最近，BTC 價格持續在9-10 萬美金之間震盪，無論是散戶還是大戶都在尋找下一個熱點或突破點。對比特幣建構者和研究者來說，過去大半年的沉默並非毫無收穫，無論是BitVM 開源領域的研究進展，還是信任最小化比特幣橋產品落地都值得重點關注。

2 月12 日，首個基於BitVM 範式構建的比特幣二層解決方案Bitlayer邀請到ABCDE 投研合夥人老白、Web3Caff 資深研究員五月、鏈捕手BD 負責人raychief.eth、開發者WongSSH 和北大鍊錶協會副主席CH999.eth區塊，以《Bitlayer FMTCKBinal) 品牌和未來機會的深入對話。

本次Space 討論的議題包括：

• 比特幣價格波動與2025 年比特幣生態預判，以及重點賽道與機會分享

• 關於比特幣L2 的不同方案探討，尤其是安全性和擴展性權衡分析

• BitVM 技術範式：BTC 橋分類與BitVM 橋落地進展

• 比特幣L2 發展趨勢與市場機會。

對本次Space 有興趣的用戶可查看回放： https://x.com/BitlayerCN/status/1889644298108387839 。以下是經過整理後的對話內容，略有刪改，供讀者參考。

raychief.eth：大家好，我是這次Twitter Space 活動的主持人Ray。今天是中國農曆的元宵佳節，首先祝大家元宵節快樂，感謝大家在這樣一個美好的日子參加我們的Twitter Space 活動，我們今天的主題是探討基於BitVM的信任最小化比特幣橋之路。非常榮幸能為大家介紹今天的嘉賓，參與本次分享的嘉賓包括Bitlayer 的聯合創始人Kevin He、ABCDE 投研合夥人老白老師，Web3Caff 的研究員五月老師，開發者同學WongSSH，以及北大鏈協的副主席CH999。請各位老師依序開麥自我一下介紹，謝謝。

Kevin：首先感謝主持人，也祝大家元宵節快樂。我是Bitlayer 的共同創辦人Kevin，我們致力於在比特幣上實現BitVM，目前有好消息分享給大家，謝謝。

老白：大家好，我是ABCDE 的投研合夥人老白。 ABCDE 是在比特幣生態投資較為正面的基金，除了Bitlayer 之外，還有Solv、Unisat、Babylon 和Lombard 等專案都是我們在比特幣生態的佈局。 BMAN 和杜總都是Crypto OG，我們對整個比特幣生態持相對樂觀和看好的態度。感謝大家。

五月：大家好，我是Web3Caff 的研究者五月。我主要研究L2 的擴容以及公鏈生態研究，最近我關注鏈抽象和AI Agent 兩個領域，很高興今天和大家交流，探討比特幣生態的最新進展。

WongSSH：大家好，我是WongSSH。我自己是Solidity 工程師，在2024 年下半年學習了Taproot 和閃電網路的知識，也一直在關注BTC L2 生態，目前主要關注DeFi 領域以及以太坊鏈底層的進展。謝謝大家。

CH999：大家好，我是北大區塊鏈協會的副主席CH，也是Talkchain 的研究員。我們會做研報輸出，以及把研報分析做成影片在YouTube 發布。我個人對鏈上應用產品研究較多，在DeFi 領域有一定的經驗。感謝各位。

比特幣2025 年發展預判與佈局

raychief.eth：非常感謝各位嘉賓的精彩開場。我是來自ChainCatcher 和RootData 的Ray，作為活動主持人，我希望提出一些問題來引導討論。最近比特幣價格經歷了較大的波動，回調和反彈，各位嘉賓對於比特幣2025 年的表現和整個BTC 生態的發展有何觀點或佈局？大家也可以談談自己正在關注的賽道和機會。

Kevin：從技術角度來看，經過過去一年的發展後，之前完成融資的專案在方向或許諾已經有所落地。例如我們推動的BitVM 在一年後終於取得了較好的進展。我覺得過去一年很多業務模式也跑了出來，包括比特幣的各種資管需求，其實也有了實地落實。

