PANews 2月5日消息，Wintermute首席執行官Evgeny Gaevoy發文指出當前加密行業多重困局，他認為公鍊之爭（“Solana vs Ethereum vs 某某鏈”）已無實質意義，因暫無任何鏈上出現突破性應用；穩定幣只是一個非常小眾的“勝利”，但從宏觀層面看什麼都沒有改變中心，其本質化中介為另一個整體。區塊鏈應用的可擴展性普遍存疑，尤其是永續交易所難以達到傳統金融級規模，其根本瓶頸在於風險引擎設計而非單純吞吐量。

他進一步批評行業價值觀異化：比特幣的原始願景已被價格敘事掩蓋，“機構入場”的賽博朋克思潮壓倒了密碼朋克精神，唯Vitalik等極少數意見領袖仍在關注本質問題。代幣經濟模型幾乎失效，回購、鎖倉、空投等機制設計都陷入困境，需從底層邏輯重啟實驗。儘管指陳諸多弊病，Gaevoy對產業長期發展仍表審慎樂觀，認為當前市場已脫離「川普催升行情」的盲目狂熱階段，投機者將逐步出清，真正信念建設者或將迎來更健康的環境。