作者：吳說區塊鏈

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6 月初，Infini 創辦人仍在接受採訪宣傳U 卡，但短短幾天後突然發出關停公告，引發了巨大的討論：

6 月17 日中午，Infini 突然發佈公告稱，我們決定停止infini card 的服務。自即日起，Global 卡、Lite 卡與Tech 卡將全部暫停使用與新申請。我們對此帶來的不便深表歉意。核心功能如儲值、提現、Earn 收益等不受影響，您的資產安全可控。為妥善處理本次變動，我們將為所有已申請卡片但受影響的用戶自動退還用戶實際支付的開卡費（扣除任何形式的折扣）至您的Infini 帳戶餘額，開卡費將在10 個工作日到賬，無需您手動操作。在途的退款將退還至您的Infini 帳戶，預計在5–21 個工作天內完成。 您的資金安全不受影響。

Infini 共同創辦人郡主解釋：Infini 不做to C card 業務了。原因是合規成本極高，利潤極為稀薄，營運極為沉重。目前to c card 業務佔了99% 的時間和成本，貢獻了0 收入。理財和資管業務成為重點。 Crypto card 目前的路徑仍然是offramp 了USDT 和USDC 再透過傳統支付網路實現stable 到fiat 的支付路徑。太曲折太漫長費用太昂貴。不補貼的話很難有匹配web2 的費率和cashback。 U 卡不是web3 pay with stablecoin 的最終解決方案。目前infini 是中心化的產品，我們未來會全面擁抱去中心化。去思考擁抱去中心化的支付解決方案。絕對不走中心化老路。

郡主也談到做U 卡曾向OneKey 取經，沒想到最後結局和OneKey 一樣。硬體錢包OneKey 也曾推出U 卡，但隨後也是突然關閉服務。

關於這次關閉服務，也有猜測與近期bewildcard 事件有關。 WildCard 是一個專注於提供虛擬信用卡服務的平台，使用者可以透過該平台輕鬆註冊和訂閱海外服務。該平台特別優化了OpenAI 的使用體驗，包括自動註冊和升級ChatGPT Plus 功能。該平台傳聞遭到調查。

Infini 創辦人Christian 曾在最新space 中介紹Infini 卡的特色，包括：Infini 卡始終專注於為大眾與散戶服務。這也是我們創立時的初心。與交易所推出的VIP 用戶導向的Crypto 卡不同，我們的卡片面向一般用戶，更友善實用。 Crypto 卡本身其實是「 吃力不討好」 的產品，但我們始終堅持從使用者角度出發，提升體驗。費率透明且極具競爭力。尤其在美金本位方面，我們目前的刷卡手續費為千一（即0.1%），在全市場中處於最低水準。我們未來也計劃透過更多優化手段進一步降低成本，並維持長期的價格優勢。也是最特別的部分，我們提供卡內餘額的收益功能。這在市面上並不常見。許多用戶會在卡片內保留一些U（USDT）進行日常使用，我們提供活期理財收益來對沖消費過程中的磨損損耗。這些收益來自我們正在建立的、實測表現優秀的策略，部分策略甚至是在其他DeFi 平台難以找到的獨特方案，我們也願意將這些開放給用戶分享。

@knowyourself518 發推文表示，對於U 卡業務，一次內部舉報引發的調查，罰金可能遠超牌照成本，一次重罰可能就完蛋；若再疊加鏈上資金流的模糊性（比如證明資金來源），合規成本指數級上升。 U 卡被電詐集團濫用的案例層出不窮，但平台既沒有交易所的「 合約手續費」 造血能力，又被迫直接承接散戶端風險，長期運作下來很容易出問題。

更殘酷的是：卡片組織/ 上游銀行會把AML 漏洞的罰款全部轉嫁給發卡主體，輕則扣光保證金，重則吊銷牌照 — — 而中介機構只管收錢。買銀行也沒用，卡組織不滿意罰款主體就是銀行，不繳罰款就踢出Visa / Mastercard，所以買銀行並不解決根本問題。用戶實際承擔的成本遠不止1–2% 交易費：開卡費、匯兌損耗、儲值摩擦…不補貼的情況下行業平均真實費率3–5%。對比傳統信用卡巨頭（Visa/MC）在巨量流水下的手續費優勢，U 卡在小額場景毫無競爭力。若不大額補貼，一般用戶根本不會買單。 Crypto Card 是一種薄利的項目，需要大量流水和資產沉澱才能盈利，也非常吃資源，但是伴隨著業務規模的擴大，合規成本和運營成本就會顯著提高，所以總體來看，能夠做大規模才是關鍵，最好是可以與主營業務產生協同效應。