對Bitlayer 來說，我們的策略是透過實現BitVM 這樣的技術來確保BTCFI 發生在去中心化的世界。重點是解決BTC 持幣人的資管需求，包括獲取收益、風險管理、取得流動性和其他投資需求。這些在鏈下已經存在，我們想要做的就是透過最新一代的安全擴展技術讓它在鏈上發生。謝謝。

raychief.eth：謝謝Kevin 總，確實讓鏈下技術在鏈上發生也是整個比特幣生態的一個初心。接下來想問各位對於2025年的比特幣有什麼看法，從老白老師開始。

老白：說實話最近我主要在看AI，因為在10、11、12月這三個月，AI Agent這個賽道佔據了主導。 1 月這個賽道有點被創和整個熊市摧毀了一下。但AI 目前來說還是最大的賽道。對於BTC，剛剛已經提到我們portfolio 裡已經投資了很多項目，所以2025 年我們對BTC 生態的觀點更多是觀察和等待。

我個人可能會主要關註三條線。一個是Solv 為代表的BTCFI，這可能跟美股的BTC ETF 和TradeFi，即傳統和鏈上的結合作為一個大的方向。第二個方向是以Bitlayer 為代表的BitVM 的鏈上技術，看看能否刺激比特幣鏈上的transaction。因為從長遠來看，BTC 不可能完全在不斷減半後維持這樣的安全成本，或者說安全預算。關於如何啟動鏈上的transaction，我們做了無數的嘗試，包括先前的大區塊，包括去年的Ordinals、符文、銘文等等。目前來看，第三次嘗試可能是BitVM，從比特幣的百年大計長遠觀點來看，這是必須要注意的。

最後一條線Taproot Assets，之前一直有關注Taproot 和RGB，但後者目前的進度依然非常緩慢，反而是UTXO Stack 的RGB++做得相對快了很多。最近Tether 決定用Taproot Assets 發行USDT，這對Taproot Assets 本身也是比較大的利多。綜上，我個人或說ABCDE 目前是專注在BitVM、Taproot Assets，以及BTCFI 這三個比特幣的大方向。

五月：從政策監管角度來看，我們可以發現比特幣的影響力越來越大，已從小眾投資標的上升為國家層級的儲備資產。各國監理政策逐步完善，尤其在合規性方面。 2025 年比特幣可能面臨更嚴格的監管，這也意味著它將變得更加主流。監管的清晰性有助於消除市場的不確定性，吸引更多機構參與。比特幣價格也會更穩定。

接下來，我們討論市場生態方面的事。 2025 年比特幣不僅是價值儲存資產，隨著BTCFI 的加速，比特幣將逐漸轉型為金融工具。去中心化平台的興起推動了流動性和高效的金融工具，使比特幣不僅用於價值存儲，尤其在藉貸等領域。隨著合規化進程加快，收益型衍生性商品將大大豐富比特幣的金融生態。比特幣市值佔Web3 幣圈的半壁江山，如果能解放其流動性，我看好未來賽道的發展。

WongSSH：我從2024 年開始關注比特幣生態，當時有各種技術方案，我認為BitVM 是一個非常好的方案。但由於一段時間沒有關注，最近我又看了BitVM，發現BitVM 比起之前有了很大進步。之前我曾經一度認為BitVM 是無法實現的，但到了BitVM2 版本開始有了真正的實作。

我認為比特幣生態在2025 年還會有一輪發展。因為2024年很多技術方案在我看來在技術上沒有很高的高度。我個人更重視比特幣的跨鏈橋，當然還有一個方向是比特幣CDP，他們可以釋放比特幣的流動性，例如建立一個真正鏈上的微策略，可以透過比特幣作為抵押品去接觸更多穩定幣，印穩定幣，然後用穩定幣繼續購買比特幣，實現用穩定幣加槓桿的策略。這是我的觀點。

CH999：大家好，之前我參與比特幣生態挺多，但最近不太參與，因為在牛市中鎖定流動性過久不是明智之舉。所以我個人策略是使用BTC 進行選擇權操作。對於整個比特幣生態，我個人持觀望態度，因為比特幣牛市並不等於比特幣生態的牛市，兩者目前還沒有形成強綁定狀態。

