Part.1 Insight
為什麼我們需要彈性供應的算法穩定幣
剛剛過去的2020年底，美國議員起草穩定幣相關法案（STABLE Act），要求穩定幣發行方必須獲得銀行牌照。之後，美國總統金融市場工作組又發布有關穩定幣監管的新聲明，文件稱穩定幣須滿足適當的反洗錢和監督要求，持幣者應接受用戶身份驗證KYC。伴隨加密貨幣市場滾雪球一般如火如荼的行情，作為市場不可或缺的一環，穩定幣近來的總市值業已超過210 億美元。另一端，算法穩定幣，包括ESD 和BAC的推出，其天然吸睛的大量博弈、投機、套利等行為，進一步把加密世界的貨幣試驗推到新的高峰。
穩定幣的前世今生
穩定幣是用於區塊鍊網絡中的法幣，通常和法幣價格鉚定，由第三方審計，有真實美元作為儲備或由複雜的算法來保障其價格。根據保障價格的方式不同，我們可以將穩定幣分為三類：以美元為抵押的穩定幣、 多資產池超額抵押的穩定幣和算法穩定幣。
以美元為抵押的穩定幣：如USDT和USDC，但也包括交易所發行的穩定幣，例如BUSD、HUSD 等。它們屬於中心化管理，以美元為支持，並可以用1:1 的匯率兌換。問題在於，這些以品牌和信任作為背書的中心化機構，誰能保證充分的美元儲備。 USDT發行機構Tether 就在2019 年承認，USDT 供應並沒有得到100% 的美元剛性兌付。而在今年穩定幣超過1萬億美元的鏈上交易量中， USDT 就佔有約73％的份額。同時，監管也是懸在中心化機構頭上的達摩克里斯之劍，什麼時間落下變成了越來越迫在眉睫的問題。多資產池超額抵押的穩定幣：如MakerDAO 的DAI 和Synthetix 的sUSD，它們由加密資產超額抵押，並且都依靠價格預言機來維持與美元的錨定。與USDT 和USDC 等中心化代幣不同，可以不需許可而鑄造。超額抵押模式的優勢在於不需要對資產進行定價，快速提供流動性。但同時，超額抵押機制性質意味著資本過於密集，並且加密資產高度動盪、高度相關的本性，使這些穩定幣過去容易受到波及整個加密市場行情的衝擊。算法穩定幣：是一種根據算法程序自動調節貨幣供應機制的貨幣。在穩定幣價格高於錨定價格時增加市場供給，在穩定幣價格低於錨定價格時後回收供給，或者以提供套利空間平衡穩定幣價格。這種模型的成立，不錨定現實法幣、無需抵押穩定幣，全憑市場意願和算法進行調控，市場又稱之為彈性貨幣。算法穩定幣是加密領域追求原生穩定幣的最重要的努力，它無須通過資產抵押生成，而是充分利用人們趨利的特性來實現。同時，它具有之前穩定幣實驗所沒有的特點，它是加密原生的，且有機會第一次實現真正的去中心化的穩定幣。今年以來，由AMPL 帶領的ESD、BASIS FRAX等暴漲行情重新洗牌交易榜單，令行業對算法穩定幣開始刮目相看。
市場中幾種算法穩定幣都藉鑑於傳統法幣機構中央銀行的市場操作模式。它們的價格錨定力較弱，因為它們的價格錨定不存在真正的套利，其運作方式更像是央行設定價格區間目標。貨幣政策運行緩慢，當貨幣脫離錨定時，中央銀行會盡力實時做出反應。去中心化價格錨定背後的機制可以在高度動蕩的市場中發揮作用。
以BASIS為例，在系統中有三個角色：BAC（Basis Cash）、BAB（Basis Bond）、BAS（Basis Share）。用個最簡單的類比就是BAC = 美元，BAB = 美元國債，BAS = 美聯儲股票，這種設計的巧妙之處就在於它將美元全套發行體係都搬到了BASIS 的設計中。其中，Basis Share 和Basis Bond 設計的目的旨在推動Basis Cash 始終與1 美元價格錨定。
當Basis Cash 交易價格低於1 美元時：
用戶可以享受一定折扣來購買Basis Bond，這麼做的目的是為了建立Basis Cash 的價格穩定性（增加購買需求從而抬升Basis Cash價格至1美元），通過折扣購買Basis Bond 的用戶在未來贖回代幣時就能獲得一定利潤。
