作者： Avichal Garg 、Curtis Spencer、Ken Deeter、Maria Shen、Ren

編譯： 深潮TechFlow

導讀： Electric Capital 發布的這份2026 年投資藍圖，標誌著「用戶主權」從理念走向大規模落地的轉捩點。

作者深刻指出，在機構信任全球崩塌與AI 權力集中的雙重背景下，加密技術不僅是金融工具，更是捍衛個人主權的核心設施。從能夠運行在本地桌面的私有AI 代理（AI Agents），到讓40 億人觸及美元收益的穩定幣金融，文章梳理了6 大領域共26 個具體的投資機會。

全文如下：

使用者擁有技術（User-Owned Technology）的條件已經成熟。

全球正發生著對機構信任的崩塌。人們已經對曾經作為經濟、政治和社會生活核心的機構失去了信心，包括政府、銀行、媒體和學校。這並非短期趨勢，也不是對單一事件的回應，而是長期的預期轉變。人們不再假設機構是中立的、可靠的，或與其利益一致的。

分散式系統和密碼學為開發者提供了無需信任即可運作的新工具。這些技術旨在對抗性環境中運作：它們假設參與者可能是惡意的，軟體必須是可驗證的，且當對手失效時系統仍應能正常運作。

AI 使得這種轉向「最小化信任系統」的轉變比以往任何時候都更加緊迫且可能。 AI 不僅使權力集中化，還降低了建造成本。現在，一個人可以在幾個小時內完成過去團隊需要數月才能建立的內容。這給中間商帶來了壓力，為開發者開啟了新的可能性，並增加了對「由使用者掌控」的基礎設施的需求。

使用者擁有的系統捍衛自由。用戶擁有的系統透過將控制權交還給用戶來最小化信任。這些系統不能被單方面更改。它們允許人們在無需請求許可的情況下進行建置。如果做得好，這些系統允許用戶退出那些不再為他們服務的系統，而不會損失任何功能。

Electric Capital 在用戶擁有科技領域投資100 萬至2,000 萬美元，賦予人們控制權、隱私權和存取權。

自2018 年以來，我們一直致力於投資那些減少對中間商依賴的系統。我們從可程式貨幣（Programmable Money）開始。今天，同樣的原則和技術正應用於軟體、數據、市場等更多領域。

如果你正在這些領域進行構建，我們希望投資你的想法。有關我們論點的更深入背景，請閱讀我們2018 年關於重塑信任中介和可程式貨幣的文章。

本文概述了2026 年跨越關鍵領域的26 個機會。

這些機會涵蓋了用戶擁有的系統、全球可訪問的市場、建立在新型金融原語之上的娛樂，以及為AI 構建軟體的世界所準備的基礎設施。但它們都有一個共同點：它們都在探討，在一個AI 無所不在且深度嵌入的世界裡，權力、存取權和所有權應該如何運作。

這些機會分佈在六個核心領域：

個人軟體（Personal Software）： AI 使得建立為您生活量身定制的工具成為可能，而不僅僅是去適應為普通用戶構建的SaaS（軟體即服務）。私有代理（Private Agents）、加密協作和本地運行的軟體現在不僅可行，而且越來越必要。

以代理為中心的基礎設施（Agent-Focused Infrastructure）：隨著AI 代理程式成為軟體的主要開發者，現有的開發棧將會失效。需要新的原語來進行測試、部署、支付、資料存取以及代理之間的協作。

金融科技與DeFi（Fintech & DeFi）：穩定幣讓超過40 億人觸及美元。現在，他們需要收益、股權曝險、保險等。對全球化、可程式化且可存取的金融基礎設施的需求正在加速。

金融即娛樂（Finance as Entertainment）：年輕一代將市場視為娛樂。交易是快速的、社交化的且充滿樂趣的。這改變了金融產品的形態，並為新創市場開啟了大門。

