黃金暴漲背後，一個你沒想到的“超級買家”

穩定幣發行商Tether已累積持有約140噸實體黃金，規模使其躋身全球前30大黃金持有者之列，超越許多主權國家。
僅在2025年，Tether就購入了超過70噸黃金，成為全球前三大黃金買家之一，對金價形成了實質支撐。
Tether的布局不僅是囤積黃金，更透過投資礦業、組建交易團隊，以及推出與黃金掛鉤的穩定幣XAU₮，試圖建構從實體黃金到金融產品的完整產業鏈。
此戰略背後的資金來源，主要依靠其穩定幣USDT創造的龐大現金流。Tether在2025年淨利約150億美元，並將資金大量配置於美國國債、比特幣及黃金，打造了一個橫跨傳統與加密金融的套利體系。

這輪黃金暴漲背後的推手除了各大央行和ETF之外，穩定幣巨頭Tether，也正在成為黃金市場最不可忽視的「隱形買家」。

截至目前，Tether 已累積囤積約140 噸實體黃金，規模超過多個主權國家，躋身全球前30 大黃金持有者。光是2025 年，Tether 就買入超過70 噸黃金，成為全球Top3黃金買家之一，對金價形成實質支撐。

Tether 的版面遠不止囤金：從投資黃金礦業、搭建黃金交易團隊，到推出黃金穩定幣XAU₮，其正試圖打通從實體黃金到金融產品的完整鏈條。

支撐這場豪賭的，是USDT建構的超級現金流體系。 2025 年，Tether淨利約150 億美元，同時大舉配置美債、比特幣與黃金，一個橫跨傳統金融和加密世界的套利機器已逐漸成型，並源源不斷為Tether輸送著資本彈藥，成為其大舉下注的籌碼。