來自| U.today 編譯| PANews

最近幾週，山寨幣（Altcoin）的市場表現似乎優於以太坊和比特幣等主流加密貨幣，但根據鏈上市場分析公司Santiment研究人員發現，考慮到基本面等因素，市值規模處於中小盤的山寨幣其實被誇大了，價格上漲只是表象，這些山寨幣正變得“過度膨脹”。

對中小盤山寨幣的警告突然出現

當主流加密貨幣市場在很長一段時間內出現盤整或小幅下跌情況時，山寨幣往往會有所反彈。這裡所謂的主流幣，主要是指比特幣和以太坊，他們相關性往往很高，會在上升和下降趨勢中同步移動。這種情況讓我們看到一個規律，即：當比特幣和以太坊市場較為穩定幣時，中小盤山寨幣市值通常會開始飆升。

在過去的一周中，Augur、Golem、0x和OMG等山寨幣漲幅都在40-120%之間，Santiment研究人員解釋說：

“現階段，有幾個基於以太坊的加密資產中漲幅明顯，其中包括GNT（峰值漲幅達到+95％），REP（+ 56％）和ELF（+ 30％），但與此同時以太坊卻出現暴跌（-8%）。”

歷史趨勢表明，當市場出現“非預期狀況”時，中小盤山寨幣或多或少會顯示出一些難以置信的反彈。目前仍不確定山寨幣市場是否會重新“刺激”牛市週期還僅僅是一次短期反彈，因此研究人員表示需要多加謹慎並補充說道：

“山寨幣就像是孤立的煙花，它們價格飆升會讓一小撮交易者感到興奮，但如果關注更廣泛的加密市場，你會發現許多山寨幣市值在8月21日已經大幅縮水。因此，交易者需要對山寨幣保持謹慎，因為我們已經註意到許多山寨幣的市場表現看上去都被誇大了。”

研究人員認為，根據鏈上數據和市場基本面分析，山寨幣價格有些“虛高”。下圖是基於以太坊的預測市場Augur有效地址數量走勢圖，從中可以發現有效地址數量（大致可以表明Augur上的用戶數量）指標並未因REP價格短期突然反彈有所改善（資料來源：Santiment） ：

與比特幣和以太坊市場基本面進行比較

實際上，比特幣和以太坊在許多基本面指標上都取得了明顯的進步。根據Blockchain.com數據顯示，在過去180天中，比特幣區塊鏈上的唯一地址數量一直在穩步攀升。

上圖展示了比特幣唯一地址數量走勢，資料來源：Blockchain.com

此外，以太坊價格自7月20日以來幾乎翻了一倍，而且最近幾個月的日均交易量也在持續攀升。自2020年1月以來，以太坊區塊鏈上的日均網絡交易量也從82萬筆增長到超過120萬筆。

上圖展示了以太坊日均交易量走勢，資料來源：Etherscan.io

比特幣和以太坊都看到了強勁的上升趨勢，市場基本面和鏈上指標的明顯改善也為這一趨勢提供了有力支持。相比之下，中小盤山寨幣可能會繼續飆升，但基本面表現仍然處於長期滯後狀態，加上當前鏈上數據指標也表現不佳，市場研究人員建議投資者和交易者需謹慎對待。