PumpSwap VS LaunchLab：Solana 最強Meme 發射平台之爭

PumpSwap與LaunchLab的競爭背景：Solana生態中，Pump.fun原本與Raydium合作，前者負責代幣發行，後者提供流動性。但Pump.fun在2025年3月推出自有DEX「PumpSwap」，取消遷移費用並切斷與Raydium的流動性通道，導致Raydium市場份額受損，$RAY代幣價格下跌。Raydium隨後推出「LaunchLab」反擊，強化代幣經濟與流動性解決方案。
PumpSwap的核心優勢：
- 免費且即時代幣遷移，消除6 SOL費用。
- 自有流動性池，減少對外部DEX依賴。
- 計劃實施創作者收入分享模型。
- 交易費用0.25%，80%分配給流動性提供者。
LaunchLab的核心優勢：
- 可自訂bonding curve（線性、指數、對數）。
- 靈活費用結構與深度流動性整合。
- 25%交易費用用於$RAY回購，強化代幣經濟。
- 支援多報價代幣與流動性鎖倉機制。
兩者比較：
- 使用者體驗：PumpSwap強調簡單高效，適合快速交易；LaunchLab注重客製化，適合長期生態建設。
- 流動性：PumpSwap集中自有流動性；LaunchLab利用Raydium現有AMM基礎設施。
- 收入模型：PumpSwap計劃分享協議收入；LaunchLab透過$RAY回購惠及持有者。
- 安全性：兩者均重視審計與透明度，PumpSwap計劃開源，LaunchLab倚賴Raydium成熟基礎。
安全建議：
- 充分研究代幣與項目背景（DYOR）。
- 關注平台安全更新與審計報告。
- 使用非託管錢包（如Phantom Wallet）。
未來展望：這場競爭反映Solana DeFi的快速演進，未來Meme項目將動態選擇平台，Pump.fun強在發行效率，Raydium則注重工具與長期機制。無論結果如何，競爭將推動技術迭代與用戶紅利。

在Solana 生態的Meme 幣熱潮中，Pump.fun 與Raydium 曾是緊密協作的伙伴：前者負責代幣發行，後者提供流動性支持。然而，2025 年3 月20 日，Pump.fun 推出自有去中心化交易所（DEX）PumpSwap，取消原本的遷移費用，切斷了與Raydium 的流動性通道。這項措施迅速改變了市場格局，PumpSwap 的日交易量屢創新高，單日成交額最高達到4.6 億美元，甚至一度佔據Raydium 近半的市場份額，導致其原生代幣$RAY 兩度大幅下跌。

面對流量與手續費紅利的雙重“失守”， Raydium 於4 月16 日推出了LaunchLab 平台，旨在為項目方和交易者提供更靈活的發行與流動性解決方案，同時通過RAY 回購強化代幣經濟，穩固自身在Solana 生態中的地位，正面迎戰Pump.fun 。

一｜Pump.fun 與PumpSwap

Pump.fun 自2024 年1 月推出以來，已成為Solana 生態中meme coin 創建的中心樞紐，吸引了數百萬用戶，其簡單易用的界面和低門檻的代幣創建流程使其成為meme coin 愛好者的首選。然而，早期Pump.fun 的代幣在達到85sol後需遷移到Raydium 進行交易，這一過程不僅耗時（有時長達數小時），還需支付6 SOL 的遷移費用，這成為用戶體驗的主要痛點。

為了解決這些問題，Pump.fun 推出了PumpSwap，一個基於Solana 的原生DEX, 核心目標是優化代幣遷移流程並增強流動性，其主要特徵包括：

免費且即時的代幣遷移：PumpSwap 消除了6 SOL 的遷移費用，代幣在完成bonding curve 後可立即進入交易市場，顯著降低了時間和成本。
增強的流動性：透過自有的流動性池，PumpSwap 為Pump.fun 代幣提供更高的流動性，減少對外部DEX 的依賴。
創作者收入分享模型：雖然尚未完全實施，PumpSwap 計劃將部分協議收入分配給代幣創作者，以激勵高品質專案。
費用結構：每筆交易收取0.25% 的費用，其中80% 分配給流動性提供者，20% 歸協議所有，確保流動性激勵與平台可持續性之間的平衡。

