作者：1912212.eth，Foresight News
6 月8 日，幣安Alpha 上線Open Loot (OL)。空投領取門檻則要求至少擁有233 分積分，這是自幣安Alpha 採用積分制後，出現的最高積分要求。自今年6 月以來，幣安Alpha 空投參與門檻不斷上漲，從200 分出頭到223，最後到如今的233 分，漲的是分數與門檻，落後的是市場參與者已經「麻木」的心態。
自2024 年12 月推出以來，幣安Alpha 以其低門檻、高回報的空投和TGE 吸引了無數玩家，但如今積分門檻的持續攀升，讓人不禁發問：這場積分狂潮是否已接近終點？是否還會繼續捲下去？
高成本遊戲：為什麼越來越難
幣安Alpha 的吸引力在於其回報潛力。根據airdrops.io 統計，2025 年5 月，平台發放的5 次空投平均為每位用戶帶來270 美元的首日價值，若以歷史高點計算，總價值可達656 美元。例如，SIGN 空投的1500 枚代幣價值約177 美元，BOOP 和NXPC 空投也為用戶帶來了可觀收益。相較於傳統鏈上空投的不確定性，幣安Alpha 的透明規則和快速兌現機制讓玩家趨之若鶓。
然而，高回報伴隨著高成本。積分的取得主要依賴於資產持有和代幣購買。以交易金額為例，購買2 美元的Alpha 代幣可獲1 分，每翻倍加1 分（8 美元得3 分，1024 美元得10 分）。
現在假設某普通散戶玩家，其交易所餘額為1 萬美元至10 萬美元之間，每日餘額積分為3。交易量積分規則計算，若一般玩家想要獲得15 積分，則需要交易額達到3.2 萬美元附近，而這僅只是買入的要求（賣出不計入積分）。如果某新玩家從0 開始刷交易量，需要至少堅持13 天刷滿交易量才有資格獲得幣安Alpha 空投。這無疑對一般散戶的資金規模以及耐心提出了不小考驗。
此外，幣安Alpha 在空投代幣的過程中，也額外增加了積分消耗。通常每領取一次空投或參與錢包TGE 活動，需消耗15 點。這也意味著如果積分剛剛達標，那麼領取這次空投後，下一次空投的領取將與你無關。這也非常考驗玩家的判斷力，若本期空投項目標的品質一般，選擇領取後僅價值數十美元，而錯過的「下一期」空投或TGE 數百美元的機會時，時間與機會成本將會非常大。
交易過程中的「磨損」成本也不容忽視。 Foresight News 注意到，交易某部分代幣時，即便買入後迅速賣出，也可能造成最高幾十美元的「虧損」，因此玩家在選擇幣種時，對成交額、漲跌幅等需通盤考慮，否則可能面臨一頓操作猛如虎，拿到空投後的收益仍無法支撐成本。
MEV 問題也值得關注，如果運氣不佳，沒有打開MEV 防護，可能會損失嚴重。據AI 姨監測顯示，6 月8 日某位用戶刷量KOGE/USDT，單筆被夾4.7 萬美元，花費4.7 萬USDT 僅買入0.009 枚KOGE，單枚成本高達518 萬美元。
不過，只要空投收益大於磨損成本，套利者仍會持續湧入。
工作室的狂歡？
幣安Alpha 於2024 年12 月17 日正式上線，定位為Web3 早期專案的發現平台，旨在為用戶提供高潛力代幣的早期參與機會。其核心機制是Alpha 積分系統，透過評估用戶在幣安交易所和錢包生態中的資產持有（Balance Points）和Alpha 代幣購買量（Volume Points），決定其參與TGE 和空投的資格。積分每日更新，基於過去15 天的資產快照和交易行為，積分有效期為15 天。
最初，Alpha 積分的門檻相對較低。例如，2025 年4 月的SIGN 空投僅需較低積分即可參與。然而，隨著平台吸引了越來越多的用戶，積分門檻水漲船高。 2025 年5 月，BOOP 空投要求137 積分，Privasea TGE 則需要198 積分。到6 月，Bondex（BDXN）空投要求213 積分，而Open Loot 更是將門檻推高至233 積分。部分社群用戶指出，220 分以上的門檻已成為常態，稍不努力就可能「吃不上飯」。
根據Dune 數據面板顯示，6 月8 日幣安Alpha 交易量達20.4 億美元，創歷史新高，此外更是遠遠超越Solana 鍊等競爭對手。
這種「內卷」現象的根源在於供需失衡。幣安Alpha 的空投和TGE 機會有限門檻不斷抬高，而參與者數量激增。據推算，Open Loot 空投的合格人數約為1 萬人，每人可分得1836 個OL 代幣。隨著套利者蜂擁而入，平台透過提高積分門檻來篩選真正活躍的用戶，同時遏制機器人刷分行為。 2025 年6 月，幣安宣布升級風控系統，任何使用機器人——包括但不限於腳本、自動化工具或其他非手動方法——都將被視為違規。
從數千美元降至幾百美元，幣安Alpha 的終點？
早期階段，因為參與用戶數不多，且不乏回報較高的項目出現，普通散戶若拿滿空投，則在去除成本後，收益在1000 美元上方。不過隨著用戶數不斷增多，門檻越來越高，其每月獲得的收益已從上千美元降至600 美元附近，5 月中旬某一項目空投收益一度低至25 美元，遠低於用戶預期，這表明，Alpha 積分遊戲正從「低門檻高回報」轉向「高門檻低迴報」，對一般玩家的吸引力正在減弱。
幣安Alpha 的火爆不僅改變了用戶行為，也對整個產業生態產生了深遠影響。一方面，Alpha 的巨大流量為其他公鏈帶來了「外溢效應」。 5 月以來，Solana 鏈上DEX 成交量從22 億美元增加到45.9 億美元，部分得益於Alpha 平台上$MOODENG 等代幣的熱炒。 Sui 生態的NAVX 代幣也在Alpha 上市後交易量激增，Alpha 的積分活動某種程度上也為新興公鏈注入了活力。
另一方面，Alpha 的成功也引發了其他交易所的效仿。推特KOL@_FORAB 就透露，Kraken、Bithumb 等交易所已認可Alpha 的模式，並可能推出類似活動。隨著競爭加劇，空投門檻和成本將進一步提高，用戶可能面臨更高的參與障礙。幣安本身也不斷調整策略，例如推出雙倍積分活動（透過BSC 鏈或限價單購買Alpha 代幣可獲雙倍積分）以刺激交易量。然而，這種激勵措施進一步推高了積分門檻，加劇了「內捲」。
面對高分門檻和愈發激烈的競爭，幣安Alpha 是否已接近終點？答案或許並非簡單的是或否。使用者疲態顯現，高門檻和高成本正在勸退新人。若收益持續下降，一般用戶可能選擇退出。機器人與套利者擠佔空間：儘管幣安升級了風控系統，機器人刷分問題仍未完全解決。這不僅損害了公平性，也增加了平台的營運成本。此外市場飽和也是負面因素之一，Alpha 專案優質專案的供給可能趨於枯竭。長期來看，平台難以維持高頻、高價值的空投活動。
