作者丨Carl

編輯丨Marco

Techub News原創（ID:TechubNews）

7月3日，香港科技大學副校長兼香港Web3.0協會首席科學顧問汪揚、天使投資人蔡文勝、區塊城Web3.0科技公司創始人雷志斌等撰文《政策建議/提議香港發行以外匯儲備背書的港元穩定幣》（下稱“《政策建議》”），呼籲香港特區政府發行以香港外匯儲備為背書的港元穩定幣，該文發布後引發眾多討論。

港元穩定幣成為香港Web3.0領域熱議的話題，鑑於此，Techub News於7月6日主辦以“潮起香江，港元穩定幣能否應用而生”為主題的直播活動，邀請《政策建議》的三位作者，共同解析香港是否應該發行港元穩定幣、如何發行港元穩定幣、該舉措將如何影響加密市場等熱點議題。

1.汪揚：發行港元穩定幣有望增加香港的外匯儲備

汪揚是香港科技大學副校長兼香港Web3.0協會首席科學顧問，長期研究應用數學，近期聚焦機器學習數學理論、區塊鍊等領域。

汪揚表示，私營機構發行穩定幣很難取得重要的市場地位，最終會被邊緣化。希望香港通過發行港元穩定幣，真正樹立香港在Web3.0領域的領軍地位。另外，發行港元穩定幣還有望增加香港的外匯儲蓄，吸引更多資金流入香港，進一步穩固香港國際金融中心的地位。

Techub News： 《政策建議》發表以後，你有收到政府的回應嗎？

汪揚：還沒有。政策要推出的話，是需要時間的。我把文章發給幾個政府的朋友，有個別回复“收到”，還有朋友把文章放到了他們的活動網頁上，但是沒有得到任何官方的回复。

Techub News：你寫《政策建議》的初衷是怎樣的？

汪揚：我們在這方面已經思考和討論過相當長一段時間，去年《有關香港虛擬資產發展的政策宣言》發布以後，大家都很興奮，宣言有提到要打造一個錨定港元的穩定幣。在此之前，HKMA（香港金融管理局）和FSB（金融穩定理事會）都做過一些諮詢，我們覺得時機是成熟的。政府官員應該也會認為發行以港元錨定的穩定幣是必要的，唯一的問題就是該怎麼發，由誰來發。

現在政府的計劃是由一些私營機構來發，但這與特區政府推動數字資產和數字經濟的大型計劃不匹配。從現有經驗看，私營機構發行穩定幣很難取得重要的市場地位，比如新加坡發行的新幣穩定幣（XSGD），基本上是個邊緣化的產品，發行穩定幣的機構被嚴格監管，沒有盈利模式，但政府背書可以解決這個問題。如果香港走同一條路的話，最終也會一樣，沒有任何可能挑戰USDT和USDC。

我們希望香港通過發行港元穩定幣，真正樹立香港在這個領域的領軍地位。另外，發行港元穩定幣有望增加香港的外匯儲備，吸引更多資金流入香港，進一步穩固香港國際金融中心的地位。

同時，還有監管更容易、信譽更好、增加港幣需求、提升香港經濟流動性等好處。

Techub News：港幣是錨定美元發行，發行錨定港幣的穩定幣如何實現去美元化？

汪揚：首先，港幣錨定美元是通過聯繫匯率來實現的，香港需要保證匯率在7.75和7.85之間，如果降到7.75以下就買進港幣，反之亦然。但這不是唯一的方法，還有比如調節利率等方式，港元和美元並不是完全對應的，而是由不同的機制來調節。香港的經濟增長也會帶來港元的需求，港元未必會永遠錨定美元。

發行港元穩定幣的另外一個好處是多元化和去美元化，雖然單靠發行港元穩定幣不可能做到去美元化，但至少在區塊鏈公鏈生態中可以起到一定作用。如果港元穩定幣能在一定程度上撼動USDT和USDC，在體量較小的Web3.0生態中能達到多元化，其他政府可能也會跟隨香港，比如，中東可能基於石油等資產在區塊鏈上發行穩定幣。

另外，美元跟港元掛鉤也是好事，目前大家對其他貨幣不一定有信心，但掛鉤美元實際上是一個非常大的優勢，這個優勢一定要抓住。

Techub News：香港有計劃發行數碼港元e-HKD，這和發行港元穩定幣會衝突嗎？

汪揚：兩者完全不是一回事，e-HKD本質是法幣的數字化，基於中心化的聯盟鏈，加上智能合約的功能，但絕對不能在以太坊等公鏈上使用。如果需要在公鏈上使用，只能是港元穩定幣。

2.蔡文勝：美元在港地位已鬆動，發行港元穩定幣可推動去美元化

蔡文勝是中國著名的天使投資人，有20多年的互聯網從業經驗，參與web1、web2到web3的整個過程，曾擔任美圖公司董事長。

蔡文勝表示，美元占香港外匯儲備最高達80%，現在為60%，這表明美元在香港的地位已經有所鬆動。港元穩定幣的發行可以推動去美元化的趨勢，並在一定程度上推動經濟的多元化和金融的創新。

