今日要聞提示：
ZEC 24小時下跌20%，較年內750美元高點已回檔超53%
分析：中國加密監理陣容較2021年新增司法部、中央金融辦、國金總局
律師解讀1128監管會議：重點打擊穩定幣非法換匯與洗錢行為，非政策轉向
HashKey透過港交所聆訊，擬在港上市打造合規數位資產生態
BTC與ETH月跌幅超20%，市值前100幣種10個跌幅超40%
幣安對CHESS、DENT、DF、GHST及SXP五種代幣新增監控標籤
宏觀
律師解讀1128監管會議：重點打擊穩定幣非法換匯與洗錢行為，非政策轉向
中國人民銀行近期聯合多部門召開「打擊虛擬貨幣交易炒作工作協調會議」（即1128會議），重申2021年9.24通知關於禁止虛擬貨幣經營活動的政策。蕭颯律師團隊指出，眾所周知，我國規定了較嚴格的外匯管制制度，一般情況下每人每年可兌外匯額度不超過5 萬美元。如今穩定幣市場逐漸擴大、應用場景不斷擴張、幣商數量大增後，許多資金出境需求已被USDT 和USDC 等穩定幣解決。更有甚者，能夠利用穩定幣為上游犯罪提供便利的洗錢或掩飾隱瞞犯罪所得服務，更進一步，在司法實踐中還曾經見過大膽的外貿商家，利用USDT 和USDC 來突破聯合國制裁決議，協助被制裁國家對外貿易的情形。本次會議重點在於：一是引導司法裁判風向回調，遏制法院對涉幣合約寬鬆處理的趨勢；二是嚴打利用USDT、USDC等穩定幣非法換匯、洗錢及協助被制裁國家貿易等嚴重違規行為。 此外，肖颯律師認為，該會議並不代表政策轉向，也不會影響香港對虛擬資產的開放政策。目前已形成「大陸限制、香港開放」的格局，監管意圖清晰：金融創新可以做，但必須在指定區域、框架下合規推進。對境內從業人員而言，應持續警惕法律紅線，合規展業，勿存僥倖心理。
分析：中國加密監理陣容較2021年新增司法部、中央金融辦、國金總局
根據中科鏈安分析，中國人民銀行於11月28日聯合公共安全部、中央網信辦等共十三部門召開打擊虛擬貨幣交易炒作工作協調會。這次會議陣容引人注目，相較於2021年「924通知」的十部委，新增了中央金融辦、國家金融監理總局、司法部，標誌著中國對虛擬貨幣的監理正從領域協同全面升級為系統治理。 分析指出，這項變更將在三個層面重塑監管格局： 統籌格局升級：中央金融辦公室的介入，將推動監理從部門聯動邁向更高層級的跨領域統籌，形成政策與資源合力。 監理格局深化：國家金融監理總局的補位，意味著監理將從基礎的資金流監控，轉向對非法金融活動的精準識別與專業查處。 法律格局完善：司法部的加入，將推動監管從行政文件主導升級為有更強法理支撐的法律適用與行刑銜接，築牢執法權威。 此外，會議明確將“穩定幣”作為本輪嚴打的核心目標，並強調將聚焦“信息流、資金流”，構建技術驅動的全鏈條監測體系，顯示出監管層打擊虛擬貨幣相關違法犯罪的決心與手段正全面升級。 先前消息，中國人民銀行召開打擊虛擬貨幣交易炒作工作協調機制會議。
HashKey透過港交所聆訊，擬在港上市打造合規數位資產生態
根據港交所文件披露，HashKey Holdings Limited已成功通過上市聆訊，摩根大通、國泰海通及國泰君安國際擔任聯合保薦人。公司擬打造持牌數位資產生態平台，涵蓋交易促成、鏈上服務及資產管理三大業務，截至2025年9月30日支援80種代幣，平台資產超199億港元。主要股東包括魯偉鼎、GDZ International、HashKey Fintech III及普星能量（00090），機構股東涵蓋高榕創投、Fidelity及美圖等。
現貨白銀史上首度突破57美元/盎司，現報57.3美元/盎司，日內漲1.34%。
觀點
餘弦：Yearn攻擊事件後鏈上的「白帽協商」訊息為偽造，實為釣魚行為
慢霧創辦人餘弦推文稱，Yearn遭攻擊後鏈上出現的「白帽協商」訊息為偽造，實為釣魚行為，與先前Balancer事件手法一致。攻擊者使用Railgun協議隱藏身份，提前28天準備低Gas地址並完成利用，最終透過Tornado Cash轉移1000枚ETH。目前攻擊者地址尚存約600萬美元加密資產。
專案動態
幣安合約宣布將於2025年12月5日下架以下U本位永續合約： SXPUSDT及MILKUSDT：自動清算時間為12月5日17:00（北京時間），16:30起停止新增倉位；OBOLUSDT及TOKENUSDT：自動清盤時間為1205年
幣安對CHESS、DENT、DF、GHST及SXP五種代幣新增監控標籤
根據幣安公告，該平台將對CHESS、DENT、DF、GHST及SXP五種代幣新增監控標籤。
Yearn：yETH池遭攻擊的複雜程度與先前Balancer攻擊類似
Yearn官方發布聲明稱，11月30日21:11 UTC其yETH穩定池遭攻擊，攻擊者利用自訂合約大量鑄造yETH，導致約800萬美元池中資產受損，另有約90萬美元損失來自Curve上的yETH-WETH池。 Yearn強調受影響程式碼與其他產品無關，V2/V3 Vaults未受波及，事件複雜程度與先前Balancer攻擊類似。團隊已與SEAL911及審計方ChainSecurity展開聯合調查。
