剛過去的端午節假期，巨鯨James Wynn 可謂生動演繹了一場幣圈“不把錢當錢”的生動大戲，並且其還在X 上實時直播比特幣價格距離其多單清算價格的距離，一度距爆倉僅20 美元，引發全網圍觀。

外國版涼兮，「乞討」補保證金

5 月30 日，James Wynn 首次因高槓桿BTC 多單被清算，當時其價值1 億美元的持股被強平，Hyperliquidity Provider（HLP）實現約53 萬美元盈利。此後他連續開啟新的40 倍槓桿多倉，分別於5 月30 日和31 日再次遭遇部分或全部清算，爆倉價維持在102,000~103,400 美元區間。

根據Lookonchain 數據，其PEPE 與BTC 多倉遭部分清算，累計虧損高達936 萬美元，總虧損達1,772 萬美元。隨後，Wynn 平倉所有部位，並將HyperLiquid 帳戶內最後約46 萬USDC 轉出，徹底清空。

不過賭徒不會輕易下牌桌，空倉僅僅過去一天，他便贖回了此前質押的126,116 枚HYPE（總值約412 萬美元），以均價32.7 美元賣出實現105 萬美元利潤。這一筆交易被視為他「最後的希望」，然而緊接著，他再次重返戰場。

6 月2 日，James Wynn 又一次開設40 倍槓桿BTC 多單，持股944.93 枚BTC，開倉價為105,890.3 美元，爆倉價為104,580 美元，下方風險空間極小。隨著市場震盪下行，他不斷透過鏈上增補保證金，爆倉價先後調整為104,360 美元、104,150 美元，最終一度被推至103,610 美元附近，距實際市場價格僅有約20 美元空間。

在槓桿逼近清算臨界點之際，Wynn 於社群媒體發起資金籌集請求，公開表示：「如果你想對抗做市集團，支持我，請將USDC 轉入指定地址。」他承諾，若交易成功，按1:1 返還眾籌資金。這一舉動迅速引發爭議，連涼兮都在James 的評論區爆粗口表示這種行徑是「侵權」。

據鏈上分析師餘燼監測，僅兩小時內，他便收到超過4 萬美元捐款，其中3 萬美元被轉入HyperLiquid 補倉，清算價得以短暫降低至103,610 美元。其後他再追加48 萬枚USDC 保證金，將清算價推至103,637 美元，一度避免被清算。

喊話CZ，激起PerpDEX 明牌競爭

目前比特幣市場正處於高度博弈的階段，合約槓桿過高使其成為清算獵殺的溫床。由於上週買盤疲軟、流動性低迷，疊加夏季週末等時間因素，大資金在此類中性環境下更容易推拉價格。

加密分析師Willy Woo 認為儘管表面上買牆頻現，但背後或許是資金方的反覆操控——例如James Wynn 的清算價格。

James 不斷追加保證金的過程中，也發生了一個小插曲。在比特幣價格瀕臨James 多單清算價格時，他截圖喊話CZ 稱「你如何看待這種市場操縱行為」，言辭頗為激動。

緊接著，James 更是直接艾特CZ 讓其私訊自己，CZ 也開玩笑回覆James 已經沒有1BNB 使用聯絡工具，給生態內應用打了個廣告。

私訊事件結束後，CZ 意味深長地發布了一條長推文，表示「鑑於近期的市場事件，我認為現在可能是一個適合推出暗池永續合約DEX 的好時機。暗池perp DEX 的設想——屏蔽訂單簿、延遲顯示保證金變動，甚至隱藏交易地址與合約可注路徑，技術上可透過ZK 等加密方案實現。

他認為目前DeFi 市場的公開透明反而成為高槓桿交易者的弱點，鏈上訂單簿、清算價格與保證金流動一覽無遺，使得任何大倉位都可能成為被圍獵的目標。在CEX 尚且可以隱藏帳戶身分的情況下，鏈上使用者面對的對手卻可能是做市商、機器人、套利者和其他跟單資金的合力。

這與James Wynn 的遭遇形成了高度呼應，他的爆倉價一路被追踪，社交媒體被圍觀，甚至連他發起的“1:1 眾籌”都因地址公開而被鏈上實時解析，成為市場和媒體眼中的公開實驗。

CZ 此時高調討論暗池perp DEX，並非心血來潮，更像是一次有意為之的信號釋放。隨著James Wynn 事件在鏈上不斷發酵，HyperLiquid 等新一代perp DEX 的市場關注度與用戶活躍度不斷上升，這類平台已開始真正觸碰CEX 的蛋糕。

在過往週期，DeFi 衍生性商品平台一直被視為流動性薄弱、體驗粗糙的試驗品。但這次，HyperLiquid 代表的perp DEX 模型不僅在用戶交易體驗、資產穩定性、甚至「賭性」設計上日趨成熟，更憑藉清算機制和高槓桿策略，在鏈上製造出極強的戲劇張力和社區討論度。

當這些去中心化平台逐步正面對上CEX 的核心業務——高頻合約交易，原本井水不犯河水的邊界開始模糊，雙方也開始認真看待彼此。

Hyperliquid 廣告代言人？

關於James Wynn 的爭議，遠不止關乎他眾籌補保證金，也引發社群廣泛討論的是他在一系列極端操作背後所呈現出的「劇本感」。

就在James Wynn 贖回HYPE 獲利105 萬美元、準備再次開倉之前，他發布了一條頗具儀式感的推文，宣布暫別合約交易。而更令人側目的是他對Hyperliquid 的高度評價，「感謝Hyperliquid 的款待，你們的服務無可挑剔，平台也非常出色。」

這一番致謝迅速引發質疑，畢竟這正是他在鏈上多次遭遇清算、巨額虧損後的節點。社區更多人猜測James 似乎更像是Hyperliquid 在鏈上佈設的“劇情角色”，以高強度槓桿和社交媒體高頻操作，為平台製造前所未有的關注度與討論聲量。

而事實上，這種質疑並非空穴來風。過去幾週，社群中早已有傳言稱：James Wynn 在Hyperliquid 上開設極端槓桿部位的同時，可能在其他交易所反向對沖，透過鏈上話題製造影響力，間接助推平台用戶活躍度，並吸引對HYPE 代幣及其生態的廣泛關注。

隨著James 自曝多個交易所帳戶被封、資金受限，外界開始重新審視這個傳言的真實性，而他本人也在後續發言中火力全開，直接表示：

「我支持去中心化，反對腐敗。我支持Hyperliquid，反對做市操控。你們抓不到我任何把柄，我的錢包乾淨、交易乾淨，從沒收過推廣費，也沒搞過拉鍊出貨。我就是一個鏈上拼出來的meme 幣賭徒和HL 高玩。」

這番自辯言辭激烈、情緒飽滿，更像是主動為自己貼上鏈上清流的標籤——但在社區眼中，這種反差的高調表達，恰恰更像是一場精心策劃的劇情營銷。

BitMEX 聯合創始人Arthur Hayes 也在社交媒體上發文稱「這可能會成為加密圈史上最成功的交易平台營銷活動之一。另外，這傢伙很可能就是在另一個匿名地址進行對沖交易，專門為了薅Hyperliquid 下一輪空投。」

截至6 月3 日，比特幣價格下探，James Wynn 的40 倍多倉短暫浮盈後再次轉為浮虧，而Hyperliquid 在這場鏈上連續劇中持續成為輿論核心。