作者：吳說區塊鏈

6 月26 日，香港特別行政區政府發布《香港數位資產發展政策宣言2.0》，表示堅定建設香港成為全球領先的數位資產中心，一個在風險可控環境下讓創新蓬勃發展，並為實體經濟和金融市場帶來實質效益且值得信賴的市場。

此次香港宣言發布正值新加坡發布嚴厲政策驅趕非持牌機構。 Legend Trading CEO Hao 表示，今後2–3 年，新加坡對Web3 產業的影響會越來越小。總共只有33 家持牌公司，而這些公司中大概有一半對於新加坡以外市場競爭力很小。有的只是大集團在新加坡子公司，牌照也只允許服務新加坡市場，而且只能現貨，很多公司的創始人為了家庭生活還會留在新加坡，但團隊會盡量放在其他國家。知名分析師鄭迪表示，接下來的Web3 中心是香港，他非常看好香港，新加坡因為淡馬錫投資FTX 巨虧，新加坡來的人非常多根本不需要幣圈，香港會因為新加坡的這一舉動把Web3 全球中心的地位奪回來。

香港宣言表示，為實現這一願景及目標，打造一個與實體經濟和金融市場深度融合、且面向未來的數位資產生態圈，提出一系列的策略性政策方向，並將實施相應措施。我們在製定政策方向和舉措時，務求它們不受現時技術所限，並確保它們能適應數位資產的未來發展，同時融入實體經濟和金融系統，以實現永續成長。這些措施以「LEAP」 為框架，分別為：優化法律與監管（Legal and regulatory streamlining）；擴展代幣化產品種類（Expanding the suite of tokenised products）；推進應用場景及跨界別合作（Advancing use cases and cross-sshipectoral collaboration）； development），以打造一個值得信賴、創新且具活力的數位資產生態圈，強化香港在全球金融格局中的領先地位。

宣言表示，下一步的主要措施是就數位資產交易服務提供者及數位資產託管服務提供者的發牌機制進行公眾諮詢，以滿足投資者在尋找高流動性、大宗交易及安全託管資產方面的需求。政府建議指明證監會為數位資產交易服務提供者的主要監管機構，負責發牌及註冊事宜，制定標準，優化監管流程，並減低不同數位資產監管架構下的潛在監管套利。而香港金融管理局則將作為銀行的前線監管機構，監督其數位資產交易活動。證監會將擔任數位資產託管服務提供者的主要監管機構，負責發牌和註冊，以及製定標準，而金管局將作為銀行的前線監管機構，監督其數位資產託管活動。

宣言表示：財庫局及金管局將主導檢討相關法律與監管框架，參考國際經驗及實務情況，以促進代幣化在香港的進一步應用。檢討初期將聚焦在已通過概念驗證階段的債券市場，亦預期能為其他現實世界資產及金融工具的代幣化提供參考。我們將全面檢視代幣化債券發行及交易流程，包括但不限於結算、登記及記錄要求等。政府會將代幣化政府公債發行常規化，並會探討不同貨幣及年期安排，以及其他創新選項。政府期望透過此舉為市場提供穩定且高品質的數位化債券，進一步擴大可及性並吸引更廣泛的投資者群體。為進一步發揮代幣化的優勢，財庫局及金管局將繼續與行業專家溝通，了解市場不同方面的意見，包括有關納入數位貨幣以提升交易效率、二級市場交易應用場景，及進一步擴大投資者參與本地債券市場等。政府旨在透過率先發行代幣化債券及將其常規化，樹立全球基準，增強市場對該技術的信心，同時鼓勵公私營界別採用。

宣言表示：目前在香港聯合交易所上市的所有交易所買賣基金（ETF）在轉讓時均獲免稅印花稅。為促進代幣化市場發展，政府將會闡明該等豁免印花稅的措施同樣適用於代幣化ETF。在此豁免的基礎上，政府歡迎市場參與者探討將ETF 代幣化的優勢，例如貨幣市場ETF，包括將其引入在持牌數位資產交易平台或其他平台上進行二級市場交易。展望未來，政府將抱持開放態度，考慮財政影響及市場發展等因素，檢視其他證監會認可基金通過代幣化後轉讓的稅務安排。政府將提交立法建議，將指明的數位資產納入私人形式發售的基金及家族投資控權工具可享有利得稅豁免的合資格交易。如建議獲立法會通過，稅務豁免將於2025/2026 課稅年度起生效。

宣言表示，將支持穩定幣及其他代幣化項目，包括探討以穩定幣作支付工具，為充分發揮穩定幣的潛力，政府及監管機構將提供有利的市場環境及必要的監管指引，促進香港持牌穩定幣發行人研究及落實方案至不同應用場景，以解決經濟活動中的實質痛點。為展現政府的支持及起帶頭作用，我們歡迎市場參與者就政府可如何試驗及使用已獲發牌的穩定幣提出建議，例如用以提升政府支付的效率。

