作者：Frank，PANews

7月20日，美加墨世界盃終於落下帷幕，這場吸引全球億萬球迷的盛事不僅在場內引發了巨大關注，在場外也牽動著無數投機者的錢包，此前，PA Beacon曾統計過小組賽階段的聰明錢預測結果，在世界盃開賽初期，預測市場裡的大額資金並沒有表現出明顯優勢。PA Beacon在2026年6月17日統計前20場比賽時，賽前買入金額為8954.57萬美元，金額命中率只有48.5%；按持有至結算估算，整體虧損175.94萬美元，ROI為-2.0%。

一個月後，結果變了。世界盃全部104場比賽結束後，PA Beacon統計到4.7404億美元賽前買入，其中2.9849億美元押對方向，金額命中率升至62.97%。如果把這些倉位都按買入後持有至結算計算，總回款約5.0293億美元，估算淨盈利2888.58萬美元，ROI為6.09%。

從虧損到盈利，看上去像是大額資金在賽程推進中逐漸找回了判斷力。但拆到帳戶層面後，答案沒有這麼簡單：少數錢包只靠一兩場重倉，就拿走了大部分利潤；另一些帳戶幾乎押遍整屆世界盃，命中率更高，最終收益卻相對有限。利潤榜與能力榜，並不是同一張榜單。

本文統計口徑：樣本覆蓋104場比賽、312個勝負與平局盤口。交易來自Polymarket Data API，預篩選條件為單筆金額不低於5000美元，只統計開賽前BUY交易；同一錢包在同一比賽、同一盤口和同一方向的多筆買入合併計算。盈虧按持有至結算估算，未納入中途賣出、賽中交易、其他盤口對沖和費用，因此不等同於帳戶真實最終盈虧。

圖1：PA Beacon世界盃全屆資金觀察概覽。數據截至2026年7月20日。

大額資金完成翻盤，但利潤集中在少數帳戶

在統計的1856個參與賽前買入的錢包中，有1003個按上述口徑估算盈利，853個虧損，盈利錢包佔54.04%。盈利帳戶合計賺取9963.38萬美元，虧損帳戶合計虧損7074.80萬美元，抵消後這些聰明錢合計完成2888.58萬美元淨利潤。

更值得注意的是利潤的集中度。盈利前5名帳戶合計賺取3770.64萬美元，佔全部盈利錢包毛利潤的37.85%；前10名合計賺取5518.69萬美元，佔比達到55.39%。換句話說，全市場6.09%的盈利預期，並不代表大多數大額資金都獲得了穩定優勢，而是少數重倉贏家明顯抬高了平均成績。

此外，比賽之間的差異同樣很大。比利時對埃及吸引了1239.05萬美元賽前買入，但只有66.70萬美元押對，金額命中率僅5.4%；比利時對塞內加爾的賽前買入金額為1204.38萬美元，其中1053.26萬美元押對，命中率達到87.5%。相近的資金規模，結果完全不同。大額並不等於正確，決定收益的仍是買入方向、賠率和倉位。

圖2：按比賽統計的賽前大額資金準確率。

一兩場重倉，製造了最顯眼的贏家

帳號「mintblade」是最典型的案例。這個帳戶只參與了2場比賽、3個聚合倉位，投入728.89萬美元，估算盈利825.35萬美元，ROI達到113.23%，金額命中率為100%。其中，伊朗對新西蘭一場比賽貢獻了677.38萬美元利潤，佔其世界盃估算利潤的82.1%。

他的交易的邏輯並不複雜。「mintblade」用647.05萬美元買入「伊朗不勝」，平均價格約0.49美元。最終雙方2比2戰平，該倉位按1美元結算，估算回款1324.43萬美元。隨後，他又在沙特對烏拉圭一戰買入「烏拉圭不勝」和少量平局份額，兩筆合計再賺約147.97萬美元。兩場比賽全部押對，讓他進入本屆世界盃最賺錢的帳戶之列。但其為何能夠如此大膽的在這兩場比賽下重注卻是耐人尋味。