值得注意的是，卡片組織、上游銀行和支付通道商坐收手續費和罰款，而所有營運風險（資管暴雷、監管罰單、電詐損失）全部由新創公司承擔。這本質上成了合規套利者收割Web3 VC 的賭局。所以，U 卡不是個好生意，支付這件事本身不怎麼賺錢，強合規屬性的C 端金融更不是新創團隊能啃的骨頭。

儘管Infini 最終宣布退出，但U 卡賽道仍然非常火爆，2025 年3 月14 日RedotPay 宣布成功完成4000 萬美元的A 輪融資，本輪融資由Lightspeed 領投，繼2024 年12 月的承諾之後，HSG 和Galaxy Ventures 也提供了大量投資。 DST Global Partners、Accel、Vertex Ventures（淡馬錫支持的創投公司）以及其他投資者也參與了本輪融資。

在6 月State of Crypto 大會上，Coinbase 宣布與美國運通(American Express) 合作推出「Coinbase One Card」信用卡，提供比特幣消費回饋和質押獎勵。該公司同時攜手Shopify、Stripe 拓展USDC 支付版圖，讓穩定幣從鏈上走向實體消費。

@portal_kay 曾經拆解了一張U 卡的誕生，包括卡組織、BIN 提供商、發卡機構、卡計劃管理方、法幣- 加密貨幣兌換商、卡片生產& 技術集成服務商。在U 卡（虛擬信用卡或支付工具）生態中，上下游合作關係明確分工，涵蓋以下角色：卡組織（如Visa、MasterCard）作為最上游，制定規則、搭建全球支付清算網絡，並分配銀行卡識別號（BIN）（卡號前6 位）給持牌金融機構。 BIN 提供者（如Evolve Bank、Railsr）是持牌銀行或支付機構，負責申請和管理BIN，審核合作資質，允許專案方掛靠發卡，並協助監理與結算。發卡機構（如REAP、Airwallex）建立用戶卡帳戶，執行KYC/KYT 合規，託管法幣並處理交易清算，通常不直接處理加密貨幣。卡計畫管理方（如Bybit Card、Bitget Card）是U 卡專案核心，負責產品設計、使用者營運、API 開發、風控策略，與發卡機構配合KYC 及與卡片組織協調行銷。法幣- 加密貨幣兌換商（如MoonPay、Circle）處理鏈上資產與法幣的兌換，例如將用戶USDT 充值轉為美元存入託管帳戶。最後，卡片生產與技術整合服務商（如IDEMIA、G+D）提供實體卡製造或虛擬卡API 集成，支援Google Pay、Apple Pay 等錢包綁定，現代BaaS 公司則提供SDK 整合方案。各角色緊密協作，共同支援U 卡業務的營運與合規。

合規風險仍是U 卡最大的障礙。 FinTax 指出，使用U 卡也需要注意若干法律風險。例如，在一些對外匯管理較為嚴格的國家，雖然U 卡不設定個人存取U 的上限，但超過外匯額度的資金出境行為為也會觸及外匯管理法規，如果被外匯管理機關發現，會被處以行政罰款，甚至涉及犯罪。再如，加密貨幣在某些國家的法律地位尚不明確，有些國家完全禁止使用加密貨幣。此時，使用加密貨幣U 卡進行交易也可能被認定為違法行為。所以，在使用U 卡之前，使用者應了解所在國家和地區的基本合規要求。此外，使用者更不應當U 卡作為違法犯罪的工具。例如，如果使用者使用U 卡進行高頻次、大額交易，或幫助他人套現，同樣會被認定為非法經營或洗錢活動，面臨刑事處罰

由於支持匿名或較少的實名制要求，一些使用者希望透過U 卡避稅，例如利用U 卡隱瞞收入來源，從而降低應繳稅額。但是，這種透過U 卡避稅的行為其實並不可行，首先，雖然U 卡具有一定的匿名性，但大多數U 卡依然依賴國際支付網路（Visa、Mastercard 等）。這些支付網路會詳細記錄每一筆交易的數據，包括交易金額、商家資訊、交易時間等。因此，稅務機關實際上仍然可以透過這些交易記錄追蹤到相關資金的流動。其次，對於跨國交易，稅務機關還可以透過外匯監控系統、銀行資訊交換等手段，追蹤跨國資金流動。許多國家簽署了稅務資訊自動交換協議（CRS，Common Reporting Standard），跨國資金流動較為透明。透過這種方式，稅務機關也能夠取得與U 卡相關的交易資訊。最後，在實際使用中，支付平台也可能會對大額交易進行嚴格實名制審查。如果使用者涉及頻繁的大額資金流動，平台可能會要求提供資金來源合法性證明等額外資訊。所以，透過U 卡避稅的行為其實並不可行，也可能會招致稅務稽查和處罰。