K33週報：美國政府鏈上轉移1.77萬枚BTC，多半是託管而非拋售

本週美國政府向 Coinbase Prime 轉移約 1.77 萬枚 BTC，其中逾 1.2 萬枚與 Bitfinex 案有關，K33 研判多屬託管調度而非拋售；若計入未標記錢包，流入總量或達 2.15 萬枚。財政部撤回兩項加密混幣與自託管錢包監管提案，Robinhood 則增持 2500 萬美元 BTC。

核心觀察：

美國政府轉移 BTC 的意圖：多數轉入 Coinbase Prime 為法警局託管步驟，非即時賣壓；Bitfinex 相關幣仍卡於索賠流程，司法部傾向以 BTC 退還受害者。約 1.5 萬枚在兩日內流動，或暗示分配準備啟動；Bitfinex 承諾將 80% 追回資金用於回購 LEO，若成真，未來 18 個月可能每日拋售約 150 BTC。
監管轉向：FinCEN 撤回 2023 年混幣「主要洗錢關注」提案及 2020 年自託管錢包身份核驗規則，主因定義過寬恐抑制正當隱私使用並加重機構負擔，顯示監管對加密隱私工具的態度趨緩。
企業增持趨勢：Robinhood 購入 2500 萬美元 BTC，金額對其千億市值影響甚微，但宣示意義濃厚；Strategy 上週再增持 334 BTC，總持倉達 84.8 萬枚，企業級累幣動能未歇。

AI 數學突破引發的密碼焦慮：

OpenAI 公佈 377 項 AI 數學發現，引發加密簽名安全疑慮。以太坊研究者 Justin Drake 警告 AI 或削弱比特幣與以太坊所用簽名體系，最壞情況數月內恐現突破，建議資金遷至未暴露公鑰地址進入「掩體模式」；Vitalik Buterin 承認潛在風險但不建議立即轉移，認為執行失當恐致當下損失，並呼籲重視基於哈希的安全系統。

密碼學專家普遍駁斥此說法，Coinbase 密碼學負責人 Yehuda Lindell 強調無證據顯示橢圓曲線已被削弱，真正突破將威脅銀行與軟體安全等更廣層面。目前此辯論屬前瞻性防禦，而非已證實的即時威脅；BTC 同期下跌主因或出自整體風險資產走弱，不宜歸咎單一事件。

作者：K33 Research

編譯：深潮 TechFlow

**深潮導讀：**美國政府本週向 Coinbase Prime 轉移約 1.77 萬枚 BTC（含 Bitfinex 案相關批次），K33 判斷多數更像託管調度而非拋售；同期 OpenAI 數學成果再掀加密簽名安全擔憂。盯 BTC 供給衝擊與「AI→密碼學」敘事的人，重點看 Bitfinex 索賠分配節奏，以及橢圓曲線是否已被坐實削弱——目前證據不足。

美國政府轉移約 1.77 萬至 2.15 萬枚 BTC

美國政府本週向 Coinbase Prime 轉移了約 1.77 萬枚 BTC，其中一筆 12267 BTC 與 Bitfinex 駭客案相關。這使已標註持倉從 324527 BTC 降至 306795 BTC。若計入看起來由政府持有、但尚未標註的錢包，約有 2.15 萬枚 BTC 進入 Coinbase Prime。這些幣經過測試轉帳、一次性地址，再被歸集進充值地址。

其中大部分大概不是在賣。自 2024 年起，Coinbase Prime 一直是美國法警局（Marshals）的託管方，因此轉入那裡屬於託管步驟。Bitfinex 相關幣仍卡在索賠流程中，司法部希望以 BTC 形式退還。戰略比特幣儲備的「禁售令」只覆蓋已完全罰沒的幣，同時允許向受害者返還。本週還有約 1200 枚來自 FTX 與 HashFlare 的幣在流動，這些可能被出售，因為受害者或透過減免程序以現金獲賠。它們與 Bitfinex 批次走了同一充值地址，指向法警局自有帳戶。

約 15k BTC——在約 109.7k BTC 的 Bitfinex 索賠中——於兩天內轉移，或暗示正在準備分配，或有我們尚未見到的裁決。Bitfinex 已承諾將至少 80% 的淨追回資金用於回購 LEO；一旦拿到幣，這可能意味著在 18 個月內賣出最多約 85k BTC，大約每天 150 BTC。

