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BTC逼近關鍵阻力，市場從「熊市反彈」轉向爭奪新牛市確認權

比特幣正走出2017年以來最強八月行情，月內漲幅逼超25%，目前價格在7.9萬美元附近震盪。CryptoQuant指出，此輪反彈已將多項鏈上與需求指標推入看漲區間，其牛市評分一週內從30飆升至80，創2025年10月以來新高，10項指標中8項亮起綠燈。現貨需求加速回暖，現貨與期貨需求同步擴張，為去年10月初以來首次。不過該機構明確指出，BTC只有有效站上約8.3萬美元的365日均線，才能正式確認進入新牛市早期階段。

交易員現在最關注兩個區間：上方8.08萬—8.3萬美元是明顯壓力區，許多大戶賣單堆在那裡；下方7.5萬-7.9萬美元則是買盤較密集的位置。BTC如果能把8萬美元踩穩，就有機會繼續衝8.3萬美元；如果站不住，可能先回到7.7萬美元附近找支撐。

LMAX Group策略師Joel Kruger強調，突破5月高點8.28萬美元將強化週期低點確立的觀點，並打開通向10萬美元乃至更高目標的空間。cyclop明確指出，若比特幣無法站穩並守住8.3萬美元上方，市場仍處於熊市趨勢中，後續不排除到11月向5萬美元附近回落；但如果BTC成功收復8.3萬美元，他反而會把6.9萬美元附近視為更值得買入的位置。Rekt Capital也提醒稱，BTC仍在宏觀下行趨勢壓力位附近，必須在50週均線（約8.1萬美元）附近保持穩定，才更有利於多頭。

此外，季節性也開始進入交易員視野，分析師Crypto Zombie稱歷史上自2013年以來，出現「綠八月」的年份中，隨後九月全部收跌，平均回撤約5.9%，而十月平均上漲約44%；不過樣本只有四次，不能簡單視為預測模型。

今日要點：

• 幣安Alpha將於8月26日上線Teller（DEBIT）
• Coinbase將於8月26日下架MEME、SAND等10種永續合約
• 美CFTC延長24/7期貨交易及能源永續合約規則意見徵詢期至8月26日
• Bithumb誤發比特幣追償案首場訴訟8月27日一審宣判
• Huma Finance（HUMA）解鎖約4.59億枚代幣，價值約950萬美元
• Upbit 24 小時交易量排行：XRP、BTC、ETH、PROM、TRUMP
• 比特幣現貨 ETF ：+3.14 億美元，持續 7 日淨流入
• 以太坊現貨 ETF：+1.80 億美元，持續 7 日淨流入

今日市值前100幣種最大漲幅：RAIN漲20.5%、ZRO漲12.1%、PYTH漲9.5%、SPX漲9.7%、VVV漲2.8%。

輝達財報前市場保持謹慎，美股夜盤小幅震盪

美股三大股指期貨小幅震盪，道指期貨幾乎收平，上漲0.01%，納斯達克100期貨下跌0.27%，標普500期貨下跌0.11%。

BIT夜盤數據顯示，美股夜盤保持沉默，就連昨夜大漲的光通訊和儲存股都在小於1%的振幅中波動。

財捷夜盤跌超11%，第四財季業績超預期，但對2027年發出疲軟的前景展望；Zoom因第三季度營收及每股收益指引均低於市場預期，夜盤一度大跌超4%；歡聚憑藉廣告與電商業務的強勁增長，二季度營收同比大增16.3%，夜盤逆勢大漲超3%；AI驅動的勞動力管理平台及綜合設施管理服務提供商YY Group夜盤飆升80%，主要原因是公司宣布取消了一項價值594萬美元的融資計劃，並作廢了相關的認股權證。

今晚盤前需重點盯盤輝達、以及對PCE和GDP修正數據高度敏感的科技與消費標的。

霍爾木茲風險降溫是隔夜市場最大的催化劑。WTI原油大跌、布蘭特原油同步下挫，10年期美債收益率回落至4.6%附近，長端利率壓力暫時緩解，科技股因此獲得估值喘息。

但債市反彈不代表問題解決，財政部長貝森特推動長期國債回購，給長債價格提供支撐；但投資大佬Stanley Druckenmiller批評稱，美國真正的問題是財政赤字、債務太高和通膨仍強，不能靠政府托市來解決。