當Basis Cash 交易價格高於1 美元時：
合約會允許Bond 贖回人直接贖回Basis Bond。如果在贖回Basis Bond 之後Basis Cash 的交易價格高於1 美元，此時會導致Basis Cash 需求增加，那麼就需要鑄造新的Basis Cash 代幣（增加穩定幣供給使Basis Cash價格回調至1美元） ，這些代幣也會作為分紅分配給Basis Share 持有人。
然而，算法穩定幣雖然考慮了貨幣彈性，但是這種彈性也許是零和博弈，新的信用創造（無論是穩定幣還是債券或股份）並沒有足額贖回權和利潤的支撐，完全依賴於後來人的資金投入。因此，目前大部分的算法穩定幣都陷入了宿命般的輪迴：
初始階段，先用流動性挖礦概念與高年化收益率（APY）吸引外部資金進入鎖倉。此時以USDT/USDC等項目外代幣挖礦也能獲得高額收益。
幣價上漲與高收益率，吸引更多資金進入質押，市場反身性使進入幣價上漲+數量變多的正反饋模式。更多資金進入，市場陷入狂熱。
沒有更多資金進入維持高額收益，進入幣價下跌+數量通縮減少的死亡螺旋，穩定幣價格不再穩定（長期低於1美元），投機型資金撤退，加速項目崩盤的可能。
穩定幣的終局or龐氏騙局？
可以預見的是，算法穩定幣及算法類合成資產在將來會有很大發展。一方面是監管原因，監管是單向發展的：傳統金融世界與區塊鏈金融世界的融合與衝擊，勢必讓中心化穩定幣受到越來越多的限制，從而將加密經濟推向去中心化穩定幣。另一方面穩定幣跨境支付業務也會繼續增長。使用穩定幣或任何加密資產進行跨境支付比傳統方法更簡單、更便宜。在這方面，加密資產比傳統法幣支付方式更有效。這將是未來穩定幣採用率不斷提高的驅動因素。
算法穩定幣具有的去中心化與抗審查性，使得其長期來看幾乎必定進入主流的選擇。但其整體目前面臨著一個比較大的問題：想通過算法完全抵消中心化機構所帶來的價格控制，但自身又沒有足夠的市場認可度以保持自身的價格穩定性，通過給予套利空間的模式冷啟動，市場的反身性導致進入的大部分用戶是為了獲取早期“暴富螺旋”的超額收益，而非真正使用諸如AMPL跟ESD還有BAC等類的算法穩定幣作為支付工具或者價值儲藏工具。因而有人認為，算法穩定幣只是打著“穩定幣”概念，內核為Fomo與Ponzi的資金盤模式。
總而言之，穩定幣的宿命一定不是投機，投機只是早期實現算法穩定幣穩定的必由路徑，但不是目的。長期來說，其收益率將會降到合理的水平，並保持均衡狀態。這究竟是一場全新的社會性實驗，還是純粹的擊鼓傳花式的旁氏騙局？畢竟，算法穩定幣是人類歷史上從來沒有過的東西，根據林迪效應（注：對於會自行消亡的東西，每多存在一天，它所剩時日的期望值就會減小一些；而對於不會自行消亡的東西，每多存在一天，它所剩時日的期望值會增大），對算法穩定幣就此定性尚為時過早，讓我們拭目以待其最終會走向何方。
Part.2 行業脈搏
去中心化預言機Kylin 宣布與Reef Finance 合作
*預言機
Reef Finance 將通過Kylin 的預言機網絡訪問可靠的鏈下和鏈上數據，為Reef 的去中心化金融（DeFi）平台提供動力。 Kylin 的預言機網絡通過利用開放網絡上波卡和Substrate Framework 的功能，為DApp 提供即時、安全和可靠的鏈上/ 鏈下市場數據和社交數據源。 Kylin Data Analytics 是為數據倉庫設計的分析工具的組合，為第三方應用程序和外部分析工具提供了查詢引擎和RESTful API。
去中心化知識圖譜網絡EpiK 將通過集成Chainlink 獲得價格數據
*DeFi
