引言
今天，比特幣短暫跌破89,000美元，最低下探到88,200美元，以太坊和SOL也分別跌破2,400美元和135美元，甚至在暴跌的1小時內，全網爆倉金額達到4.54億美元。
在這樣的極端行情下，投資人的情緒和決策變得至關重要。而社群媒體上那些擁有龐大粉絲群的KOL（關鍵意見領袖），其言行往往會在無形中影響市場的走勢。在今天的暴跌中，這些KOL的反應各不相同。有些在此時發布了對市場的深度分析，提出了看空的觀點；有些則表達了耐心等待的態度；還有一些則選擇透過果斷的止損策略保護資金。這些不同的聲音和策略反映了KOL們在面對市場劇烈波動時的不同思路，也為投資人提供了不同的參考。
逃頂型
在市場的高點，能夠精準地判斷出頂點並及時賣出，避免之後的損失，幾乎是每個投資者的夢想。透過對市場數據的敏銳觀察和深度分析，部分KOL成功地實現了這一點，準確地識別出市場的過熱跡象，並做出了相應的決策。
例如，貝格先生（@market_beggar）早在1月13日便透過鏈上數據，如「已實現利潤」（Realized Profit）、AVIV熱圖、Cointime價格偏離等指標，發出警告，提示市場已處於過熱狀態。他的核心觀點是，市場的頂端通常會經歷兩輪明顯的「派發」階段。每一輪牛市都會有大量投資者在低位悄悄累積籌碼，而這些籌碼的派發正是牛市逐漸走向終結的信號。當市場情緒達到極致，參與者普遍持有較高成本的籌碼時，一旦價格無法繼續上漲，賣盤就會逐漸湧現，最終引發價格下跌，形成熊市的開始。
兩輪「發放」訊號
貝格先生透過鏈上資料模型指出，每次在牛市見頂前，都會有兩輪派發訊號。第一輪派發出現在市場初期，當價格上漲時，大量低成本籌碼開始湧向市場。隨著價格的回調，市場情緒逐漸恢復，抄底資金進入，推動市場進入第二輪派發階段。這時，大量的「高價接盤」者開始承壓，如果價格未能繼續上漲或開始震盪，這部分高成本持有者將加劇賣盤壓力，進一步引發下跌。
如何識別頂部訊號？
貝格先生的頂端判斷模型，透過多個鏈上資料來動態修正，包括Realized Profit（已實現利潤）、AVIV Heatmap 和Cointime Price Deviation 等指標。
- Realized Profit：當市場價格突破70k時，已經出現了明顯的獲利了結訊號，這標誌著第一輪派發開始。隨著價格突破10萬美元，第二輪發放再次顯現，市場開始出現更多的賣盤壓力。
- AVIV Heatmap：這張熱圖能夠幫助我們觀察市場是否處於過熱階段。當市場上漲至頂點時，AVIV指標顯示了過熱的跡象，而這一現像在突破10萬美元時再次顯現，這意味著第二輪派發的壓力已經累積。
- Cointime Price Deviation：貝格先生透過這個模型追蹤歷史上的頂部，發現每次週期性頂部都伴隨著兩個明顯的峰值，而當前的市場也正處於第二個峰值階段，且已經出現了拐頭的跡象。
同樣，冷靜冷靜再冷靜（@hexiecs）也在1月20日做出了類似判斷。他指出，川普妻子發行加密幣是一個明顯的市場局部頂部訊號，因此他果斷清倉，賣掉了90%的BTC，並退出了TRUMP部位。回顧這項決定，他表示，若沒有這訊號的出現，他可能不會那麼果斷地做出決策。他也提到，儘管嘗試透過鏈上操作獲取更高回報，但在流動性枯竭的市場環境中，快速的PVP（玩家對玩家）交易幾乎讓老玩家無路可退。
Arthur Hayes在最近的文章和推文中也表達了類似觀點。他認為，由於美國政治環境並未因川普當選而發生根本變化，加密貨幣價格可能會回調至2024年第四季的水平。他指出，許多IBIT的持有者其實是套利基金，他們透過做多ETF和做空CME期貨來獲取利潤，但一旦BTC價格下跌，他們將會賣出IBIT並回購CME期貨，這可能會推動BTC價格進一步下行，甚至跌至70,000美元。 Arthur Hayes認為，只有聯準會、美國財政部，或其他國家透過某種形式的貨幣寬鬆政策，才能有效改善當前的市場狀況。
