昨晚美股暴跌，那斯達克指數跌幅4%，最低時跌幅超過5%，大型科技股紛紛大幅跳水，如特斯拉跌超15%，英偉達跌超5%，幣圈相關的上市公司跌幅紛紛超過10%，如mstr跌16.88%，conbase跌超17%。

比特幣最低跌破7.7萬美元，以太幣跌破1800美元，山寨幣再次遭血洗，多數山寨幣再次創出新低，市場情緒極度恐慌，流動性遭遇凍結。

StarEx交易所分析師認為比特幣跌至7.5萬美元附近，以太坊跌破1800美元是短期底部，原因是以太坊遭遇大量資金清算，而山寨幣正經歷自2022年5月LUNA崩盤以來，最大規模的山寨幣清算，市場已發生約100億美元的清算，規模遠超FTX崩潰後的情況。

爆槓桿事件的出現或許意味著階段性底部來臨，迎接抄底機會。

加密市場這次暴跌，川普的比特幣戰略儲備和加密峰會落地的利好預期兌現是表面原因，更深層次是市場普遍擔憂美股​​大跌及美國經濟衰退的風險，機構清倉觀望，市場情緒極度恐慌，流動性瞬間被凍結。

川普在競選期間承諾將比特幣納入國家戰略儲備，並大力支持加密產業發展，一度推動BTC從7萬美元飆升至11萬美元。然而，從當前視角來看，川普的承諾嚴格意義上「兌現」了，但更多是停留在口頭層面，市場並未因此迎來實質資金流入。

StarEx交易所分析師認為從宏觀角度來看，加密市場目前缺乏新的潛在利多和生態敘事，這成為資金不敢入場的關鍵原因之一。而更大的風險在於機構投資人對美股走勢的極度擔憂。儘管聯準會多次強調美國經濟依然強勁，但市場顯然並不買賬，機構投資者出於安全考慮縮減持倉，選擇觀望。

目前，美國大型金融機構的BTC配置主要依賴ETF，尤其是貝萊德和富達。然而，近期這兩家機構的資金均呈現淨流出狀態。先前市場調整時，貝萊德資金仍保持流入，而如今的持續賣出表明機構確實正在撤離市場。無論是ETF或超級散戶MSTR，在BTC沖至10萬美元時瘋狂買入，但當價格回落至8萬美元後，市場幾乎陷入沉默，即便是更低廉的籌碼，也鮮有機構願意接盤。

機構資金目前最關注的核心問題是美國經濟是否會進入衰退，以及美股是否會進入熊市。 「川普交易」已然演變為「衰退交易」。在接受採訪時，川普被問到是否預計今年會出現經濟衰退，他回應稱：「我討厭預測這樣的事情。有一個過渡時期，因為我們正在做的事情非常大。我們正在把財富帶回美國，這是一件大事。」美國財政部長貝森特上周也警告稱，美國經濟在此次經濟轉型期間可能會經歷一段艱難時期。

同時，加密市場的流動性危機進一步加劇。幣安近期封禁了多個做市商帳戶，原因是這些帳戶在24小時內淨賣出數百萬美元，卻沒有任何買入動作。許多專案方似乎只想盡快拋售手中的籌碼，價格已不再是他們考慮的因素，畢竟對他們來說，這些籌碼沒有成本，任何出售都是純利潤。而散戶仍然是市場上主要的接盤者。

StarEx交易所分析師認為市場中那些毫無用途的山寨幣和meme幣應盡量遠離，只有賽道龍頭的山寨幣在未來可能迎來反彈，對於機構資金而言，美股的熊市風險不解除，經濟衰退的陰霾不散去，它們就不會貿然入場，除非市場暴跌至相對底部，不過今日的爆底性槓桿事件也促成了階段性槓桿。