元宇宙復興（Metaverse Revival）：世界模型（World Models）和生成式AI 大幅降低了建構沉浸式、個人化環境的成本。人們將踏入圍繞自己建構的體驗，而不是被動地消費內容。在建立簡化世界創造、並讓使用者控制其在這些世界中資料共享、儲存和變現的平台方面存在機會。

新型加密原語與應用（New Crypto Primitives and Applications）：權益證明（PoS）和工作量證明（PoW）正在成熟，並為新的共識模型留出了空間。零知識（ZK）系統和全同態加密（FHE）正變得實用。這些原語釋放了新的設計空間：與人類或實體輸入掛鉤的共識、預設隱私的基礎設施，以及為受監管實體、能源市場甚至新管轄區建構的應用。

如果你正在其中一個領域進行建設，請透過info@electriccapital.com與我們聯繫。

個人軟體（Personal Software）

個人首次能夠根據自己的確切需求建立軟體，而不再受限於公司提供的產品。由於AI 代理（AI Agents）現在可以處理複雜的工作流程，例如閱讀電子郵件、安排會議和管理文件，因此對資料隱私、資料所有權和資料持久性產生了新的需求。加密技術支援的系統可以使這些工具變得私密、持久且具備多玩家協作屬性。

我們想要投資的具體想法：

私有AI 代理（Private AI agents）：人們需要以安全的方式在敏感資料上運行AI。

可能的形式： 一個AI 助手，在保護你隱私的同時自動化你的個人工作流程。連結你的健康和財務記錄並獲得AI 見解。 AI 模型運行在可信任執行環境（TEE）或計算網路中，入站查詢被匿名化。當回應回傳時，企業提供者或惡意行為者無法看到你的資料。

加密協作空間（Encrypted collaboration spaces）：人們需要與他人（包括人類和代理人）進行私密協作。記住，「雲端」只是別人的電腦。

可能的形式： 為朋友、家人或小型企業提供的共享工作空間。財務、文件和任務透過點對點（P2P）儲存解決方案同步。選擇性揭露（Selective disclosure）授權代理存取特定類型的資料。無需建立帳戶，沒有公司可以讀取、儲存或利用敏感資料進行訓練，且支援離線工作。

桌面代理（Desktop agent）：人們需要針對其本機電腦上的資料進行自動化處理。

可能的形式： 一個運行在你本地桌面上的代理，負責閱讀你的郵件、撰寫回應、創建議程並打理你的生活。這個想法可以擴展為AI 優先世界中一種新型的桌面作業系統。

私人支付服務（Pay for services privately）：人們需要無需識別即可支付軟體服務費用的方式。

可能的形式： 無需帳戶即可購買VPN、遊戲、雲端儲存或AI 算力。你根據使用情況付費，由服務進行計量，支付通過x402 或類似協議以穩定幣結算。服務方知道有人付了錢以及付了多少，但不知道對方的身份。

以代理為中心的基礎設施（Agent-Focused Infrastructure）

代理將編寫我們大部分的程式碼，並完成我們大部分的知識工作。關鍵啟示是：（1）軟體工具需要從頭開始重構，因為AI 產生的程式碼引入了新的失效模式。 （2）開發將轉向內部化，因為客製化軟體現在具有經濟合理性。 （3）代理需要新的軌道來進行彼此之間的交易。 （4）曾經受限於人力勞動力的業務可以突然規模化。這些想法捕捉了這些二階效應所帶來的機會。

我們想要投資的具體想法：

AI 原生運算基礎設施（AI-native compute infrastructure）：公司需要在基礎設施層面對AI 產生的變更進行測試、隔離和回滾的能力。

可能的形式： 為代理人重寫的AWS 或GCP。代理程式在沙箱中編寫程式碼，安全地針對生產資料進行測試，並在出現問題時透過自動回滾進行部署。整個流程假設程式碼來自代理而非人類。

端到端產品開發工具（End-to-end product development tools）：非技術員工需要實現從想法到可用軟體的跨越。

可能的形式： 一個平台，使用者在其中指定業務目標、資料來源和期望結果。系統產生計劃、設計、程式碼和可運行的產品。系統消除了對技術轉譯的需求，允許非技術用戶在幾小時而非幾個月內直接從「想法」走​​向「部署的產品」。

