作者：Felix, PANews
比特幣作為首個去中心化數位貨幣，從2009 年誕生至今，逐漸從小眾實驗演變為全球重要的價值儲存與結算網絡，如今已發展成為一個價值約2 兆美元的資產類別。儘管比特幣取得了許多成就，但新晉投資者迫切想要獲得較高的回報，而在比特幣價格高企的當下，或許無法實現像早期投資者那樣的高額回報。
除了被動的資產升值，如何讓比特幣賺取收益，也成為一大市場需求。數據顯示，目前超98% 的比特幣處於閒置狀態。如何釋放其中的潛力，讓比特幣從早期的集中式價值儲存手段轉變為數十億人使用的分散式網路基礎設施，也是讓比特幣發展邁上新台階的關鍵之處。
或受以太坊衍生出DeFi 的啟發，基於比特幣建立DeFi 的想法隨之產生。從代幣化的比特幣開始，比特幣已從靜態資產逐漸轉變為可程式資本。自2019 年的WBTC 出現以來，市場已在20 多條區塊鏈上催生了50 個版本的代幣化比特幣。經過六年的基礎設施開發（從WBTC 到透明、無需許可的解決方案），基礎設施技術實現巨大的飛躍，包括跨鏈協議、託管解決方案和監管框架。目前鏈上代幣化BTC 的價值已達401.8 億美元。
首篇《比特幣鏈上經濟報告》發布，資本圍繞三大競爭優勢整合
隨著越來越多的持有者將比特幣轉向其他區塊鏈網路以解鎖新功能並實現收益。鏈上比特幣經濟的發展逐漸走出「草莽」的實驗階段，但關於比特幣鏈上經濟的研究尚未形成系統化、體系化。
近期，比特幣基礎建設者Zeus Network 發布了首篇《鏈上比特幣經濟報告》 。報告對比特幣鏈上經濟進行了全面梳理，目前各區塊鏈平台基於自身優勢，採取差異化的發展策略，優勝劣汰效應逐漸顯現。
《鏈上比特幣經濟報告》顯示，表現前四名的區塊鏈（Base、以太坊、Stacks、Solana）在2025 年的成長量超過2.6 萬枚BTC，而排名墊底的五條區塊鏈則總共損失了超過8,000 枚BTC。
圖源： 《 2025年鏈上比特幣經濟報告》 （作者： Zeus Network ）
報告中提到，比特幣資本目前正圍繞著三大競爭優勢進行整合：原生比特幣整合（Stacks）、成熟的用戶基礎存取（Base）和卓越的DeFi 效能（Solana）。
其中，Base 受Coinbase 用戶基礎優勢推動，實現99.83% 的增長率，為數百萬用戶提供便捷的橋接訪問，並為機構客戶提供了比特幣部署途徑，其突出表現，表明相較於純技術解決方案，成熟平台具有顯著的競爭優勢。
緊隨其後的是Stacks，成長率達79.65%，這表明市場強烈偏好與比特幣保持一致的基礎設施，這種基礎設施與基礎層保持更緊密的聯繫，同時又支持可編程性。
頭部平台效應也逐漸顯現，相較於上述較成熟的平台，Tron（-541%）和Merlin（-80%）等弱勢參與者出現大幅下跌，或顯示市場正在圍繞成熟的解決方案進行整合。
值得一提的是，Solana 實現76.56% 的成長率，區塊鏈的效能優勢在此得到彰體現。比特幣持有者在選擇資產有效部署地點時，會優先考慮速度、低成本和強大的DeFi 功能等實際優勢。
目前Solana 平台的比特幣代幣化選項已從2024 年8 月的2 種（WBTC 和tBTC）增加到2025 年8 月的8 種，形成由21 個項目組成的綜合生態系統，涵蓋4 個DEX（APOLLO、HawkFi、Jupiter 和Meteora）、12 個D、DeTD、Kretci 等個基礎設施項目（Portal/Wormhole、Zeus Network、Threshold）和1 個DAO（MonkeDAO）。
