作者：大宇

昨天一夜沒睡，淚水打濕了床單，我對著夜空大喊，難道幣圈就一直接盤這些垃圾幣嗎？那全都要一起死了，韭菜根都沒了。

我想我應該做一個用戶教育，告訴所有人尤其是小白，哪些幣是還可以買的，哪些幣是不能買的——因為只有我們拒絕吃屎，才能倒逼幣圈良性發展，才能倒逼莊家知道讓人吃屎已經不賺錢了，得想辦法做真正對人有用有收入的項目，這樣幣圈才有未來啊？

我會用盡可能謹慎的表達，讓看的人盡可能是賺錢的，而不是虧錢。

一、現狀與選幣邏輯

目前的幣圈，主要是「造屎」與「餵屎」兩件事：

造屎是沒有營利能力的專案方，講一個故事、花一些錢，找一些交易所上線，然後等著韭菜接盤，透過做市等方式割了VC和韭菜，這其中只有交易所是賺錢的，所以這麼玩下去，一定是行業涼涼的。

你過去這種玩法是可以的，因為幣圈大賭場，我們有機會賺錢就好了。

那時候幣很少，大家也都是沒有什麼投資經驗，哪有什麼估值高還是低的概念，上了就衝，有人衝就有漲跌，就有人賺有人虧，就這麼回事。

那時候，我們不懂，但有美好的憧憬，真覺得幣圈在改變未來，但現在看到外面AI、美股蓬勃發展，我們在為交易所上哪一坨屎爭得面紅耳赤時，終於懂了，幣圈的我們是如此可笑可悲可嘆。

現在為什麼這種玩法不行了？因為現在幣太多了。

有背景的跟隨在幣安麾下，從發幣、行銷到上幣安一條龍；沒背景的也沒關係，可以PUMPFUN發了，然後推特賣屎。

從5年前到現在幣的數量增加了10萬倍，但人數增長已經見頂——幣安年報說，每20多個人中就有一個用幣安的，這對幣安是好事，但這也是為什麼行業開始有一種難以為繼的感覺，新人增長終究是下行的，當行業新人越來越少的時候，問題就會出現。

我們不能期望誰誰誰該怎麼做，那是非常SB的行為──朱門酒肉臭，誰會在意路邊一條野狗的叫聲？

人要自強，幣圈要自強。

自強第一步，就是更少的人去接盤垃圾幣。

接下來，我從“怎麼選”到“選什麼”，一篇文章讓你在幣圈從容容、游刃有餘。

我"踏馬"來了，乾！

二、幾個評估原則

這部分我會講得詳細，也可能對新手閱讀會有點吃力，雖然推薦你早晚要認真並看懂，但如果現在看不懂，可以直接跳到第三部分看幣的清單。

1、要有營收

一個幣圈項目如果沒有真實收入，沒有用戶，他這個幣是什麼作用？他怎麼給這個幣賦能？他屁用沒有，上了大所，就等你去接盤，然後你接盤了又希望隔壁群的傻逼接你的盤？

停！不要再玩這樣的項目了。

一個新專案出來，不要聽他吹那些你聽不懂的名詞，蘋果、特斯拉這麼偉大的公司你要搞懂，你也不需要懂一堆的字母和奇怪的名詞對吧？

專案沒收入、沒用戶，基本上就是垃圾，你別管對方什麼來頭，上了什麼所——因為這些來頭和所都是來割你的，不是為了讓你發財的。

記住了：來頭越大、割得越狠

2、要有發展

光看收入和用戶數不行，現在專案方已經懂了，得刷啊。

當年L2四大天王多好，數據多屌？結果呢？一停刷就成鬼城了，有些現在還沒發幣。

所以要從常識去看有沒有長遠的發展，不要光看數據。

現在的幣圈就是，一個專案有創新，馬上一堆的仿盤出來，有些有背景，有些沒背景，大家都是用發幣吸引人去刷，全是虛假繁榮。

想要賺錢，就去向擼毛的大佬們學習，去擼，不要去接盤。真正有發展的項目，是刷完之後真有人用，甚至一開始就不用刷，沒有積分，沒有PUA，就是給你用。

有人說這就是WEB3的特性啊，但是WEB2沒一個項目要刷，出來的全是牛逼項目，這是為什麼？從常識角度考慮你就懂了，因為真正想做專案的人，是不想要假數據的。

美團的王興當年從幾千家團購網站勝出，我印像很深的一點就是，別家全在做假，數據、流量是美團的很多倍，而王興堅持不做任何假數據，比如什麼先提價再打扣，就是覺得賽道很大，要為大家提供更高質量的產品，他就能笑到最後——他做對了。