比特幣生態包括二層網路及其他應用能否最終落實，還是只是一個泡沫，這需要看鏈上數據，是否有真實應用、真實收益和真實用戶。我們希望看到比以太坊、Solana 更創新或不同的應用體系，比特幣生態能否出現具代表性的應用，吸引更多用戶，這是我個人更重視的點。如果沒有真正的爆發性應用出現，我可能會保持觀望態度，因為在這輪週期中，市場似乎沒有為去中心化概念買單。當然安全很重要，但安全似乎不再是這輪週期的主旋律。例如我們可以看到Solana 的崛起，它比以太坊更不中心化；以Hybrid Liquid 為例，它被調侃為單機鏈，但能吸引更多用戶和賺取更多費用收入。所以對我個人來說，會更期待比特幣生態之後能打出除去中心化、更安全之外的其他牌，這樣才能盤活整個生態，讓我從觀望態度轉向更看好的態度。這是我目前的觀點，謝謝。

比特幣擴容：安全性與擴充性間的權衡

raychief.eth：確實，比特幣生態的安全性是其擴張的基礎。接下來，各位嘉賓對於比特幣擴充的看法，特別是在安全性和擴展性之間的關係。目前已經上線的比特幣Layer 2 解決方案包括側鏈、RGB、閃電網絡，以及我們今天討論的BitVM。請各位嘉賓分享你們對這些不同方案潛力的看法，以及你們對未來發展方向的選擇。例如從投資人的角度，你們是如何評估這些方案的優劣。謝謝。

Kevin：我想先回應之前來賓的觀點。讓我們先來看看觀察到的一些現象，市場對WBTC 的FUD，包括MakerDAO、Coinbase 的移除等事件說明市場對安全性、BTC 底層包裝手段的擔憂仍然存在，市場對更安全、更可信賴的比特幣包裝解決方案還是有需求。 BitVM 的第一個落地就是解決這個問題。

另一個現像是，在這輪市場與比特幣相關協議裡，鏈上質押的BTC 數量顯著增加，包括許多以前未曾在鏈上質押的比特幣。無論是原生的比特幣還是Yield 協定中的比特幣，加起來可能接近10 萬個。這些比特幣出現在鏈上是一個趨勢。以前用戶將BTC 放在冷錢包一方面是因為沒有使用場景，另一方面也因為人們不太想透過KYC的方式將比特幣存放在交易所。但現在，一些協議允許用戶在鏈上質押比特幣以獲得一部分收益。從與大戶的溝通來看，讓其將先前在冷錢包的持股從10% 換成5% 是能夠被接受的。

結合這兩點，我們認為能夠解決基礎安全問題的前提下，給用戶一部分收益，我們有希望啟動這部分比特幣並放到鏈上。同時，我們在這一輪市場中也看到了新買家入場。華爾街這些持倉本質上是把BTC 當作一個大眾商品來看待的，他們有非常強的獲取收益的衝動。包括我們的投資者富蘭克林在內的客戶中，微策略也是其中之一，無論是在鏈上還是鏈下，他們都有尋求收益的強烈需求。基於這樣的用戶需求，我們認為比特幣生態在接下來的一年中將會有良好的表現。

關於比特幣擴容的安全性與擴展性的關係，這是一個老生常談的話題。圍繞著比特幣，它的安全性和應用場景之間存在著一定的矛盾。例如，你可以選擇擁有豐富的應用程式場景的側鏈，或是只能進行簡單轉帳應用，例如閃電網路或Taproot Assets。這裡存在著一個trade off：要嘛你覺得很安全但功能有限，要嘛你有足夠的應用程式場景但安全性存疑。我們想要解決的問題是如何結合這兩個特性，或者說BitVM 怎麼Combine 這兩個特性，讓它既能無需信任（trustless）或最小化信任（trust-minimized），又能支援程式設計（programmable）。這一點非常關鍵。我們也可以看到，比特幣社群中有許多擴容方案，我剛從Satoshi roundtable 回來，這個問題也是百家爭鳴。

從一個開發者或使用者的角度來看，我認為任何鍊或方案的好處都必須讓使用者或開發者能夠感知。如果感知不到，那麼可能就是白費功夫，或者說投入不對稱的資源。例如，隨著使用者規模的擴大，大家對去中心化的堅持可能不再那麼強烈，這導致像Solana 這樣的高性能鏈受到追捧。因此，我得出的結論是，無論是進行擴容還是其他任何事情，都必須讓使用者和開發者能夠感知到，這一點非常關鍵。