二｜Raydium 與LaunchLab

Raydium 是Solana 生態中最主要的去中心化交易所之一，以其高效的自動做市商（AMM）和流動性池而聞名。作為Pump.fun 代幣遷移的主要目的地，Raydium 長期受益於meme coin 交易的熱潮。然而，PumpSwap 的推出打破了這項合作關係，迫使Raydium 重新評估其策略

為奪回Meme 幣市場主導權， Raydium 推出了LaunchLab，一個專為代幣發行設計的平台。旨在透過靈活的發行機制和深度流動性吸引專案方，其主要特性包括：

可自訂bonding curve ：支援線性、指數和對數曲線，讓專案方可以根據市場需求調整代幣發行策略。
靈活費用結構：第三方使用者介面可自訂費用規則，增強開發者自主權。
深度流動性整合：代幣可立即接入Raydium 的AMM 流動性池，確保高效交易，無需額外費用。
$RAY 回購機制：交易費的25% 用於回購$RAY 代幣，增強代幣經濟。
多報價代幣支援：支援多種報價代幣，提升靈活性。
流動性鎖倉：透過鎖倉機制，發行者可長期鎖定流動性以取得持續效益。

三｜PumpSwap 和LaunchLab 的比較分析

》使用者體驗：

PumpSwap 強調簡單和高效，其免費、即時的代幣遷移流程極大降低了meme coin 創作者和交易者的進入門檻。相較之下，LaunchLab 更注重靈活性和客製化，強調生態協同與代幣經濟閉環，適合面向多元項目，兼顧機構與社區需求，並專注於長期生態建設的項目方。

》流動性與交易：

PumpSwap 透過自有DEX 集中Pump.fun 代幣的流動性，確保生態內的交易效率。 LaunchLab 則利用Raydium 現有的AMM 基礎設施，提供即時的深度流動性，特別適合需要大規模交易的項目。

》收入模型：

PumpSwap 的創作者收入分享模型（尚未完全實施）旨在透過協議收入激勵高品質項目，增強平台與用戶之間的共生關係。 LaunchLab 的$RAY 回購機制則直接惠及Raydium 代幣持有者，可能推動$RAY 價格的長期穩定。

》安全性與透明度：

兩者都高度重視安全。 PumpSwap 已完成多輪審計並規劃開源程式碼，顯示了對透明度的承諾。 LaunchLab 則受益於Raydium 作為Solana 生態核心平台的成熟基礎設施和信譽。

四｜安全建議

對於使用者而言，選擇PumpSwap 或LaunchLab 取決於其特定需求和風險偏好：

PumpSwap：適合希望快速、低成本推出和交易meme coin 的用戶。其免費遷移和多次審計提供了較高的安全保障，但使用者應關注其開源計畫的進度。

LaunchLab：更適合需要客製化發行模式和深度流動性的專案方。 Raydium 的成熟安全實踐和漏洞賞金計畫為其提供了堅實的基礎，但用戶需仔細審查代幣參數以避免風險。

無論選擇哪個平台，我們建議使用者都應採取以下安全措施：

進行充分研究（DYOR）：在投資或交易前，仔細檢查代幣頁面和專案背景。

關注安全更新：定期查看平台的安全公告和審計報告。

使用安全錢包：推薦使用Phantom Wallet 等專為Solana 設計的非託管錢包，以增強資產安全,

五｜結語

PumpSwap 與LaunchLab 的正面交鋒，既是Solana DeFi 內部競爭的縮影，也代表了Meme 幣發行與交易基礎設施的快速演進。未來，Solana 上的Meme 專案將不再依賴某個單一發行管道，而是根據平台工具、費用結構、流動性支援來做動態選擇。

Pump.fun 強在發行效率與社群熱度，Raydium 則押注於工具豐富度與長期機制建構。兩者都試圖成為Meme 項目的第一站，也都在圍繞「流動性遷移+ 手續費再分配」進行深度探索。對開發者和投機者來說，這是紅利期；對平台而言，則是決定生死的博弈。無論勝負，競爭本身將為整個生態帶來更多技術迭代與用戶紅利。