二級要買的話怎麼辦？回到本段幾個原則互相對照和評估。如果你在二級買，你得知道這個項目因為有誰喊了，你成本要比市場低，你要評估是否有更多傻子接盤，然後你還知道見好就收。

新手什麼都不懂，不要照我說這個方法買，你懂個毛的評估和動態觀察，就買比特幣就行了。

3、幣要有用

專案賺再多錢，但幣不是股票，你不是股東，那幣還是垃圾，一個都不要碰。因為在這種情況下，幣就是一個投機品，跟專案基本面沒有任何關係，全靠傻子怎麼想怎麼做。

例如，有一個海外的頂流說，我看好ZEC，大家就衝，這時候就是先信先衝的人賺錢，至於專案本身沒收入幣沒用之類，你不用研究這麼多，先信割後信。

但如果沒收入幣又沒用，你還去接盤，那一定就會納悶：怎麼我剛上車就不漲了？

所以，長線思維，就要回到我些原則上，專案賺多少錢？是否有未來？幣是不是掛鉤？

4.賺錢與幣價怎麼算？

以永續合約賽道的龍頭$HYPE為例來計算一下，順道說一聲，這是幣圈最好的山寨幣項目，但你50多買的，現在不是傻眼了？本段的估計方法適合新手仔細研究。

例如，我決定買HYPE，我需要怎麼評估這個有收入、有用戶、有未來的專案？

第一步：看他現在賺多少錢，全流通市值多少

$HYPE他一年如果賺20億美元，那假如全流通市值是200億美元，那麼可以認為全流通市值/收入=10，幣價在20左右，參照科技股票，10的PE不算高，說明可能還行。

但現在他一年沒有賺20億美元，那麼幣價在20以下好像才合理？

但為什麼漲到超過50？這部分就是脫離了基本面的，原因很多，主要有：

——他是龍頭，那麼龍頭大家就更容易FOMO，所以漲，尤其是幣圈傻錢多。

——他有100%收入回購代幣，訂單薄很薄，每天200萬美元的買盤，只要當天賣的人不多，就容易漲。

所以，漲到50，在牛市背景下是非常合理的。

但現在能買麼？要考慮一些新的內部變數：

例如，團隊代幣開始解鎖了，每天的回購雖然還在繼續，但如果解鎖的幣是1000萬美元，而回購的代幣是200萬美元，那你可以理解每在的拋壓是800萬美元，HYPE當前的情況就是拋壓遠大於回購。

此外，也要考慮外部變數：

第一個變數：外部的競爭開始激烈

例如LIGHTER等，團隊背景、資金實力等和他一樣，而且機構投資等，HYPE就像是COINBASE，而LIT有點像ROBINHOOD了；還有CZ搞的ASTER和一堆新的永續合約。

