作者：Nancy，PANews

曾活躍於加密市場的明星投資人Andrew Kang，正將重點轉向AI與機器人賽道。 5月20日，Andrew Kang宣布正式擔任RoboStrategy CEO，負責公司策略方向及投資組合管理。

身為以加密DAT公司Strategy資本模式為靈感的創新基金，RoboStrategy近期正式登陸納斯達克，並獲得高達20億美元的股權融資承諾，迅速引發市場關注。

從加密轉戰機器人，已投Figure等明星公司

RoboStrategy是一家專注機器人與實體AI的公眾封閉式基金，由Andrew Kang和Marc Weinstein於2025年聯合創立，目標是將原本只屬於少數機構的早期機器人投資機會，向更廣泛的普通投資者開放。

Andrew Kang和Marc Weinstein同時也是加密投資機構Mechanism Capital的共同創辦人。自2020年成立以來，Mechanism Capital已投資超過百個加密項目，包括Arbitrum、Pendle、Near、Deribit、1inch等知名協議與平台。不過，從公開資訊來看，自2025年10月以來，Mechanism Capital已鮮少揭露新的加密投資動態。 Andrew Kang近期也坦言，過去幾個月已不再密切關注加密市場。

相比之下，他將更多精力投入了機器人領域。據Andrew Kang透露，他早在兩年前就開始研究機器人產業，但當時多數VC都不建議他進入這條賽道。在當時的市場環境下，機器人公司融資普遍困難，產業缺乏成熟的大規模成功案例，外界對其商業化路徑、技術落地能力以及潛在市場空間也存在著許多質疑。

但在他看來，實體AI發展的加速將徹底改變整個產業。人形機器人是少數具備「從零走向數兆美元市場」潛力的方向之一，其發展階段類似2013年的比特幣，卻擁有更大的長期市場空間。尤其隨著製造業、物流業與服務業持續面臨勞動力短缺，實體AI與機器人技術正加速進入真實產業場景。

於是，Andrew Kang在2024年2月完成了在機器人領域的首筆重要投資，向Figure AI投入1,900萬美元。如今，Figure AI已成為全球估值最高的人形機器人公司之一，最新估值達390億美元，而其在2024年2月時的投前估值僅約20億美元。（相關閱讀：農場走出的創業家：造完飛行車，又在機器人賽道賭390億美元巨頭）

不過，Andrew Kang也意識到，機器人產業未來的發展將高度依賴龐大長期資本，僅靠個人或傳統基金難以支持。同時，機器人新創公司也需要真正理解產業需求的長期資本平台，以幫助其獲得持續融資、產業資源以及市場認知支持。更重要的是，目前機器人創新主要集中在私募市場，大多數一般投資者難以參與其中。

基於此，Andrew Kang聯合創立了RoboStrategy。目前，RoboStrategy已投資Figure AI、Apptronik、Dyna Robotics、Dexmate、Standard Bots、Path Robotics等機器人公司，涵蓋從硬體、基礎設施、軟體等多個領域，平均每輪投資規模約700萬美元。

在Andrew Kang看來，相較於傳統VC，RoboStrategy具備數個差異化優勢。首先，作為封閉式基金，其資本屬於永久資本，不存在傳統VC的基金期限限制，因此能夠以極長期視角佈局機器人與實體AI行業；其次，團隊匯聚了多位機器人行業資深從業者，包括長期擔任創始人或運營者的行業專家，因此被不少創業公司視為“最專業、最懂機器人行業”的投資機構之一。此外，依托團隊在數位行銷與社群媒體領域的優勢，RoboStrategy不僅具備更強的基金分銷能力，也更擅長擴大市場影響力與產業認知度，進而幫助其投資組合公司獲得更多關注、人才與資源。

登陸納斯達克上市，試圖複製Strategy資本飛輪

作為第一個專為公眾市場投資者設計的封閉式基金，RoboStrategy於5月11日正式在納斯達克開始交易，股票代號為「BOT」。截至目前，BOT股價約28.2美元，較上市以來已回落約21.58%。

公開資料顯示，RoboStrategy董事會成員Jason Zhao曾於去年10月以每股10美元的價格買進40萬股公司股份；隨後，Andrew Kang也以相同價格購入24.6萬股。同時，投資顧問機構FP Strategies LLC今年4月繼續以每股10美元增持29萬股，目前累計持股約39萬股。

從資本運作邏輯來看，RoboStrategy的靈感來自Strategy的比特幣國庫模式，後者透過持續在公開資本市場發行股票與可轉債，以低成本資金不斷增持比特幣，並藉助股價溢價形成資本飛輪，這一模式已被大量公司效仿。

而RoboStrategy則嘗試將此邏輯複製到機器人賽道。該基金的核心想法是透過CEF、PIPE和ATM三種主要融資工具，在基金股價相對淨資產價值（NAV）出現溢價時持續融資，再將資金投入高成長性的機器人與實體AI私營公司，從而構建RISE資本複利飛輪。

所謂RISE，分別代表四個階段：

· Raise（募集）：在市場價格高於NAV時溢價發行股份，獲取更多現金；

· Invest（投資）：透過深度盡調，將資金配置至高信念機器人專案；

· Scale（規模化）：被投資企業以新增資本加速擴張，推動基金NAV成長；

· Expand（擴張）：隨著NAV提升及產業熱度上升，進一步吸引投資人與新增資本，擴大基金規模與影響力。

此模式本質上利用了封閉式基金市場價格與淨資產價值雙重定價機制，希望在長期實現每股NAV的複利成長，同時以單一公開基金結構取代傳統多層私募基金費用。

就在本月，RoboStrategy已與Roth Capital Partners的子公司Roth Principal Investments簽署了高達20億美元的承諾股權融資協議（CEF），以支持其策略性成長計畫。

不過，正如多數加密DAT公司的財庫故事難以持續，RoboStrategy同樣面臨不容忽視的風險。

截至2026年3月31日，RoboStrategy的NAV約為7.31美元/股，總淨資產約1.455億美元。以目前股價計算，市場對其估值溢價已接近3倍。但高溢價並不意味著折價風險不會出現。同時，由於基金投資標的多為未上市機器人公司，其資產估值本身俱有較強主觀性，且流動性有限，退出路徑高度依賴IPO或併購市場。一旦資本環境轉冷，相關資產可能面臨估價調整壓力。

此外，封閉式基金結構也意味著投資人無法像開放式基金一樣隨時贖回份額，只能透過二級市場交易，因此價格波動往往會進一步放大。

RoboStrategy未來能否長期維持高溢價與市場熱度，仍有待市場進一步驗證。

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