1. 異軍突起：USD1迅速擴張
今年年初，WLF首次公佈計劃，將推出面向機構的穩定幣USD1。 USD1以1:1的比例錨定美元價值，資產儲備由現金、美國國債及等價物構成，資產託管方為BitGo，會計事務所Crowe LLP每月出具儲備鑑證報告，業界普遍認為其透明度及可信度較高。今年三月初，USD1正式發行，發行時供應量為350萬美元，截至目前，其市值已超過27億美元，位列穩定幣第七位。
USD1自誕生起便備受關注，近幾個月來更是憑藉背景優勢迅速崛起。 USD1幾乎完全在BNB鏈上發行。根據BscScan數據，BNB鏈上發行的USD1供應量達21億美元，佔其總流通量的99%以上，而根據Etherscan數據，以太坊版本僅有1450萬美元，隨後，各條交易佔比大的公鏈，比如Tron，紛紛上線USD1，以順應鏈上的資金需求。短短數月，USD1就在Binance、Bitget、Bybit等主流交易所上線，快速進入多個鏈上生態。
（圖2：BNB鏈（BEP-20）與以太坊（ERC-20）上的USD1比較。來源：BscScan、Etherscan）
USD1的快速擴張離不開各大交易所的支援。 Binance在4月率先上線USD1，隨後PancakeSwap配合活動增加了曝光度，相關memecoin迅速席捲市場，例如十天內破$400M的$B，便引發了又一波BNB鏈上的小高潮。 Bitget、Bybit則在6月和7月相繼上線USD1，並推出空投與獎勵計劃，進一步開啟了流動性和用戶入口。
2. 政治元素：USD1的場外爭議
在關注USD1產品設計的同時，使用者也對USD1的政治背景產生了濃厚的興趣。眾所周知，USD1來自WLF，而WLF背後正是如日中天的川普家族。因此，USD1的最大特點之一便是與川普家族的深度綁定，這或許也能從側面解釋為什麼USD1具有如此強大的市場動員能力，甚至能夠讓阿布達比投資基金MGX選擇使用約20億USD1入股Binance。川普家族的資源，加上國際資本的背書，讓USD1在一開始就獲得與絕大多數穩定幣不同的成長環境。
但是，隨著USD1的流通量暴增，越來越多的民眾甚至是政治人物開始質疑川普家族此舉是否利用政治地位為自己謀取商業利益。例如，美國參議院銀行委員會的多位參議員已經向監管機構發出公開信，要求審查USD1的合規性和潛在利益衝突，他們認為，如果總統家族直接從穩定幣業務中獲利，監管機構的獨立性或將受到重創。
事實上，這種擔憂並非空穴來風，今年1月轟動一時的memecoin $TRUMP就引發類似質疑。在當時，該代幣被認為可能繞過競選資金監管，成為川普家族取得不透明收益甚至是政治賄金的重要管道。雖然USD1與Trump幣在定位和性質上大不不同，但二者有相似的核心問題：川普總統家族是否正在透過加密貨幣市場獲得額外的政治或經濟優勢。還有媒體指出，USD1與Binance的合作可能有更多利益交換，畢竟Binance曾長期面臨美國監管部門的審查，而Binance又在USD1的推廣應用方面表現得格外積極。外界普遍擔心，這種做法會讓穩定幣成為政治人物的尋租工具，進一步增加監管難度、破壞社會公平。
目前，美國國會已經在推動新的穩定幣法律和更多加密資產監管規則的落地，USD1是否能順利獲得並維持合規地位，將直接影響它的長期發展。特別是在兩黨博弈的背景下，部分議員可能提出針對川普總統家族經營加密資產的特別限制，USD1作為“出頭鳥”，面臨著一定的政治不確定性和合規風險。
儘管存在若干爭議，USD1仍為加密資產投資者提供了更多可選的交易媒介、創造了更便利的市場環境，愈發得到投資者的青睞。
