9月24日的首屆外灘大會上，IMF（International Monetary Fund，國際貨幣基金組織）總裁克里斯塔利娜·格奧爾基耶娃指出：“金融普惠對推進更公平、更快速和更智慧的複蘇很重要。可以肯定的是，抓住機會改善金融服務普及性已經成為世界各國的頭等大事。”

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作者| 銅鐸

編輯| 尹岳

9月24日的首屆外灘大會上，IMF（International Monetary Fund，國際貨幣基金組織）總裁克里斯塔利娜·格奧爾基耶娃指出：“金融普惠對推進更公平、更快速和更智慧的複蘇很重要。可以肯定的是，抓住機會改善金融服務普及性已經成為世界各國的頭等大事。”

中國的“區塊鏈+金融”產業融合正進入快車道。在區塊鏈“破壞性創新”技術力量的加持下，普惠金融將發生怎樣的質變和革命，又將如何更好地賦能弱勢群體、助力人民的美好生活呢？

昂貴的普惠金融

上世紀70年代孟加拉國諾貝爾和平獎得主穆罕默德·尤努斯本著“窮人有信用，信用有價值”的理念創辦了孟加拉鄉村銀行——格萊珉銀行，並首次推出無抵押小微貸款服務。

2005年時任聯合國秘書長科菲·安南首次正式提出普惠金融（Financial Inclusion）概念，並明確其定義。普惠金融指的是，以可負擔的成本為有金融服務需求的社會各階層和群體提供適當、有效的金融服務，小微企業、農民、城鎮低收入人群等弱勢群體是其重點服務對象。

隨著時代的發展，普惠金融理念日益深入人心，在中國也落地生根。 2018年10月，中國銀行保險監督管理委員會發布《中國普惠金融發展情況報告》摘編版。報告顯示，截至2017年末，中國銀行業網點鄉鎮覆蓋率達到95.99%。銀行業小微企業貸款餘額30.74萬億元，較2013年末增長73.1%；為1521萬戶小微企業提供貸款服務，較2013年末增長21.7%。 2017年大中型商業銀行對普惠金融客戶取消收費項目335個、對387個項目實行收費減免。

不過，因為缺乏金融科技的支持，普惠金融的美好理念在實踐中，逐漸凸顯高成本、低效率、原始粗放等弊端。例如上文提到《中國普惠金融發展情況報告》中，中國普惠金融的重點工作之一還是比較初級的銀行網點和ATM機下鄉。國際社會普惠金融發展同樣不足，根據世界銀行估算，2014年仍有約20億成年人無法享受到最基礎的金融服務。

另一方面，普惠金融在某些地方、在某些時候會異化為高利貸，成為壓垮窮人和弱勢群體的最後一根稻草。例如，目前正按照監管要求有序清退中的P2P平台，早些年不少就打著普惠金融的旗號，推出“砍頭息”、“714高炮”、“裸貸”等一系列嚴重違背普惠金融理念的金融產品，造成惡劣的經濟社會影響。

但普惠金融實踐中出現的這些問題，並不能簡單歸因為銀行等傳統金融機構的不作為和P2P平台老闆的貪婪與無法無天。

不可忽視的一個因素是，普惠金融以小微企業、農民、城鎮低收入人群等弱勢群體作為重點服務對象，相較而言，其獲客、資金來源、風險控制、貸後管理成本高、難度大，而其對金融機構的利潤貢獻佔比較低，導致普惠金融有著濃重的公益性質，因而天生以利潤最大化為使命各市場主體積極性不高。所以銀行推出的普惠金融產品非常少十分稀缺，再加上金融體系的尋租現象普遍存在屢禁不止，弱勢群體對普惠金融產品的剛需得不到有效滿足，進而為P2P平台的瘋狂提供了土壤。

總之，理念是美好的，現實是殘酷的。實事求是地說，沒有金融科技加持的普惠金融，既不普遍，又不實惠，一定程度上也非金融（要么性質接近公益慈善，要么就是赤裸裸的嗜血高利貸）。

DeFi不是合適的答案

普惠金融的根本問題在於，在傳統金融體系的框架下，各方都尋找不到能夠有效降低普惠金融服務對象即小微企業、窮人等弱勢群體信任成本的真正辦法。

2009年區塊鏈誕生以後，人們對這台“信任的機器”在普惠金融的應用充滿期待，許多機構開始探索利用區塊鏈“去信任”的特性改造原有的金融體系，降低信任成本。

例如2020年大火的DeFi（分佈式金融），指的是以區塊鏈作為底層基礎架構、使用智能合約開發的金融應用。 DeFi以其免許可的特性理論上幾乎可以零成本、低摩擦觸達所有個體，有樂觀者激動地認為DeFI為普惠金融提供另一種可能性。

但必須承認的是，DeFi目前仍局限在技術極客和另類資產投機者的小圈子內，與現實世界之間存在著厚重的次元壁。理論上人人可以零成本獲得的DeFi金融產品，因為與傳統賬號密碼系統截然不同的公鑰私鑰系統而門檻高聳。更何況，創新領域早期如同19世紀狂野的美國西部，其中機遇與陷阱、風險與收益都不是弱勢群體所能了解和把控的。

而且，DeFi目前是以BTC、ETH作為基礎貨幣，天然和以主權貨幣為基礎的傳統金融體係有所齟齬，難以相互兼容。因此，世界各國的金融監管當局目前對DeFi保持審慎態度。

儘管經歷了3年左右的發展和2020年的大火，DeFi目前仍處在早期階段，距離大規模在現實生活中應用有著非常遠的距離。 DeFi並不能夠解決普惠金融當下面臨的問題，它不是合適的答案。

創造數字信任體系

那當下，區塊鏈該如何與普惠金融結合呢？正確的做法是，利用區塊鏈結合大數據、機器算法等金融科技創造一個新的數字信任體系。

傳統的金融信任體係因為歷史淵源的問題，難以避免以資產抵押作為信任的基石。這就造成了金融只服務於擁有資產的20%的少數人，而對處於弱勢地位沒有資產更需要金融力量支持發展的80%的人卻不友好。

普惠金融發展遇到的問題，最終要靠數字信任體係來解決。

創建數字信任體系，需要構建一個分佈式身份系統，將其作為數字信任體系的基石；還需要基於大數據和機器算法的信用評價和風險控制體系，幫助金融機構擺脫“抵押產生信用”的束縛，給弱勢群體的信用準確定價、發放貸款，實現普惠金融之父穆罕默德·尤努斯的“窮人有信用，信用有價值”的夢想。