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BTC搭台，ETH接力，山寨幣情緒全面升溫

比特幣上週成為全球風險資產裡最耀眼的交易，從週初低於6.3萬美元一路拉升，8月21日盤中最高觸及7.95萬美元，單週最大漲幅超過26%，創下2023年3月以來最強單週表現。當前在7.6萬-7.7萬美元一帶震盪，市場在「牛回來了」和「短線過熱」之間快速搖擺。

值得關注的是，比特幣已突破200日均線，為2025年11月以來首次，被部分交易者視為中期趨勢轉強訊號。分析師darlene.net強調，7.95萬美元處拒絕後，市場會慢慢吃掉上方拋壓，繼續上推。

多數交易員將7.5萬-7.3萬美元視為關鍵支撐，尤其是短期持有者成本線附近；上方7.9萬-8萬美元堆積明顯賣單牆，若被消化則可能觸發進一步上行。知名交易員Killa對比2022年底部形態後認為，本輪衝高後的回調可能不會太深，7萬-7.3萬美元或成區間底部，並支持後續突破8萬美元。

資金面給出更硬的支撐，上週美國比特幣現貨ETF淨流入約19.2億美元，以太坊ETF淨流入約6.97億美元，合計26億美元以上，創2025年10月以來最強單週，亦是2026年內最大。此外，據Coinglass數據，Coinbase比特幣溢價指數自5月19日以來首次轉正，報0.0032%，結束連續97天的歷史最長負溢價區間，顯示機構端賣壓有所緩解，但目前正值仍較零星，尚待實質性需求回歸確認。此外，預測市場Polymarket數據顯示，比特幣在2027年前觸及9萬美元的機率升至48%左右。

與此同時，Abraxas Capital、Fasanara Capital與Wintermute這三家機構在鏈上持有超6億美元的比特幣和以太坊空頭頭寸，其中包括13.86萬枚ETH（價值約3.38億美元）和3425枚BTC（價值約2.65億美元）。

當前恐慌貪婪指數已升至73的「貪婪」區間，創去年10月5日以來的新高，短線擁擠度上升。BIT資產管理負責人Daniel YU提醒稱，在傑克遜霍爾全球央行年會與美國PCE數據發布前，倉位紀律比方向判斷更重要。這種單週級別的劇烈反轉說明政策衝擊之下線性外推並不可靠，8萬美元關口能否站穩，才是判斷行情從修復走向趨勢的關鍵。

以太坊同樣強勢，上週從約1900美元啟動，最高觸及2546美元，單週漲幅接近30%，明顯跑贏比特幣；ETH/BTC匯率回升至0.031附近，市值重新站上2800億美元。不過鏈上也出現降槓桿信號，F2Pool聯創王純疑似3天內轉入幣安12,765枚ETH償還借款，Abraxas Capital、Wintermute等機構在Hyperliquid建立大額空頭，顯示專業資金並未一致看多。

BIT認為，ETH短線核心觀察區間在2400—2500美元，若能高位整固，資金外溢才可能繼續傳導至DeFi和山寨資產。

山寨幣進入典型的高彈性階段，市值前100中漲幅居前的包括ENA週漲超100%（Coinbase戰略合作與FalconX倉儲設施催化）、TRUMP週漲約90%（政治Meme與加密立法消息共振）、PUMP週漲99%（Solana Meme發射台交易量激增）、ZEC週漲約75%至888美元並創歷史新高（隱私賽道避險溢價）；HYPE一度突破83美元續刷新高，7日漲超44%；AAVE突破130美元，創今年2月以來新高。

今日要點：

• 數據：H、HUMA、XPL等代幣本週將迎來大額解鎖，其中H解鎖價值約1990萬美元
• 本週預告 | 英偉達財報登場；美國7月PCE與第二季GDP修正值出爐
• 幣安將於8月25日支持Conflux Network（CFX）網絡升級及硬分叉
• BNB Chain計劃8月25日進行以安全為重點的Pasteur硬分叉
• Zcash將於8月25日就NU7升級範圍啟動代幣持有者投票
• 歐盟擴大白俄羅斯加密禁令至所有MiCA服務提供商，8月25日起生效
• SoSoValue（SOSO）解鎖約2346萬枚代幣，價值約730萬美元
• Plasma（XPL）解鎖約8889萬枚代幣，價值約800萬美元
• Humanity Protocol（H）解鎖約2.66億枚代幣，價值約1990萬美元
• Upbit 24 小時交易量排行：LIT、XRP、TRUMP、BTC、ETH、
• 比特幣現貨 ETF 上週淨流入 19.18 億美元
• 以太坊現貨 ETF 上週淨流入 6.97 億美元
• HYPE現貨 ETF 上週淨流入 388.84 萬美元
• XRP現貨 ETF 上週淨流入 3978.08 萬美元
• SOL現貨 ETF 上週淨流入 2834.04 萬美元

今日市值前100幣種最大漲幅：MORPH漲18.7%、PENGU漲15.6%、AAVE漲14.5%、AERO漲10.3%、MNT漲10%。

股指期貨下跌，美股夜盤集體承壓

美股三大股指期貨小幅回調，道指期貨下跌0.01%，納斯達克100期貨下跌0.65%，標普500期貨下跌0.17%。

BIT夜盤數據顯示，半導體、存儲、光通訊板塊集體下跌，其中閃迪下跌4.66%、美光科技下跌3.46%、SK海力士下跌3.31%、英特爾下跌2%、邁威爾科技下跌3.76%，存儲 ETF DRAM下跌3.57%；Nebius下跌3.98%、Lumentum下跌4.2%。