我們再來看，在眾多的擴容方案中，我們需要了解使用者和開發者真正需要什麼。開發者希望他們的現有工作，無論是在SVM 還是EVM 上的東西都能無縫遷移，並且無限遷移到新的基礎庫和安全實踐中。如果需要開發者學習一個新模型，那還需要事先告知有何好處，這樣他們才願意投入時間學習這個新模型。

在當前這個百鏈爭鳴的時代，與2010 年只要開發出產品就會有人使用已經完全不同。在這個週期中，很明顯，大家追求的是財富效應，搞技術或技術很難讓大家感知。基於這些觀察和結論，我們從一開始就選擇了BitVM 這條路線，因為它對開發者最為友好，它僅作為一個驗證元件，困難的事情交給我們這些實作BitVM 的團隊實現。

這種友善的做法意味著應用可以相容於任意的虛擬機，理論上可以支援任意的VM，包括EVM 和SVM，這對開發者來說非常友善。對用戶而言，這意味著他們有了更安全的手段和收益機會，自然也更願意將資金投入鏈上。

最後，總結一下，目前確實存在安全性和應用情境之間的trade off，BitVM 就是為了解決這種trade off，我們一開始就認為，BitVM 能夠在讓使用者和開發者都能感知的前提下很好地解決這些問題。這也是我們選擇這條路線的原因。

老白：我這邊從投資機會角度分享。我們最開始投Merlin 是一個短期擴容方案的押注，因為Merlin 類似Polygon，說白了它就單純是一個側鏈，但它是EVM，所以非常容易遷移和擴展，這是當時的短期解決方案。 Taproot Assets，以及RGB 和RGB++，我們認為是更Bitcoin native 的解決方案，可能需要比BitVM 更長的時間去做驗證或市場PMF探索，所以我們投了UTXO Stack，也是基於RGB++，是在這個超長期比特幣解決方案上做的佈局。中期佈局的核心在於探索或押注在於Solv 和Bitlayer。 Solv 主要在BTCFI 領域，我們對Bitlayer還沒有100% 確定得準。

回應Kevin 的說法，我們需要一個更好的WBTC，或者利用BitVM 技術建立一座橋樑，安全地將BTC橋接到其他地方，無論是Web2 還是Web3 的各個鏈。這可以基於BitVM 技術，還是說我們應該模仿以太坊和Solana，基於BitVM 做一個純粹的擴容方案，讓一條鏈或者說L2運行起來，支援借貸、Dex、穩定幣等各種DApp，然後單純利用比特幣Layer 1的安全性。說實話，我到現在都還沒有100% 判斷得準，只能說走一步看一步。但不管哪條路徑，BitVM 技術都是最值得深入探索的大方向，因為不管哪一條路徑，你都需要這麼一個BitVM的方式保證安全性，或者說給予用戶信心去上面跑應用生態，或者說單純將BTC 包裝成XXBTC 並橋接到其他地方。這是我從投資機構的角度對這個問題的看法。

五月：我想強調一下剛才Kevin 總說的安全性問題。在BTC 領域，最初出現了許多EVM 側鏈解決方案，它們實質上是EVM 鏈透過跨鏈橋去解鎖比特幣的流動性。我個人看法是，這種模式在安全性上有明顯問題，相較於我們之前討論的BitVM，顯得較為脆弱。我認為BTCFI 的重要性超過了BTC L2。 BTC L2 需要先解決安全性問題，只有解決了安全性問題，才能吸引更多資金，使得BTC 在Web3 領域佔據半壁江山的資產得以在鏈上增值，這一點至關重要。儘管一些EVM 側鏈專案生態發展迅速，但它們的生命週期可能較短。從長遠來看，我們需要在安全和生態之間尋求平衡，這是我想強調的問題。

WongSSH：身為開發者，我最初看到比特幣的一些EVM 策略擴容方案時，當時在看他們的文件時，發現這些方案在安全方面沒有非常好的解決方案，所以也沒有去參與任何比特幣EVM 側鏈專案。 RGB++和閃電網路是我之前研究過的內容。當時我正在研究Taproot，因此也順帶了解了這些技巧。從開發者的角度來看，這些理論非常複雜，而且包含大量我不熟悉的術語，由於我當時主要做EVM智能合約開發，所以對UTXO 系統並不是特別熟悉，所以我當時補了大量的課，以便更好地理解RGB++和閃電網絡。

