作者：David Ondrej

編譯：深潮TechFlow

導讀：上週一，Anthropic 發布了Claude Cowork 的一套外掛程式。不是新模型，不是聊天機器人升級，而是插件。 24 小時內，軟體股市值蒸發2,850 億美元。一個插件市場公告在單日內抹去的財富超過大多數行業一年的產出。華爾街不再害怕AI，他們害怕AI 取代什麼。

David Ondrej 指出，正在死亡的是一種非常特定類型的軟體業務——建立在「漂亮UI + 整合+ 按席位收費」的薄弱護城河上的SaaS。當AI 代理可以直接在現有系統內完成工作時，你不需要15 個有漂亮儀表板的SaaS 工具。價值正在向上吸入代理層，向下吸入資料層。中間的一切都被擠壓。

全文如下：

上週一，Anthropic 發布了Claude Cowork 的一套插件。

不是新模型，不是聊天機器人升級，是插件。

24 小時內，軟體股市價值損失了2,850 億美元。

一個插件市場公告在單日內抹去的財富超過大多數行業一年的產出。

華爾街不再害怕AI。

他們害怕AI 取代的東西。

二

以下是大多數人對此理解錯誤的地方。

他們聽到「SaaS 已死」，以為這意味著公司將停止購買軟體。

事情不是這樣的，完全不是。

正在死亡的是一種非常特定類型的軟體業務——如果你理解是哪種類型，你就在看十年來最大的創業機會。

讓我解釋一下：

三

在過去15 年中，SaaS 劇本很簡單：

找到一個常見的業務工作流程。圍繞它構建一個漂亮的UI。添加一些集成。按席位、按月收費。透過轉換成本和小幅產品調整來捍衛你的地位。

這個劇本造就了數百位億萬富翁。

但它有一個致命缺陷，沒人談論。

大部分價值從來不在軟體本身。它在軟體組織的工作流程。

UI 是中間人。

而AI 剛剛讓中間人過時了。

四

以下是Anthropic 實際做的事情——因為標題錯過了重點。

他們沒有建造更好的聊天機器人。他們將Claude 變成了工作執行層。

Cowork 外掛程式讓AI 代理程式登入你現有的工具——你的CRM、你的文件、你的資料庫——並自主執行整個工作流程。法律審計、銷售管道管理、數據分析、生產級代碼等。

無需人工參與。這是讓市場驚慌的部分。

因為如果AI 代理可以直接在你現有的系統內完成工作——為什麼你還需要15 個有漂亮儀表板的不同SaaS 工具？

這裡是真正應該讓SaaS 創辦人徹夜難眠的部分：

如果10 個AI 代理可以完成100 名員工的工作，你不再需要100 個Salesforce 席位了。

AI 不會直接殺死軟體。它殺死使用軟體的員工人數。這殺死了按席位收費的收入模式。這殺死了業務。

五

這就是我所說的「薄中間層擠壓」(Thin Middle Squeeze)。

想像三層：

頂層——AI 代理。實際執行工作的東西。

中間層——SaaS UI。儀表板、工作流程、你點選的按鈕。

底層——記錄系統。儲存真實資料的資料庫、CRM 和ERP。

現在，價值正在向上吸入代理層，向下吸入資料層。

薄中間層的一切都被壓垮。

這就是為什麼Adobe 的遠期本益比從30 降至12。 ServiceNow 從67 降至28。不是因為人們不需要他們做的事情——而是因為投資者意識到，當AI 代理可以完全繞過UI 時，「漂亮UI + 整合」周圍的護城河薄如紙。

介面曾經是產品，但現在它只是一個外殼。

六

但這就是說著「SaaS 已死」那些人完全錯誤的地方。

SaaS 沒有死，而是容易的SaaS 護城河死了。

這是巨大的差異。

公司今年在軟體上的支出將超過以往任何時候。光是企業AI 資本支出在2026 年就將超過4,700 億美元。這不是一個萎縮的市場——這是一個規模爆炸的市場。

錢沒有消失，它只是在移動。

大多數人忙於恐慌，完全看不到它落在哪裡。

七

以下是錢實際流向的地方：

AI 平台訂閱

基於使用量。基於消費量。不是按席位。公司將像支付雲端運算一樣支付AI 容量——基於他們使用的內容，而不是建築物裡坐了多少人。這已經在發生。 GitHub 的AI 代理程式透過基於使用量定價的高階層級進行閘控。這就是模板。