代理賦能的商業（Agent-enabled commerce）：代理商需要在沒有人類身分或銀行帳戶的情況下自主買賣。

可能的形式： 一個API 市場，代理商在其中向其他代理商購買服務。發現、談判和按次計費（pay-per-call）使用x402 等協議，透過穩定幣即時結算。

資料網路與市場（Data networks and marketplaces）： AI 需要能夠補償貢獻者並讓他們控制使用權的資料基礎設施。

可能的形式： 一個使用者分享醫療記錄、消費模式、投資行為或創作作品用於AI 訓練的網路。貢獻者設定權限，並在其資料改進模型時獲得報酬。 AI 公司以清晰的溯源獲取其所需的財務數據。

擴展專業服務（Scaling professional services）：服務型企業需要AI 原生化運營，以實現超越人力勞動限制的擴張。

可能的形式： 一家律師事務所，每位律師都有一名AI 助理負責研究、起草和文件審查。曾經服務1,000 名客戶的事務所現在可以服務10 萬名客戶。任何客戶服務業——律師、建築師、行銷人員、會計師、財務顧問——都可以以AI 為核心進行重構。

金融科技與DeFi（Fintech & DeFi）

超過40 億人口和數百萬面臨貨幣風險的企業正積極透過穩定幣（Stablecoins）尋求美元准入，這代表了數十年來美元網路效應最大的一次擴張。隨著穩定幣為全球個人提供美元准入——其規模從2019 年的30 億美元增長到如今的3000 多億美元——數百萬新的美元持有者需要的不僅僅是數位現金。他們需要收益、投資機會和金融服務。在賦予使用者所有權和全球存取權的金融產品中，存在著日益增長的機會。

我們想要投資的具體想法：

非加密相關收益（Non-crypto correlated yield）：穩定幣持有者需要不會隨比特幣（BTC）價格下跌而下跌的收益率。

可能的形式： 一個將現實世界基礎設施收益帶給穩定幣持有者的平台。收益可能來自資料中心專案債券、太陽能裝置和電動車（EV）充電網絡，這些專案具有可預測的現金流，且與加密市場不相關。

全球可訪問的股票（Globally accessible equities）：全球投資者需要以低摩擦和低成本直接擁有海外機會。

可能的形式： 複製股權所有權的金融產品，具有價格曝險、無資金費率（funding rate）且永不過期。菲律賓的交易員可以建構美國科技股組合，加拿大人可以建構韓國半導體的風險敞口。

新型保險（New forms of insurance）：企業需要針對傳統保險無法提供的營運風險獲得快速、透明的保障。

可能的形式： 一個利用預測市場（Prediction Markets）創造新型保險產品的平台。飯店連鎖店可以為其佛羅裡達州的物業購買颶風保護；滑雪勝地可以對沖暖冬風險。資本提供者提供流動性以換取非相關收益。

鏈上大宗商品市場（Commodities markets on-chain）：大宗商品需要具備24/7 交易、即時結算和全球存取權限的市場。

可能的形式： 一個交易儲能容量的市場。電池儲能容量是一個潛在的切入點，因為資料中心需要可靠的電力，並且正在投資儲能以減少對電網的依賴並整合再生能源。擁有過剩儲能容量的資料中心可以在需求高峰期將儲能出售給鄰近設施。電網營運商可以根據季節性需求交易容量。

受保護的DeFi 資產（Protected DeFi assets）：機構需要將資產部署到即使發生駭客攻擊也能確保安全的DeFi 中。

可能的形式： 一種包裝版本的ETH，如果協議被黑，它可以被撤回（例如GuardedETH）。一個受信任的委員會審查漏洞利用情況，並可以在底層ETH 未移動的情況下撤銷GuardedETH 的交易。合法交易則正常進行。

