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BTC逼近8.2萬美元關鍵牆

比特幣週末跌至7.77萬美元後強勢反彈，價格一度衝至81,280美元，並於今日再次衝擊50週均線後遇阻。眼下，市場最關注的是它週線能不能真正站穩這條均線。

50週均線目前大約在81,000附近，知名KOL DeFi Dad稱，這條線常被視為「牛市支撐均線」，是判斷BTC是否重新進入牛市的簡單指標；如果未來幾週BTC能明確站上該位置，將是一個非常重要的信號。而Colin Talks Crypto則指出，BTC目前還沒有形成更高高點，結構上仍需要確認。若後續能走出更高高點，週期低點已經出現的機率會明顯上升；但如果首次大反彈見頂後回撤，歷史中位數回撤約 18.1%（介於17.5%–21.1%之間），若從81,200美元回調，價格可能下探至66,500美元附近——而這一位置正好與頭肩底形態的頸線位完美重合。

針對短期走勢，知名分析師Ash Crypto認為BTC整體依然維持著高點與低點同步抬升的看漲結構，交易員們正密切鎖定關鍵支撐與阻力位。目前BTC的局部支撐位位於77,800-78,000美元，更強支撐位在75,500-76,000美元，上方核心阻力位則是81,270美元（即50週均線所在）。市場短期演化出兩條路徑：若能守住78,000美元並突破下降趨勢線，下一目標將直指83,000美元；若跌破78,000美元，則將在週五前向下測試76,000美元。隨著傑克遜霍爾會議的臨近，這種盤整範圍不會持續太久。

除了50週均線的技術壓制外，衍生品市場的結構性因素同樣加劇了8.1萬-8.2萬關口的攻防難度。 鏈上與期權數據顯示，83,307至84,569美元區間積壓了近97.5萬枚BTC的獲利盤與解套盤，同時82,000美元上方聚集著近36億美元的衍生品「負伽馬」敞口，迫使做市商在價格貼近82,000美元時砸盤對沖。今日Deribit集中到期的64.4億美元比特幣期權帳冊將是解開這一膠著狀態的關鍵，隨著30天看漲期權價格全面貴過看跌期權，期權到期後被鎖定的壓制性伽馬有望釋放，一旦比特幣放量突破82,000美元並站穩50週均線，做市商的對沖買盤將加速推動價格衝向85,000美元乃至10萬美元；反之若突破失敗，則可能迎來歷史性的階段性深度回撤。

今日要點：

• 鏈遊DeFi Kingdoms：DFK Chain將於8月28日停運
• Falcon Finance（FF）解鎖約7714萬枚代幣，價值約620萬美元
• Upbit 24 小時交易量排行：XRP、TRUMP、BTC、ETH、SOL
• 比特幣現貨 ETF ：+2.42 億美元，持續 9 日淨流入
• 以太坊現貨 ETF：+2.35 億美元，持續 9 日淨流入

今日市值前100幣種最大漲幅：TRUMP漲22.5%、ENA漲11.2%、JUP漲6.4%、UNI漲5.3%、XMR漲4.7%。

股指期貨震盪，夜盤資金開始挑刺

美股三大股指期貨小幅震盪，道指期貨上漲0.14%，納斯達克100期貨下跌0.28%，標普500期貨下跌0.08%。英偉達財報點燃AI行情後，市場開始等待傑克遜霍爾講話，情緒從興奮轉向謹慎。

BIT夜盤數據顯示，AI體板塊出現回吐，英偉達跌 0.54%，美光科技跌 2.03%，邁威爾科技跌 8.80%，閃迪跌 2.42%，英特爾跌 1.60%，SK海力士跌 1.63%。

• PayPal夜盤大跌 14.17%，原因是報導稱Stripe和Advent已放棄收購PayPal的計劃；
• IREN夜盤跌 8.54%，公司雖然披露AI雲業務合同強勁，但FY27資本開支目標高達 250億—300億美元，市場開始擔心燒錢壓力；
• 邁威爾科技財報後大跌8.8%，儘管業績與指引超預期，但年內累計漲幅過大令市場容錯率極低。

英偉達托住大盤，聯儲仍是懸念

昨夜美股上演了典型的「AI單線救市」，英偉達憑一己之力擊碎AI資本開支見頂的悲觀敘事，帶動納指狂飆1.57%。 英偉達Q2營收962.2億美元，Q3指引遠超預期，單日市值暴增約4,420億美元，創個股史上第二大增幅。高盛與摩根大通均認為指引偏保守，供應受限才是真正的瓶頸。