我感覺它們相比於以太坊基金會的開發更加固化，沒有非常激進的創新，很多甚至沒有一個credit star，只能看到它的理論，如果自己要跑一些東西，並沒有一個非常好的開發框架讓我去做這些事情。對於BitVM，我最初接觸到的是BitVM0，發現其非常複雜，我花了很長時間研究BitVM0 的各種類型設計，最終仍未完全看懂。後來再看的時候就是BitVM2 了。比起BitVM0，我至少能夠看懂很多了，也有可能是因為我對UTXO 更加了解了。所以對於BitVM2 來說，我感覺它開始具有實際應用的可能性。再後來，了解到Bitlayer 團隊在部落格中宣布他們已經解決了BitVM2 中的大部分技術問題，在我看來BitVM2 就成為一個更有趣的方向。以上是我作為開發者的觀察和體會。

CH999：一開始我們看比特幣生態所謂的L2 的時候，會覺得它是一個容易做成的產品，用多簽錢包做成公鏈，快速吸引開發者在上面做交易所、借貸協議等，但它的生命週期注定比較短。畢竟要服務比特幣的用戶，大家肯定還是很重視安全，但如果僅僅是用多簽錢包所做的一條公鏈的話，安全性不足夠。這充分必要條件不足夠的話，那它就比較難走得更遠。我非常認同剛才有一位嘉賓所說的RGB 和BitVM，這兩者就是RGB，它可能研發週期會更長，如果投注RGB 的話是對於長期比特幣生態的一個投注，近期也確實看見了BitVM 技術上有更多的突破。這兩個我都是覺得是更成熟且安全的比特幣生態的解決方案，BitVM 目前的開發進度是比較令人期待的，這是我個人對這些不同技術方案的理解。謝謝。

BitVM技術範式落地與展望

raychief.eth：剛才來賓討論了很多關於BitVM 的一些細節和展望，那我們下一個問題繼續圍繞著BitVM 話題。包括我們的聽眾在內，所有嘉賓應該都會非常關注BitVM 技術範式，大家可以開麥去聊一下自己是怎麼看待BitVM 和落地應用的前景，以及它為能夠為整個行業帶來哪些變化。我們還是從Kevin 總開始。

Kevin：在決定投身做Bitlayer 項目之前，我們一直在幫ABCDE 看項目，當時我們就想如果在比特幣上構建一個二層網絡，按照我們這幾年在L2的經驗，核心是在鏈下進行的計算或狀態轉移需要在鏈上得到驗證。理論上，無論在哪一層或哪個主鏈上獲得驗證，並驅動相應的動作，例如Slash或緊急模式下的贖回這種逃生艙模式，都意味著該鏈理論上繼承了母鏈的安全性。這一模型已被廣泛理解並經過時間檢驗。

基於這樣的理念，我們尋找在比特幣上實現驗證的可能性。一開始的確沒有方案，幸運的是，在2023年10月左右，我們注意到了Robin Linus 的論文，他們的白皮書提出了一種在比特幣上實現欺詐證明或者OP的方式，本質上是一種驗證手段。

我們認為其最大的價值在於幾個方面：首先，它不需要分叉，這是最重要的特點。如果需要分叉，那麼實現這一目標將遙遙無期，大量基於這些操作碼的協定很難落地。一開始我可能會比較樂觀，按照歷史經驗比特幣分叉升級的時間也快到了，但一年過去了，我自己也做了Research 發表在社群裡，發現事情並不樂觀。於是我們最初的判斷──無分叉特性的重要性──是正確的。 OP 模型或在比特幣上實現欺詐證明的模型非常清晰，易於理解。由於大家已經受過多年的教育，不需要重新理解什麼是rollup、OP、Validity Proof 等概念，這對開發者和使用者教育來說也相對容易。這是我們選擇這個方向的一個重要原因。

接下來，我們考慮它能帶來哪些改變。由於它是一種在比特幣上無分叉實現驗證的手段，理論上鏈下進行的任何計算都可以得到驗證。第一個是我們討論的橋，無論是如今還是出金，尤其是出金時需要驗證是否有資格或能力在一層上重新獲得資金。用戶的資金在進入時已經被存放在某個地址裡，那麼這個地址為什麼有權限在用戶出金時將資金給到用戶，以及還剩餘多少資金？合法性也是需要驗證的。剛才提到的BitVM 就是要在這個場景中落地。

