本期看點
本期週刊統計週期覆蓋2026年11月6日- 2026年11月13日。
本週RWA鏈上總市值小幅回落至 398.4 億美元，環比下降 0.51%，資產持有者增長至 573.21 萬，環比提升 7.03%，出現資產存量收縮但用戶規模持續擴容的分化格局；穩定幣總市值回落至 2791.5 億美元，月度轉帳量環比上漲 29.71%，持有者總數達 3.06 億，月活地址小幅下滑，呈現總供給縮量、鏈上資金交易活躍度回暖、用戶溫和增長的特徵。
監管層面，美國財政部計劃要求穩定幣發行商執行與銀行同等標準的交易對手盡職調查；歐洲央行聯合歐盟委員會、ESMA 徵集歐洲代幣化標準小組成員，同時警告立法拖延或將推遲數字歐元 2029 年推出時間表。
產業端多條代幣化股票技術路線加速落地，OKXICE 的 TSV 平台定於 11 月 23 日上線，面向合規美國用戶開放 70 餘種代幣化資產；紐交所確定選用 Avalanche 作為代幣化股票的結算底層；Kraken 母公司 Payward 即將推出兩百餘隻歐英股票的 xStocks 代幣化產品；Solana 生態 Formation Securities 也已向 SEC 報備計劃搭建代幣化證券交易場所。
傳統金融機構持續加碼 RWA ，德意志與旗下 DWS 共同探索代幣化貨幣市場基金；高盛、花旗等多家國際銀行為聯合穩定幣項目合計承諾約 2.7 億美元資金；Securitize 一方面聯合 Ethena 推出貝萊德 BUIDL 全天候流動性工具，另一方面擬收購機構融資平台 River One 以打通穩定幣與傳統信貸市場。
數據透視
RWA 賽道全景
RWA.xyz 最新數據披露，截至2026年11月13日，RWA 鏈上總市值達398.4億美元，環比上月同期小幅回落0.51%。資產持有者總數攀升至573.21萬，環比上月同期提升7.03%，呈現出存量資產價值與用戶規模分化的特徵。
穩定幣市場
穩定幣總市值達2,791.5億美元，環比上月同期回落5%；月度轉帳量為8.93萬億美元，環比上月同期明顯上行29.71%；月活地址總數為5,964萬，環比上月同期微降0.61%；持有者總數達3.06億，環比上月同期提升2.42%。本月穩定幣賽道的資金流轉活躍度顯著改善，表明資金周轉需求回暖，但存量總供給收縮，新增用戶滲透節奏溫和，呈現“存量縮量、交易回暖、用戶慢增”的特徵。
頭部穩定幣為USDT、USDC和USDS，其中USDT市值環比上月同期減少4.46%；USDC市值環比上月同期下滑4.42%；USDS市值環比上月同期微增0.01%。
監管消息
美財政部擬對穩定幣發行商實施與銀行同等水平的交易對手盡職調查
據Bloomingbit報道，美國財政部正推動一項計劃，擬對穩定幣發行商實施與銀行同等水平的交易對手盡職調查要求。該提案的核心是要求穩定幣發行商承擔與美國銀行相同的交易對手盡職調查義務，以收緊對穩定幣發行商的驗證標準。具體細節，包括實施時間表以及涵蓋的實體和活動範圍，尚未披露。
歐洲央行聯合歐盟委員會、歐洲證券和市場管理局（ESMA）宣布，向批發金融行業徵集歐洲代幣化標準小組（ETSG）成員，截止日期為11月27日。該小組將為代幣化金融生態制定統一標準，建立合規監測框架，並可就如何激勵合規向歐盟當局提出建議。ETSG由業界人士任主席，上述三方任觀察員。歐盟委員會2025年12月提出的市場整合與監管一攬子方案（MISP）要求，交易後機構推動DLT基礎設施之間的互操作，並建立相應的技術標準。
據Cointelegraph報道，歐洲央行執行委員會成員Piero Cipollone警告歐盟立法者，若數字歐元立法遲遲無法敲定，可能推遲其原定2029年的推出計劃。他呼籲歐盟談判代表在年底前就數字歐元立法達成協議，並表示立法延遲可能加深歐洲對外國支付提供商的依賴。歐洲央行計劃在歐盟今年通過法規的情況下，為2029年可能的首次發行做好準備，是否發行及何時發行將由該行管理委員會在立法通過後決定。歐洲央行正準備於2027年下半年啟動為期12個月的試點。
