本報告由Tiger Research撰寫，深入分析了TOKEN2049杜拜大會的關鍵趨勢，揭示穩定幣正崛起為關鍵基礎設施，同時加密產業逐步從投機轉向實際應用。
重點總結
- 穩定幣成為核心基礎設施。曾經依賴敘事驅動的穩定幣，如今已展現明確的產品市場契合度，正確立其作為數位經濟核心組成部分的地位。
- AI期待值高於實際發展。儘管AI是大會的重要主題（佔會議議程11%），許多與會者指出產業內的熱度與實際落地進展之間的差距正在擴大。
- 產業進入結構性成熟階段。加密產業正從投機性的「前沿時代」過渡到以基礎設施建設和實際用例為核心的階段。市場對經過驗證的應用和明確的價值主張的需求逐漸超過對概念性創新的期望。
1.TOKEN2049：Web3市場方向的策略風向標
資料來源：Token2049
根據研究報告，TOKEN2049 杜拜2025 再次鞏固了其作為全球頂級加密產業盛會的地位，吸引了來自160多個國家的超過15,000名參與者。為期兩天的會議涵蓋了一系列高規格的演講和討論，反映了市場動態的演變及新興趨勢的崛起。
作為業界的重要論壇，TOKEN2049 被視為Web3市場未來走向及敘事轉變的晴雨表。本報告對TOKEN2049 杜拜2025 的主要內容進行了系統性回顧，按照核心主題分類並深度分析了部分重要公告，同時捕捉了生態系統整體優先事項的變化，提供戰略見解以幫助解讀行業未來潛力方向。
2.浮出水面的趨勢：議程透露了什麼？
資料來源：TOKEN2049, Tiger Research
TOKEN2049 杜拜2025 涵蓋了廣泛的區塊鏈話題，充分展現了產業優先事項的演變。基礎設施相關主題佔了最大比重（15.7%），其次是AI （11%） 。儘管圍繞AI代理的初始熱情有所降溫，但AI與區塊鏈的持續融合努力表明這一主題在結構上仍然具有重要意義。
值得注意的是，穩定幣（8.7%）和現實資產（RWA，5.5%）的綜合比例已超過AI 。這反映出市場對具有直接實用性的區塊鏈應用的興趣日益濃厚。特別是穩定幣因其在支付和結算中的實際價值而備受關注，而RWA則成為下一代區塊鏈應用的領先類別。
dYdX創辦人Antonio探討熱門議題：「DeFi正在吞噬CeFi嗎？緩慢而又突然。」資料來源：dYdX
在今年的DeFi討論中，產業觀點相比往年更加成熟。與其專注於取代傳統金融，討論的重點轉向了去中心化系統如何與現有機構形成互補。這也與整個產業向監管參與和機構化採納的轉變趨勢一致。
一個顯著的變化是對Solana生態系統的關注日益增加。儘管在FTX崩潰期間遭受了重大打擊，Solana生態系統已成功反彈，目前在舞台上的存在感和技術討論的熱度甚至超過了以太坊。這種生態動態的轉變值得密切關注，有可能成為Layer 1區塊鏈格局的一個轉折點。
整體來看，大會主舞台展現出更腳踏實地、更務實的思維方式。儘管吸引眼球的元素如迷因幣和名人亮相依然存在，但它們僅作為次要部分。核心討論圍繞著長期成長驅動因素展開，包括監管、金融融合、基礎設施建設以及人工智慧。
3.聚光燈之外的深層變化
與往年一樣，最有意義的進展往往發生在舞台之外。邊會和閉門會議揭示了更深層的產業動向、策略重塑以及基礎性方向的轉變——這些因素通常會在公眾敘事之前就已對市場產生深遠影響。
3.1 穩定幣已成為基礎設施
穩定幣現已確立為數位經濟的核心基礎設施，並被視為Web3領域的關鍵機會。越來越多的觀點認為，穩定幣交易將從鏈上活動擴展到實體經濟中，可能形成一個規模達數兆美元的市場。這一前景吸引了越來越多的參與者進入穩定幣領域。
隨著這一觀點的鞏固，業界的關注點已從簡單的整合轉向對支付層的掌控。目標不僅停留在發行階段，而是延伸至建構端到端的金融基礎設施。 Web3計畫和機構正在加緊努力，爭取在穩定幣技術堆疊中佔據領導地位。
儘管目前仍處於早期階段，但這一轉變已推動Solana、Tron和TON等生態系統加速建立其作為基礎結算平台的地位。他們的策略不僅限於穩定幣的發行，還涵蓋錢包開發、支付基礎設施建設以及機構採用。
3.2 加密中的AI：令人興奮但仍處於實驗階段
在關於AI的討論中，普遍呈現出謹慎的調性。許多與會者指出，市場熱情與當前技術發展的成熟度之間的差距正在擴大。特別是，一些AI代理專案因缺乏明確的用例而受到批評，進一步加深了人們對該領域大部分活動仍然具有投機性質的看法。
儘管有這些擔憂，人們對Web3在AI市場中的潛在作用仍抱持長期信心。諸如去中心化AI計算和開源代理框架等概念被認為是具有實際潛力的領域。這些被視為長期機會，而非短期趨勢，預計將在當前市場喧囂平息後逐步獲得關注。
雖然AI繼續吸引著廣泛的目光，但大多數與會者一致認為，應以長期視角來對待這一領域。目前的重點仍是基礎性實驗，而非立即的大規模應用。
3.3 節點銷售熱潮
大會上一個顯著的趨勢是，與實體設備相關的節點銷售日益受到關注。透過向更廣泛的受眾開放節點操作——這一操作曾經僅限於少數群體——這些舉措被視為邁向更高去中心化和重新分配參與機會的重要一步。
