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BTC退守7.7萬：8.2萬—8.6萬仍是厚牆

比特幣又被宏觀打了回來，昨夜美國8月PPI年增率升至5.4%，油價一度衝破100美元，10年期美債殖利率逼近5%，風險資產同步降溫。BTC一度下探約76,464美元，隨後回到77,000美元上方。

目前比特幣7.6萬—7.7萬美元能不能守住，將決定短線是否還有反彈；8.2萬—8.6萬美元能不能真正突破，則決定57,000美元是不是已經成為本輪週期底部。

Astronomer認為76,600美元附近同時疊加成交流密區、區間價值低點和錨定VWAP，是一個明顯的局部支撐；Rekt Capital則把77,000美元視為日線生命線，同時強調週線收盤能否重新守住78,300美元更關鍵。如果週線失守，當前日線頂部結構和RSI看跌背離可能被正式啟動。Man of Bitcoin指出77,605美元失守意味著調整浪可能仍未結束，而76,261美元一旦跌破，原先的偏多路徑將被破壞。反過來，如果日線RSI對長期下降趨勢線的回踩成功，價格仍有機會重新挑戰82,860美元。

再往下，部分交易員開始集中在72,000至75,000美元區間進行埋伏，Killa認為正常情況下可能會在這附近形成支撐，即使出現極端恐慌，最差情形也更傾向於高69,000美元區域。WiseInvest則仍然認為BTC尚未真正站穩50週均線，因此不排除最後一跌靠近72,000美元。

上方阻力方面，8.2萬美元存在多重籌碼壓力，包括5.9萬-8.1萬美元買入的短期持有者獲利盤、8.1萬-8.2萬美元的長期持有者籌碼峰，以及持有超過10萬枚BTC的超級鯨魚成本區又大量集中在78,000—82,000美元。Glassnode指出，8.3萬-8.6萬美元區間存在更強的大阻力，約107萬枚BTC在此區間易手，且美國現貨ETF整體盈虧平衡線接近8.6萬美元，企業財庫成本約在8.05萬美元。不過，Glassnode數據顯示賣方風險指標已從8月高點約16個基點降至7個基點，長期持有者在已實現利潤中的佔比也由88%降至47%，顯示目前缺乏主動拋售。

選擇權市場方面，當前BTC選擇權未平倉規模約417億美元，其中41.6%將於9月25日到期。做市商在7.8萬-8.2萬美元區域的對沖行為使得價格上漲受阻，而向下支撐則隨價格走低而減弱，約7.46萬美元以下可能發生方向翻轉。市場目前處於平衡狀態，今晚CPI數據將是打破僵局的關鍵變數。若CPI偏軟，BTC有望奪回7.95萬-8.05萬美元並衝擊8.2萬美元；若CPI偏熱推動10年期美債突破5%，則需警惕BTC下探至7.45萬-7.2萬美元區間。

今日要點：

• Aptos（APT）解鎖約1131萬枚代幣，價值約700萬美元
• peaq（PEAQ）解鎖約8484萬枚代幣，價值約210萬美元
• Upbit 24 小時交易量排行：XRP、VTHO、BFC、BTC、ETH
• 比特幣現貨 ETF：-2.83 億美元，持續 3 日淨流出
• 以太坊現貨 ETF：-2976.27 萬美元

今日市值前100幣種最大漲幅：BTW漲8.4%、ETHFI漲16.8%、GT漲2.4%、MOPHO漲2.1%、JUP漲1.5%。

期指橫盤等CPI，甲骨文夜盤搶走聚光燈

美股三大股指期貨夜盤小幅企穩，標普500期貨上漲0.4%，納指期貨上漲0.41%，道指期貨上漲0.39%。

BIT夜盤數據顯示，前一晚被美債殖利率壓制的AI硬體交易暫時企穩，輝達夜盤漲0.61%，美光漲0.83%，英特爾漲0.57%，SK海力士漲1.08%，Roundhill儲存ETF漲1.14%，而美國WTI原油ETF夜盤跌1.62%。輝達昨夜雖然下跌2.26%，但大摩仍給出「增持」評級，目標價300美元，認為下一代Rubin晶片會繼續擴大AI算力市場。不過大摩也提醒，輝達正在用資產負債表支持AI基礎設施融資，潛在風險需要關注。

• 夜盤最大的贏家是甲骨文，夜盤漲5.50%，盤後一度漲近9%，因為公司雲基礎設施收入年增暴漲121%，剩餘履約義務RPO達到6640億美元，說明未來訂單很厚，AI雲需求仍然強。
• Adobe則走了另一條路：營收67.6億美元、調整後EPS 6.13美元均超過預期，AI優先產品ARR年增率超過150%，但第四財季營收指引中值略遜預期，盤後仍跌約2.6%。

今晚盤前重點看三類標的：甲骨文能否帶動AI雲板塊回暖，輝達和半導體能否穩住，蘋果能否延續摺疊螢幕iPhone Duo帶來的獨立行情。更重要的是，CPI會決定這輪夜盤反彈是真修復，還是只是數據前的試探。

美債逼近5%，AI高估值先挨刀，加密股繼續跟著BTC降槓桿

隔夜美股連續第四個交易日收跌，創6月以來最長連跌。道指跌0.60%，標普500跌0.58%，納指跌0.65%。美國8月PPI年增率達到5.4%，市場對下週聯準會升息25個基點的定價升至約72.4%。10年期美債殖利率衝到4.975%，距離5%只差最後一步，30年期殖利率升至5.381%，刷新2007年以來高點。

