我寫了蠻多回灰度了，大家應該對灰度的機制和種種規則都比較清楚了，今天就做更多介紹了，還不了解的朋友可以看看我之前做的一個視頻：【威廉】三分鐘看懂比特幣最大的貔貅--灰度

總之，灰度的比特幣信託基金GBTC長期存在溢價，這是為大家所接受和共識的。

按照上週GBTC的收盤價來計算的話，存在百分之二十多的溢價。因為這個溢價的存在，使得灰度給比特幣市場提供了源源不斷的買盤，目前他們已經持有六十萬個比特幣，因為最近在基金暫停期，所以比特幣已經有一段時間持倉沒增加了。

那麼既然存在長期溢價，就一定會有人對這個溢價感興趣，把溢價打消，讓價格更加合理，是有效市場裡每一個參與者應該做的。

這不，一個同樣帶著合規光環和華爾街背景的玩家出現了。是的，就是之前我提到過幾回的天橋資本（SKYBRIDGE CAPITA）：

除開作為一個”傳統“的比特幣投資基金，可以吸納投資幫忙買比特幣之外，他們還有一個很有趣的功能：提供GBTC SWAP：

“GRAYSCALE BITCOIN TRUST (GBTC)的交易價格高於淨資產價值。在大多數情況下，花1.20美元購買價值1.00美元的資產是不明智的。

GBTC溢價之所以存在，是因為傳統投資者缺乏投資比特幣的工具。然而，當更多的投資產品，特別是比特幣ETF上市時，這種溢價可能會消失。

GBTC投資者可以通過出售GBTC並投資SkyBridge比特幣基金LP，在溢價消散之前將其貨幣化或套現。無論比特幣價格如何，實施這一策略的投資者的潛在回報都是巨大的。 ”

--摘自天橋資本官網。

他們認為不買BTC而買GBTC是愚蠢且沒有必要的，聰明人應該立馬把gbtc換成btc或者他們的btc信託份額。

他們舉了一個例子：

“舉個例子，假設一個投資者擁有10000股GBTC。這相當於擁有10個比特幣。

讓我們進一步假設投資者以44.42美元的價格出售GBTC股票，相對資產淨值有24.79%的溢價，實現了444,200美元。

之後，這些收益被投資於SkyBridge比特幣基金。

由於SkyBridge比特幣基金的交易價格為NAV，因此，由於互換，投資者獲得了12.33比特幣的敞口，或者增加了2.33比特幣的敞口。 ”

挺有意思的，算術其實很簡單，大家都會算。誰不知道賣了GBTC能得到更多BTC呢？

那麼為什麼人們頂著高溢價也要買GBTC，倆字：安心嘛。

所以當有一個同樣能讓你安心的機構，讓你直接把gbtc的溢價變現成為新的份額，那麼我相信很多人應該會心動的，尤其是對長期投資者來說。

那麼gbtc--天橋基金份額，這個過程中，同樣也是換一個就會在現貨市場購買一個比特幣進入基金中（理論上）。

所以如果這個流程能跑起來，那麼我們將會在未來幾個月看到十分厚實的比特幣現貨買盤，洶湧襲來，期待吧。

任何市場上的可能買盤轉化為真實買盤，買入比特幣，推進比特幣的價格是大好事兒，因為比特幣的市值越大整體的正循環會更健康。具體大家可以看看我之前的這篇：新觀點：比特幣越漲賠率反而越大

昨天，天橋資本創始人（白宮前發言人）做了預告。

一切都即將開始。

目前他們的資產管理規模如此前報導已經達到3.1億美元，並且這只是“開頭”：

後續他們應該也會和灰度一樣，適時公佈他們的資產管理規模，那麼到時會大家就可以計算出他們的比特幣持倉了。

另一個吞餅巨獸即將上線。

另外提一下，他們的官網非常“喊單”比特幣：

關於為什麼投資比特幣，他們的邏輯很簡答：

“比特幣的故事很簡單，就是供求關係。比特幣的供應以每年2.5%左右的速度增長，而需求的增長速度更快，而且比特幣的數量將是固定的。”

其實投資的邏輯一直很簡單，複雜的是人性罷了。

總之，不管是合規的基金，還是gbtc的swap，都讓群眾對他們的期待是非常高的。

就等他們開門了。

最後，天橋資本老闆也是個HODL。

期待他們開門做生意，期待他們持倉過百億，期待他們也吞下六位數的大餅。

期待吧。