Grayscale開放ETF質押，美國現貨加密ETF迎來質押時代

資產管理公司 Grayscale 宣布為其以太坊信託 ETF（ETHE）、以太坊迷你信託 ETF（ETH）及轉型中的 Solana 信託（GSOL）引入質押機制，成為美國首批支援質押功能的現貨加密 ETF。

此舉得益於美國證券交易委員會（SEC）推出的通用上市標準，符合標準的現貨加密 ETF 無需單獨審批，僅需股東授權即可進行質押。
Grayscale 公布差異化收益分配：
- 以太幣信託 ETF（ETHE）：投資者獲得 77% 質押收益，其餘 23% 由發行商、託管商及質押服務商分成。
- 以太幣迷你信託 ETF（ETH）：投資者可獲得 94% 收益，分成比例降至 6%。
質押功能使 ETF 回報更接近直接持幣質押，預計提升機構資金配置意願，並可能引發發行者間的收益價格戰。
此制度突破對以太坊及 Solana 均屬利好，後者作為下一個可能同步質押功能的資產，吸引力將增強。
業界認為，未來所有符合標準的加密現貨 ETF 都將引入質押功能，標誌著加密資產加速進入主流資本市場。

SoSoValue分析師表示，10月6日，資產管理公司Grayscale 宣布，為其以太坊信託ETF（ETHE）、以太坊迷你信託ETF（ETH）以及正處於向ETF轉型階段的Solana信託（GSOL）引入質押（staking）機制。這些產品成為美國首批支援質押功能的現貨加密ETF。

此措施得益於美國證券交易委員會（SEC）近期推出的通用上市標準（Generic Listing Standards）。根據新規，符合標準的現貨加密ETF無需再單獨獲得SEC審批，僅需股東授權即可進行質押作業。同時，SEC官網上，先前就質押徵求意見的政策提案已於9月26日撤回。

Grayscale在公告中揭露了差異化的收益分配模式：

•以太幣信託ETF（ETHE）：發行商、託管商及質押服務商合計分成23%的質押收益，投資者獲得77%；

•以太幣迷你信託ETF（ETH）：發行商、託管商及質押服務商分成降至6%，投資人可獲得94%的收益。

這項製度性突破對以太坊利好。質押功能的加入將使ETF的回報與直接持幣並質押的收益更加接近，預計會顯著提升機構資金配置意願。同時，預計其他ETF發行者將快速跟進，引發ETF發行者之間圍繞質押收益的價格戰，從而更利好ETF投資者。

同時，Solana也有望成為受益者。作為下一個有望在發行初期即同步質押功能的資產，Solana ETF的吸引力或將顯著增強。

業界普遍認為，隨著通用標準的落地，未來所有依托機制上市的加密現貨ETF都將同步引入質押功能。這項進展不僅拓展了加密ETF的產品形態和功能邊界，也被視為加密資產加速進入主流資本市場的重要一步。