這就導致一個問題，外面的競爭越來越強了，而且這種競爭是否有效？有的，直接看鏈上數據，HYPE的市場統治力拉下一大截了。

而且，競爭只會越來越激烈，越不好弄了。

你要找女朋友，本來她是仙女，現在突然又跳出5個，也要做你女朋友，而且她們還打起來了，左一個黑虎掏心，右一個猴子摘桃，你最好先別上去，要不然容易選錯人…

第二個變數：存量資金有限，增加資金誰能吃到還沒定？

幣圈存量資金是有限的，也就是幣圈現在就這麼多人和這麼多錢，這些聰明錢+傻錢在一起的規模上限大概是多少？

我覺得直接以TRUMP為錨來評估相對準確，也就是700億美元，後面就沒錢了。

永續合約賽道不如TRUMP那樣多人感興趣和買，那他的上限的錢可能是400-500億。

這正好是HYPE當時回檔附近的市值，現在激烈競爭，類似美團和京東打架，大家股票都跌一樣，加上熊市，賽道總市值到300億附近很合理。

總市值300億的情況下：

只有一兩個標的，那龍頭250億可以。

如果有10個標的呢？那龍頭佔比多少呢？

所以，如果只是圈內內卷，賺錢的方式就不多了：主要是去擼還沒有發幣的，不過後面肯定也會出現反擼的，所以不參與也不是不行；其次是看哪個項目能吃到最多的未來美股上鍊的流量，幣圈這群菜不割了，去割菜到這個美股的散戶，那項目就能跑出來。

5、小結

一句話：一個幣能不買，就要看他現在能賺多少錢，未來能賺多少錢，這些錢多少會用來推動幣價上漲，還要動態觀察內外在競爭有多激烈。

三、選幣清單

一輪行情抓住三、四個幣就夠翻身了，但搞錯一個就要虧慘。我這裡列的肯定不算全，可能有一些還不錯的項目我沒寫，畢竟餓著肚子寫的本文，後面有想到的我更新在評論區。

大家有好的可以留言區推薦——但不管誰推薦，大家不要輕易自己做判斷，包括我選的幣，你都要看我上面這些模型——它們不是萬能的公式，可能有一些機械和不適用某一些項目，比如公鏈的上漲邏輯，但總體是為了避免吃屎。

注意：幣一定要看文字，我寫了幣的名字，不代表現在可以買！好項目還要好價格！

你要用上面我說的估值方法去看，比如上面的方法讓我在10的時候抄底了HYPE，在30多50多賣掉了HYPE（買入和賣出都在我的群裡有詳細講邏輯，不是本人胡亂吹牛抬高自己），現在我們開始，

1、BTC

新人可能看不上他，但如果幣圈只選一個幣，一定選他。雖然現在看起來不漲，我將來衝20萬可能很快。

你如果是小白，一點知識沒有，現在8-9萬的幣買不了吃虧和上當，先拿這個，邊瘋狂補課學習，其他幣買少一點，錯不了。

2、ETH

未來幣圈最大的發展來自機構將美股、美債上鍊，上鍊之後，華爾街和美股散戶都可以玩鏈上股票，這是ETH最大的優勢，幣圈老二。

但是，我對它一直提不起什麼興趣，所以我個人沒有持有多少，因為我還研究了美股，如果作為一個科技股來看的話，那用我上面的模型去看，就實在不怎麼樣了。

ETH市值幾千億，無限增發，質押的大佬獲得的幣也會越來越多，買這幣有點像接盤，我個人覺得沒意思。現在看好的人很FOMO，覺得是文明級的創新，是好東西，但我不確定幣價是不是有足夠確定性。

舉個例子，現在它市值比馬斯克的航太公司SPACEX還高，而SPACEX一年賺很多很多錢，而且接下來還要賺更多的錢，未來在火星建設基地，將地球人變為多星球種族，去外太空挖天量黃金，搞能源，那差不多的價格，我肯定買SPACEX啊。

這一波ETH的上漲，主要是東西方頂流機構一起喊，一起買，但ETH的基本面不會因為這些有變化的，你信，你就早點上車，將來差不多了找個位置先跑，錢到自己手上才是對的。

至於對ETH未來的展望，例如成為鏈上金融的基地，我同意的，但是我還是只看ETH能賺多少錢，這些錢能回購多少ETH帶來多少買盤，否則就還是一個情緒和共識的遊戲——這個我作為在這個領域賺錢最多的人，我很精通，我的選擇是我不會在這樣的大標的上和大莊家賺來