Applied Optoelectronics因簽署6億美元ATM股權分銷協議，夜盤跌超12%，市場對股權融資和攤薄壓力反應直接；阿里巴巴美股上週五已跌8.58%，週末宣布800億港元配售計劃後，夜盤繼續下跌4.16%。

AI信仰等財報審判，加密股借BTC東風集體爆發

美國財長貝森特將於今夜公布對伊朗「前所未有的經濟孤立」細則，若涉及第三國石油買家和次級制裁，油價、通脹預期和長債收益率都可能再度抬頭；加拿大則宣布9月8日對價值200億美元美國商品加徵50%反制關稅，北美供應鏈成本面臨新的擾動。

AI交易進入「證明時刻」，市場聚焦英偉達本週三盤後公布的財報。分析師對英偉達業績預期存在分歧，Jefferies預計其7月季度收入達950億美元，摩根士丹利則相對謹慎，預計為912億美元。受記憶體成本上升影響，英偉達AI伺服器明年初或漲價超15%，引發市場對客戶資本開支回報的擔憂。知名對沖基金**城堡投資披露已通過超100筆大宗交易削減半導體敞口逾80%，**涉資超40億美元，主要涉及美光、英偉達、博通、台積電、CoreWeave、Nebius等AI與半導體核心標的。

AI板塊內部明顯分化，費城半導體指數上週五收跌0.51%，ARM、Marvell等走弱，台積電ADR、博通及超微電腦則逆勢上漲。此外，阿里巴巴完成800億港元新股配售以加碼全棧AI基建，但受股權攤薄擔憂影響，其美股上週五收跌8.58%。「大空頭」Michael Burry稱已賣出阿里並換倉京東，除非阿里股價腰斬，否則不會再感興趣。

避險資金流向週期與資源股，黃金價格突破4600美元/盎司，帶動埃爾拉多黃金、哈莫尼黃金等礦業股集體走強。稀土與金屬板塊同樣強勢，Critical Metals漲超22%，TMC the metals漲近21%，南方銅業漲8.7%並創收盤新高。大型科技股表現偏防禦，蘋果因裁撤Siri及Vision Pro等團隊逾200人，引發市場對其AI應用推進不順的擔憂，股價收跌0.63%。

加密概念股則是美股風險偏好修復中最具彈性的板塊，據BIT美股數據顯示，Robinhood漲近14%，Coinbase漲超8%，Strategy漲超6%，Circle和Bitmine Immersion Technologies漲超5%。

韓國日本承壓，港股科技與AI板塊遭集中拋售

亞太股市週一多數走低，核心壓力來自全球債券收益率高位、美國PCE數據臨近，以及AI交易短期擁擠後的獲利了結。韓國KOSPI指數收跌215.99點，跌幅3.12%，儘管三星電子宣布2026年向投資者回報高達110萬億韓元的資本回報計劃，股價仍大跌8.7%，SK海力士也隨之下跌3.41%。

日經225指數收跌0.74%，日本長債收益率上行、日圓波動和全球風險偏好降溫共同壓制日股，尤其是此前漲幅較大的出口、半導體和AI相關權重股。鎧俠大跌6.24%、軟銀集團下跌5.33%。

港股恆生科技指數下跌3.61%，大模型、晶片和互聯網權重成為拋壓核心。智譜、MINIMAX-W大跌超10%，AI應用與大模型股在阿里配售後遭遇資金重新定價：市場認可長期AI方向，但開始質疑短期資本開支、融資攤薄和盈利兌現路徑。天數智芯跌超9%，中芯國際跌8%，兆易創新、華虹宏力跌超5%。

A股與港股同步調整，滬指收跌0.59%，深成指跌2.13%，創業板指跌3.21%，貴金屬與煤炭逆勢走強，算力硬體、生物醫藥、半導體與機器人板塊領跌。高盛報告指出中國半導體數量自給率升至70%，2030年資本開支目標上調至820億美元，並首次覆蓋長鑫存儲給予買入評級，但短線情緒仍受全球風險偏好壓制。

接下來需要關注：

8月24日（週一）

• 韓國SK海力士工會8月24日至25日就工資及勞動協議投票： 若勞資談判出現擾動，市場會關注HBM和記憶體供應鏈是否受影響。SK海力士是AI記憶體核心供應商，相關消息可能影響美光、三星、英偉達供應鏈情緒。
• 拼多多（19:30電話會）、零跑汽車、小鵬汽車業績： 拼多多重點看Temu增長和利潤率；小鵬、零跑重點看交付、毛利率和自動駕駛投入。

8月25日（週二）

• 02:00美國財長貝森特公布對伊朗制裁細節：重點看是否制裁購買伊朗石油的第三國。如果措施很嚴，油價、黃金和能源股可能走強；如果留有豁免，油價可能回落。
• 傑富瑞半導體、IT硬體與通訊技術大會8月25日至26日舉行：包括台積電、FormFactor、Aehr Test Systems、Arbe Robotics等眾多知名半導體與科技公司參與交流。行業討論重點圍繞人工智慧加速器、高頻寬記憶體（HBM）、先進封裝、數據中心需求及汽車半導體等迭代方向。

8月26日（週三）

• 德國科隆遊戲展Gamescom於8月26日至30日舉行，02:00開幕： 微軟、任天堂、騰訊、網易、CDPR等公司將集中亮相。市場關注新遊戲發布、AI遊戲工具、雲遊戲和硬體生態消息，可能影響遊戲、顯示卡、主機和內容平台情緒。
• 德意志銀行加州科技大會8月26日至8月27日在加利福尼亞州丹納角舉行。
• 深圳AGIC通用人工智慧展8月26日至8月28日舉行，與數博會（8月28日至8月30日）同期，AI產業會議密集，關注具身智慧、AI應用落地進展。