Epik 銘識協議宣布將集成Chainlink，以獲取EPK 代幣和其他跨鏈資產的安全價格，推動知識數據生態構建。 Chainlink 將確保高質量和可靠的價格數據，以支持EpiK 創建在去中心化知識圖譜網絡上的去中心化金融（DeFi）服務。 EpiK Protocol 是致力於構建去中心化的大規模共建共享共益的知識圖譜，通過去中心化存儲技術（IPFS）、去中心化自治組織（DAO）和代幣經濟模型，組織並激勵全球社區成員將人類各領域知識梳理成知識圖譜，並持續更新這一人類永恆知識庫。
鏈上期權衍生品協議Primitive 已上線以太坊主網
*鏈上衍生品
鏈上期權協議Primitive 宣布已在主網上部署v1 版本，即將將接口部署到IPFS，對Connector 合約庫進行智能合約審計，以及在頁面上抽象化WETH 的使用，方便用戶直接使用ETH。之後，Primitive 將對核心期權智能合約進行幾項升級，如使用許可進行元交易批准。 Primitive 是一種建立在以太坊上的期權協議，可為以太坊上的任何資產提供代幣化期權。
路印協議即將推出多重挖礦活動，AMM 流動性挖礦現支持7 個資金池
*流動性挖礦
路印將開啟為期14 天的多重挖礦活動，包括二層AMM 流動性挖礦、AMM 交易排名賽和訂單本流動性挖礦，首期兩週內獎勵170 萬LRC。 AMM 流動性挖礦現支持7 個資金池，每個週期的挖礦獎勵在該週期結束後三天內通過二層賬號直接發放給LP。通過路印錢包入金提供流動性，還將獲得5% 額外獎勵。
Trail of Bits 發布Hermez 安全評估報告：22 個問題已修復13 個
*Hermez安全評估
安全公司Trail of Bits 在發布的針對二層擴容網絡Hermez 的安全評估報告中指出，共發現了共22 個問題，目前Hermez 已修復了其中的13 個問題，包括缺少合約存在性檢查、缺少頻繁更新值的訪問控制分隔等四個高危問題也已經修復，另一高危問題初始化功能的前置運行已完成部分修復，TokenHez 上的重入風險目前還未進行修復。
該評定報告是Trail of Bits 研究人員在2020 年10 月26 日至11 月9 日通過白盒測試得出的評定結果。截至12 月23 日，Trail of Bits 已經審查了Hermez 針對本報告中存在的問題而實施的修復。
零知識證明研發機構StarkWare 發布Cairo 工具鏈v0.0.1
*零知識證明
StarkWare 為其圖靈完備框架「Cairo」發布Cairo 工具鏈的首個版本v0.0.1，包括編譯器、虛擬機、調式器（Tracer）、IDE 擴展等。另外，StarkWare 即將為太坊二層擴容方案StarkEx 2.0 發布Cairo 代碼。
本月初，StarkWare 宣布以太坊二層擴容方案StarkEx 2.0 主網正式上線，去中心化交易所DeversiFi 同時宣布已採用該方案發布升級版本。 StarkEX 2.0 是針對圖靈完備STARK 框架「Cairo」的完全實現，並且具有可擴展性，以及支持一層和二層的交互、支持ERC721 和鏈下鑄幣、智能合約密鑰恢復等。
激活比特幣軟分叉Taproot 的支持率超過91%
*Taproot
據Poolin （幣印）礦池發布協助激活比特幣軟分叉Taproot 的站點「taprootactivation.github.io」數據顯示，截止目前，Poolin 、F2Pool 魚池、幣安礦池、火幣礦池、ViaBTC、Slush Pool 等幾大礦池均表示支持Taproot，近一個月支持Taproot 總哈希率的百分比高達91.05%。其中，Poolin 傾向於BIP 9 激活方式，Slush Pool、AntPool 傾向於BIP 8 激活方式。 Taproot讓Bitcoin的P2SH交易能夠披露更少的支付條件信息，並且支持多重簽名方式來執行交易，提高交易隱私性。
