作者：Alex Liu，Foresight News
2025 年3 月18 日，在紐約Tokenize 高峰會上，合成美元協議龍頭Ethena 與資產代幣化平台Securitize 宣布將推出專為機構投資者設計的區塊鏈網路— Converge。該專案定位為「傳統金融與數位美元的結算層」，透過與以太坊虛擬機（EVM）的無縫兼容，實現現有智能合約及DApp 的平滑遷移，併計劃在2025 年第二季度正式上線。
Securitize CEO Carlos Domingo 和Ethena 創辦人Guy Young 宣布Converge
Converge：合規與性能雙驅動的機構級DeFi 平台
Converge 旨在為傳統金融機構提供一個既滿足嚴格合規要求又不犧牲技術性能的基礎設施平台。
平台充分利用EVM 相容特性，實現以太坊智慧合約和去中心化應用的無縫對接，從而大幅降低開發者和使用者的遷移成本。同時，架構借鑒了Rollup 等技術，確保系統在擴展性與安全性上的雙重優勢。為滿足全球監管的多重要求，Converge 引入了包括KYC/KYB 驗證、機構級託管服務（由Anchorage、Fireblocks 等機構提供）以及需許可驗證節點等嚴格合規措施。
Converge 網路將支援兩種平行營運模式－ 一方面保障完全無需許可的DeFi 應用自由發展，另一方面為傳統金融機構打造合規產品。例如，Securitize 發行的代幣化證券不僅可作為鏈上抵押品參與客製化貨幣市場，其背後的合規設計也為機構投資者提供了可信賴的接入入口。
核心資產與網路安全保障
在Converge 的設計中，USDe、USDtb 與sENA 將作為支撐整個鏈的核心金融資產，並發揮至關重要的作用。同時，網路將依託一套許可製的機構級驗證節點體系構建，這些驗證者需要質押Ethena 治理代幣ENA 以確保網路的安全和穩定。此外，USDe 與USDtb 將作為網路原生GAS 代幣，使用戶能夠以更低摩擦成本進行交易，從而提昇平台的整體交易效率和用戶體驗。
互補優勢：Ethena 與Securitize 的強強聯手
此次合作展示了加密原生協議與傳統金融牌照持有者之間的互補效應。 Ethena 憑藉TVL 超過60 億美元的合成美元USDe，在DeFi 生態系統中佔據了舉足輕重的地位，其透過Delta 對沖策略確保穩定幣價值的運作模式吸引了包括BlackRock 在內的眾多機構關注。而Securitize 作為受SEC 監管的資產代幣化先鋒，已累計發行超20 億美元的鏈上證券，服務對象涵蓋貝萊德（Blackrock）、KKR 等傳統資管巨頭。
雙方決定將各自的核心資源和技術優勢注入Converge，Ethena 計劃將其近60 億美元生態體系整體遷移至新鏈，並在平台上發行原生穩定幣USDe、由貝萊德BUIDL 基金支持的USDtb 以及專為資產管理機構打造的iUSDe；而Securitize 則在設計貨幣化和房地產貨幣化等範圍。
多元生態：頂級DeFi 應用與機構託管齊力賦能
Converge 在生態佈局方面也展現出強大的吸引力。平台已吸收了諸如Pendle、Aave Labs 旗下Horizon、Morpho 等DeFi 應用方，未來將共同開發客製化的機構產品，滿足各類金融需求。在資產安全與託管方面，Anchorage、Copper 等多家機構將提供全方位的支援；而LayerZero、Wormhole 等跨鏈互通方案以及RedStone 預言機則確保了平台在資產跨鏈傳輸和資料準確性方面的穩定運作。
此外，Converge 的驗證節點由傳統金融機構和中心化交易所聯合構成，並要求質押Ethena 治理代幣ENA。雖然這項設計可能引發有關去中心化程度的討論，但團隊認為引入受監管實體將極大增強機構對平台的信任，為未來大規模資本流動奠定堅實基礎。
挑戰與前景：兆級市場的探索之路
Converge 受到了市場的廣泛關注，但未來發展面臨許多挑戰。首先，全球不同司法轄區對合規要求的差異使得平台在證券型代幣的發行與交易規則上需要進行持續適應和調整；其次，是否能在生態冷啟動階段證明鏈上金融的效率與成本優勢，吸引更多機構積極參與，也將是專案成功的關鍵。
全球DeFi 總鎖倉額不斷攀升，而傳統資本市場規模遠超百萬億美元，即便只有極小比例的資本流入鏈上，也將帶來巨大增量。正如Ethena 創辦人所言，加密產業需要超越存量資金的內部流轉，Converge 的目標是成為萬億級傳統資本進入鏈上的入口。