再深入一層，既然它能進行驗證，那麼二層網路或鏈上計算理論上也是可以驗證的。也就是說，在二層網路中執行的狀態轉移可以透過BitVM框架在比特幣上進行挑戰性的Fraud Proof 驗證。這樣，二層網路就能以這種方式獲得類似OP的相對以太坊的安全性。這是第二個應用場景。

第三類是一些較原生或明確的應用協議，如staking、lending、穩定幣CDP等，這些都會受益於這個驗證能力。例如，在staking中，鏈下發生的slash行為可以在鏈上得到驗證並觸發相應的slash。同樣，lending、爆倉等行為也可以在鏈上得到驗證並觸發相應的動作。 BitVM的落地將為這些原生協定帶來新的機會。基於這些原生協定的二層網路和橋接的安全性提升，我相信將會有更多容量的BTC從中心化交易所或鏈下轉移到鏈上，這是非常值得期待，謝謝。

老白：我不是做純技術的，對BitVM 的了解不如Kevin深入。從投資人角度來看，BitVM 有點像以太坊最初提出ZK rollup的感覺，它要實現一個完全的trustless，這本質上和以太坊的ZK rollup類似，因為OP算是一個臨時方案，而ZK之後，大家就完全可以驗證，就變成fully trustless。當有了fully trustless的環境之後，你到底想在上面做什麼？或者說今天有些東西因為trust原因我們做不到，或是無法大規模做，從這個大方向去理解這件事就可以。

剛才我也說過，BitVM算是比特幣鏈上的第三次嘗試，大概率可能是最後一次嘗試，繼大區塊失敗、鏈上發資產也失敗的前提是，現在的第三次嘗試大概率是最後一次對鏈上transaction的刺激嘗試。我在想，如果BitVM也失敗了，我們還有什麼手段？不管是技術上還是其他思路和方向，我暫時個人想不出來。

我們可以把銘文、符文理解成以太坊的一鍵發幣，一條公鏈基本上最常見的兩件事就是發資產和擴容。 BitVM算是擴充加trustless的方式，銘文和符文算是發資產。發資產經過一年的炒作後，大家已經對它脫敏了。但到最後可能會有聽眾覺得比特幣什麼都不需要，就單純做比特幣，做它的數位黃金就好。但如果從20年或50年後的觀點來看，如果沒有區塊獎勵了，我們的比特幣到底怎麼辦？總不可能還指望礦工用愛發電，無區塊獎勵或每個區塊只有零點零幾個比特幣的時候，還去全網構建這麼大的算力保證比特幣的安全性。到那時如果不是BitVM，或基於BitVM的應用或其他東西來保證鏈上的礦工手續費，由這些transaction 觸發的礦工手續費，那到底應該是什麼東西來保證比特幣的這些費用？說白了就是誰來買單，誰來付錢給礦工維持比特幣的安全性。除了把比特幣轉成POS這一條路之外，我目前只能看到BitVM這一想法和方向。應用可能不一定是我們現在想像的應用，但它的必然性反而是一個更值得考慮的問題。

raychief.eth：老白老師的觀點比較高屋建瓴，甚至可以去展望一下未來比特幣不斷地減半後，可能區塊獎勵降到只有幾個聰的時候，那個時候整個比特幣生態怎麼辦？鏈上的礦工怎麼辦？ BitVM可能也是一個非常可以理解為是終局之戰。那如果是更深從技術和技術角度來講的話，那幾位開發者有什麼觀點？

五月：BitVM的一個落地場景就是去信任的跨鏈橋。我們可以試想一下，因為現在DeFi做主導地位的還是ETH。如果有BitVM橋，我們是否可以把比特幣的流動性可能成為一個新的DeFi發展路徑的核心，讓比特幣能夠成為DeFi的主導地位，減少人們對WBTC等中心化衍生品的依賴。這是我認為BitVM比較實際的落地場景，未來能啟動BTCFI。