3、BNB

$BNB仍然是所有CEX平台幣中最好的。

但我已經不太推薦了，未來是鏈上的時代，5年後最大交易場所可能不再是幣安，而是鏈上的交易所。身為BNB的持有者，原來的持有BNB，獲得代幣空投，又吃又拿，現在無非是反覆吃屎，也沒什麼意思了。再加上幣安的商業模式是不斷拉新人進場，合約+垃圾幣，這種零和遊戲一定是巔峰後下行的。

但注意，我這裡並不是說BNB能不能漲，高控盤+幣圈最有錢的機構，肯定會漲的，但只是他不再是我最理想的標的了，如果ETH和BNB中選一個，我肯定選ETH，但我ETH也沒選。

至於$OKB ，短鳥已成經典，但沒收沒賦能，暫時歸入垃圾幣就好

4.其他公鏈

暫時沒有什麼意思，包括SOL和其他幣，很多都是增發非常猛，比如SOL現在幣價跌了很多，但市值和巔峰期差不多，MEME不行了的話暫時不玩了。

公鏈很可能成為重要但不怎麼賺錢的基礎設施，因為你抽水多人就會走，速度快，0免會成為標準。

5.MEME幣

建議暫時什麼MEME都不要買了，任何一個現在喊單任何MEME幣，找角度的人，你翻譯過來就是，「你快來吃我的屎」。

我暫時看不到什麼機會，要玩的話，小賭怡情吧，就和去買個刮刮樂，圖個樂，沒毛病的。

接下來講一下山寨幣，山寨幣99.99%都是沒收入沒未來的垃圾，我挑出一些你可以慢慢小買一點，長拿應該虧不了的——最好你要會用第二段的估值方法，找到合適的價格更好。

我只告訴你好標的，告訴不了你好標——因為每個幣你看上面的模型，既要看幣本身，還要動態監測外部競爭、外部環境，基本上好項目也要邊走邊看的。

如果你不想邊走邊看怎麼辦？買BTC啊，買完就去玩，去工作，看啥？

6、鏈上永續賽道

這個賽道是真實的賭場，有收入有回購，未來最大的機會是來自圈外流量，也就是華爾街機構與美股散戶。

$HYPE

這個比較簡單，上面說了很多，我覺得10左右如果未來不是出大問題或競爭者太強，應該暫時這個價格就不太容易套多久。

未來一年多解鎖的拋壓是很大的，很多韭菜什麼希望團隊不賣之類，其實是不厚道的自私的想法，團隊成員應該拿回報，賣了更好——你如果真看好就不應該是希望人家不賣，而是希望價格更低。

$LIT

這個賽道LIT算是HYPE直接對標，而且優勢甚至更大，只是因為後發。

團隊背景都是一樣的頂級量化+天才，但HYPE只做聰明錢和巨鯨，面對大戶和機構；LIT更偏ROBINHOOD，做散戶。

HYPE是沒有VC，走社區路線；LIT拉上了城堡做市商、ROBINHOOD投資，創辦人還和ROBINHOOD老闆是同學加老鄉，關係很鐵，整體走的華爾街機構與合規打法。

架構上HYPE是自己的鍊和生態，封閉在HYPE世界；LIT是開放的ETH生態，未來可以直接承接所有RWA資產，例如在AAVE上借貸的幾百億資金可以在ETH的安全性保證下直接到LIT系統用（即使LIT不做了，資產也仍然是自己的，挺好）。

LIT擼毛成本約為0.5U一個，所以未來如果有2U以下的價格應該都是不錯的。

永續賽道如果想要現在就佈局一些，LIT只有HYPE 1/10，但成長潛力可能大過HYPE。

但要注意，和一年前的HYPE一樣，一年後LIT這邊有大量解鎖時還要重新評估，山寨幣都要動態觀察，現在我會認為LIT比HYPE在一年內都有顯著的性價比。

但$LIT的風險在於市場佔有率的獲取，最樂觀的一種預期（AI認為是高機率）是，ROBINHOOD的鏈上訂單薄直接用LIT的，他自己的公鏈可以作為結算層之類，但這裡面不知道ROBINHOOD投了LIT多少錢，佔股多少，如果佔股多的話可以，當時這一輪估值好像是15億美元，現在市值是20多億——但要警惕的是，這是社區的一些樂觀預期，即使是真的也還早，另外，並不確定這件事有多大概率，這些都是對新手來說巨大的風險因素。

