作者：Jae，PANews
當全球科技巨頭在算力戰場上瘋狂爭奪每一度電，電力成為比數據更硬的通貨。 AI 能耗如黑洞般吞噬電網資源，傳統能源基建卻深陷低效率泥淖。
一場能源代幣化實驗，正試圖在監管與估值的鋼絲上，走通一條連接區塊鏈與電網的資產通道。在這道能源與算力斷裂的裂縫中，Daylight悄悄落子，其麾下的去中心化能源資本市場協議DayFi宣布將於12月16日開放5,000萬美元的預存活動。
DayFi承載著「以DeFi重建電網」的野心，旨在將未來的電費收入切割成可流通的加密資產。協議背後站著a16z Crypto、Framework Ventures等一眾頂級資本，它們投資的不僅是一個項目，更像是在AI能源困局中埋下一枚伏筆。
將能源轉為可收益資產，獲a16z等千萬美元下注
Daylight是個老牌DePIN項目，成立於2022年，專注於建立分散式能源網絡，用來產生、儲存以及共享清潔電力。專案創辦人Jason Badeaux曾表示：「電力需求如今正在大幅增加，但傳統的裝置方式又太慢、太麻煩。分散式能源將提供最快且最經濟的方式來擴展電網上的能源生產和儲存」。
然而，分散式能源系統也面臨自身的困境，包括漫長的銷售週期、大量的市場教育和高昂的成本。通常，典型的住宅太陽能裝置約60%成本是來自獲客與其它效率低下的環節。
DayFi正是Daylight為攻克這一難題而建造的資本化管道，該協議將基於以太坊，透過DeFi協議為分散式能源項目的發展提供資金支持。
投資者可存入USDT、USDS等穩定幣，透過DayFi鑄造協議穩定幣GRID，直接向分散式能源專案注入流動性。 GRID是一種基於M0技術堆疊構建的穩定幣，由美國國債和現金完全抵押支持，本身不產生收益。
投資者在質押GRID後，將獲得收益代幣sGRID作為憑證，有權分享底層能源資產產生的電費收入。可以理解為，sGRID是個結合國債利息和太陽能發電收益的綜合收益券。用戶將這資金存入後，通常會透過Upshift的金庫鎖定兩個月，並由K3決定借給以能源項目收益作為抵押的借貸方。
也就是說，DayFi允許用戶存入穩定幣資產後，將這些資金用於能源項目融資，並將這些項目所賺取的收益以代幣形式返還給他們。
DayFi的模式設計或將形成正向飛輪效應：流動性被引入DayFi→協議資金被用於加速分散式能源的建設→項目投入運營後產生能源收入→收入被代幣化並回饋給持有者作為收益。
在DayFi正式推出之前，Daylight再次獲得了資本支持。今年10月，Daylight宣布完成由Framework Ventures領投、a16z Crypto等跟投的1,500萬美元股權融資，並獲Turtle Hill Capital牽頭的6,000萬美元信貸額度。在此之前，Daylight在2022年至2024年期間累計獲得900萬美元的種子輪融資，Union Square Ventures、1kx、Framework Ventures、6MV和OpenSea Ventures等。
a16z這類VC的入局早有跡可循，其曾強調：“電力可及性正成為AI競爭的新護城河。”
根據美國能源資訊署預測，到2028年，資料中心用電佔比將從2023年的4.4%飆升至12%。這意味著，未來誰能鎖定廉價穩定的電力，誰就握有訓練大模型的底氣。
目前電網的瓶頸，恰在於壟斷與低效率。柏克萊實驗室的數據顯示，美國電網互聯隊列中積壓的新能源項目規模已達2,600GW，審批週期動輒數年。大企業尚可透過長期購電協議鎖定資源，中小玩家則只能忍受高昂的電價與漫長的等待期。 DayFi的出現或滿足市場所需。
目前，Daylight已在伊利諾州和麻州開展業務，並計劃擴展至加州等更多美國區域市場。
面臨雙重監管夾擊，資產估價存疑
理想很豐滿，現實卻佈滿監管荊棘。 DayFi首當其衝的挑戰來自SEC（美國證券交易委員會）與FERC（聯邦能源監管委員會）。
sGRID代表對未來電力收入的收益權，極有可能被SEC依據豪威測試（Howey Test）認定為證券。這意味著DayFi必須履行與傳統金融產品同等的揭露義務：定期報告資產品質、現金流量狀況、風險管控，並建立投資人保護機制。
更複雜的監理衝突來自FERC。能源項目資訊通常會被歸類為CEII（關鍵電力基礎設施資訊），受到嚴格的保密要求限制。電站位置、設計細節、營運資料等一旦公開，可能將威脅到電網的實體安全。
而這恰恰與DeFi的透明度基因相悖。區塊鏈要求收入數據上鏈可驗證，否則無法自證收益真實。若為合規過度模糊訊息，又可能陷入“黑箱化”，動搖去中心化根基。
DayFi本質上是在走一條鋼索。它必須設計出一套「可驗證卻不暴露」的系統，例如透過（ZKP）零知識證明等技術，只向驗證者揭露收益結果，而不洩漏電站地理座標等敏感資訊。
即便渡過監理質詢，DayFi仍面臨另一個靈魂拷問：sGRID背後的資產，到底值多少錢？
與現金等價物足額抵押的GRID不同，sGRID掛鉤的是分散式能源專案的「資產淨值」。而這些資產——光電板、儲能電池、逆變器——隨著技術迭代與折舊，價值可能會劇烈波動。
加密KOL@luyaoyuan也曾對此尖銳質疑道：“淨值裡最虛的部分就是已部署新能源資產的賬面價值，按2025年折舊來計價，完全可以計入一堆廢舊太陽能板、新能源電車淘汰的電池等，可操作空間太大。”
實際上，DayFi也在白皮書中一再重申，sGRID並非隨時可贖回，其價值「隨底層淨值波動」。這實際上將其定位為一種RWA（現實世界資產）淨值指數，卻也打開了估值操縱的想像空間。
問題在於，電力資產缺乏鏈上估值的共識機制。電費收益可驗證，但電站本身的殘值評估可能仍將依賴傳統審計，這與區塊鏈的去信任原則有根本衝突。
AI的盡頭是電力，當前能源正成為AI競爭的下一個主戰場，包括馬斯克近期也強調，能源是真正的貨幣，無法透過立法獲得。能源需求激增以及RWA概念走紅之下，DayFi將能源從靜態資源轉化為動態的DeFi資產，允許電力交易者、電網運營商和投資者在鏈上高效利用，但其究竟是披著綠色外衣的新能源DeFi協議，還是將在監管迷霧或估值泡沫中折戟的先行者？其在鏈上的征途或將給予答案。
