鏈上資料續創新高，行情低迷下Avalanche生態如何「築巢引鳳」？

儘管加密貨幣市場行情持續低迷，Avalanche 生態卻呈現「冰火兩重天」的景象，一方面鏈上數據屢創新高，另一方面則積極透過機構合作與開發者激勵「築巢引鳳」。

機構化路線推動資產上鍊：2026年1月，Galaxy Digital 在 Avalanche 上成功發行價值 7,500 萬美元的代幣化貸款債權（CLO），顯示機構級金融產品正加速採用該鏈。此前，信貸協議 Grove 也已部署約 2.5 億美元的真實世界資產（RWA）。Avalanche 憑藉其可定制的子網（Subnet）和合規優勢，吸引了如房地產公司 Balcony 等機構將資產數位化。
鏈上數據與市場表現背離：Avalanche 鏈上活動強勁，主網交易量已突破 100 億筆，2025年12月活躍地址數達 6.512 億，並於2026年1月創下日活躍地址 171 萬的新高。鏈上穩定幣與 RWA 資產總市值在兩年間增長約70%。然而，其原生代幣 AVAX 價格卻在同期跌至約 12 美元，創下多年新低，且鏈上 DeFi 總鎖倉價值（TVL）與費用收入未同步大幅增長。
積極建設生態與開發者激勵：面對市場壓力，Avalanche 基金會於1月啟動總獎池 100 萬美元的「BuildGames」建造者競賽，以吸引各類開發團隊。其開發者扶持體系還包括官方加速器 Codebase、針對基礎設施與 AI 的 Grants 撥款，以及獎勵已有成果團隊的 Retro9000 計畫。此外，網路已完成「Granite」升級，提升了跨鏈訊息可靠性和效能。

總體而言，Avalanche 正透過引入機構資產、強化基礎設施並激勵開發者，在行情低迷期積蓄力量，為未來的發展奠定基礎。

自2025 年第四季以來，Avalanche 在鏈上熱度回升與機構端落地幾乎同步推進。

一邊是主網活動指標在年末與1 月多次刷新階段高點，另一邊是更偏機構工作流程與合規分發的事件密集出現。即便行情不佳，但資產上鍊的故事仍在加速發生。

機構化路線推動資產上鍊

2026年1月，知名加密投行Galaxy Digital宣佈在Avalanche上成功發行其首單代幣化貸款債權（CLO），總規模達7,500萬美元，其中5,000萬美元由機構信貸協議Grove認購。

CLO是一種結構化信貸產品，它將企業貸款打包出售給不同風險等級的投資者。其各檔債務分層，由受監管的數位資產平台INX透過Avalanche網路進行代幣化及發行，並向合格投資者提供交易。

此次投資其實是Grove在Avalanche平台上的第二次大規模佈局。去年7月，Grove宣佈在Avalanche 平台上線，初始部署策略目標，是在該網路上發行高達約2.5 億美元的真實世界資產(RWA)。 Grove將資金配置到透過多鏈協議Centrifuge原生鏈上發行的JAAA，並將該份額代幣在Avalanche C-Chain 上發行與流通。

作為專為機構級金融設計的高性能公鏈，除了EVM 兼容、可快速落地、可接入合規分發渠道等優勢外，Avalanche 還主打快速部署可定制的Avalanche L1（原子網，Subnet），更有利於兼顧准入、合規、性能與風控等要求，也因此成為了優質金融機構之一鏈上的優質金融機構。

例如，新澤西房地產基礎設施公司Balcony去年5月宣布，其利用AvaCloud平台，部署了可擴展的、專用的Avalanche L1 服務，旨在將總價值約2400億美元、超過37萬塊地塊的產權記錄數位化並代幣化。 AvaCloud是Avalanche L1的託管區塊鏈服務供應商，協助企業建置、部署和擴展Layer-1網路。

數據的“冰火兩重天”

