作為區塊鏈技術最成功的兩個應用：比特幣和以太坊，分別實現了一個全球支付系統和一個通證發行系統。但是與信用貨幣不同，比特幣的價值並沒有絕對的支撐。

如果算力是比特幣的成本的話，那麼現在比特幣應該價格更低，畢竟第一次分叉前普通電腦都可以挖礦。而在世界範圍內，將數字資產定義為商品基本是認同的，那麼對於商品， 供需才是決定其價格的關鍵。

比特幣是2009年才開始運行，2011年產生了真正的線下交易，之後有了專門的比特幣交易所，正因為交易所的存在，我們迎來了2013年那一次瘋狂的牛市，只是牛市之後立馬碰到了監管的打壓，在這種情形下，比特幣價格直線一跌，之後開始沉寂。

直到2015年比特幣社區從其核心技術抽像出區塊鏈的概念，整個加密資產領域才迎來了轉機，並開啟新一輪週期。

抽像出來的區塊鏈概念開拓了很多人的想像，以太坊便是那時脫穎而出的項目，以太坊不僅擁有比特幣的支付系統屬性，也創新出自己的通證發行平台。

在區塊鏈技術的影響力爆發後， 2017年又迎來了一次牛市，但是任何市場不會永遠只漲不跌，第二次大牛市在通證分發氾濫的情形下終結了。無門檻的代幣發行，造就了大量詐騙亂象，最終很多項目成為無源之水，項目本身對行業進行抽水，促使整個加密生態崩潰。

如今加密領域再次沉寂，這種狀態有點像是幾年前火爆的人工智能，或者是共享經濟，當人們被一個概念吸引後投入了大量人力物力，之後發現好像下棋是人工智能最大的應用，並且共享了半天也只剩一堆即將報廢的單車，才會明白技術的影響力被高估了。

區塊鏈也是一種互聯網技術，也許身在其中的人會覺得區塊鏈可以改變世界，但其實人工智能可以共享經濟也可以，然而任何改變都沒有那麼快，在爆發過後，很多技術甚至會就此沉寂。

世界原有的慣性比人們想像的要大，改變世界也比我們認為的難的多。風口過後，區塊鏈也後繼乏力了。

以前的熊市只有持幣者、交易所和礦工難過，現在還有各個項目方、媒體甚至投資人，下水的人多了，可池子就那麼大的時候，活著的人不得不相互擁擠，畢竟誰又甘願上岸呢？