AI硬體是美股主線，輝達漲2.19%，結束七連跌。公司推出新一代機器人運算平台Jetson Orin Nano 2，推理效能提升2倍，目標是機器人、無人機和邊緣AI市場；AMD上漲4.91%，Raymond James將其評級上調至「強力買進」，目標價從565美元提高至641美元；光通訊板塊領漲，Lumentum漲近7%，Applied Optoelectronics漲超5%，Coherent、邁威爾科技、Ciena漲超4%。

儲存則成為AI交易的第二戰場，韓國DRAM出口價格同比暴漲401%，高盛預計DRAM供應缺口將從今年5.0%擴大至明年的5.9%，意味著AI伺服器的瓶頸正在從GPU擴散至HBM、普通記憶體、光通訊和電力基礎設施。美光漲2.48%，希捷、西部數據、Rambus漲超3%。

加密概念股整體走強，據BIT美股數據顯示，Strategy漲超3%，Coinbase漲超4%，Robinhood漲超8%，Circle漲近5%。

礦企方面，Cipher Digital、IREN漲超6%。上漲原因主要是BTC一度突破81,000美元，市場交易活躍度回升。但如果BTC回落，這些高彈性股票也會更容易回調。

亞洲股市集體收漲，A股金融有色領跑

今日亞洲主要股市延續華爾街科技股反彈勢頭，全線收漲。日經225指數收漲0.60%，韓國首爾綜指KOSPI收漲0.97%。

軟銀正在考慮發行不超過200億美元債券，為其OpenAI投資貸款再融資。據彭博報導，發行可能以美元和歐元計價，最早9月啟動；軟銀計劃在10月前向OpenAI投資近650億美元，其中部分資金來自貸款。市場一方面買入AI資本開支敘事，另一方面也開始重新審視軟銀的槓桿擴張。

A股全天衝高回落但三大指數集體收漲，上證綜指漲0.59%，深成指漲0.69%，創業板指漲0.51%。A股主線集中在大金融、有色和AI硬件。券商股走強，錦龍股份、湘財股份漲停；有色板塊受銅價創新高刺激，江西銅業、白銀有色漲停；電力股活躍，立新能源、新中港漲停。

港股方向，三大指數集體上漲，恒生指數漲0.56%，恒生科技指數漲0.82%，國企指數漲1.05%。科網股多數上行，小米集團漲2.52%，阿里巴巴漲2.10%。證券及經紀板塊表現強勢，中金公司漲8.25%，招商證券漲6.59%。

接下來需要關注：

8月26日（週三）

• 德國科隆遊戲展Gamescom於8月26日至30日舉行： 微軟、任天堂、騰訊、網易、CDPR等公司將集中亮相。市場關注新遊戲發布、AI遊戲工具、雲遊戲和硬件生態消息，可能影響遊戲、顯卡、主機和內容平台情緒。
• 20:30美國7月核心PCE、二季度GDP修正值： PCE是美聯儲最關注的通脹指標。若通脹高於預期，美債收益率可能上行，納指承壓；若低於預期，黃金和科技股可能獲得支撐。
• 德意志銀行加州科技大會8月26日至8月27日在加利福尼亞州丹納角舉行。
• 深圳AGIC通用人工智能展8月26日至8月28日舉行，與數博會（8月28日至8月30日）同期，AI產業會議密集，關注具身智能、AI應用落地進展。

8月27日（週四）

• 04:00英偉達財報：市場重點看數據中心收入、Blackwell出貨、Rubin進展、毛利率和未來指引。若指引強，AI板塊可能重新點火；若毛利率或訂單質量不及預期，半導體可能繼續調整。
• 傑克遜霍爾全球央行年會8月27日至8月29日： 全球央行官員將討論金融創新、通脹和政策路徑。市場會提前為沃什講話做準備，債券和美元波動可能放大。
• 嗶哩嗶哩、萬科企業、中國人壽、中國鋁業業績： 嗶哩嗶哩重點看廣告、遊戲和利潤率；萬科反映地產壓力；中國人壽看資本市場波動對投資收益的影響；中國鋁業則受大宗商品價格影響。

8月28日（週五）

• 04:45邁威爾科技財報：這是AI芯片板塊的重要觀察點。若指引疲軟，會拖累半導體情緒；若訂單強勁，有助於修復AI硬件板塊。
• 智譜GLM-5.3權重預計於8月28日正式開源：市場關注其是否與匿名模型Ox Alpha“牛來”有關。如果開源模型能力接近閉源前沿水平，可能繼續催化中國大模型、AI應用、雲計算和國產算力鏈條情緒。