上週穩定幣的失敗是全城的話題，UST 咬住了塵埃，USDT 也短暫失去了與美元的掛鉤。

在Cryptoland 度過了瘋狂的兩週，沒有什麼比Terra 的算法穩定幣UST的崩潰更能剖析的了，現在交易價格約為6 美分。但隨著塵埃落定，尋找其他穩定幣的情況如何？

Circle 的USDC 似乎已成為頂級穩定幣中的主要贏家。根據數據，市場第二大穩定幣的市值從5 月11 日的約480 億美元躍升至今天的超過530 億美元。 （雖然供應量和市值不是一回事，但它們之間的偏差很小，因為USDC 在上週的波動中一直保持掛鉤。作為參考，目前流通的USDC 為529.9 億美元。）

穩定幣市場領導者Tether (USDT) 的情況有所不同。

根據數據，在同一時期，USDT 的市值從剛剛超過830 億美元暴跌至731.9 億美元。目前流通量為732.8 億美元。

一時間，USDT 也失去了與美元的掛鉤， 跌至0.95 美元。這一點，也許是股票代碼與Terra 的UST 混淆的可能性，促成了數十億美元的贖回——因此代幣的市值急劇下降。贖回是指任何時候USDT 持有者要求將其持有的資產換成傳統美元。大量的投資者都渴望做到這一點。 Tether 的首席技術官Paolo Ardoino 於5 月17 日表示，該公司“在48 小時內贖回了[70 億美元]，眨眼之間。”

儘管如此，隨著中心化穩定幣巨頭的爭執，像MakerDAO 的DAI 這樣的去中心化解決方案呢？畢竟， 在UST 崛起之前，DAI 是市場上第一個也是最大的去中心化穩定幣。

與由中心化公司管理的USDT 和USDC 不同，DAI 由各種加密貨幣組合支持，包括以太坊、Wrapped Bitcoin、USDC（是的， 這是有爭議的）和其他加密資產。

管理DAI 的Maker 協議還利用智能合約自動清算低於其貸款價值比的債務頭寸。

每在Maker 上鑄造1 美元的DAI，就需要存入價值1.70 美元的ETH；如果由於所存ETH 價格迅速下跌而導致該比率不正常，那麼您需要補充您的抵押品頭寸，否則將面臨被清算的風險。

因此，對於Maker 協議及其DAI 代幣，還有很多事情要做。

從技術上講，它是算法的（如UST），但它也是抵押的（如USDT 和USDC）。儘管如此，儘管該機制能夠安全地駕馭市場波動和過去兩週的257 次清算，但上週它並不是投資者的首選。

下圖清楚地顯示了類似於USDT 的大幅下跌，但DAI 已經找到了某種底線。

然而，另一個關鍵數據確實表明，至少有一些投資者正在購買大量DAI：在Terra 的UST 崩盤時出現了溢價。

USDC、Binance 的BUSD 穩定幣和DAI 均享有1% 至2% 的溢價，因為對這些代幣的需求急劇上升。

但是，當每個人都在敲響算法穩定幣的喪鐘時，DAI 倖存了下來。在劇烈波動期間，它並沒有崩潰，甚至對一些投資者來說就像一個安全網。

今天的分享就到這裡，後期會給大家帶來其他賽道的龍頭項目分析。感興趣的可以點個關注。我也會不定期整理一些前沿諮詢和項目點評，歡迎各位志同道合的幣圈人一起來探索。

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