Techub News：你當時參與發布《政策建議》的初衷是怎樣的？

蔡文勝：從去年開始，香港全力發展Web3.0，效果非常好，但在落地方面還有點慢。

美國一直以來非常支持USDC的發展，但兩個月前發生了改變，SEC覺得穩定幣的發展會觸及他們的利益，衝擊美國當前的金融系統的穩定和美元的地位。美國起訴了coinbase和幣安，USDC也被打壓。在兩三個月前的美國銀行危機，大家的錢都沒地方避險，如果有一個港元穩定幣就太好了。這對香港而言是一個千載難逢的機遇。

此前，香港外匯投資基金利用外匯儲備進行投資，2022年虧了800億港元，如果發行港元穩定幣，則能穩賺幾十億的純利潤。

同時，香港的金融活躍度得到提升，有一個政府背書的穩定幣，相信很多人都會踴躍參與。

Techub News：港元錨定美元，發行港元穩定幣的意義在哪裡？

蔡文勝：香港發行穩定幣，香港政府和香港金管局負責監管，主動權和控制權是在香港政府手裡，而不是美國，這是個好的歷史機會。

政治因素也是一個考量因素，美元占香港外匯儲備最高達80%，現在為60%，這表明美元的地位已經有所鬆動。港元穩定幣的發行可以達到去美元化的趨勢，並在一定程度上推動經濟的多元化和金融的創新。

加密貨幣總市值一萬多億美元，量級很小，如果香港全力發展Web3.0，可以讓百萬億美元級別的資產加入進來，對香港的製造業、工業貿易等都會起到巨大的推動作用。

Techub News：您認為新加坡穩定幣邊緣化的原因是什麼？香港的優勢是什麼？

蔡文勝：首先，新元跟美元不對等，波動很大；其次，新加坡並沒有像香港這樣背靠中國龐大的經濟體，需求遠遠不如香港。

中國香港和中國大陸是一國兩制，大陸經濟體量大，貿然發行穩定幣是不合時宜的，但中央政府對香港給予了足夠的空間去做Web3.0的試驗。相對於人民幣，港元的匯率波動較小，錨定美元，更容易得到信任。

Techub News：你認為中國大陸人可以如何參與？

蔡文勝：首先，很多大陸的Web3.0創業者可以來香港創業。其次，大陸人可以擁有港幣，也可以同樣的方式擁有港元穩定幣，比如，是不是可以考慮在香港開個銀行賬戶交易穩定幣，就像大陸人使用港股通、新港通來交易港股一樣，這可能是香港政府努力的方向。

3.雷志斌：建議先在ETH發行，未來過渡到混合鏈

雷志斌是區塊鏈技術專家、區塊城Web3.0科技公司創始人、香港科技大學客座教授，正從事香港Web3.0協會的技術協議、底層基礎架構等方面的研究和開發工作。

雷志斌表示，港元穩定幣不一定要發行在現有公鏈上，可能是公鏈，可以是混合的。建議先在用的人數最多的ETH發行，未來逐步過渡到混合鏈。

Techub News：你當時發布《政策建議》是如何考慮的？

雷志斌：在當下的國際大環境和數字經濟時代，發行穩定幣有幾個重要的考慮：

首先，發行穩定幣不只是針對香港本地的經濟，還是全球化的；

第二，發行港元穩定幣可以促進本地的經濟發展，降本增效，使香港外向型經濟發展更加穩定；

第三，香港過去是大陸經濟發展的橋頭堡或門面，在數字經濟時代這個邏輯還是存在的，穩定幣可以服務實體經濟和虛擬經濟，更好的與世界接軌。

Techub News：港元和美元的聯繫匯率對發行港元穩定幣會有影響嗎？

雷志斌：影響並不大，我傾向於把穩定幣和支付清算當做是金融市場的一種基礎設施，穩定幣相當於可編程的數字票據。

近期美元加息，美元大量流回美國，根據聯繫匯率，香港收回了一些港幣，市場上流通的港幣就少了，銀行間拆借利率也變高了。但如果我們有等量的港元穩定幣，就等於有了雙保險，可以用港元穩定幣來支持實體經濟的運轉，這在某種程度上是對香港外向型經濟提供了另外一種保障。

Techub News：你認為港元穩定幣應該基於什麼鏈發行？

雷志斌：這是有待探討的，並不一定要發行在現有公鏈上，可能是公鏈，可以是混合的。港元穩定幣可能採用多種技術和平台，結合不同的公鍊和區塊鏈解決方案，以實現更高效、更靈活的運作。

目前，香港推出自己的鍊或者節點可能不太具有說服力，可以先在用的人數最多的ETH發行，未來逐步過渡到混合鏈。

Techub News：你對實體經濟背書的穩定幣很感興趣，有人建議中東推動石油背書發行穩定幣，你怎麼看？

雷志斌：這是非常好的機遇，可以幫助實體經濟發展，可編程的穩定幣能夠把實體有價值的資產包含進來。穩定幣打通了CeFi（中心化金融）和DeFi（去中心化金融）的界限，能夠更好服務於實體經濟，作為金融的一個基礎建設，提高整個經濟的運行效率。

發展中國家為了經濟發展會有碳排放量大的劣勢，但可以依靠金融手段將碳排放變成一種資源，實現實體經濟的協調平衡，通過智能合約讓資源進行流通。這些資源是工業發展的核心，所以對中國也很重要。

對於中國外貿來說，人民幣較少用來作為支付和結算的貨幣，那麼港幣穩定幣可以在其中起到一個推動作用，變相盤活人民幣，促進實體經濟的發展。