WongSSH：身為開發者，我很早的時候也讀到了BitVM0的一些paper和解析文章，當時覺得它有些過於複雜，很難認為它能成為現實，之後我沒有一直關注BitVM。最近看到了BitVM2，它相比於BitVM0簡化了，我大概可以看懂它的整體運作原理。相較於BitVM0，它更多是關於具體實現，而非告訴開發者一個預期，然後讓大家去實現。目前感覺BitVM2可能即將進入現實，我認為它未來可能會為這個產業帶來很大的改變。

Bitlayer BitVM橋方案的差異化

raychief.eth：我們要期待這種變化，並擁抱這種變化。大家都提到了橋，我們下一個問題要邀請Kevin總這邊給大家簡單介紹一下基於BitVM的Finality Bridge，以及它和市面上的一些BTC橋相比有哪些優勢或者亮點。

Kevin：簡單來講，我們是將BitVM在橋場景上第一個落地。在做之前我們也有一些思考，首先比特幣包裝確實存在市場痛點，第二個是它的模型，剛才有位嘉賓提到了，橋作為一個比較好的落地場景，成為第一個milestone是非常合適的，因為我們也和社區一起推動這個方向落地。現在我們的產品測試網已經上網一個多月，預計主網也會在近一兩個月內上線。

我們認為，截至目前，比特幣包裝或橋接技術已發展至第三代。前兩代技術主要基於使用者對大多數節點或多數控制者的信任模型。第三代技術，即我們目前所採用的基於BitVM的模型，其核心在於僅需少數人的信任，具體來說，只需其中一個operator保持誠實，這一點是其與前兩代技術的重要區別。

具體來說，第一代技術包括常見的MPC和中心化託管手段，其中的代表是WBTC。第二代技術出現在2021年左右，以tBDC為代表，採用POS網路來決定比特幣一層的多簽行為的方式，最終仍需依賴網路共識。無論是透過閾值簽名或聚合簽名，本質都是建立在多數安全、多數誠實的基礎上，即需要信任POS網路中大部分節點或大部分staking token都是誠實的基本假設。

第三代技術是我們目前在做的BitVM落地，採用了fraud proof或挑戰模型，只要有一個誠實的操作者，整個橋系統就能保障安全性和活性，因此，從安全性和模型上來看，第三代技術實現了質的飛躍。這是BitVM橋相較於以往方案的主要差異。

我們也注意到，致力於BitVM落地的團隊有若干個，我們在差異化方面也做了很多工作。包括我們作為BitVM的核心貢獻者，提供了大量元件。此外，我們在工程落地、產品使用者體驗以及資金效率方面也投入了大量工作。一個產品從白皮書到最終產品化落地的過程中，存在很大的gap，這涉及到流動性效率問題、多鏈擴展的友好性以及對散戶的友好性問題，這些都是我們需要解決的問題，也是我們的差異化和亮點。謝謝。

比特幣L2發展趨勢與潛在機會

raychief.eth：謝謝Kevin總，接下來大家可以開麥暢談未來是怎麼看待L2和比特幣發展趨勢，以及有哪些機會可以關注。

CH999：我對以太坊L2的參與程度較深，但目前感到有些困惑。我認為這是以太坊L2和比特幣L2共同面臨的問題。目前市場的問題是基建過多而應用不足，有很多公鏈，卻公鍊是一座空城，缺乏用戶。至於對比特幣生態的期待，我覺得至少要能夠把以太坊生態或Solana生態當中已經成熟的模式把它充分的給發揮出來，然後發揮後發優勢。例如，比特幣生態能否出現類似Ethena成功的仿盤，能否出現類似Pendle的利率交換協議？因為在比特幣生態中，殖利率是大家非常關注的點，利率交換協議這類DeFi產品對用戶、大戶巨鯨機構都有需求。

除此之外，我很期待比特幣L2能有更多的創新，而不是簡單照搬DeFi 的"三件套"，沒有太大意義。除了剛才提到的兩個項目，我很期待比特幣生態能否出現更多的DeFi創新。如果有的話，我會格外注意。

五月：我認為以太坊L2和比特幣2在生態文化上有差異。以太坊L2生態比較繁榮，已經有幾十條，代表性的是Arbitrum 和Optimism，開發者社群活躍，資本背景強，專案迭代速度快。比特幣L2相對保守，因為比特幣社群文化注重安全性，主網協議改動謹慎，例如OP_CAT 至今未通過，導致比特幣L2發展相對緩慢。這是兩者在文化和生態上的差異。隨著比特幣L2 借鑒以太坊L2 經驗，速度也在提升。未來重點關注方向的話，隨著比特幣逐漸成為主流投資標的，比特幣金融化推進，機構級產品如合規穩定幣、收益型衍生品將成為激活BTCFI的關鍵。

