作者：Nancy，PANews
經歷至暗時刻後，鏈上流動性近期迎來復甦跡象。多家頭部Solana Launchpad陸續推出新產品與功能，並透過新敘事力拓成長空間，再度吸引市場關注，也拉開新一輪競爭序幕。
多策略發力，Pump.fun重奪寶座
Pump.fun重奪市場注意力，幣價、收入及交易量等多項數據齊飛。
從幣價來看，CoinGecko數據顯示，代幣PUMP在過去30天內價格上漲65.1%，流通市值約21億美元，FDV攀升至59.4億美元，高於公售時40億美元的估值。這一走勢表明，市場對Pump.fun的信心正逐步恢復。
在LaunchPad大戰中，Pump.fun的市佔率也迎來回升。根據Jupiter數據顯示，Pump.fun在近24小時內的市佔率達到81.2%，顯著拉開與Letsbonk和Believe等競品的差距。此前，Pump.fun一度被對手超越甚至碾壓。
從交易數據來看，Dune數據顯示，Pump.fun的周交易量從7月底的不足1.5億美元回升至11億美元，日收入從8月的16.1萬美元激增至157.5萬美元，累計收入已突破8.3億美元。而根據DeFillama 數據顯示，僅在過去24小時，Pump.fun實現約257萬美元收入，排名第四，僅次於Tether、Circle和Hyperliquid。
Pump.fun本輪市場回暖，得益於多層次策略的有效推進。 7月中旬，Pump.fun宣布開啟回購計畫。官網數據顯示，Pump.fun已使用超457,000枚SOL購買了PUMP代幣，價值超8,497萬美元，佔總流通量的6.158%。過去一個月，Pump.fun的收入與回購支出佔多次超過100%，這項操作有效減少了流通籌碼，對短期代幣價格形成一定支撐。而根據Token Unlocks數據顯示，PUMP下次解鎖時間為2026年7月，為專案持續收緊市場流通量提供了時間窗口。
隔月，Pump.fun啟動Glass Full基金會，為特定生態系代幣注入流動性。 Dune數據顯示，Pump.fun已投入超169.4萬萬美元購買10個Pump.fun上的MEME幣（如House、Tokabu、Salary和USDUC等）。這樣的舉動啟動了投資人信心，並帶動平台交易活躍度。
9月初，Pump.fun瞄準CCM（創作者資本市場）賽道，推出Project Ascend更新計劃，引入動態費用V1更新，創作者費用將按照市值進行分級。此費用結構適用於所有PumpSwap代幣（無論新舊），Pump.fun協議費率和向流動性提供者（包括被銷毀的LP）自動複合的費用與以前完全相同。 Dune數據顯示，過去7天，Pump.fun創作者收入超過1626.6萬美元，遠超協議收入；同時，領取收益的獨立錢包地址也從8月初的1898個回升至9065個。
可以說，這輪Pump.fun透過回購代幣、注入流動性以及激勵創作者等策略實現了階段性復甦，但仍未完全恢復到歷史高峰水平。 Pump.fun聯創更是放出豪言，預計市場將重回2024年Q4 Pump.fun的「戰壕」熱潮，且這次漲幅會更高。與以往不同，本輪Pump.fun將策略敘事重心轉向CCM，接下來能否維持永續活力與成長，仍有待時間驗證。
市佔率暴跌，BONK.fun尋找新增長點
有別於Pump.fun熱度復甦，BONK.fun的市佔率卻經歷了急速下滑。
Dune數據顯示，截至9月10日，BONK.fun的核心指標均大幅回落，每日代幣部署佔比從高點74.5%跌至2.7%，每日代幣畢業數量佔比由88.8%降至1.2%，交易量佔比則從86.4%下滑至3.2%。顯然，現階段BONK.fun已失去市場優勢。
在經歷市場份額快速縮水後，BONK.fun透過多種方式進行自救。一方面，BONK.fun繼續推動代幣回購銷毀機制以維穩生態。官網顯示，截至9月11日，BONK.fun累計產生了超31.9萬枚SOL，其中35%用於回購和銷毀BONK代幣，持續強化通縮邏輯。同時，財庫策略也為BONK注入新敘事，納斯達克上市公司Safety Shot在不久前啟動了BONK財庫策略，完成了500萬美元現金與2,500萬美元BONK代幣融資（由BONK創始成員支付）。
同時在敘事層面，BONK.fun正在快速調整方向，聚焦了ICM（網路資本市場）賽道。近期，BONK.fun宣布與WLFI達成合作，成為Solana上USD1官方Launchpad平台，其中由USD1支持的ICM協議Freya Protocol即將在BONK.fun上線。
不僅如此，WLFI還宣布與BONK.fun合作推出Project Wings計劃，旨在為符合資格的參與者在BONK.fun上交易USD1交易對提供推廣獎勵。不僅如此，對於Pump.fun重點押注直播功能，BONK.fun也選擇正面回應，在近期宣布將整合Kick，讓創作者在Kick上直播。
從BONK價格表現來看，這些措施也帶動短期內幣價有所回升。 CoinGecko數據顯示，BONK在過去30天下跌約6.1%，但在近一周反彈了17.4%。但BONK.fun長期能否逆轉市佔率下滑趨勢，還需觀察能否在敘事創新和社區運作等方面跑出新曲線。
ICM熱度帶動關注，Believe V2即將上線
Believe是最早提出ICM敘事的LaunchPad平台，一度搶佔了不少市場份額。不過，隨著平台代幣LAUNCHCOIN的下跌，其關注度一度下降。近期，隨著ICM概念在社區中持續走紅，Believe再度受到市場關注。根據CoinGecko數據，過去一個月LAUNCHCOIN已上漲38%，過去7天更是暴漲70.4%。
在平台策略方面，根據Believe創辦人Ben Pasternak近期透露，平台正在建立以「投資者→ 創作者/ 平台→ 投資者」為核心的飛輪機制，目前該計畫已完成約80%。他表示，飛輪機制將在上線時與一套大幅升級的產品同步推出，目標是讓Believe成為一個能夠幫助創作者將想法轉化為長期永續生態的平台。同時，根據Alliance DAO創始合夥人Imran Khan最新發文披露，一切已準備就緒，Believe V2將在社區洞察的驅動下，引領下一波創辦人和專案的融資潮流。
值得關注的是，美國SEC主席Paul S. Atkins最近明確表示，必須確保創業者能夠在鏈上融資，而不會面臨無休止的法律不確定性。這一表態或將激勵更多鏈上創業者，進一步為發射平台開啟新的市場想像空間，也將考驗誰能率先抓住先機。