火幣公佈首批十位波卡保薦人，有權推薦波卡生態項目上線火幣
*火幣波卡保薦人
火幣全球站公佈了首批十位「波卡生態保薦人」，分別是Arrington XRP Capital、Candaq、Digital Finance Group、HashKey Capital、Hypersphere Ventures、IOSG Ventures、NGC、PAKA、Dealean Capital、Signum Capital，上述保薦人將有權向火幣全球站推薦波卡生態項目，所推薦項目經審核通過後可在火幣全球站波卡生態專區上線。
Coinbase 因出售XRP 收取佣金面臨集體訴訟，被指違反加州不正當競爭法
*監管法規
Coinbase 客戶在美國加利福尼亞北部地區法院提起一項針對Coinbase 的集體訴訟，並表示，「儘管Coinbase 意識到XRP 屬於一種證券，但仍向公眾提供XRP 並收取銷售佣金，違反了不正當競爭法。Coinbase將自己定位為數字資產交易所，但本質上是加密貨幣商品經紀人。」原告自稱是居住在聖路易斯縣的客戶Thomas Sandoval。
鑑於美國證券交易委員會（SEC）對Ripple 提出訴訟一事，Coinbase 宣布將於太平洋標準時間2021 年1 月19 日上午10 點（北京時間1 月20 日凌晨2 點）起全面暫停XRP 交易。
多資產交易平台eToro 計劃於2021 年Q2 以50 億美元估值進行IPO
*eToro IPO
據以色列媒體Calcalistech 報導，多資產交易平台eToro 正準備以50 億美元的估值在納斯達克進行首次公開募股（IPO），預計會在2021 年第二季度完成。在過去的一年中，eToro 新增500 萬新用戶，總註冊用戶突破1400 萬。
eToro 允許客戶投資股票和商品以及比特幣等加密資產，受歐洲塞浦路斯證券交易委員會、英國金融行為監管局和澳大利亞證券投資委員會的監管。根據Crunchbase 數據，eToro 此前共籌集到2.727 億美元。
NFT 交易平台OpenSea 上線無需手續費即可鑄造NFT 的新功能
*NFT交易平台
NFT 交易平台OpenSea 上線無需支付費用即可鑄造NFT 的新功能「Collection Manager」。該功能將鏈上發行與元數據分離開來，用戶可以免費將商品的元數據上傳至OpenSea，而只有當商品第一次售出時才會被鑄造為鏈上ERC-1155 NFT。
OpenSea 表示，上個月發布的私人測試版本中，有80 多位藝術家免費鑄造了超1000 多個NFT，共通過出售506 個NFT 創造了58 枚ETH 的收入，每個測試者平均賺取到400美元以上。
加密支付處理商Simplex 成為Visa 歐洲地區主要會員，計劃發行加密借記卡
*加密支付
據The Block 報導，以色列加密支付公司Simplex 已成為支付巨頭Visa 在歐洲地區的主要成員，作為會員，Simplex 可以向其客戶發行Visa 借記卡。 Simplex 首席執行官Nimrod Lehavi 表示，與Visa 已經進行了幾個月的合作，成為主要會員將有助於其進一步推廣加密技術，讓用戶可以在任何支持Visa 的地方進行購物。
按每秒萬億哈希計算，比特幣礦工收入創2020 年新高
*BTC礦工
據The Block Research 數據顯示，比特幣礦工以每秒萬億哈希（TH/s）計算的收入創下今年的新高。每位比特幣礦工按照每秒萬億哈希計算，日收益為0.19 美元，為今年最高水平。今年上一個高點在2 月份的0.17 美元，當時比特幣在減半事件之前的交易價格約為10500 美元。雖然收入在增加，但比特幣挖礦難度已經穩定持續了大約一個月時間，目前的難度是18.60 T，而10 月份的歷史高點約為20 T。