新西蘭金融市場管理局（FMA）發布公告，就以新西蘭元計價並由新西蘭元支持的支付穩定幣監管路徑徵求意見。根據提議，FMA擬通過類別指定方式，使滿足特定要求和保障措施的此類穩定幣不再被視為《金融市場行為法》（FMC Act）下的金融產品。符合條件的穩定幣須由存放在新西蘭註冊銀行的新西蘭元全額支持，並可按面值贖回。FMA總法律顧問Liam Mason表示，穩定幣的設計通常更像一種支付方式，而非投資。FMA稱目前尚未作出任何決定，該提議是數字資產監管更廣泛工作推進期間的過渡性舉措。意見徵集將於12月18日截止。
據Finance Feeds報道，泰國證券交易委員會（SEC）於11月12日發布草案，提議將每個客戶在受監管數字資產運營商處的每日穩定幣充值和提現額度分別限制在500萬泰銖（約14.8萬美元），並限制向第三方錢包轉帳，同時加強對加密貨幣做市商的監管。該草案旨在防止穩定幣被用於洗錢、網絡犯罪及規避國際資金轉移規定，公眾意見徵詢將持續至11月26日。
根據草案，客戶每日穩定幣充值和提現上限將分別計算，且轉帳須與客戶收入和財務狀況相符。在SEC監管的運營商之間轉移同一客戶帳戶的資金可獲豁免。此外，監管機構將禁止來自第三方帳戶或錢包的穩定幣充值，以及向他人錢包提現。持牌交易所須公開其做市商身份及支持的資產，並負責監控做市商活動。
本土見聞
京東旗下穩定幣發行實體京東幣鏈科技（香港）有限公司（JINGDONG Coinlink Technology Hong Kong Limited）官網目前已無法訪問，具體下線時間暫不確定。據企查查信息顯示，該公司當前企業狀態仍為“仍註冊”。京東此前宣布計劃在香港發行與港元1:1掛鉤的穩定幣，京東幣鏈曾於2024年7月入選香港金管局穩定幣發行人沙盒，但香港金管局今年4月發出的首批穩定幣發行人牌照僅授予渣打銀行牽頭的合資公司碇點金融（Anchorpoint）及匯豐銀行，京東幣鏈未在其列。
項目進展
OKXICE代幣化股票平台將於11月23日上線，首批 70 餘種資產僅面向合規美國用戶開放
OKX 與洲際交易所（ICE）合資的代幣化證券平台 OKXICE TSV 將於 11 月 23 日上線，僅向完成身份與資格審核的美國用戶開放 7×24 小時交易。
平台預計上線 70 餘種掛鉤股票、ETF 的數字資產，首批覆蓋 Coinbase、Robinhood 等 7 家加密關聯企業標的以及 Strategy 優先股，同時包含 Direxion 旗下 59 只 ETF，所有資產並非首日全部開放。交易基於 OKX 以太坊 L2 網絡 X Layer，通過 Uniswap v4 的 AMM 流動性池撮合，代幣與底層證券 1:1 錨定，持有人享有分紅、投票等同等權益。
目前已有Meta、Palantie等 67 家上市公司反對股票代幣化，首批放行主體多與加密行業相關，平台後續將公佈更多發行方與資產。
DTCC計劃於2027下半年將代幣化服務連接到Solana網絡
Solana 發文表示，美國存管信託與清算公司（DTCC）計劃將其代幣化服務連接到 Solana 網絡，該集成預計於 2027 年下半年上線。
此前消息，DTCC 代幣化服務上線，首批支持 34 只證券。
據《華爾街日報》報道，紐約證券交易所（紐交所）周一宣布，旗下即將推出的 24/7 代幣化證券交易平台將只使用 Avalanche 區塊鏈結算代幣化股票。該平台用紐交所現有技術撮合交易，再通過 Avalanche 即時結算。平台還需監管批准，目標在第四季度上線。紐交所已於今年 1 月為該平台提交審批申請。
德意志銀行與旗下DWS簽署備忘錄，擬探索代幣化貨幣基金等產品
