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BTC困在「夏季橫盤」，市場屏息等待CPI數據

比特幣仍在「夏季橫盤」裡消耗耐心，BTC昨日一度跌至6.3萬美元附近，較此前6.53萬美元的高點回落逾2%，過去數週，價格主要被鎖在6.2萬至6.6萬美元區間，成交清淡，方向感不足。近期BTC價格走勢主要由兩股力量對沖：一邊是現貨ETF持續流入，另一邊是礦工和Strategy等大戶的場外賣盤。Bitfinex分析師認為，ETF買盤和企業儲備活動正在相互抵消。

交易員普遍認為，BTC短期真正的催化劑不是鏈上敘事，而是美國CPI、美聯儲政策預期，以及《Clarity Act》這類監管進展。STS Digital董事總經理Jeff Anderson指出，比特幣已連續五週橫盤，夏季流動性偏薄，市場注意力被AI搶走；更關鍵的是，隱含波動率已跌至歷史第1百分位，意味著市場正在等待一次更大的波動釋放。

多位交易員把下方重點放在6.2萬至6.3萬美元一帶，尤其是62,200美元附近，這裡被反覆防守，並疊加日線和三日線支撐阻力共振；上方則集中在6.5萬至6.6萬美元，其中6.54萬美元附近的50個月指數均線被視為重要壓制，BTC自6月以來只有少數幾次日線收在其上方。

鏈上數據釋放出築底信號，但反轉尚未確認。Doctor Profit分析指出，BTC持幣3至6個月的平均成本線下穿1至2年的平均成本線，該現象在2015、2019及2022年均出現在熊市築底階段，暗示籌碼正從新買家向長期持有者轉移。然而，Glassnode的賣方枯竭指標尚未達到歷史底部閾值，表明拋壓雖在減弱但仍未徹底枯竭。歷史上這類信號並不意味著馬上反彈，往往還會經歷數月橫盤積累。

市場正屏息等待北京時間今晚20:30公佈的美國7月CPI數據。分析師Killa預計，**8月14日後市場波動率將顯著放大，或出現6%至8%的單向波動。**若CPI低於預期，美債收益率與美元回落，BTC有望上攻6.6萬美元；若數據偏熱或美債拍賣疲軟，則需警惕價格回撤至6萬美元甚至更低區域的風險。

今日要點：

• Phantom錢包將於8月12日停止支持Monad
• DeFi平台Dango將終止項目，7月29日暫停交易，8月13日關閉區塊鏈網絡
• Aptos（APT）解鎖約1131萬枚代幣，價值約680萬美元
• Upbit 24 小時交易量排行：PROM、DOS、CAP、BTC、XRP
• 比特幣現貨 ETF ：+488.62 萬美元
• 以太坊現貨 ETF：-176.44 萬美元

今日市值前100幣種最大漲幅：BEAT漲22.1%、HASH漲8.1%、CRV漲7、BTW漲6.6%、JST漲4.2%。

美股夜盤集體走強，AI算力成焦點

**美股三大股指期貨在CPI公佈前小幅走高，**市場在重大數據前保持謹慎但未完全退縮。道指期貨上漲0.01%，納斯達克100期貨上漲0.37%，標普500期貨上漲0.13%。

BIT夜盤數據顯示，美股在CPI數據公佈前大部分處於上漲狀態，美光、閃迪、SK海力士和儲存ETF DRAM上漲2%至4%。

• 夜盤最引人注目的當屬AI算力股，CoreWeave股價大漲超15%。公司二季度營收同比暴增112%至25.8億美元，積壓訂單達約1,040億美元；超微電腦夜盤同樣大漲9%，雖然Q4銷售額略低於預期，但毛利率改善明顯，Q1銷售指引高於市場預期。即將於盤前發佈財報的Nebius也上漲7.73%。
• 光通訊繼續釋放強信號，Lumentum上漲6.68%。第四財季營收10.1億美元，同比增長109%，非GAAP EPS升至3.23美元，下一財季營收指引中值達12.55億美元。公司稱泵浦激光器「徹底售罄」，1.6T與CPO/NPO需求強勁。將於盤後發佈財報的Coherent漲約5%。