相比之下，帳戶名「GRIMDRIP」的地址則更加誇張。他只參與捷克對南非一場比賽，同時買入「捷克不勝」和「比賽平局」兩個相關方向。最終比分為1比1，兩個倉位都正確，584.90萬美元投入帶來744.97萬美元估算利潤，ROI為127.37%。

在這些大額下注的背後，是對比賽結果篤定的態度，令人猜測這類地址的大額盈利似乎存在不為人知的秘密。

另一個帳戶「DEEDDIT」則代表另一種重倉方式。他覆蓋8場比賽、9個聚合倉位，投入2094.93萬美元，估算盈利806.36萬美元。32強賽比利時3比2擊敗塞內加爾，他在比利時勝盤口投入716.10萬美元，單筆估算賺取774.95萬美元；半決賽法國0比2負於西班牙，他買入「法國不勝」，再賺342.59萬美元。

不過，「DEEDDIT」並不是一路正確。他在墨西哥對厄瓜多爾、瑞士對哥倫比亞等比賽中買錯平局方向，幾筆主要虧損超過430萬美元。最大一筆盈利相當於其世界盃淨利潤的96.1%。最終排名很高，但高度依賴比利時對塞內加爾這一場。

帳戶「sparklingwater123」和「endlessFate」也有相似特徵。前者只覆蓋2場比賽，投入850.05萬美元，估算盈利774.69萬美元；後者覆蓋5場，投入1144.54萬美元，估算盈利619.29萬美元。他們多次在熱門隊直接取勝的價格過高時買入「不勝」或平局，但並非機械地反對熱門，而是在少數比賽中集中表達判斷。總體來看，這類巨鯨的操作可能存在多個平台對沖或者差價套利。

圖3：最大盈虧排行中的聚合倉位。

「賭徒」豪擲1599萬參與97場預測，收益不及別人2場零頭

如果只看利潤榜，帳號「swisstony」並不突出，但論參與的場次頻率，他絕對是王者。他的預測覆蓋97場比賽、267個聚合倉位，賽前買入1599.12萬美元，金額命中率達到79.29%，估算盈利124.82萬美元，ROI為7.81%。不過，他押中的比賽雖遠多於「mintblade」和「GRIMDRIP」，盈利卻只有前者的約15%。

差異主要來自倉位結構。「swisstony」單筆最大估算盈利只有22.27萬美元，最大虧損為30.58萬美元，最大盈利倉位只佔其世界盃淨利潤的17.84%。他沒有依賴某一場比賽完成翻盤，而是在大量比賽中用更小的倉位積累收益。這樣的結果不夠戲劇化，卻更能說明一個帳戶是否具備持續優勢。

帳號「AV23IUa」和「Latina」也屬於覆蓋面相對更廣的盈利帳戶。「AV23IUa」參與46場、46個倉位，投入212.45萬美元，估算盈利90.60萬美元，ROI為42.65%；「Latina」覆蓋11場，投入342.93萬美元，估算盈利129.20萬美元，金額命中率為88.64%。兩者的利潤都沒有集中在單一比賽上。

另一個值得注意的帳戶是「zhqzhq」。按每場正確方向資金是否超過一半的口徑，他覆蓋的14場比賽全部判斷正確，但101.82萬美元投入只帶來5.57萬美元估算利潤，ROI為5.47%。命中率很高，收益卻不高，原因是他買入的時候往往比賽已經處於高度確定性階段。

圖4：按帳戶統計的賽前買入金額排行。

贏家之外，虧損帳戶提供了更直接的對照。「LEEEROYJENKINS」在澳大利亞對土耳其一場估算盈利479.76萬美元，但隨後重倉比利時戰勝埃及，比賽最終1比1，單場估算虧損839.43萬美元。此前的大額盈利被一次錯誤抵消，其世界盃旅程最終估算虧損324.64萬美元。