據The Block報道，德意志銀行11月11日正式宣布其數字資產託管（DAC）服務上線，客戶可將BTC、ETH、USDC、EURC和EURAU託管於該行，並可向其他機構轉帳。同時，德意志銀行與旗下資產管理公司DWS簽署諒解備忘錄，將基於DAC平台探索代幣化貨幣市場基金、加密資產ETC和穩定幣相關的託管、結算、流動性管理及分銷安排。DWS首席產品官Manfred Bauer表示，該公司計劃推出一隻代幣化貨幣市場基金。截至9月30日，DWS資產管理規模為1.22萬億歐元。
Kraken母公司Payward將推出200多隻英國和歐洲股票代幣化版本
據《華爾街日報》報道，納斯達克支持的Payward將推出200多隻英國和歐洲熱門股票的代幣化版本。西門子、殼牌和LVMH等公司的股票將通過Payward的代幣化股票框架xStocks以數字代幣形式實現24/7交易。
Payward表示，倫敦富時100指數和德國DAX指數中的所有股票都將在代幣化範圍內。投資者從周三起可在Payward旗下的Kraken平台及其他交易所交易這些代幣化股票。
Securitize與Ethena合作推出1億美元BlackRock BUIDL流動性工具
據 The Block 報道，Securitize 與 Ethena Labs 針對貝萊德的 BUIDL 推出了一項規模達 1 億美元、全天候（24/7）可用的流動性工具。該工具允許符合條件的投資者在傳統市場交易時段之外，將該代幣化基金的份額兌換為受支持的穩定幣（包括 USDC）。該流動性工具上線時的初始流動性為 5000 萬美元，由 BUIDL 和 USDC 各佔一半；隨著流動性被使用，另外 5000 萬美元的資金可在 1 小時內補充到位。
代幣化平台Centrifuge在Solana上線施羅德新興市場債券基金代幣化產品
據 Ledger Insights 報道，代幣化平台 Centrifuge 通過其資產管理附屬公司 Anemoy，在 Solana 上推出施羅德國際精選基金（SISF）新興市場債券基金的代幣化聯接基金。該產品採用“封裝”模式，申購與贖回均以 USDC 結算，非美國專業投資者的最低認購門檻為 10 萬美元。施羅德管理資產規模超 1 萬億美元。Centrifuge 此前已用類似聯接基金模式為 Apollo、New York Life 等機構上鏈產品。
Anthropic代幣化股票ANT將於上市首日登陸Solana
Backpack Onchain在X平台發帖稱，由Backpack Securities發行的Anthropic代幣化股票ANT將在Anthropic於納斯達克上市後，通過Sunrise在Solana上交易，用戶自上市首日起即可在傳統券商與Solana之間買賣Anthropic股票。Sunrise亦發帖稱，ANT將自上市首日起在Solana各市場7×24小時開放交易。此前Anthropic表示，預計其IPO將於下周三定價，並於下周四開始交易。
Visa將西聯匯款穩定幣USDPT納入VisaNet結算資產
據The Block報道，Anchorage Digital宣布與Visa合作，將其聯邦特許銀行發行的部分穩定幣作為Visa網絡的原生結算資產，首個支持的是西聯匯款穩定幣USDPT。Visa及符合條件的合作夥伴現可使用USDPT結算VisaNet債務，雙方還將建立框架，評估納入更多由Anchorage發行的穩定幣。USDPT於今年5月在Solana上推出，由Anchorage Digital Bank發行和託管。
穩定幣協議Saturn開放第一、二季空投登記，11月16日截止
基於Strategy旗下STRC構建的穩定幣協議Saturn在X平台宣布，其第一季和第二季空投登記現已開放，截止時間為北京時間11月16日22:00。Saturn表示，登記並非領取，領取將在TGE時開放，領取鏈接僅由其官方X帳號發布。用戶需連接累積Saturn積分的錢包、簽名並驗證Discord帳戶完成登記，每個Discord帳戶僅可綁定一個錢包，且Discord帳戶註冊需滿5天並完成郵箱驗證。美國、英國、歐盟及歐洲經濟區等受限司法管轄區用戶及OFAC制裁地址不符合資格。