金融即娛樂（Finance as Entertainment）

年輕一代將金融市場視為傳統路徑之外的唯是舉的替代方案。當他們參與市場時，他們重新構想了市場的面貌，並將其轉化為娛樂。他們像玩遊戲一樣進行交易：他們在易於學習且觸手可及的市場中，尋找具有快速反饋迴路的高腎上腺素交易。像是末日選擇權（zero-days-to-expiration options, 0DTE）這種可以在幾小時內結算的快速週轉產品，目前已超過標普500 指數選擇權成交量的55%。像是預測市場這樣門檻極低、任何人都可以對新聞頭條下注的市場，在2025 年的成交量達到了440 億美元，比前一年增長了5 倍。他們也將自己的交易轉化為內容：持倉在Discord 上即時討論，盈虧在TikTok 上分享，投資組合在Twitch 上接受評測。當市場變成娛樂時，對於那些像用戶一樣將金融數據視為有趣的、參與性內容的平台來說，充滿了機會。

我們想要投資的具體想法：

觀眾資本（Spectator capital）：直播觀眾需要以經濟方式參與成果產出的途徑。

可能的形式： 一個讓觀眾可以對直播內容進行質押（Stake）的平台。參與感會讓觀看變得更有趣，但目前觀眾僅限於打賞和訂閱。該平台讓真人秀觀眾可以對誰被淘汰進行預測質押，或讓觀眾在主播分享交易過程時進行跟單交易（Copytrade）。

觀點市場（Opinion markets）：預測市場平台需要那些基於集體信念而非僅基於事件來結算的市場。

可能的形式： 一個產生市場排名清單的平台。用戶對他們認為其他人會如何排名這些項目進行頭寸質押。該平台可以創建諸如“紐約市最佳披薩”、“20 美元以下頂級葡萄酒”、“過去十年最具影響力的電影”或“最佳AI 開發工具”等列表，全部由市場排名。列表根據質押權重排名每週結算一次。

短劇啟動平台（Drama launchpads）：現在個人故事講述者可以比製片廠更廉價地製作劇集，他們需要資金和分發平台。

可能的形式： 一個針對短劇的使用者生成內容（UGC）平台。創作者利用AI 影片工具製作影集：黑道男友傳奇、秘密億萬富翁揭秘、復仇驚悚片。粉絲使用代幣解鎖劇集並直接向創作者支付小費。創作者根據觀看人數獲得報酬。 ReelShort 在2025 年第一季憑藉低預算的製片廠製作劇集產生了超過7 億美元的收入。該平台將YouTube 的UGC 內容與ReelShort 的影片格式結合。

元宇宙復興（Metaverse Revival）

沉浸式數位世界的建構現在已具備經濟可行性。在過去的兩年裡，用於圖像、視訊和模擬的AI 模型取得了快速進步，大幅降低了創建資產和環境的成本。個人創作者現在可以建立過去需要整個遊戲工作室才能完成的內容。同時，對個人化、互動式內容的需求正在加速：Dispatch（一種「選擇你自己的路徑」的電視/遊戲混合體）在3 個月內售出了330 萬份，創收8,500 萬美元，好評率高達98%。 Roblox 的每日活躍用戶（DAU）年增了70%，光在2025 年第三季就向創作者支付了4.28 億美元。像Character AI 這樣個人化的、AI 驅動的角色聊天應用，也展現了對個人化娛樂的強勁早期需求。這些新環境不僅會娛樂用戶，還將為世界模型（World Models）和機器人技術產生豐富的、結構化的互動數據。

我們想要投資的具體想法：

世界編譯者（World compiler）：沒有專業技能的個人創作者需要能夠將自然語言轉化為完全互動式3D 環境的工具。

可能的形式： 一個將自然語言轉化為完全互動式3D 世界的平台。建構3D 環境仍需要建模、物理和NPC 行為的專業技能，而AI 可以打破這個障礙。創作者描述一個世界，系統便將其建構出來。資產、物理、NPC 邏輯和記憶都由系統自動處理。個人創作者在幾天內就能交付一個豐富的虛擬環境，而非耗時數年。