而更多的虧損玩家則主要是連續壓錯。帳號「coldsway」投入1372.55萬美元，覆蓋9場比賽，金額命中率只有26.22%，最終估算虧損734.37萬美元，是帳戶層面的最大輸家。帳號「FlickRaw」只參與2場，兩場都判斷錯誤，479.83萬美元投入全部歸零。

這些案例說明，這些巨鯨的底色仍然是一擲千金的賭客。一次過重的錯誤倉位，足以抵消此前多次正確。

巨鯨眼中的奪冠熱門：法國被嚴重高估，西班牙最穩

比賽進入末段，四強的球隊，法國、英格蘭、阿根廷、西班牙作為奪冠最熱門的四支隊伍一直備受關注，大額資金對他們的預測，也更能體現巨鯨們的真實實力。

圖5：法國、西班牙、阿根廷和英格蘭在五輪淘汰賽中的直接獲勝支持資金。單位：百萬USDC。

西班牙：西班牙是四隊中資金判斷最穩定的樣本。五場淘汰賽裡，金額更大的一側全部押對。但支持強度並非一路上升：32強至四分之一決賽，支持西班牙獲勝的資金從114.3萬美元升至239.0萬美元；而在半決賽對法國卻降至87.9萬美元，買入成本中位數只有0.297美元。最終西班牙2比0取勝，這反而成了賠率空間最大的一場。不過，這87.9萬美元並不是廣泛共識，最大帳戶貢獻46.7%，前五大帳戶佔73.5%。五場全中，說明少數重倉資金連續站對了方向，但整體市場卻判斷錯誤了。

阿根廷：阿根廷的曲線相反。雖然球隊一路逆襲，進入決賽。但直接支持資金卻在逐漸滑坡。32強支持金額280.4萬美元、成本中位數0.86美元，半決賽已降至39.3萬美元和0.315美元。決賽前，支持阿根廷獲勝的資金只有43.4萬美元，反對資金達到151.8萬美元，支持佔比22.2%。這一次，資金提前轉向「不勝」並判斷正確。不過，前五個反對帳戶佔該側資金92.5%，最大帳戶單獨佔44.4%，仍然是少數大戶主導的結論。

圖6：四隊直接獲勝盤口的買入成本中位數，按交易金額加權計算。

法國：法國呈現出最明顯的「少數正確、群體錯誤」。半決賽對西班牙，支持法國獲勝的資金為162.6萬美元，反對資金達到719.4萬美元，最終大資金獲勝，但資金構成主要來自單個錢包貢獻約576萬美元，佔反對資金80.1%。到了三四名決賽，資金又大幅轉向法國：299.97萬美元支持法國取勝，17.93萬美元反對，支持佔比94.4%。結果法國4比6不敵英格蘭。

英格蘭：英格蘭則是最容易被低估的球隊。16強對墨西哥，支持英格蘭的資金為114.4萬美元，反對資金為118.7萬美元，金額共識站在「不勝」一側，英格蘭卻3比2晉級。三四名決賽對法國，支持英格蘭的資金只有15.9萬美元，反對資金達到103.2萬美元，支持佔比僅13.4%，買入成本中位數只有0.210美元，最終英格蘭6比4取勝。但這兩場都不是「聰明錢集體看錯」：三四名賽反對英格蘭的前五大帳戶佔該側資金98.3%，其中最大帳戶佔60.4%，是少數重倉帳戶把金額共識拉向了錯誤方向。

圖7：同一場球隊直接盤口中，金額更大的一側是否對應最終賽果。

當美加墨世界盃的喧囂散去，這場持續40天的「預測狂歡」也畫上了句號。復盤這些鏈上數據，我們看到了一個無比真實又殘酷的投機世界：在這裡，資金規模並不等同於先知先覺，「聰明錢」也會被群體偏見反噬；在這裡，有人靠一兩場冷門一夜暴富，也有人機關算盡卻敵不過一次重倉失誤。

撥開「倖存者偏差」的迷霧，那些最顯眼的盈利神話，底色依然是驚心動魄的豪賭。足球場上沒有永遠的常勝將軍，投機市場亦然。

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