Zama分拆項目Raycash在以太坊上線隱私穩定幣支付應用
據The Block報道，機密計算協議Zama分拆出的穩定幣支付應用Raycash已在以太坊主網上線並開啟私人測試版，這是首個基於Zama協議的零售支付產品。用戶可將USDC按1:1兌換為機密代幣，在鏈上點對點支付時隱藏餘額和轉帳金額，也可在應用內通過Morpho獲取閒置資金收益，網絡手續費由應用代付，用戶無需持有ETH。項目稱上線前等待名單已超7.5萬人，後續將分階段開放。
美股代幣交易平台麥通MSX已上線美國激光雷達製造商AEVA、美國半導體設備公司ONTO、視頻遊戲發行商$TTWO和Vanguard 標普 500 ETF $VOO的現貨與合約交易。
融資動態
據彭博社報道，知情人士透露，高盛、花旗、桑坦德銀行、德意志銀行等金融機構已為一個聯合穩定幣項目承諾約2.7億美元資金。
代幣化平台Securitize擬收購融資平台River One
據官方公告，代幣化平台Securitize（SECZ）已簽署最終協議，收購紐約機構資產支持融資平台River One，交易財務條款未披露，預計於2026年第四季度完成。River One成立於2025年，由Framework Ventures孵化，獲Framework Ventures和Maple Finance投資，主要為小企業貸款、應收帳款等生息資產提供倉儲融資，旨在連接穩定幣資本與傳統借貸市場。
同日，Securitize公佈第三季度財報，營收1860萬美元，同比增長13%；淨虧損6630萬美元，其中約6000萬美元為與合併上市相關的非現金費用；平台代幣化資產平均規模達50億美元，同比增長39%。
洞察集錦
Polychain前合夥人下場創業：入局代幣化房產，拿下5000萬種子輪融資做地產界“標普500”
PANews概述：由 Polychain 前合夥人聯合創立的 Index Industries 完成 5000 萬美元種子輪融資，目標打造地產版標普 500，推出每日更新的 USHP 房價指數以及代幣化產品 USHP、收益版本 USHPi，產品由住房類儲備資產支撐，僅提供房價敞口而非房屋產權。
歷史上 CME 房價期貨因基差風險、對手盤缺失、流動性不足走向冷清，新項目引入機構資金與做市商改善流動性，但儲備變現、贖回壓力、二級市場持續交易需求仍有待真實運行驗證。
Morph報告：56%受訪者已使用、實施或評估穩定幣，企業支付還缺什麼？
PANews概述：Morph 針對五個亞洲市場 150 名跨境支付從業者開展調研，56% 受訪者已經使用、實施或評估穩定幣，但實際使用者僅佔 10%，大部分尚處在評估階段。受訪企業普遍遭遇跨境支付痛點：83% 表示國際款項到本地銀行帳戶至少耗時兩個工作日，65% 稱匯兌與支付成本消耗至少 3% 國際業務收入；企業高度看重支付追蹤、透明定價、綜合成本等指標。
報告提出資金到帳時效、綜合成本、對帳可見性、服務連續性、本地適配五大評估維度，表明鏈上轉帳速度不等於完整業務體驗，穩定幣想要大規模落地企業支付，需要打通兌換提現、財務對帳等全鏈路。
PANews概述：DTCC 旗下 DTC 推出代幣化服務 DTS，獲得 SEC 三年期窄口徑測試授權，可將託管證券生成數字孿生，分為登記、傳輸、認定三層，登記層已經跑通，但 DTS 本身並不承認代幣具備抵押、結算價值，認定層需要各家銀行自行完成，法興率先接納代幣化美債作為合格抵押品，摩根士丹利則推遲相關交易系統。
該服務僅註冊錢包可同鏈 24/7 轉帳，跨鏈與形態轉換受營業日窗口約束；美國側重資產代幣化，香港 EnsembleTX 主打代幣化央行貨幣完成銀行間結算。
代幣化真正難點不在鏈上發行，而在於風險帳簿層面的機構認定，抵押品移動或是短期核心場景，同時還存在監管時效、流動性分叉等多重風險。
