作者| 吳說區塊鏈
由於川普的貼文引發金融市場劇烈震盪，截止10 月11 日上午8 時，Coinglass 數據顯示，過去24 小時全網爆倉總金額約191.34 億美元，其中多單爆倉約166.79 億美元。同時Binance 發布聲明，由於市場交易活動激增，平台系統目前處於高負載狀態，部分用戶出現延遲和頁面異常。 Binance 表示已確認相關問題，正在推動修復，用戶資金安全未受影響。
8 點20 分，Binance 發推文表示，目前該平台所有服務已恢復正常，並正在逐步恢復。官方將繼續密切關注事態發展，確保所有營運順利進行。根據Binance 合約數據，在此次大跌中，Binance上BTC、ETH、BNB USDT 本位合約共用的保險基金餘額從12.3 億美元下降至10.4 億美元，使用了1.88 億美元用於極端行情下的風險應對。
USDe 穩定幣價格偏離其1:1 美元掛鉤水平，24 小時最低跌至0.6567 美元，USDe 是由Ethena 協議發行的美元掛鉤穩定幣。 Ethena Labs 表示，受市場波動和大規模清算影響，USDe 的二級市場價格出現波動。協議確認鑄造與贖回功能在此期間保持正常運行，未出現中斷，USDe 仍維持超額抵押狀態。由於永續合約價格持續低於現貨，Ethena 所持空頭部位產生的未實現收益正在兌現，這將進一步提升USDe 的抵押率。團隊稱將根據後續進展發布更多更新。 同時Binance上大量的山寨幣價格跳水，ATOM 最低跌至0.001 美元，IOTX 價格一度短時跌至0 美元。對此，IoTeX 官方表示已註意到此次極端市場波動，並確認IoTeX 網路及所有鏈上資產均完全安全且正常運作。官方團隊正在密切監控市場狀況，並與合作夥伴協調以確保穩定性。
9點30分，Binance就USDE、BNSOL、BETH 脫錨事件發布回應，其團隊目前正在對受影響用戶、相關平倉細節及合理的補償措施進行全面審查。
根據parsec 數據，過去24 小時，DeFi 借貸清算量超2.1 億美元，其中wBTC 清算達4,960 玩美元，ETH 清算達3,970 萬美元，cbBTC 清算達3,160 萬美元等。
值得注意的是，Hyperliquid 是全網爆倉金額最多的交易所，近24 小時爆倉高達102.76 億美元，其中多頭爆倉93 億美元。 HLP Valut 收益從原8,000 萬美元飆升至超1.2 億美元，近24 小時成長約4,000 萬美元。同時在極端行情和大量清算下，Hyperliquid 單日淨流出達6.42 億USDC，創下歷史新高。 Hyperliquid AUM 已從9 月下旬的超60 億USDC 下滑至目前約51 億USDC。
根據MLM 監測，某比特幣巨鯨在Hyperliquid 上平掉90% 的BTC 空單並全平ETH 空單，僅用一天獲利約1.9 至2 億美元。值得注意的是，該巨鯨在市場下跌前數分鐘建立價值九位數的BTC 與ETH 空頭部位。這只是其在Hyperliquid 上的公開倉位，其在中心化交易所或其他平台的操作仍未知，該帳戶或在當日行情中發揮了關鍵作用。
針對今天出現的「Crypto com 與Wintermute 疑似暴雷」的市場傳聞，Crypto com 執行長Kris Marzsalek 評論回應「系統運作完美，屬毫無根據的FUD」；Wintermute 團隊BD 及夥伴合作成員Arnaud 表示該言論系謠言。
BitMEX 聯創Arthur Hayes 發推文表示，市場傳言稱，大型中心化交易所（CEX）對與交叉保證金頭寸相關的抵押品進行自動清算，是導致許多山寨幣在此次下跌中價格暴跌的原因。許多優質山寨幣的價格短期內不會再回到那些低點。