財政部撤回加密混幣規則

據週一發布的通知，FinCEN 正在撤回兩項舊的加密規則提案。其一是 2023 年計畫，擬將國際加密混幣標為「主要洗錢關注」，這將迫使銀行把混幣交易報告到錢包地址與 IP 地址層面。

另一項是 2020 年提案，本將要求對涉及自託管錢包的交易做身份核驗與記錄保存。FinCEN 表示，混幣定義過寬，可能抑制正當的隱私使用，也會給機構帶來沉重的報告負擔。

Robinhood 向資產負債表增持 2500 萬美元 BTC

Robinhood 向資產負債表增持了價值 2500 萬美元的比特幣，高級副總裁 Johann Kerbrat 稱此舉意在表明公司對加密的承諾。他承認，對一家市值約 1000 億美元的公司來說金額不大，也不會大幅改變 Robinhood 的方向。此舉正值其他上市公司繼續買入之際：Strategy 上週增持 334 BTC，目前持有 848000 BTC。

這筆採購契合更大規模的加密推進。Robinhood 計畫在未來數月為符合條件的美國用戶上線永續合約交易；其 Layer 2 鏈自 7 月上線以來，總鎖倉價值達 10.5 億美元。Kerbrat 還表示，對其股票代幣的需求已觸及 SEC 創新豁免下的成交量上限。

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AI 數學突破再燃加密安全擔憂

10 月 6 日，OpenAI 公布了由先進內部 AI 模型產出的 377 項數學發現，涵蓋代數、數論與電腦科學等領域。許多證明用 Lean（一種校驗數學論證邏輯的軟體）做了核驗。這些發現展示了 AI 攻克高等數學能力的提升，但無一涉及破解現代密碼學。

該發布仍在加密行業觸發擔憂。比特幣與以太坊依賴被認為極難求解的數學問題。其安全性部分建立在攻擊者無法從公鑰算出私鑰之上。此前，圍繞這些風險的討論多集中於未來的量子電腦。OpenAI 的進展提出另一種可能：AI 發現捷徑，讓普通電腦也能破解此前視為安全的保護。

以太坊研究者 Justin Drake 於 10 月 7 日發出警告，稱 AI 驅動的發現或可能削弱比特幣與以太坊所用的簽名體系。在最壞情形下，他暗示突破可能在數月而非數年內到來。Drake 敦促行業為他所謂的「掩體模式」做準備，建議逐步把資金遷至尚未暴露公鑰的未使用地址。這類地址在動用資金前隱藏公鑰，可提供額外保護。

以太坊聯合創始人 Vitalik Buterin 承認潛在危險，但不建議立即轉移資金。執行不當的轉移可能造成當下損失，而 AI 威脅仍屬假設。Buterin 還警告，AI 可能發現較新密碼方法中的弱點，包括那些為抵禦量子計算而開發的方法。他認為行業應更多考慮基於雜湊的安全系統，這類系統或能對意外的數學發現提供更強防護。

不過，多位密碼學專家強烈質疑這些警告。Coinbase 密碼學負責人 Yehuda Lindell 認為，沒有證據表明 AI 已削弱橢圓曲線密碼學——許多數位簽名背後的數學基礎。他強調，解決困難的數學問題，並不必然意味著既有安全假設已脆弱。Lindell 還指出，真正的突破將遠超加密貨幣，可能威脅銀行網站、軟體安全與其他數位基礎設施。這一分歧反映了更廣泛的爭論：在沒有實際漏洞證據時，預防措施是否正當。

這些擔憂也出現在更廣泛的市場走弱期。OpenAI 公告後的數日，BTC 從約 86000 美元跌至 80000 美元，但不宜孤立看待這一走勢。納斯達克在挑戰歷史高點後同樣回撤，風險資產普遍走弱，說明更宏觀的市場環境扮演了重要角色。

Drake 在提示長期安全挑戰上扮演了核心角色——先是量子計算，如今是 AI。提高對這些風險的意識，有助於凝聚注意力與動能，以發展更強的未來安全。然而，目前沒有證據表明橢圓曲線密碼學已被削弱，OpenAI 的數學突破也並未構成任何即時威脅。眼下，這場辯論主要是為潛在未來挑戰做準備，而非應對已被證實的安全風險。