然而，一些與會者對這一趨勢持懷疑態度。他們質疑這些銷售是否只是以生態系統參與為包裝的零售融資策略。批評主要集中在誇大的獎勵結構、不清晰的代幣模型以及缺乏有意義的網路活動來支撐銷售。
儘管有這些質疑，多個項目仍吸引了大量資本和關注。然而，它們的長期可行性仍然不確定，最終將取決於網路實際效用的表現。
3.4 科技不再是唯一籌碼
技術進步與市場採納之間的差距正在持續擴大。即使是技術能力強大的團隊也承認，僅靠持續的研究已不足以吸引市場興趣。許多技術成熟的協議未能獲得用戶關注，而一些透過迷因（meme）平台推出的簡單迷因幣卻能持續產生穩定的交易量。
對此，產業參與者正在將重心從研究轉向執行。越來越多的努力集中在製定策略性市場進入計劃、理解流動性流向、建立交易所關係以及設計用戶友好的代幣模型。儘管技術卓越性仍然重要，但如果沒有有效的分發策略，創造有意義的價值的能力將受到限制。
市場參與者日益擔憂短期回報和即時效用正在優先於長期創新。在當前環境中，執行能力勝過潛在能力。市場已經演變成一個僅靠技術無法確保生存的競爭場。
4.關鍵公告
Tether – 推出全新合規美元穩定幣計劃
Tether執行長Paolo Ardoino宣布計劃推出一款符合美國合規要求的全新美元穩定幣，與現有的USDT不同，預計將在2025至2026年發布。這項計劃反映了Tether在監管參與方面的持續努力，並包含與美國立法者的討論。
OKX – 推出OKX Pay與機構合作計劃
OKX推出了OKX Pay，這是一款支援用戶自架的加密支付應用，提供零手續費轉帳功能，並透過分鑰技術實現錢包恢復。此外，OKX也揭露了多項機構合作，包括與渣打銀行在杜拜VARA監管沙盒中的合作，並預告了與萬事達卡（Mastercard）和Stripe的整合計畫。
Zodia Custody – 進軍阿聯酋市場並加強監管合作
Zodia宣布收購Tungsten Custody，以在阿聯酋建立受監管的業務基地。同時，Zodia也宣布了與Bybit的新託管合作夥伴關係，並與阿布達比監管機構共同發布了託管框架。
Mesh – 零售加密支付集成
Mesh展示了其與Apple Pay的新整合功能，使用戶可以使用加密貨幣支付，而商家則接收穩定幣。此功能基於Mesh的「SmartFunding」解決方案，計畫於2025年第二季推出，旨在簡化零售環境中的加密支付流程。
World Liberty Financial與TRON – 20億美元穩定幣投資
阿布達比的MGX基金透過穩定幣USD1完成了對幣安（Binance）20億美元的投資。交易完成後，USD1將原生整合到TRON生態系統中。
MEXC Ventures – 推出生態系發展基金
MEXC Ventures宣佈設立一支3億美元的基金，專注於模組化鏈、ZK-rollups以及自託管解決方案。這項舉措反映了在2022年市場低迷後，對基礎設施投資的重新興趣。
Lightspark – 基於比特幣的支付基礎設施
前PayPal高管David Marcus推出了Spark，這是一種基於比特幣閃電網路（Lightning Network）的原生協議。該協議旨在實現高速、低成本的支付，擴展比特幣在「價值儲存」之外的應用場景。
這些公告與TOKEN2049的主題高度契合。穩定幣仍是核心議題，Tether的合規計畫和基於穩定幣的20億美元投資案例充分體現了這一點。基礎設施發展也是另一個重點，OKX、Zodia和MEXC等公司在擴展性、託管和模組化架構方面的努力尤為顯著。
比特幣的功能演變也透過Lightspark的Spark協議得到了強調，進一步推動了關於比特幣更廣泛應用潛力的討論。儘管人工智慧在演講環節中佔據重要位置，但在主要公告中卻相對不顯眼。相反，重點仍放在支付、合規和機構化訪問的實際部署上，標誌著產業從實驗階段向規模化實施的持續轉變。
5.從邊疆邁向都市化階段
今年的大會清晰地展現了加密產業的轉變——從投機熱情到實用性和基礎設施的焦點。三大關鍵方向主題浮現：
穩定幣超越敘事，成為數位經濟的基礎設施
穩定幣不再只是一個概念，而是展現了切實的產品與市場契合度，逐步確立其作為數位經濟核心基礎設施的地位。
AI熱度高漲，但市場情緒趨於謹慎
儘管人工智慧在大會上備受關注，但許多與會者指出，市場的熱情與AI技術發展的實際成熟度之間的差距正在擴大。
杜拜鞏固其Web3監理與資本中心地位
阿聯酋繼續在全球Web3擴展中發揮領導作用，杜拜已成為這一領域的重要監管和資本樞紐。
本次大會並未引入全新的趨勢浪潮，而是強調了現有敘事的進一步鞏固，尤其是圍繞AI 、穩定幣和現實世界資產（RWA）的主題。機構參與的增加和監管框架的不斷改進表明市場正在進入一個結構性轉型的新階段。
理想主義的實驗時代正讓位給務實執行的階段。正如從邊疆經濟向城市化經濟的轉變由交通和分配革命推動一樣，Web3生態系統如今也進入了一個依賴基礎設施建設、系統整合和交付能力的階段。
儘管注意力經濟仍是重要因素，市場已不再僅為概念性創新買單。利害關係人現在更期待實際應用和明確的價值主張。這一轉變標誌著整個生態系統的更廣泛成熟，為更穩定、長期的發展鋪平了道路——可以認為，這是Web3的「城市化」時代的到來。