Lighter 團隊在12:23 UTC+8 發布了宕機警告，訂單無法處理或執行，正在修復問題。 Lighter status 顯示，Lighter 主網服務已中斷，API、前端和發送交易均中斷。 Lighter 官推表示，這是一個由於過去12 小時TPS 異常高而導致的技術問題。針對有一些用戶回饋出現穿倉和數據混亂，Backpack 表示，由於近期市場波動，Backpack 系統正承受著高負載；歷史數據正在同步中；所有即時系統均正常運行，包括市場、餘額、持倉和借入。 Backpack 官網數據統計顯示，10 月10 日，Backpack 合約清算量達1.816 億美元，其中SOL-PERP 清算量達7,180 萬美元；用戶總資產4.21 億美元，平台資產4.25 億美元，儲備率為100.89%。
根據@BroLeonAus 總結，在本輪極端行情中，多家去中心化合約平台（PerpDEX）運作狀況呈現顯著差異。 Lighter 問題最嚴重，自昨夜起無法正常下單及提現，LLP 金庫虧損約10%；Backpack 出現下單卡頓與部位異常情況，但目前已恢復正常；Aster DEX 暫未出現交易異常；edgeX 金庫延遲0.48%，與市場爆倉規模不符，或與數據延遲表現最突出的是Hyperliquid，全程運轉穩定無卡頓，HLP 金庫單日獲利超4,000 萬美元，殖利率超過10%，遠超其他平台總和。
Solana 核心開發團隊Anza 表示，在昨夜大規模清算事件中，Solana 網路經歷了迄今最大壓力測試，峰值處理速度達到10 萬TPS，網路保持穩定運作。其驗證客戶端Agave 在無效能下降的情況下承載了6 倍峰值流量及每區塊6000 萬計算單元（CU）的負載。
14 時，Bitget CEO Gracy Chen 發推文表示，團隊注意到一些用戶在過去30 分鐘內在Bitget App 上收到異常市場報價通知。這是由於歷史訊息傳遞延遲造成的。官方正在與服務提供者合作解決這個問題，該問題僅影響價格通知，而所有交易、儲值和提款服務保持正常，用戶資產完全安全。
Uniswap 創辦人Hayden Adams 發推文表示，大規模拋售很好地提醒我們DeFi 是如何與眾不同的。 Uniswap 今天的交易量接近90 億美元，遠高於正常水平，且平台沒有經歷壓力或停機時間。 OKX CEO Star 表示，OKX 全球風控系統運作穩定，平台在各地區保持順暢，所有系統指標均處於正常水位。 Hyperliquid 表示，在最近的市場波動期間，儘管流量和數量創下歷史新高，但Hyperliquid 區塊鏈的停機時間或延遲問題為零，HyperBFT 共識和執行處理了吞吐量的峰值，這是一次重要的壓力測試，證明Hyperliquid 的去中心化和完全鏈上的金融系統可以完全鏈上的金融系統。
晚間何一發文表示：由於過去16 小時內市場波動較大，湧入用戶過多，部分用戶在交易中遇到問題，我感到非常抱歉。對於幣安原因導致的虧損可以聯繫客服登記，我們將逐一核對你的帳號行為進行分析裁決賠付，需要一些時間，但對於市場波動帶來的虧損及未實現盈利不在賠付範疇。多名KOL 透露幣安可能將要發布它的史上最大規模賠償方案。
加密分析師@ali_charts 表示，本日加密市場經歷了近年來最大規模之一的清算事件，約193 億美元部位在一天內被強制平倉，涉及約166 萬名交易者。比特幣日內一度下跌約17%，隨後出現部分反彈。 Ali 指出，這次行情在形態上與2021 年比特幣創下6.92 萬美元高點後出現的快速回調相似，當時同樣伴隨高槓桿多頭被集中清算。他認為，儘管短期反彈可能被視為買入機會，但投資人仍應保持謹慎，加強風險控制與停損管理。
DeFi 協議dForce 創辦人Mindao 在社群平台發文表示，這次暴跌和Luna 暴雷類似點在於，都發生在大交易平台開始接受非法幣穩定幣作為高LTV 的抵押物，風險開始在交易平台間穿透。彼時是UST，今天是USDe，穩定性+高質押率迷惑了大部分人。當引入非法幣穩定資產做抵押物時，最糟糕的組合是採用市場價格餵價，同時允許高抵押率；加上CEX 本身沒有完全開放的套利環境，套利效率低，風險進一步放大。 LSD 類資產面臨一樣的問題。這類資產其實都是披著穩定性外衣的波動性資產。
