1.市場觀察

美國與歐盟就貿易問題達成協議，決定對大部分輸歐商品徵收15%的關稅，此舉雖然避免了全面的貿易戰，但協議細節在雙方領導人表述中存在分歧，且不對等條款引發了歐洲部分行業的憂慮，給全球經濟帶來了新的不確定性。同時，市場焦點正轉向美國國內，聯準會預計將在本週的政策會議上維持利率不變，但主席鮑威爾正面臨來自川普要求降息的巨大壓力，且內部可能出現支持降息的異議聲音。分析師普遍認為，聯準會或為九月降息打開窗口。本周也被華爾街視為“真相時刻”，除利率決議外，四大科技巨頭財報、GDP及非農就業等關鍵數據將密集發布，共同考驗著美國經濟的韌性。

在此背景下，加密行業巨頭對宏觀週期的看法也出現了新的變化，Bitwise首席資訊長Matt Hougan和LD Capital創始人易理華均認為，受ETF資金流入、監管改善和機構採用等長期利好因素驅動，傳統的四年周期已不再適用，市場正進入一個「持續穩定的繁榮」階段。然而，這種樂觀情緒與普遍的公眾認知形成對比，蓋洛普民調顯示，僅14%的美國成年人持有加密貨幣，多數投資者仍視其為高風險資產。

具體到比特幣的近期表現，HashKey首席分析師Jeffrey Ding指出，比特幣在7月14日創下12.3萬美元的歷史新高後，目前正經歷震盪下行，一度跌破11.6萬美元的關鍵支撐位。他認為，此次回檔是宏觀與微觀雙重壓力所致：宏觀上，美國信用評級、債務問題及關稅政策的不確定性抑制了風險偏好；微觀上，機構資金有從比特幣ETF流出並轉向以太坊的跡象，加之市場情緒惡化與技術指標看跌，共同加劇了價格波動。 Jeffrey Ding判斷，比特幣短期可能繼續承壓，但長遠走勢仍取決於全球經濟和監管環境的演變。

此外，多位分析師對比特幣的短期走勢給出了詳細預測。比特幣價格近期從11.47萬美元的兩週低點反彈後，正嘗試突破12萬美元。分析師Ted Pillows表示，比特幣需突破並站穩11.95萬美元才能開啟新一輪上漲，否則可能繼續盤整。 CrypNuevo則警告稱，比特幣目前處於兩個關鍵清算區之間，分別為12.1萬至12萬美元和11.45萬至11.36萬美元。根據先前類似情況，他預期比特幣可能會先觸及上方清算區，然後反轉至下方區域。此外，未填補的CME缺口位於11.43萬美元，這進一步支持比特幣可能在未來1-2週內測試11.45萬至11.36萬美元清算區的觀點。而分析師Ak47指出，一旦價格觸及12.3萬美元的歷史高點，將導致超過95億美元的空頭部位被清算。分析師IncomeSharks給了兩種情境：最壞情況是回調至11.2萬美元，但這仍是看漲訊號；最佳情況則是在8月份衝擊12.5萬美元。在以太坊方面，分析師BitBull表示，得益於網路活動成長、ETF持續買入及銷毀機制等多重利好，以太坊即將突破其四年的長期阻力位，並預計本週突破4000美元幾乎是不可避免的。

除了比特幣和以太坊兩大主流資產外，BNB價格也表現相當活躍，24小時上漲7.5%，創下855美元的歷史新高。上市公司Nano Labs上週二宣布已購入12萬枚BNB，目前超1億美元，併計劃繼續增持10億美元；上市公司Windtree上週五宣布獲得5.2億美元新融資以擴大BNB資金戰略，此外，10X Capital在YZi Labs支持下積極佈局，這些資金流入或推動了BNB的近期強勢表現。上週因馬斯克推特提及將以AI形式重啟Vine，相關概念幣VINE持續上漲，目前已突破0.15美元，24小時上漲110%。在Base生態中，ZORA代幣持續領漲，昨天突破0.1美元，續創歷史新高。此外，藍籌NFT類股也普遍上漲，過去7日以太坊鏈上銷售額突破1.57億美元，CryptoPunks以3514萬美元領先藍籌板塊，NodeMonkes週漲96.5%、rektguy飆升108.9%、MoonCats暴漲179%。

2. 關鍵數據（截至7月28日12:00 HKT）

（資料來源：Coinglass、Upbit、Coingecko、SoSoValue、Tomars、GMGN）

• 比特幣：119,465美元（年初至今+27.77%），日現貨交易量339.78億美元

• 以太坊：3,933.53美元（年初至今+17.76%），日現貨交易量為334.19億美元

• 恐貪指數：75（貪婪）

• 平均GAS：BTC：1 sat/vB、ETH：0.33 Gwei

• 市佔率：BTC 60%，ETH 11.9%

• Upbit 24 小時交易量排行：XRP、ETH、GLM、KNC、ALT

• 24小時BTC多空比：51.15%/48.85%

• 板塊漲跌：CeFi上漲5.37%；L2板塊上漲4.5%

• 24小時爆倉數據：全球共94528人被爆倉 ，爆倉總金額為2.49億美元，其BTC爆倉4586萬美元、ETH爆倉8181萬美元、VINE爆倉1001萬美元

• BTC中長線趨勢通道：通道上沿線（118999.24美元），下沿線（116642.82美元）

• ETH中長線趨勢通道：通道上沿線（3584.39美元），下沿線（3513.42美元）

*註：當價格高於上沿和下沿時則為中長期看多趨勢，反之則為看空趨勢，當價格在區間內或短期反复通過成本區間則為築底或築頂狀態。

3.ETF流向（截至7月25日）

• 比特幣ETF：+1.3億美元

• 以太幣ETF：+4.53 億美元，持續 17 日淨流入

4. 今日前瞻

• 幣安將於7月28日支持League of Kingdoms（LOKA）代幣置換及更名為Arena-Z（A2Z）

• Binance Wallet將於7月28日開啟第32期獨家TGE：Delabs Games（DELABS）

• Sui生態並行多方計算網絡 Ika將於7月29日上線主網

• Binance Alpha將於7月29日上線Treehouse (TREE)

• Jupiter（JUP）解鎖約5,347萬枚代幣，與現流通量的比例為1.78%，價值約3,170萬美元

• Sign（SIGN）解鎖約1.5億枚代幣，與現流通量的比例為12.5%，價值約1,170萬美元

今日市值前100最大漲幅：HEX漲25.4%，PancakeSwap漲11.8%，SPX6900漲11.4%，Optimism漲10.4%，Ethena漲10.2%。

5. 熱門新聞

• 本週預告 | 以太坊上線十週年；美國「對等關稅」窗口期逼近；美聯儲公佈利率決議

• 數據：SUI、ENA、OP等代幣將迎來大額解鎖，其中SUI解鎖價值約1.88億美元

• 數據：過去7天以太坊鏈上NFT銷售額近1.6億美元，CryptoPunks居第一

• 本周宏觀展望：美聯儲決議+非農「超級週」來襲

• Ethena Foundation子公司透過第三方做市商回購8,300萬枚ENA

• CryptoQuant CEO：近期沉寂14年後轉移的8萬枚BTC可能來自MyBitcoin黑客或其創始人錢包

本文由HashKey提供支持，HashKey Exchange是香港最大持牌虛擬資產交易所，也是亞洲最值得信賴的加密資產法幣門戶。致力於在合規、資金安全和平台保障方面為虛擬資產交易所定義新標竿。