今晚盤前，Nebius將發佈財報，作為AI雲基礎設施的重要參與者，市場將密切關注其能否延續CoreWeave的強勁勢頭。

BIT美股特邀分析師Jun認為，財報仍是當前美股最直接的交易線索，但市場容錯率很低。Sea Limited因營收同比增長 48.1%、管理層上調Shopee利潤指引而大漲14.56%；騰訊音樂儘管營收超預期、EPS僅輕微低於預期，卻下跌11.92%，說明投資者更看重指引和利潤確定性。

昨夜科技巨頭拖累指數，芯片股逆勢走強

隔夜宏觀壓力來自三方面：CPI臨近、霍爾木茲海峽局勢推升油價、美聯儲官員繼續放鷹。芝加哥聯儲主席古爾斯比稱，當前最大問題仍是物價上漲過快；克利夫蘭聯儲主席哈馬克則表示，可能需要多次加息才能把通脹拉回2%。

大型科技股普遍承壓，谷歌跌 3.84%，創近半年最大單日跌幅；亞馬遜跌 2.09%，蘋果跌 1.09%，微軟跌 0.44%，英偉達微跌 0.02%。雖然谷歌CEO皮查伊稱Gemini月活用戶突破 10億，但市場仍擔心AI投入回報和資本開支壓力。

芯片板塊則相對強勢，費城半導體指數漲 0.87%，30隻成分股中24隻上漲。美光漲 0.87%，SK海力士ADR漲 4.70%，閃迪漲 2.68%，希捷漲 2.44%。美光高管表示，AI需求推高儲存芯片需求，供需緊張可能延續至2027年之後。

另類資管股受益於AI基建融資敘事，KKR漲 6.88%，阿波羅漲 6.26%，布魯克菲爾德漲 4.77%，黑石漲 3.89%。英偉達CEO黃仁勳澄清5000億美元AI基礎設施融資計劃，稱英偉達在單個項目中支持最高不超過 25%，緩解了市場對「循環融資」的擔憂。

加密概念股整體偏弱，據BIT美股數據顯示，Coinbase跌 0.07%，Robinhood跌 0.15%，Strategy下跌1.27%，今年以來已累計出售6,948枚比特幣，但CEO已表示年內將恢復增持；Circle繼續修復，上漲6.13%，Circle股價從財報後低點反彈約16%至71美元附近。

礦企股整體走強，核心矛盾是“AI轉型需要錢”：Riot上漲4.33%，計劃通過出售BTC為AI數據中心提供股權資金，租賃合約預計產生約91億美元收入；Bitdeer下跌0.06%，解鎖最高10億美元ATM融資用於AI數據中心建設，潛在稀釋達約30%；MARA上漲1.26%，通過BTC抵押借貸推進收購與AI佈局；Cipher Mining漲5.39%，TeraWulf漲3.40%，Hut 8漲3.64%。

此外，BIT美股交易賽已正式開賽，活動期間完成報名並達標的用戶可瓜分3萬美元現金獎池，單人最高可獲6000美元，交易量排名前三另有機會贏取iPhone 17 Pro Max、DJI無人機或Meta AI智慧眼鏡等實物大獎，比賽持續至8月29日，僅限已完成KYC的BIT美股用戶參與。

晶片股引爆韓國，淡馬錫「抄底」傳聞推波助瀾

亞太股市週三表現強勁，韓國市場尤為亮眼。韓國綜合股價指數（KOSPI）收盤大漲3.68%，報6,579.04點。盤中KOSPI漲勢一度明顯擴大，韓國交易所因KOSPI 200指數期貨上漲5%，啟動臨時停牌機制，暫停程式交易買單5分鐘。

半導體雙雄成為反彈核心引擎。三星電子收漲6.68%，報255,500韓元；SK海力士上漲5.54%，報1,504,000韓元，兩大晶片龍頭盤中一度漲幅超過8%。

引爆這輪反彈的，是新加坡主權財富基金淡馬錫計劃首次直接投資韓國股市的消息。據韓國《亞洲經濟》報導，淡馬錫已就三星電子與SK海力士的投資事宜與韓國政府接觸，正在評估進場時機。淡馬錫將記憶體晶片定性為AI價值鏈中最被低估的環節，計劃在未來五年內將AI相關資產佔比升至15%。投行界人士解讀稱，這一安排體現了淡馬錫對相關判斷的高度確信。

