CoinW研究院週報（2025.10.06-2025.10.12期）

關鍵要點

全球加密貨幣總市值為4.01兆美元，較上週4.46兆美元，本週內加密貨幣總市值跌幅為10.09%。截止至發稿，美國比特幣現貨ETF累計總淨流入約627.7億美元，本週淨流入27.1億美元；美國以太坊現貨ETF累計總淨流入約149.1億美元，本週淨流入488萬美元。

穩定幣總市值為3,100億美元，其中USDT市值為1,794億美元，佔穩定幣總市值的57.87%；其次是USDC市值為754億美元，佔穩定幣總市值的24.35%；DAI市值為53.6億美元，佔穩定幣總市值的1.73%。

根據DeFiLlama數據，本週DeFi總TVL為1,574億美元，較上週1,691億美元，本週跌幅為6.92%。依公鏈劃分，其中TVL最高的三條公鏈分別是Ethereum鏈佔67.53%；Solana鏈佔8.6%；BNBChain佔6.9%。

從鏈上數據來看，日成交量中，本週除Aptos下降27.2%之外，其餘公鏈都是上漲的趨勢。其中，Ethereum上漲91.15%、Solana上漲58.27%、BNBChain上漲58.12%、Toncoin上漲28.2%、Sui上漲23.2%。交易費用上，Ethereum下降50%、Solana下降50%、BNBChain、Toncoin與Sui維持穩定、Aptos下降33.3%；從日活躍地址上看，Solana上漲13.9%、BNBChain上漲23.2%、Toncoin上漲21.4%、Aptos上漲30.4%上漲23.2%、Toncoin上漲21.4%、Aptos上漲30.4%上漲23.2%、Toncoin上漲21.4%、Aptos上漲30.4%；從TVL上看，本週整體呈下降趨勢，僅BNBChain上漲1.9%，同時Ethereum下降8.55%、Solana下降12.52%、Toncoin下降17.3%、Sui下降19.6%、Aptos下降9.6%。

創新項目關注：Aborean是專為Abstract設計的DeFi協議，旨在提升資金效率；XSY 是專注於構建數位合成美元$UTY 的DeFi 協議，旨在以結構化、可擴展的方式釋放區塊鏈生態中價值潛力；Punk.auction是建立在以太坊上的去中心化協議，旨在透過自動化自動化機制購買並拍賣Cryptounks。

一.市場概覽

1.加密貨幣總市值/比特幣市值佔比

全球加密貨幣總市值為4.01兆美元，較上週4.46兆美元，本週內加密貨幣總市值跌幅為10.09%。

 資料來源：cryptorank

數據截止至2025年10月12日

截止至發稿，比特幣市值為2.29兆美元，佔加密貨幣總市值的57.2%。同時，穩定幣市值為3,100億美元，佔加密貨幣總市值的7.73%。

 資料來源：coingeck

數據截止至2025年10月12日

2.恐慌指數

加密貨幣恐慌指數為37，顯示為恐慌。

 資料來源：coinglass

數據截止至2025年10月12日

3.ETF流入流出數據

截止至發稿，美國比特幣現貨ETF累計總淨流入約627.7億美元，本週淨流入27.1億美元；美國以太坊現貨ETF累計總淨流入約149.1億美元，本週淨流入488萬美元。

資料來源：sosovalue

數據截止至2025年10月12日

4.ETH/BTC和ETH/USD兌換比例

ETHUSD ：現價3,456美元，歷史最高價4,946 美元，距離最高價跌幅約16.38%。

ETHBTC ：目前為0.035882，歷史最高為0.1238。

資料來源：ratiogang

數據截止至2025年10月12日

5. Decentralized Finance (DeFi)

根據DeFiLlama的數據，本週DeFi總TVL為1,574億美元，較上週1,691億美元，本週跌幅為6.92%。

資料來源：defillama

數據截止至2025年10月12日

依公鏈劃分，其中TVL最高的三條公鏈分別是Ethereum鏈佔67.53%；Solana鏈佔8.6%；BNBChain佔6.9%。

資料來源：CoinW研究院，defillama

數據截止至2025年10月12日

6 .鏈上數據

Layer 1相關數據

主要從每日交易量、每日活躍地址、交易費用分析目前主要Layer1含ETH、SOL、BNB、TON、SUI、APT的相關數據。

資料來源：CoinW研究院，defillama,Nansen

數據截止至2025年10月12日

● 日成交量與交易費用：每日成交量和交易費用是衡量公鏈活躍度和使用者體驗的核心指標。從日成交量來看，本週除Aptos下降27.2%之外，其餘公鏈都是上漲的趨勢。其中，Ethereum漲幅最為顯著，上漲約91.15%、Solana上漲58.27%、BNBChain上漲58.12%、Toncoin上漲28.2%、Sui上漲23.2%。交易費用上，Ethereum下降50%、Solana下降50%、BNBChain、Toncoin與Sui維持穩定、Aptos下降33.3%。

● 日活躍地址與TVL:日活躍地址反應了公鏈的生態參與度和用戶黏性，TVL反應了用戶對平台的信任程度。從每日活躍地址來看，本週變化趨勢較大。其中Solana上漲13.9%、BNBChain上漲23.2%、Toncoin上漲21.4%、Aptos上漲30.4%；相反，Ethereum下降6.4%、Sui下降16.7%。從TVL上看，本週整體呈下降趨勢，僅BNBChain上漲1.9%，同時Ethereum下降8.55%、Solana下降12.52%、Toncoin下降17.3%、Sui下降19.6%、Aptos下降9.6%。