上市礦企Marathon Patent Group 再購買7 萬台螞蟻礦機S19
*礦機
納斯達克上市加密礦企Marathon Patent Group 宣布與比特大陸簽訂了一份購買7 萬台螞蟻礦機S19 ASIC 的合同，是目前公司礦機數量的兩倍多，支付價格約為1.7 億美元。根據協議條款，Marathon 預計將於2021 年7 月接收首批7000 台S19 礦機，2021 年12 月份接收最後一批。 Marathon 表示，在所有礦機部署後，該公司將共有10.3 萬台礦機，總運營算力將達到10.36EH/s。
納斯達克上市公司綠專資本計劃設立比特幣基金
*BTC基金
在納斯達克上市的財務諮詢和企業會計服務公司綠專資本GreenPro Capital Corp 宣布計劃設立比特幣基金。綠專資本首席執行官CK Lee 表示，「完全相信比特幣是價值存儲，已指示公司投資銀行家在2021 年第一季度債務融資至少1 億美元。」另外，綠專資本將通過其子公司CryptoSX來購買比特幣。 CryptoSX 正在搭建一個證券化代幣交易平台。
Chainlink 使用ENS 域名「data.eth」創建鏈上預言機數據庫
*預言機
Chainlink 使用以太坊域名服務ENS 域名「data.eth」創建了鏈上預言機數據庫，每個單獨的餵價都使用一個子域名來命名，例如可以通過查詢「eth-usd.data.eth」的ETH地址記錄來找到關於ETH/USD 餵價的鏈上地址，可以通過ENS Manager App、諸如Etherscan 的區塊瀏覽器以及直接從任何完整節點中查詢Data.eth 域名。
以太坊域名服務（ENS）運營總監Brantly Millegan 表示，這提高了餵價信息流的可發現性和可讀性，並能為開發者提供已將智能合約連接到正確的餵價合約的鏈上證明。
12 月份比特幣網絡鏈上交易量超1700 億美元，僅次於2017 年12 月
*BTC交易量
據The Block，比特幣網絡調整後的鏈上交易量在12 月份已超過1705.7 億美元，按月度交易量計算，僅次於2017 年12 月（2078.6 億美元），相比於11 月份增加了25.7 %。
Part.3 投融資事件
天橋資本代表其投資基金投資了價值1.82 億美元的比特幣
*BTC投資
根據The Block 獲得的一份天橋資本（Skybridge Capital）投資者資料，天橋資本已代表其投資基金投資了價值1.82 億美元的比特幣，該基金還與富達數字資產（Fidelity Digital Assets）和加密友好銀行Silvergate 在內的多家加密公司達成了合作關係。
上週，天橋資本創始人Anthony Scaramucci 稱，天橋資本已向最新成立的比特幣基金「SkyBridge Bitcoin Fund LP」注資2500 萬美元。該新基金已於12 月向公眾開放。目前尚不清楚這兩部分投資之間是否存在重合。
加密借貸平台Vauld 籌集到200 萬美元，Pantera Capital 領投
*借貸平台
據Coindesk 報導，總部位於新加坡的加密貨幣借貸平台Vauld 籌集到200 萬美元，Pantera Capital 領投。
Vauld 表示，會利用這筆資金將公司業務從借貸擴展到成為包括支付和交易在內的一體化銀行業務平台，還將尋求擴大在歐洲和美國的業務。
RAI Finance 獲得由NGC Ventures 牽頭的戰略投資
*跨鏈交易協議