Kevin：我再補充一下，身為公鏈團隊的創辦人，我們每天都在深入思考BTC L2 的發展方向。我們可以從觀察到的現像出發，探討BTC L2 的使命及其實現路徑。在這個週期內，我們觀察到Crypto 用戶規模進一步擴大，無論是散戶還是機構客戶。在這樣的情況下，使用者對比特幣的原教旨要求其實是相對弱化了，因為去中心化不是一個絕對性的描述，它是一個很模糊的或者說普世的描述，不同人對去中心化的訴求不一樣，不同應用對去中心化的特性要求也不一樣。這也解釋了為什麼這個週期裡Solana 為代表的高性能公鏈，在犧牲了去中心化換取性能之後獲得的追捧，因為用戶去中心化無感知，更看重財富效應，大戶或者機構需要的是收益或資管需求。使用者規模化擴大、分層帶來的去中心化的進一步弱化。

在這樣的格局下，Solana 如此強勢，具備虹吸效應的情況下，比特幣L2 應該如何定位？它的使命是什麼？我們可以回到最初的觀點，讓BTCFI 在去中心化的世界裡發生，這包含了我們需要做的若干事情。首先，我們需要走通業務模型，真正需要有業務，而不是只依賴傳統三件套。在追求財富效應的大環境下，三件套不可能滿足使用者。我們需要解決真正的問題，或滿足這些追逐財富效應的用戶的需求。

我們究竟要滿足誰的需求，解決誰的問題？答案是BTC 持幣人，無論是機構或散戶，他們的需求無非是資管需求，將鏈下資產移至鏈上。第一步，我們要跑通商業模型，如Trading、Lending、Staking等應用。因為這些需求本來存在，我們要做的就是透過科技把它們搬到鏈上。鏈上有實際的優勢，如自託管、免KYC、中心化風險。

第二步是要解決安全性問題。比特幣L2 的一個重要使命是解決如何讓BTC 透過安全的方式，或說去信任的方式參與到一個可程式化的環境中參與DeFi。目前這個問題還沒有解決，BTC L2 必須肩負的需要解決的問題，也是為什麼要用BitVM落地的原因。

第三個我們的方案，那肯定就是Trading 相關的。我們認為它需要有一個高頻的環境，讓用戶去做交易，而大部分可持續的BTC Yield應用程式都得是去做CeDeFi。原因在於只有透過Trading 取得無風險套利的機會，再加上一些鏈上的策略，才能實現穩定的Yield來源。這就是為什麼我們認為一定要兼具高性能的特徵，所有的公鏈都必須標配高性能的特質，沒有的話基本上就是要被掃到垃圾堆裡面去。

這幾個使命對應了我們Bitlayer一開始設定的三個階段：第一個階段就是跑通業務模型，找到PMF，目前來看已經有一些生息類、期權，以及Perp 和Dex；第二個是我們正在做的V2，重點解決安全性問題，包括橋、側鏈變成Rollup；第三個是高性能重點的擴容，這個是我們下半年的工作。

總結下來，在當前用戶分層的情況下，頭部公鏈如Solana、Base、BNBChain等必然會有非常強的網絡效應，BTC L2有自己獨特的使命，就是走通鏈上的業務模型、解決安全性問題和提供一個高性能的環境。每一條公鏈都必須找準自己的定位和要做的業務，而不是大而全。做出來一條鏈就有用戶來用的時代已經過去，必須得找準自己的定位和特定的領域，然後去在這些領域裡面形成網絡效應，解決特定的問題才有機會。謝謝。

raychief.eth： Kevin 總結得特別好。各位聽眾在聽我們今天的硬派分享時，不要忘了追蹤Bitlayer 中文、ChainCatcher 和各位嘉賓的X帳號。感謝大家在元宵節抽空收聽本期Twitter Space，希望以BitVM 為基礎的比特幣生態計畫方能越走越遠，能在生態中找到自己的位置。我們今天的Space 就到此結束，祝各位宵節快樂，再見。