Layer 2相關數據

● 根據L2Beat數據顯示，以太幣Layer2總TVL為449.8億美元，本週較上週478.8億美元，整體下跌7.36%。

資料來源：L2Beat

數據截止至2025年10月12日

Base和Arbitrum分別以38.26% 和35% 的市佔率佔據前排，本週Base依然在以太坊Layer2的TVL中位居第一。

7. 穩定幣市值與增發狀況

根據Coinglass數據，穩定幣總市值為3,100億美元。其中USDT市值為1,794億美元，佔穩定幣總市值的57.87%；其次是USDC市值為754億美元，佔穩定幣總市值的24.35%；DAI市值為53.6億美元，佔穩定幣總市值的1.73%。

資料來源：CoinW研究院，Coinglass

數據截止至2025年10月12日

根據Whale Alert數據，本週內USDC Treasury總計增發26.5億枚USDC，Tether Treasury總計增發10億枚USDT，本週穩定幣增發總量為36.5億枚，較上週穩定幣增發總量40.4億，本週穩定增發總量跌幅約9.65%。

資料來源：Whale Alert

數據截止至2025年10月12日

二.本週熱錢動向

1.本週漲幅前五名的VC幣和Meme幣

過去一周漲幅前五名的VC幣

資料來源：CoinW研究院，coinmarketcap

數據截止至2025年10月12日

過去一周漲幅前五的Meme幣

資料來源：CoinW研究院，coinmarketcap

數據截止至2025年10月12日

2.新專案洞察

Aborean 是專為Abstract設計的DeFi協議，旨在提升資金效率。 Aborean透過整合流動性提供、治理機制與激勵結構，為Abstract 生態建構靈活且穩健的流動性基礎設施。

XSY 是專注於建立數位合成美元$UTY 的DeFi 協議，旨在以結構化、可擴展的方式釋放區塊鏈生態中沉睡的價值潛力。 XSY聚焦於合成資產與穩定幣協議的創新設計，提供更有效率的鏈上流動性與資本利用率。

Punk.auction是建立在以太坊上的去中心化協議，旨在透過自動化機制購買並拍賣CryptoPunks。其獨特之處在於每次交易過程中都會銷毀部分代幣供給，從而形成通貨緊縮性的經濟模型。

三.產業新動態

1.本週行業大事件

專注於將GitHub 程式碼庫代幣化和交易的平台GitFish V2 已在Solana 上線。 GitFish 支援開源，其表示每個GitHub 專案都能轉換成一個金幣，且熱門專案啟動需要更多金幣。

由第九城市（The9 Limited）打造的新世代Web3.5 遊戲平台The9Bit 推出終極BitBox 寶箱活動，活動總獎池為1,000 枚SOL。參與者可透過開啟虛擬寶箱獲得即時獎勵，最高獎項為900 枚SOL。這項活動是在前期測試版基礎上的升級，旨在完善社區激勵機制。舊用戶將自動獲得參與資格，新用戶則可透過完成任務獲取積分後參與。

YZi Labs孵化計畫Easy Residency第二季已於10月6日啟動，涵蓋Web3、AI和生物科技領域。

2.下週即將發生的大事件

Solana生態流動性協議Meteora表示，不會因為市場變化而推遲TGE 時間，TGE 仍將按計劃在10 月23 日進行。

Aster 宣布新的Aster 第2 階段空投查詢已上線，用戶仍可選擇領取空投或全額退還S2 交易費。領取選項選擇截止日期為10 月13日，ASTER 空投開放時間為10 月14 日，交易費退款申請開放後，於10月16 日前完成。

AI代理與虛擬影響力平台Fleek將在10 月14日進行TGE，Fleek被稱為AI界的Shopify，支援開發者、創作者及品牌在其平台上建構並變現AI代理及虛擬人。

Intuition將在10月15日進行TGE，Intuition是去中心化身分基礎設施，允許使用者創建關於任何主題的證明，以易於導航、查詢和其他應用程式利用的方式儲存資訊。

AI驅動的RWA Layer2網路Novastro將在10 月15日進行TGE。 Novastro.xyz是區塊鏈平台Novastro的線上門戶，致力於將股票、大宗商品等現實世界資產進行數位化管理。

3.上週重要投融資

Polymarket 完成20 億美元策略融資，最新估值約90 億美元，由Intercontinental Exchange 領投。 Polymarket 成立於2018 年，是去中心化預測市場平台，允許用戶基於現實事件進行交易並從預測結果中獲利。平台透過交易價格反映市場對未來事件的共識機率，並利用Chainlink 預言機確保價格結果的可靠性，現已成為全球領先的即時預測與資訊市場之一。（2025年10月7日）

Kalshi完成3 億美元融資，最新估值約50 億美元，由Andreessen Horowitz、Paradigm、Coinbase Ventures、Sequoia Capital等共同投資。 Kalshi 成立於2019 年，是一家獲得美國聯邦批准的預測市場平台，允許用戶基於現實世界事件交易合約，近期已新增對Solana 及鏈上USDC 的原生支持，並與Robinhood 合作推出體育賽事預測市場。（2025年10月10日）

Galaxy Digital 完成4.6億美元融資，資金主要用於擴展其在數位資產交易、資產管理及投資銀行業務領域的全球佈局。 Galaxy Digital由Mike Novogratz 創立，股票代號為NASDAQ: GLXY，業務涵蓋交易、資產管理、主投資務、投資銀行與礦業等板塊，致力於為機構及高淨值客戶提供覆蓋全數位資產生態的綜合金融解決方案。（2025年10月10日）

四.參考鏈接

1.Aborean, https://x.com/AboreanFi

2.XSY, https://x.com/xsy_fi

3.Punk.auction， https://x.com/punkdotauction

4.Polymarket, https://x.com/Polymarket

5.Kalshi, https://x.com/Kalshi

6.Galaxy Digital, https://x.com/GalaxyHQ