透過對市場的深刻分析和對宏觀環境的敏銳洞察，這些KOL成功避開了市場的頂部風險，為投資者提供了關於市場變化的重要訊號。
割肉型
在市場下跌時，及時停損是保護本金的關鍵策略。雖然停損往往意味著短期的虧損，但能夠果斷執行這項操作，避免更大的風險，往往能有效減少損失，顯示出投資人在動盪中保持冷靜的能力。
先定10個大目標就是一個典型例子。當市場下行時，他迅速平掉了多單，儘管因此損失了數億資金。值得注意的是，他早在數天前就已經設定了明確的停損線，一旦市場觸及該線，他就會立即執行平倉。這種嚴格的風險管理方式，反映了他對交易紀律的高度重視。他在社群媒體上提到，雖然停損帶來了眼前的損失，但他認為，承認失敗並及時止損，是保護資本、避免更大損失的必經之路。市場中最危險的不是失敗，而是忽視失敗的訊號，抱持僥倖心理，最終導致更嚴重的虧損。
在他的分析中，他強調交易中的一個核心原則：反應迅速、決斷果斷。面對市場的劇烈波動，只有冷靜應對，快速調整策略，才能最大程度地避免風險。而這種冷靜的決策力，也源自於對市場趨勢的深刻理解和自我認知。
波瀾不驚型
在市場的劇烈波動中，有一些KOL選擇保持冷靜，他們通常看得更長遠，認為短期的波動只是市場週期中的正常現象，不必過度反應。對於這些KOL來說，耐心和堅定是成功的關鍵，而他們往往能夠在市場的噪音中保持清晰的判斷。
Raoul Pal 在最近的一條推文中提醒大家：「你們需要學會耐心……這就像是2017年，比特幣經歷了五次回調，每次回調幅度超過28%，大多數回調持續了2到3個月，之後市場才創新高。很多人擔心的，只不過是噪音而已。」他透過耐心等待歷史走勢，告訴投資者，市場才創新不慌
Kevin Svenson 也分享了類似的觀點。他指出，雖然當前市場情緒偏向恐慌，但比特幣的交易量自去年11月以來持續下滑，他認為這表明市場可能已經接近觸底，下一波的成交量突破很可能會出現在反彈期間。 「目前的恐慌情緒讓人們忽略了一個重要信號——成交量並沒有隨著價格的下跌而增加，這說明市場的賣壓可能已經見頂。”
Ansem 也認為，雖然比特幣目前已經跌破了止跌支撐位，且突破了高時間框架的交易區間，但目前依舊沒有出現明顯的看跌區間突破，因此他認為這輪下跌可能只是市場調整的一部分，整體趨勢依然沒有改變。他的分析較為謹慎，但也提到，若未來幾週股市同樣出現下跌，這很可能意味著市場的風險規避情緒正在蔓延，可能會導致更大的市場下行。
最後，CZ（趙長鵬） 轉發了一則推文，強調了長期投資的必要性。推文中提到：「去年同一天，比特幣價格為54,000美元，以太坊為3,178美元，BNB為401美元，SOL為109美元。現在看，所有這些幣種都上漲了，且其中三個幣種最近都創下了歷史新高。短期視野往往讓我們只看到價格的目標波動，但如果更廣的價格，而是要看到市場波動，而是要以更寬的價格看到市場，而是要看到更多目標波動，而是要看到市場波動，而是要以更寬的價格看到市場，而是要看到更多目標波動，而是要看到短期波動，把握長遠的投資機會。
小結
在極端行情下，KOL們的反應各不相同，但無論是成功逃頂、果斷割肉，還是保持冷靜的波瀾不驚，他們的決策都體現了對市場的深刻理解與獨到判斷。逃頂型KOL透過精準的數據分析避開了市場的風險，果斷割肉型KOL透過停損保護了本金，而波瀾不驚型KOL則憑藉耐心和長期視角穩定了自己的投資節奏。
對於一般投資人而言，最重要的還是要時時保持警惕，避免因短期波動而盲目跟風。市場的劇烈波動可能會讓我們產生情緒化的決策，但無論如何，保持冷靜、理智，設定好停損線並嚴格執行，才是避免更大損失的關鍵。如果遇到爆倉等極端情況，也應該立刻停止交易，避免因一時衝動進一步擴大損失。後市充滿不確定性，任何投資決策都需要更加謹慎，切勿因短期的起伏而做出過激反應。只有在冷靜中，才能做出真正符合自己風險承受能力的決策。