Avalanche的機構化路線，促成了其鏈上資產的穩定成長。根據Token Terminal數據，Avalanche主網路上的穩定幣和代幣化基金的總市值自2024 年1 月以來兩年間上漲了約70%。

根據RWA.xyz數據顯示，截至1月21日，Avalanche網路穩定幣資產超過22億美元，RWA資產總額超13.51億美元——其中Distributed Assets（可分發資產）約為6.36億美元，Represented Assets（被表徵資產）約為7.15億美元。

可分發資產表示可在錢包之間點對點轉移的代幣化資產，側重於市場覆蓋、普惠金融和平台互通性；被表徵資產則不允許將資產轉移到發行平台之外，區塊鏈網絡更多充當記賬、清結算的共享賬本。

2025年12月，Avalanche網路所有L1總交易量突破100億筆。隨著這一里程碑的數據，生態在年底結束時也正式迎來了復甦。該月，Avalanche C-Chain接連創下2025 年最高單日、單週紀錄，活躍位址數達到6.512億，每週資金流入4,300萬美元，一度在所有區塊鏈中排名第二。

進入新年，Avalanche延續了去年年末的成長勢態，其主網絡（以C鏈為主，另有P鏈、X鏈）日活躍地址數接連創下新高，並於1月18日創下171萬的峰值。

不過，但如果把視線從鏈上熱度切回到資產定價與DeFi活躍度，就見不到同等幅度的「復甦曲線」了。根據CoinGecko 行情數據看，1月中旬至今，AVAX收盤價大致在12–15美元區間波動，1月20日收於約12.09美元，創下自2023年11月以來最低值。

再看DeFiLlama 的鏈級指標，Avalanche 原生（Native）TVL 約16.6 億美元、橋接TVL 約36.2 億美元，同時鏈上費用/收入在日維度仍偏低，這意味著即便交易筆數與地址數上行，也未必對應的協議層價值捕獲。

但考慮到宏觀層面，加密貨幣尤其是L1代幣整體在一年內普遍承壓。即便生態出現機構合作或技術進展，被更強的市場Beta以及缺乏大規模應用的老問題所覆蓋，Avalanche的定價問題並非其一家獨有。

築巢引鳳，啟動百萬美元建設者競賽

對於基礎建設而言，行情低迷期也是厚積薄發的好時機，可以更心無旁騖的專注於生態建設。

趁著這波鏈上活躍度回升，Avalanche對開發者供給面的動作也明顯密集起來。 1月21日，Avalanche基金會在宣布啟動「BuildGames」建造者競賽，提供100萬美元總獎池，官方設定為期六週、總獎池100 萬美元，報名即日開啟並滾動審核。本次競賽沒有劃定方向，不限定具體類型和賽道。優秀團隊還有機會獲得Avalanche官方孵化計畫的後續指導和資助。

從基金會既有體系來看，Avalanche 的開發者扶持並非只靠單次競賽拉新，而是拆成了幾條平行管線。

其一是官方加速器Codebase，主打對早期團隊的快速輔導與非稀釋性資金支持，入圍團隊可獲得5 萬美元資金捐贈，並提供從產品到代幣設計、驗證者/基礎設施策略、增長與合規等偏實操的支持。

其二是基金會的Grants 系統，集中面向基礎設施、AI類計畫撥款。最後是Retro9000，官方口徑是最高4000 萬美元資金池，用來獎勵已經在Avalanche L1 或關鍵工具鏈上形成實際交付與影響的團隊，降低「先融資再交付」的門檻，把資源向已證明價值的構建者傾斜。

在基礎設施建置層面上，Avalanche在去年底完成了代號為「Granite」的網路升級，由三項ACP 組成（ACP-181/204/226），Granite升級引入了動態區塊時間、生物辨識認證和更穩定的驗證器視圖，提升了跨鏈訊息可靠性和效能。

總體而言，近一個月Avalanche生態引入了機構的規模化能力，隨著基礎設施的建構和開發者激勵，為2026年的發展奠定了基礎。