作者：Nancy，PANews
在比特幣和以太坊率先借助財庫策略打開成長飛輪後，吸引許多山寨幣競相效仿。目前，Solana也正加速邁入機構採用的快車道，隨著更多加密巨頭宣布攜低價籌碼和巨額資金陸續入場，其市場信心和資本推動力或將迎來新一輪放大。
SOL財庫策略即將加速落地，從基金會打折“進貨”
過去一年多來，以Strategy為首的比特幣財庫公司和以BitMine為代表的以太坊儲備企業的模式在市場上獲得成功驗證，吸引了大量資本湧入。如今，這一趨勢正快速地向Solana生態延伸，一群新興的SOL DAT（加密資產財庫）正準備入場。
8月25日，美股上市公司Sharps Technology宣布完成超過4億美元的PIPE私募融資，目標是打造全球最大規模的Solana數位資產金庫。這輪融資吸引了ParaFi、Pantera、Monarq、FalconX、Phoenix Capital、RockawayXa、Primitive Ventures等多家知名機構參與，同時Sharps也與Solana基金會簽署意向書，計劃以30日均價折扣15%的價格認購5000萬美元的SOL。
在Sharps行動之後，市場上又傳出Galaxy Digital、Jump Crypto和Multicoin Capital正與潛在支持者洽談籌資約10億美元，用於購買SOL，併計劃透過收購一家未披露的上市公司，成立數位資產資金管理公司。根據彭博社報道，這些公司已聘請Cantor Fitzgerald擔任主承銷商，預計交易將於9月初完成。
值得注意的是，Galaxy Digital曾是FTX鎖倉SOL的首批買家之一，曾在去年募資了6.2億美元，設立專門基金用於收購FTX破產出售的SOL代幣，並在今年進行大規模資產置換，將價值上億美元的ETH轉換為SOL。 Jump Crypto和Multicoin Capital同樣也是Solana生態的重要支持者，前者積極參與生態流動性支持，後者作為早期機構投資者，其投資組合深入Solana生態。
同時，Pantera Capital也在規劃一項規模高達12.5億美元的計劃，擬將一家上市公司轉型為Solana投資公司，分兩階段完成籌資：先籌集5億美元，再透過7.5億美元認股權證補充資金。
作為Solana的早期投資機構，Pantera手握大量低成本籌碼，其此前被曝在2024年投資2.5億美元從FTX Estate處以59.95美元的折扣價收購了大量SOL（前提是面臨長達四年的歸屬期），以及還從從FTX破產財產拍賣中以64美元的價格購買了約代幣。在此之前，Pantera Capital披露已向DAT公司投資超3億美元，包括Sharplink Gaming、Twenty One Capital、DeFi Development Corp和Sharps Technology等。
可以看出，這些Solana重要機構支持者正在集中佈局，不僅資金規模可觀，還擁有籌碼優勢， 並獲得Solana基金會的官方支持，使它們在市場波動中能夠保持戰略靈活性，同時推動生態擴張和新資本入場，從而進一步提升Solana的流動性和市場認可度。但這些機構持有大量SOL鎖倉籌碼，不排除透過DAT換取流動性和股價，或有一定的市場風險。
股價與幣價表現平淡，增持規模與號召力不足
借助幣股概念帶來的狂熱情緒，不少儲備上市公司的股價大幅飆升，幣價也同步高漲。然而，Solana頭部儲備公司的股價表現卻相對平淡。近一個月，Upexi股價上漲29.25%，DeFi Development下跌12.59%，Phoenix Group上漲了約6.63%；SOL Strategies跌幅達29.25%。
同時，SOL幣價表現同樣乏力。過去一年，SOL僅上漲17.9%，遠低於比特幣73.2%和以太坊62.3%的同期漲幅，較過去MEME狂熱時期的市場表現更是相形見絀，這意味著現有Solana儲備公司對SOL的提振作用有限。
造成這種局面的原因主要受限於增持規模和市場號召力。
一方面，現有Solana儲備公司的增持規模仍相對有限，且多屬於新興玩家。儘管多家上市公司已開始佈置Solana策略儲備，但真正持倉規模超過千萬美元的公司屈指可數。根據公開數據顯示，Upexi持有超200萬枚SOL，價值超3.77億美元；DeFi Development持有超142萬枚SOL，價值超2.67億美元；Phoenix Group持有超63萬枚SOL，價值近1.19億美元；SOL Strategies持有接近40.1萬枚SOL，價值萬59.7759.7759.7590而大規模的增持行為和知名機構的背書往往會傳遞強大的市場訊號，從而放大投資者心理預期。換言之，資金規模越大、曝光度越高，其市場影響力也越顯著，能夠有效帶動幣價表現。
其次，Solana缺乏類似比特幣領域的Strategy創始人Michael Saylor或以太坊領域的BitMine董事會主席Tom Lee這樣具有號召力的人物。 Saylor和Lee不僅具備資本實力，更透過公開演講、媒體影響力和個人品牌，將機構策略轉化為市場信心，形成可複製的投資效應。
目前Solana儲備公司缺乏具有同樣號召力和話語權的個人或機構品牌，難以形成信心溢價。 Upexi曾嘗試透過邀請BitMEX創辦人Arthur Hayes擔任顧問委員會，試圖借助其在加密圈的知名度增強公司影響力。然而，Hayes的主要影響力仍集中加密交易領域，其在傳統資本市場的聲譽和資源有限，難以形成跨越市場的引導效應。相較之下，已帶領Galaxy成功在納斯達克上市的CEO Novogratz更被視為理想人選，他在傳統金融領域深耕三十餘年，曾任職於高盛和Fortress，積累了豐富的專業知識與廣泛的人脈資源。
不過，Solana儲備市場尚未形成龍頭“微策略”，這意味著整個生態仍有較大的敘事空間，或將吸引更多機構投資者參與。而Solana現貨ETF核准的機率不斷提高，也將提升市場對SOL及相關儲備公司的信心，進而放大資金入場的正向效應。