其中，APOLLO 作為Solana 平台首個比特幣鏈上交易所，在擴大原生比特幣在Solana 上的影響力方面，發揮重要作用。
交易所APOLLO和再質押模型btcSOL擴大用戶群和應用程式範圍
作為Solana 平台上無需許可的比特幣基礎設施協議Zeus Network，其致力於加速比特幣的鏈上經濟和應用發展，不僅推出Solana 上首個無需許可的比特幣zBTC，而且相繼發布的dApp 產品，擴大了zBTC 的用戶群和應用範圍，其在Solana 平台的作用也日益凸顯。
2025 年3 月，Zeus Network 發布了APOLLO 主網v1，這是Solana 上首個比特幣鏈上交易所，旨在提供一種無縫、無需許可的資產交易和管理方式。
作為Zeus Network 的旗艦dApp，APOLLO 與中心化平台不同，其允許比特幣持有者在鏈上交易、兌換和賺取各種比特幣版本，無需中介機構或任何限制。透過引入與比特幣1:1 掛鉤的資產zBTC，APOLLO 將比特幣流動性無縫整合到Solana 生態系統中，為散戶、開發者和機構投資者提供無需信任的去中心化解決方案，以釋放比特幣在DeFi 領域的全部潛力。
值得一提的是，APOLLO 也於8 月上線Earn 功能，為使用者提供取得效益的途徑。在APOLLO Earn 上，使用者可以選擇借貸、流動性池或質押策略，每種策略都整合了目前支援zBTC 的協定。未來，APOLLO 將繼續與DeFi 協議合作，更新Earn 並推出全新策略，為用戶提供更多樣化的比特幣收益選擇。
繼APOLLO 推出之後，Zeus Network 的第二款dApp 產品再質押模型btcSOL 也於7 月上線，為Solana 用戶提供了一種便捷、無需許可即可進入BTCFi 的途徑。 btcSOL 允許SOL 或LST-SOL（Solana 流動性質押代幣）持有者質押其代幣並累積BTC，系統會根據價格指數自動將質押代幣轉換為btcSOL 再質押代幣，並且產生鏈上收益，自動轉換為zBTC。
此外，btcSOL 已與Solana 上的流動性質押平台Marinade Finance 達成合作，用戶質押SOL 的5.5% 將持續轉換為zBTC，無需任何額外步驟即可穩步增加比特幣敞口。並在9 月9 日發布的btcSOL v1.5 版本中，新增了jupSOL 和kySOL。目前用戶質押SOL、mSOL、JupSOL 和kySOL，即可累積zBTC (Solana 原生比特幣)。
儘管比特幣代幣化的市場競爭激烈，但Zeus Network 透過獨特的設計選擇和功能定位找到了差異化的市場定位，憑藉其技術優勢、強大的團隊和合作夥伴網絡，以及Solana 生態系統的支持，具備了在該領域佔據重要市場份額的潛力。
但是，像所有區塊鏈專案一樣，Zeus Network 也面臨一定的風險和挑戰，例如安全漏洞風險、監管不確定性、市場接受度以及部分依賴Solana 生態系統的持續成長和成功等。
未來，Zeus Network 計畫實現多鏈擴展，除了比特幣和Solana，將整合更多的區塊鏈網路；此外，還計劃透過發布程式庫和開發者工具，培育繁榮的開發者社區，並逐步實現治理的去中心化。
結語
比特幣轉變為收益型資產不再是「是否」的問題，而是「何時」的問題。不僅是機構創建了其品牌化的封裝比特幣，還有無需許可的基礎設施的出現，任何社區、協議或集體都可以根據其特定需求創建透明、可驗證的比特幣表示。而Zeus Network 透過創新性地解決比特幣和Solana 之間的跨鏈通訊問題，為釋放比特幣的巨大潛在價值提供了一個有前景的解決方案。