根據The Block報道，11月加密現貨交易總量降至1.59兆美元，較上季下滑26.7%，為6月以來最低。 Binance成交量跌至5,993億美元，DEX總量也降至3,978億美元，Uniswap和PancakeSwap分別錄得798億和705億美元。 ETF淨流出34.8億美元，市場整體陷入低波動和低流動性狀態。
PeckShield：Yearn總損失約900萬美元，攻擊者地址仍持有600萬美元加密資產
根據PeckShieldAlert在X平台披露，Yearn Finance遭遇攻擊，駭客透過無限鑄造yETH耗盡資金池，造成約900萬美元損失。其中約1000枚ETH（約300萬美元）被轉入Tornado Cash，攻擊者地址仍持有價值約600萬美元的加密資產。
Telegram創辦人：去中心化AI運算網路Cocoon正式上線
Telegram創辦人Pavel Durov在其個人頻道發文稱，基於TON與Telegram生態的去中心化保密計算網絡Cocoon已正式上線，用戶的首批AI請求已通過Cocoon處理，實現100%隱私保護。 GPU提供者已開始透過該網路賺取TON代幣。 Durov指出，Cocoon旨在解決傳統AI運算供應商如亞馬遜和微軟所帶來的高成本與隱私問題。接下來數週將擴展GPU供給並引入更多開發者需求。
重要數據
ZEC 24小時下跌20%，較年內750美元高點已回檔超53%
根據幣安行情數據顯示，ZEC過去24小時下跌20%，最低跌至351.28美元，較今年新高750美元下跌53.16%，現報價366.42美元。
數據：BTC已連續2個月下跌，上次BTC Q4全跌表現是2018年
根據Crypto Rover分享的數據，BTC 在10月下跌3.69%，11月下跌17.67%，12月首日下跌4.76%。值得注意的是，上一次比特幣在整個第四季呈現全紅表現（即每月均為負收益）是在2018年。
BTC與ETH月跌幅超20%，市值前100幣種10個跌幅超40%
根據SoSoValue數據顯示，過去1個月BTC下跌21.41%，ETH下跌26.68%。過去一個月內市值前100的加密貨幣中，有10個幣種跌幅超過40%，其中： Virtuals Protocol (VIRTUAL)：下跌55.60%，現報價0.8142美元； IP Story (IP)：下跌49.00%，現報價2.29美元；Pudgysor Penguins (IP)：下跌49.00%，現報價2.29美元；Pudgysor Penguins (PENG7%30. (TAO)：下跌45.94%，現報價268.8美元； Aptos (APT)：下跌45.20%，現報價1.826美元； Jupiter (JUP)：下跌44.50%，現報價1.228美元；Sui (SUI)：下跌42.51%，現報價1.30.228美元；Sui (SUI)：下跌42.51%，現報價1.30.228；Sui (SUI)：下跌42.51%，現價1.30.228；Sui (SUI)：下跌42.51%，現價 1.30.228；Sm368； (M)：下跌42.21%，現報價1.3953美元；Pump.fun (PUMP)：下跌42.10%，現報價0.0027美元； Aerodrome (AERO)：下跌40.28%，現報價0.6145美元。
現貨比特幣ETF 11月流出35億美元，創2月以來最大月流出
根據SoSoValue數據顯示，美國現貨比特幣ETF在11月錄得35億美元淨流出，創下今年2月以來最大月負流量紀錄。自10月31日起，比特幣ETF連續四周淨流出，總計流出金額達43.4億美元。然而，在美國感恩節前，11月最後三天轉為淨流入。 其中，BlackRock旗下IBIT作為淨資產規模最大的比特幣ETF，11月流出23.4億美元，並在11月18日錄得自成立以來最大單日流出，達5.23億美元。 LVRG總監Nick Ruck表示，此次流出主要反映機構在比特幣創歷史新高後進行獲利了結以及年底投資組合調整，並非信心喪失。 此外，美國現貨以太幣ETF11月淨流出14.2億美元，為史上最大月度流出。同期新推出的Solana、XRP等現貨ETF持續錄得淨流入，其中XRP ETF累計流入6.66億美元。 Grayscale計劃本週推出美國首個現貨Chainlink ETF，進一步擴展加密產品陣容。
數據顯示，過去4小時內加密貨幣總市值大幅下挫，單日蒸發規模高達1,400億美元。
根據Onchain Lens 報導，Machi（麻吉大哥）在市場下跌中其25x ETH 多頭遭部分清算並已平倉部分部位。其仍持有3,300 ETH（約950萬美元），距下一清算門檻僅20美元；目前累計虧損超2,089萬美元。 另據Ai 姨揭露，過去24小時其合計虧損$1.36M、帳戶餘額$211K，ETH多單剩餘約$9.368M、浮虧$473K，清算價$2,831.58，僅餘$15.72空間。