宣言表示，數碼港也將推出區塊鏈及數位資產試點資助計劃，為具有未來應用潛力、標誌性和具有市場影響力的申請項目提供資金。資金以外，數碼港亦會為這些公司提供協助，並與相關持份者協調，依需求支援試點計畫的實施。政府投資推廣署的專責團隊歡迎並準備好支持數位資產服務提供者在香港設立及擴展業務。在眾多可提供的支援中，投資推廣署可為潛在的數位資產服務提供者與銀行及不同專業和支援服務建立聯繫，並促進其設立業務。

全國政協委員、香港立法會議員吳傑莊解讀，宣言展示明確以數位資產取代虛擬資產為術語，與國際標準接軌，強調其作為國際金融中心在數位時代的創新領導力；目標非常清晰，就是平衡創新與風險管控，吸引全球優質機構；及透過代幣化等技術提升金融市場效率，服務實體經濟；明確了分工​​，證監會主導數位資產交易及託管服務牌照發放，金管局監管銀行相關活動，避免職能重疊；展示了政府對數位資產的友好和認可，政府將會提交立法建議把數位資產納入私人形式發售基金及家族投資控權工具享有利得稅豁免的合資格交易。同時，特區政府會身體力行，把代幣化政府債券發行常規化；實在地減低行業營運成本，致力提高市場的流動性， ⁠政府將會闡明ETF轉讓的印花稅豁免措施如何同樣適用於代幣化ETF，這個對數位資產行業有深遠的影響；實質現金支持，完善市場生態圈，數碼港將會推出區塊連及數位資產試點資助計劃，不單可吸引更加多人才加入行業，亦可提升總體香港的項目庫；總括國而言，香港很大機會在3–5 年內成為亞洲資產合規的創新。

香港財政司司長陳茂波表示：數位資產是金融科技重要且極具發展潛力的一環，透過區塊鏈技術，賦予更有效率、更低成本的金融交易，讓金融服務更普惠包容。 《政策宣言2.0》展現我們對數位資產發展的願景，並透過實踐展現代幣化的實質應用，推動應用場景的多元化。透過結合穩慎的規管和鼓勵巿場創新，建構更蓬勃、與實體經濟和社會生活相結合的數位資產生態圈，為經濟和社會帶來效益，同時鞏固香港作為國際金融中心的領先地位。

香港財庫局局長許正宇表示：香港的獨特優勢令我們在推動傳統金融步入數位資產時代方面盡佔先機。 《政策宣言2.0》所訂定的架構有助於我們邁向「LEAP」形成一個值得信賴、可持續且深度融入實體經濟的數位資產生態圈。 《政策宣言2.0》也讓香港站穩在數位轉型的前沿，為企業和投資者提供清晰路線圖，讓他們在穩健和發展蓬勃的數位資產市場運籌帷幄。

香港財政司司長陳茂波接受《大公報》專訪表示，香港正以優化法律與監管、拓展產品種類、推進應用場景合作、人才培養和發展四大戰略，進一步構建數位資產發展的全鏈條生態，推動香港成為連接中國數位經濟機遇與全球金融創新需求的戰略樞紐。他強調，數位資產不僅是金融科技的突破口，更是香港鞏固國際金融中心地位的關鍵抓手。香港將透過發牌管理和場景化應用雙軌並進，推動虛擬資產與實體經濟融合。 「穩定幣監管是重點，我們要求其應用必須與貿易結算、跨境支付等實體場景綁定，杜絕炒作投機。」目前香港已立法規範穩定幣發行，另一方面，證監會已就虛擬資產交易所發牌，並推進託管的監管。同時透過「沙盒監管」 為業界提供創新試驗空間。

HashKey Group 董事長蕭風對PANEWS表示，此次宣言有三個關鍵變化，包括：穩定幣將納入監管：明確將於2025年8月1日正式實施穩定幣發牌制度，這是全球為數不多真正給穩定幣「落地通行證」的司法區；RWA代幣化被視為重點產業：政府不僅推動債券常態化發行，也計劃將黃金、綠色能源、電動車資產等納入代幣化範圍；代幣化ETF、數位資產基金享稅務豁免：如未來立法通過，代幣化ETF將享有與傳統ETF同等的印花稅豁免、利得稅豁免，這是金融市場遊戲規則層面的改寫。這些改革展現了一個訊號：香港不只是支持Web3，而是要用制度將Web3變成金融基礎設施的一部分。香港Web3 政策的更新，也完成了「三位一體」的製度閉環：監管確定性：香港將成為全球首個明確數位資產託管服務獨立發牌的司法管轄區；資產穿透性：允許現實世界資產（金屬、能源）與金融工具（債券、ETF）同等代幣化，打破虛實邊界；稅收競爭力：稅金化）與金融工具（債券、ETF）同等代幣化，打破虛實邊界；稅收競爭力：