程式化敘事引擎（Procedural narrative engine）：玩家需要能夠適應自身且永不結束的故事。

可能的形式： 一個即時產生玩家專屬故事的平台。線性故事總有結局，但玩家想要的是能適應他們並持續進行的體驗。使用者進入一個偵探宇宙，每個案件對他們來說都是獨一無二的。角色會記住過去的互動，情節轉折會根據他們的選擇做出反應，故事永遠不會耗盡。

「世界即資料集」平台（World-as-dataset platform）：世界模型和機器人系統需要多樣化的互動資料。消費級沉浸式環境會持續產生這些數據，但目前卻無人捕捉。

可能的形式： 一款虛擬實境（VR）遊戲，其中每個玩家的互動都被儀表化（Instrumented）。使用者如何穿過房間、撿起物體、與角色互動，都成為了機器人的訓練資料。使用者可以選擇加入並設定共享哪些資料的權限，並獲得補償。 AI 公司由此獲得了他們無法透過合成方式產生的真實人類行為數據。

新加密原語與應用程式（New Crypto Primitives & Applications）

加密原語（Crypto Primitives）已不再僅僅停留在理論層面。權益證明（PoS）和工作量證明（PoW）在大規模應用中均證明了其韌性。零知識（ZK）證明正從研究階段步入生產系統。全同態加密（Fully Homomorphic Encryption, FHE）正變得更快、更容易使用。隨著這些基礎技術的成熟，它們為開發者創造了新的機會，去建構那些優先考慮隱私、將現實世界輸入嵌入共識，並支持能源市場或政府等傳統系統協作的體系。

我們想要投資的具體想法：

人類時間即共識（Human time as consensus）：區塊鏈網路需要錨定於人類努力而非僅僅是資本的共識機制。

可能的形式： 「有用工作量證明」（Proof of Useful Work），即共識需要完成具有外部價值的任務，例如標記資料或驗證現實世界事件。參與權源自於展現的能力，而非僅透過質押。

實體資源網路（Physical resource networks）：小型基礎設施營運商需要協作系統，使其貢獻在經濟上具有合理性。

可能的形式： 生產或儲存量即為共識權重的能源網絡，將電網穩定性與網路安全性對齊。錨定於天氣、水質或基礎設施監測等實體測量數據的感測器網路。

原生隱私L1（Privacy-native L1s）：醫療保健、企業、受監管金融及許多其他產業需要預設隱私的區塊鏈。

可能的形式： 預設在加密資料上進行計算的機密狀態機（Confidential State Machines）。目前的區塊鏈預設是透明的，但許多實體（如醫療機構、企業和受監管金融機構）在法律上無法在透明鏈上運作。驗證者在不檢視到交易內容的情況下，透過ZK 原生架構或基於FHE 的執行環境進行驗證。

特定用例的FHE（Use-case specific FHE）：機構通常需要在不向彼此洩露資料的情況下進行資料協作。

可能的形式： 銀行在不共享客戶資料的情況下，跨機構偵測可疑模式。每家銀行針對來自其他銀行的加密資料執行FHE 查詢。他們可以識別出接觸過相同可疑實體的帳戶，而無需向彼此展示其客戶名單。

能源合約結算（Energy contract settlement）：傳統市場需要加密軌道，以便在不同參與者之間建立24/7 的結算。放鬆管制的能源市場是一個很好的切入點，因為隨著來自AI 的能源需求增加，這些市場已顯得陳舊且壓力日益增大。

可能的形式： 針對放鬆管制市場中能源合約的共享結算層。交付數據觸發自動支付，供應商即時看到現金流，經紀人立即獲得分成。沒有任何單一中心化方可以控制帳本。

加密原生管轄區（Crypto-native jurisdictions）：經濟特區和前沿管轄區需要關於治理和金融基礎設施的新思維方式。

可能的形式： 一個從第一天起就採用加密軌道的全新管轄區。擁有鏈上身分、可程式法院、代幣化資本市場以及基於智慧合約的監管邏輯。