Cryptocom 執行長Kris Marszalek 表示：監管機構應調查過去24 小時內清算規模最大的幾家交易所，並對交易實踐的公平性進行徹底審查。是否有交易所速度減慢至停滯，實際上不讓人們進行交易？所有交易定價是否正確，是否與指數一致？交易監控和反洗錢程序的設定是怎麼樣的？其內部交易團隊是否完全獨立？清算金額達200 億美元，許多用戶遭受了損失。監管機構的職責是保護消費者並確保市場誠信。
Fundstrat 聯合創始人兼以太坊財庫公司BitMine 董事長Tom Lee 在接受CNBC 採訪時表示：下跌是意料之中的情況，自4 月低點以來已經實現了36% 的漲幅。今日恐慌指數VIX 一度上漲29%，為有史以來第51 大單日波動，屬於前1% 的極端行情。今天的下跌是不錯的洗盤。我想告訴大家的是，市場確實有點緊張，但除非出現真正的結構性變化，否則這種回檔就是買進良機。我並不能認定今天市場已經見底，但我們知道在當前情況下，未來一周乃至一個月的收益表現會不錯。如果有人問我一週後市場表現如何，我會回答上漲機率相當大。
DWF Labs 執行合夥人Andrei Grachev 表示：今日市場崩盤並非由於類似FTX 崩盤等的基本面因素，而是由於關稅公告和隨後帶來的槓桿清算。市場流動性已耗盡，但比特幣和強大的項目應該很快就會恢復。
Mindao 表示：引入此類穩定資產做抵押物的常見方式包括設定高抵押率並固定價格錨點，或以市場價格餵食價格但設低抵押率；而最危險的組合是採用市場餵價同時允許高抵押率，且中心化交易所套利效率低，風險會被放大。他認為，LSD 類資產也有類似問題。
Conflux 的CSO Forgiven 發文分析：1011 大暴跌推測是一次有預謀的針對Bn 和Bn 某主要做市商的攻擊。這次被攻擊最嚴重的三個保證金標的分別是USDE，Wbeth 和BnSol，這三個標的作為統一賬戶的保證金，清算價格取得是Bn 自身的現貨盤口價格，而不是有剛性錨定的；在大餅和山寨普跌的情況下，本身合約交易者大概率是虧損的錨定的；在大餅和山寨普跌的情況下，本身合本最低0.65，wbeth 最低0.2，Bnsol 最低0.13，即使是對沖組合，也會因為保證金大幅縮水而無法保證頭寸。因此引發了對幣安大部分合約部位和這三個標的清算連環踩踏平倉。另外一個證據證明這是一次有預謀和策劃的攻擊就是這個時間點選擇非常微妙，就在幣安調整預言機價格公告之後，實際調整發生之前，公告應該是在10 月6 號，實際調整要發生在14 號。
何一在X 上發文表示，“幣安的問題幣安會管，昨天撿到低價脫錨資產的朋友是他們熬夜賺的，這部分我們就不追回了；涉及三個脫錨封裝資產的理財用戶逐步處理中；交易用戶因為我們平台問題卡頓期間帶來的虧損，爆倉，我們會逐一處理。”何一也指出，啟用了培訓中的客服和用翻譯的跨語言客服，可能容易產生更多積壓與問題，但幣安對價格波動帶來的個人交易損失、未盈利虧損不做賠償。
Binance 發佈公告稱，因近期市場劇烈波動及平台相關問題，USDE、BNSOL 和WBETH 出現價格脫錨。針對2025 年10 月11 日05:36 至06:16（UTC+8）期間因此事件受影響的合約、槓桿和借貸用戶，平台將在72 小時內發放補償，金額為2025 年10 月11 日08:00（UTC+8）的市場價格與其實際清算價格之間的差額。除自動補償外，其他相關使用者可聯絡客服提交個案申請。 Binance 同時表示將強化風險控制機制，包括將贖回價格納入USDE、WBETH 與BNSOL 的指數計算、為USDE 設定最低價格閾值，以及提高風險參數審查頻率，以應對市場極端波動。