記錄系統

代理不消除後端，它們操作後端。 CRM、ERP、資料倉儲——這些變得更有價值，而不是更不重要。因為AI 代理需要乾淨、權威、可信的數據來採取行動。只有垃圾資料輸入，就會產生垃圾行動輸出。大規模、擁有規範數據的公司將會獲勝。

安全、治理和合規

當代理大規模行動時，錯誤大規模發生。每家部署AI 代理的公司都會為權限、審計日誌、策略執行、監控和評估付費。這是無聊的基礎設施——它將在未來十年悄悄印鈔。

基於結果的定價

不再是「每月每席99 美元」，你會看到「每份審查合約5 美元」。「每張解決的支援工單2 美元」。「每個豐富的合格線索10 美元」。軟體像勞動力一樣定價——因為它正在取代勞動力。這是整個產業定價模式轉變的地方。

服務

這個讓人驚訝。但當建立軟體變得便宜和容易時，公司會嘗試更多客製化軟體服務。實施、工作流程設計、遷移、整合工作—對服務的需求即將爆炸。 Vibe 編碼使創建變得容易。讓它在真實業務中運作是完全不同的故事。

八

所以如果你現在正在建立新創公司——或者正在考慮它——這是唯一重要的問題：

你在堆疊中的哪個位置？

如果你在薄中間層建置——在別人的數據上建立漂亮的UI，按席位收費，沒有專有優勢——你有嚴重的問題。不是因為你的產品不好。而是因為你位置的經濟學正在即時崩潰。

你上方的代理層正在吞噬你的介面。

你下方的記錄系統正在吞噬你的鎖定。

你正在從兩個方向被擠壓。而這種擠壓只會從這裡加速。

九

以下是應該建造的東西。

在代理層建構。創建不只是顯示資訊的AI 原生工具——它們執行工作流程。不要向使用者顯示儀表板。為他們完成工作。基於結果定價，而不是席位。成為行動的東西。

在資料層建構。擁有專有數據。為尚未擁有好系統的領域建構記錄系統。使自己成為每個AI 代理需要插入的權威後端。代理來來去去——資料層是永恆的。

建構基礎設施。安全。監控。評估。治理。合規。使AI 代理程式安全部署大規模的工具。不性感。極為有利可圖。需求甚至還沒開始。

建構服務。幫助公司在其實際業務中實施、自訂和操作AI 系統。這是大多數現實世界複雜性所在的地方，也是未來5 年將創造大量價值的地方。

十

這裡是沒人談論的諷刺之處。

Anthropic 的Cowork——據稱殺死SaaS 的產品——本身就是一個SaaS 產品，在網路上透過訂閱銷售給組織。

SaaS 作為交付模式很好，一直都很好。

而SaaS 作為建立在淺護城河和商品工作流程按席位定價上的商業策略——那已經結束了。

結論

每個人都在看這2,850 億美元的損失，看到破壞。

但我看到轉移。

那個價值沒有消失。它正在移動——從透過成為人類與其工具之間的中間人來捕獲價值的公司，轉向透過執行、數據和基礎設施來捕獲價值的公司。

舊劇本是：建立工作流程UI，按席位收費，透過增加客戶的員工人數來成長收入。

新劇本是：建構擁有資料、執行結果或保護系統的東西。基於交付的價值定價，而不是座位上的屁股。

如果你是正在閱讀這篇文章的創辦人，你能做的最糟糕的事情就是恐慌。

第二糟糕的事情是像2019 年一樣繼續建造。

你能做的最好的事情是理解價值正在移動到哪裡——並站在它落地的地方。

SaaS 時代沒有結束。

容易的SaaS 時代結束了。

老實說，對於任何真正在建立真實東西的人來說，這是十年來最好的消息。

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