至於ASTER我覺得是垃圾項目，99%會死掉的，我之前講過，幣安想扶持一個傀儡打HYPE，那必敗的——這裡我覺得我可能我也有偏見，但我看不出ASTER有什麼優勢，講不合規，有HYPE，講合規有LIT。

當然，從賽道的邏輯來看，永續現在好像過了最香最美的時候，不是最好的選擇了。

現在買LIT建議直接去本網，其他所的深度都太小

新手請注意：除非你研究這些非常多，那請不要買$LIT 這種高風險代幣，你沒有持續跟踪能力，也不會估值，我的文章也不是專寫給你看的，所以請只買BTC，切記！

一、預測賽道

1、POLYMARKET，這一塊的話可以先從小錢參與玩玩，順便擼點小毛，這適合新手。高手和大資金現在場外在賣120億美元估值的股權，我傾向於是也可以買，有大收入，有大發展，挺好的。

2.其他預測市場，都是仿盤，沒個鳥用。

這種項目到南山拉個隊伍一百萬就做出來了，然後上大所不需要賦能，也不需要講收，幾十億砸給你，要玩的話盡量低成本擼，要買的話先信割後信，跑得快一點就好了。

預測賽道是超強的賽道，不是純的零和，我覺得未來會比永續還要大。

二、DEFI賽道

$AAVE ，這個是很好的標的，就是價格上現在也還是很高的。這個估值你也只要去看他一年賺多少錢，然後市值是多少？這裡我懶得去查了，它的PE比HYPE還要高很多大概是這樣的。

所以這是一個可以長線追蹤和關注的標的。但它的風險就是未來美股美債上鍊，它能吃到多少？貝萊德和摩根大通會自己做借貸的——券商都有借貸，未來他們也一定會做鏈上的。

AAVE之所以列入好標的，是因為這是咱們幣圈DEFI賽道最好的標的，多年安全，存了幾百億美元的資產在裡面，搞鏈上借貸，很活躍，又很穩健，收入也挺穩，代幣也有一定作用。

但山寨幣都是有風險！需要動態觀察，新人千萬小心。

暫時只想到這個

ONDO之類是證券化代幣，背景一流，但是代幣目前沒用，還有大量待解鎖，而且未來美股上鍊之後，可能不再是透過這個項目不一定能賦能，所以不確定性也挺強的。

三、AI賽道

$VIRTUAL ，這個專案也是有營收的，團隊韌性也很強，我很喜歡的年輕團隊，他們好像是少有的穿越牛熊仍然在不斷探索新東西並為代幣努力的團隊，很了不起。

但確實我不太好估值這個項目，因為不確定性非常高，你用營收之類去估計不好弄的。

但值得長期關注，大跌後看情況買一點之類，屬於好項目，但多少是好價格我說不定。

$WLD ，這幣現在線下拓展遇到很大問題，而且拓展的拋壓也將持續，長期關注吧，也屬於收入還早，全是拋壓，但是項目是好項目，尤其是OPENAI的BOSS搞的。

四、隱私幣

ZEC很火，但我覺得不如等熊市，什麼跌到100之類再說了，現在的話主要還是大佬喊單，傻子接盤。未來是合規的天下，不合規的強如馬杜羅都被從床上抓起來了，還隱個毛的私？

先信割後信，努力做先信，沒做到先信，就不要信，錯過又不會死。

暫時先想到這麼多，後面有的話我在留言區補充。

最後，大家可能會說，這沒幾個幣啊，那不沒玩了？你要送錢的話有10億個幣等你買，但不想送錢的話就先買好幣，然後半年內，幣圈人會越來越多買美股的標的，裡面各種短期5-10倍的多的是，而且一旦套住了，死拿往往還能回來。

未來，各交易所，尤其是鏈上，全是美股的標的，你非要急著吃屎做啥？

*註：以上內容僅供市場資訊參考，不構成投資建議。