CFRA的Sam Stovall提醒，5%不僅是一個數字，更是投資者心理上的分水嶺：無風險殖利率越接近5%，高估值科技股未來很多年的利潤就必須以更高利率折現。昨夜率先被砍的，自然還是AI、半導體、儲存和光通訊。

費城半導體指數重挫2.66%，輝達跌2.26%，AMD跌3.36%，英特爾跌5.57%，泛林集團跌5.65%，ARM跌3.80%；儲存方向美光跌4.90%，SK海力士ADR跌5.20%，西部數據跌4.43%，閃迪跌4.06%。光通訊同樣承壓，Lumentum跌5.39%，Astera Labs跌5.33%，Credo跌4.53%，AAOI跌4.30%。

蘋果是少數亮點，逆市漲3.56%。新摺疊螢幕iPhone Duo發布後，市場看好高階換機需求和端側AI入口，TrendForce預計今年出貨約500萬部，摺疊螢幕市佔率有望接近24.8%。

加密概念股昨夜幾乎跟BTC一起降溫，據BIT美股數據顯示，Coinbase跌1.4%，Strategy跌3.12%，Robinhood跌約1.69%，Circle跌2.87%。

礦企跌得更重，Bitdeer跌6.49%，Terawulf跌5.78%，Cipher Digital跌5.68%，Hut 8跌5.55%，Riot跌5.07%，Marathon跌4.11%，CleanSpark跌3.61%，IREN跌3.81%。

日韓半導體領跌，A港股有色金屬同步降溫

亞太市場今天沒有躲過華爾街的衝擊。韓國KOSPI收跌約1.8%；日經225指數收跌1.93%。

韓國儲存雙雄三星電子、SK海力士分別下跌2.21%和3.53%。一方面是隔夜美股儲存股調整向亞洲傳導，另一方面，市場也開始重新評估DRAM漲價交易還能走多遠，日本鎧俠管理層此前公開表示儲存價格「已經漲得夠多」，給持續數月的漲價邏輯潑了一盆冷水。

日本跌得更集中，半導體板塊普跌4.6%，鎧俠跌6.99%，軟銀集團跌3.96%，愛德萬測試跌6.5%，瑞可利跌近3%。日本10年期國債收益率升5.5個基點至2.965%，30年期升至4.055%，高估值科技資產同時面對美國和日本本土利率上行的雙重折現壓力。此外，日本下週加息25個基點幾乎已成定局，市場真正關心的正在從「加不加」變成「之後加多快」。如果植田和男釋放更快緊縮信號，日圓可能繼續偏強，但日本成長股和長久期資產的估值壓力也會進一步放大。

港股三大指數也跟隨下跌，恒指跌0.6%，恒生科技指數跌0.23%。 隔夜倫銅和紐約銅大跌，疊加白宮銅關稅計劃被曝陷入停滯，銅價交易遭遇反向衝擊。江西銅業一度跌10.65%，洛陽鉬業跌10.03%，五礦資源跌9.46%，紫金礦業跌7.55%。

A股同樣普跌，上證指數收跌1.18%，深證成指跌1.08%，創業板指跌0.49%，近4900檔股票下跌。大金融、有色金屬、農業和油氣領跌，不過PCB、MLCC、軍工和AI安全仍有局部資金抱團。人形機器人公司宇樹科技總市值跌破2000億，股價自上市首日最高點跌超57%；雙星新材、風華高科漲停，超聲電子、崇達技術等PCB股漲停；華勝天成、中新賽克漲停，主要受黃仁勳「網路安全將成為AI下一個重大市場」觀點刺激。

值得注意的是，中東局勢午後出現了一絲緩和信號：海合會六國外長計劃9月14日在阿曼與伊朗外長會晤，尋求荷姆茲海峽商船通行的臨時安排，同時胡塞武裝宣布紅海西海岸停火，消息一度令布倫特原油回落近2%。如果這條外交線繼續推進，今天壓在全球市場頭頂的「油價—通膨—加息」鏈條可能率先從能源端得到緩解。

接下來需要關注：

9月11日（週五）

• 芝商所100盎司白銀期貨擴展至24小時全天候交易： 白銀交易時段延長將提升亞洲和週末流動性。貴金屬市場的價格發現將更連續，白銀波動率和跨市場套利機會可能上升。
• 9月11日至13日 2026中國算力大會在廊坊開幕： 會議聚焦算力基礎設施與AI基建。伺服器、數據中心、液冷、光模組、交換機、電源、國產晶片和算力租賃方向可能獲得事件催化。
• 20:30 美國8月CPI及核心CPI：這是聯準會9月15日至16日議息會議前最後一份關鍵通膨數據。若CPI尤其是核心CPI高於預期，加息機率可能進一步上衝，10年期美債收益率或正式測試5%，美股成長股和黃金將繼續承壓；若CPI低於預期，昨夜的「再加息交易」可能迅速回補。

9月12日（週六）

• 馬斯克預告Grok 4.7發布窗口開啟：市場關注其2.1萬億參數模型的能力躍遷、推理成本和定價策略。若表現超預期，AI應用端情緒可能被重新點燃，並反向強化算力、儲存和數據中心需求。
• 金磚國家領導人第十八次會晤： 市場關注新興市場合作、能源結算、貿易安排和去美元化議題。若涉及黃金儲備、跨境支付或大宗商品結算機制，可能影響美元、黃金和新興市場資產情緒。
• 紅海、曼德海峽與荷姆茲海峽航運動態：油價能否站穩100美元，關鍵看胡塞武裝是否進一步威脅商船航行，以及海灣油輪襲擊是否升級。若航運受阻坐實，布倫特可能繼續向更高區間重新定價，航空、運輸、化工和消費板塊壓力將放大。