日本市場方面，日經225指數上漲0.83%。記憶體晶片製造商鎧俠上漲3.87%；軟銀集團小幅上漲0.66%，美元兌日圓徘徊於159附近。此外，日本加密財庫公司Metaplanet下跌5.15%，過去7小時內轉移4,176枚BTC，價值約2.653億美元，該公司此前以均價96,191美元購入4.3萬枚BTC，目前該倉位帳面虧損34%，約14億美元。

A股與港股方面：上證綜指收漲0.32%，深證成指漲1.09%，創業板指漲1.49%，算力硬體和儲存晶片方向領漲。恒生指數則開高走低，收盤跌1.1%報25,652點，失守26,000點關卡及250天均線。騰訊控股今日盤後公佈財報，市場焦點集中在遊戲業務復甦、廣告增長及AI投入能否轉化為利潤率改善。

接下來需要關注：

8月12日（週三）

• Nebius將於美股盤前發佈財報，作為AI雲基礎設施的重要參與者，市場將密切關注其能否延續CoreWeave的強勁勢頭。
• 美國EIA、OPEC、IEA月報密集發佈： 三大能源報告將集中檢驗全球原油供需、庫存、OPEC+產量紀律和需求前景。若報告顯示供給趨緊或荷姆茲海峽風險升溫，油價可能繼續上行，並重新抬升通膨預期；若需求預期下修，油價反彈動能或受限。
• 20:30 美國7月CPI：市場預計美國整體CPI年增率從3.5%回落至3.4%，核心CPI年增率從2.6%降至2.5%；若數據低於預期，9月升息押注將繼續降溫，美債殖利率和美元或下行，納指、黃金、長債和高估值成長股受益；若CPI偏熱，市場將重新定價緊縮風險，美股估值尤其是AI科技股可能承壓。
• 20:00 騰訊控股第二季財報電話會：港股核心權重本週頭號財報。市場重點關注遊戲業務復甦、視頻號廣告商業化、金融科技利潤率、AI資本支出、混元模型、元寶及微信AI功能進展。

8月13日（週四）

• 思科、Coherent、Cerebras美股盤後財報：思科將驗證AI網路設備需求，Coherent將驗證高速光通訊和800G/1.6T光模組景氣度。若訂單、毛利率和指引強勁，「多光通訊」交易可能延續；若不及預期，近期漲幅巨大的光模組板塊面臨獲利了結。
• 06:00 Google新品發佈會：預計推出Pixel 11系列、Pixel Watch 5與Pixel Buds Pro，核心看點是Tensor G6與Gemini生態深度整合。若端側AI體驗超預期，將催化AI手機、端側模型、感測器和安卓生態鏈。
• 20:30 美國7月PPI：PPI將回答企業成本是否繼續向終端消費傳導。若PPI偏熱，即便CPI溫和，市場也可能擔憂通膨反覆；若PPI同步降溫，則「通膨下行+政策壓力緩和」的交易會進一步強化。
• 21:00 閃迪投資者日：市場關注NAND供需、企業級SSD、資本支出、高頻寬快閃記憶體路線圖和長期利潤率目標。由於儲存股近期承壓，閃迪表態將直接影響美光、威騰電子、SK海力士及A股儲存鏈情緒。
• 京東集團第二季財報電話會、中芯國際、華虹半導體業績。

8月14日（週五）

• 美國SEC 13F季度持倉披露截止： 文件將披露美國對沖基金等機構截至6月30日的股票多頭持倉。市場重點觀察大型機構是否增配AI、光通訊、電力、能源、黃金和金融股；需注意13F存在約一個半月滯後，且只涵蓋多頭倉位，但仍是判斷機構風格切換的重要窗口。
• 應用材料美股盤後財報：市場關注DRAM、先進封裝、晶圓製造設備需求和中國區訂單變化。
• 比爾·蓋茲訪韓並與SK集團、HD現代討論SMR小型模組化反應爐合作：市場關注核能、小型模組化反應爐與AI資料中心電力需求結合。若合作細節推進，將強化「AI電力基礎設施」交易邏輯。