基於Polkadot 的跨鏈交易協議RAI Finance 宣布獲得由NGC Ventures 牽頭的戰略投資。 RAI Finance 已通過之前的數輪投資，從GBIC 和Alphabit 籌集到了約150 萬美元戰略投資。 RAI Finance 首席執行官Keonho Lee 表示，「目前團隊正在運行RAI Swap 測試版本，並為產品發布做好準備。」RAI Finance 是一個基於Polkadot 區塊鏈的跨鏈交易協議，旨在通過Polkadat 的Parachain 連接和集成，為協議內各種資產提供發行和交易等功能。
OKEx 成立初始資金規模為1 億美元的區塊鏈項目賦能基金Block Dream Fund
*基金融資
OKEx 成立了賦能全球優質區塊鏈項目的基金Block Dream Fund，初始資金1 億美金，將專注於投資區塊鏈基礎設施、波卡生態、DeFi 以及OKExChain 生態等。為支持波卡社區及生態共建，OKEx 將於12 月30 日14:00 正式上線DOT 質押挖礦服務。
Part.4 IOSG投後項目進展
IoTeX 發布鏈上集成開發系統Studio IDE
*IoTeX
物聯網區塊鏈平台IoTeX 正式發布IoTeX Studio IDE——鏈上集成開發系統，開發人員可以通過IoTeX Studio IDE 在IoTeX 網絡上開發智能合約。官方表示，無需複雜的區塊鏈設置和操作，任何人都可以通過IoTeX Studio IDE 在幾分鐘內一鍵編寫智能合約代碼，構建並部署到IoTeX 區塊鏈上。
基於Basis 的算法穩定幣項目OneCash.finance 啟動
*Basis
基於Basis protocol 的算法穩定幣項目OneCash.finance 正式啟動，目前可進行流動性挖礦來賺取One Share （ONS）代幣。 OneCash 的Rebase 間隔時間為8 小時，每次Rebase 上限為10%，閾值為1.02。代幣One Share 的最大供應量為10 萬枚，其中，9 枚萬將在6 個月內線性分配給One Cash-DAI LP 池，1 萬枚將在6 個月內分配給One Share-DAI LP池。
去中心化流媒體網絡 Theta 推出代幣生成工具 Token Minter
*Theta
去中心化流媒體網絡Theta 宣布推出代幣生成工具Theta Token Minter，用戶可以在Theta 區塊鏈上創建TNT-20 代幣，而不需要任何智能合約的編程經驗。
此前Theta 宣布推出邊緣計算以幫助Folding @ home 對抗新冠肺炎和其他疾病。 Theta 表示，Theta 數千個邊緣節點的網狀網絡和計算能力可以補充Folding @ home 的戰略計劃。由於Theta 邊緣節點設備將因其貢獻而在Theta 區塊鏈上獲得Theta Fuel （TFUEL）代幣，因此可以預期，它們將成為Folding @ home 項目的重要和可靠的貢獻者。
基於UMA 的合成代幣項目Zelda Cash 啟動，允許用戶基於各種穩定幣價差建立頭寸
*UMA合成代幣
基於穩定幣價差的合成代幣項目Zelda Cash 啟動，該項目基於以太坊的金融合約基礎設施UMA 創建，允許用戶創建STABLESPREAD 頭寸，STABLESPREAD 是一種合成資產，可用於追踪一籃子ETH 上的穩定幣和其他區塊鏈上穩定幣之間的價差。
Maker 協議中多抵押Dai 總供應量超11 億枚，創歷史新高
*MakerDAO
Maker 協議中多抵押Dai 的全部供應量超11 億枚，創歷史新高，其中抵押ETH-A 生成的Dai 總量為4.86 億枚，佔比為42.3%，抵押USDC-A 生成的Dai 總量為4.46 億枚，佔比為38.84%。