儘管「大空頭」Michael Burry昨日買入英偉達看漲期權，但他明確表示此舉僅為對沖其龐大的空頭敞口，並非看多。Burry仍警告稱，AI基礎設施投資存在自我循環融資及需求高估風險，目前其空頭股票倉位已超組合的21%。

與此同時，軟體股上演「SaaS復活夜」，賽富時漲22.58%，Okta漲28.63%創四年新高，CrowdStrike漲20.50%創上市以來最佳單日，新思科技漲13.39%。高盛直言「軟體沒有死」，AI正在成為提價與安全預算擴張的新工具。CrowdStrike CEO George Kurtz稱，保護AI安全是歷史上最大市場機遇。

宏觀層面，市場焦點已轉向今晚22:00 美聯儲主席Kevin Warsh將在傑克遜霍爾發表其任內首次主旨演講。如果Warsh講話偏鷹，美債收益率和美元可能繼續上行，高估值科技股和比特幣都會承壓；如果他只是強調控制通脹、但不給出強烈加息信號，市場可能繼續交易風險資產反彈。

加密概念股集體爆發，據BIT美股數據顯示，Strategy大漲 11.54%，創6月2日以來新高；Coinbase漲 4.92%，因交易量回暖、ETF資金流入和Coinbase溢價轉正改善交易所收入預期；Robinhood漲 1.12%，加密交易活躍度回升為其訂單流和加密業務提供支撐；Circle漲 4.82%。

礦企表現更強，MARA漲5.79%，CleanSpark漲 6.32%，Bitdeer漲6.19%，Cipher Digital漲 4.68%，Terawulf漲3.26%，Hut 8漲2.51%，Riot漲1.31%，American Bitcoin漲7.09%，Canaan漲11.25%。BlocksBridge指出，比特幣過去一週約23%的漲幅，推動Canaan、American Bitcoin、Cango等前期受壓礦企大漲41%—67%，甚至跑贏部分AI基礎設施股。

日本偏強、韓國承壓，A股農業走強

亞太市場情緒在傑克遜霍爾前夕趨向謹慎，日經225指數收漲0.41%，韓國KOSPI卻下跌1.79%。

日本市場的核心變數仍然是通脹與日元。日本7月失業率降至2.4%，低於市場預期的2.5%；東京核心通脹基本符合預期，市場因此繼續押注日本央行未來可能進一步收緊政策。與此同時，日本兩年期國債拍賣尾差創2016年以來最大，顯示債券市場對政策正常化的敏感度正在上升。

韓國央行意外上調利率疊加AI題材降溫，半導體權重股遭遇回吐：SK海力士跌3.87%，三星電子跌2.81%。SK海力士CEO郭魯正表示，存儲半導體供應緊張預計持續至2030年底，但市場短線更關注獲利了結。

A股方面，創業板指衝高回落跌1.41%，農業股逆勢大漲，敦煌種業、新賽股份、萬向德農等多股漲停；化工板塊集體拉升，金牛化工、赤天化、瀘天化等漲停；創新藥、CRO概念下挫，萬邦醫藥、康希諾等跌超 10%；半導體和算力硬件也隨亞太科技股回調。國家發改委強調，要全鏈條推動集成電路關鍵核心技術攻關取得決定性突破，同時提醒機器人產業必須因地制宜，防止盲目跟風、一哄而上，這對主題投資形成「支持與降溫並存」的政策信號。

接下來需要關注：

8月28日（週五）

• 22:00 沃什傑克遜霍爾講話：決定市場如何重新定價利率。如果他明顯鷹派，美債收益率和美元可能上漲，科技股、黃金承壓；如果不夠鷹派，風險資產可能繼續反彈。
• 22:00 美國8月密歇根大學消費者信心指數終值 & 非農就業基準修正初值： 通脹預期分項數據將直接影響市場對長端利率的定價。就業數據的修正幅度則決定了「經濟韌性」敘事的強弱。
• 美團、比亞迪、中國石油業績： 美團重點看外賣競爭和利潤率；比亞迪重點看海外擴張和新能源車毛利率；中國石油則受油價和天然氣需求影響。

8月29日（週六）：長鑫存儲母公司長鑫科技將發佈上市後的首份半年報。