作者：Nancy，PANews
屹立區塊鏈行業十餘年的孫宇晨總是能精確找到行業的熱點。從去年的去中心化穩定幣USDD到今年的RWA賽道產品stUSDT，波場TRON創始人、火幣Huobi全球顧問委員會成員孫宇晨不會缺席任何一個行業風口。
近日，孫宇晨在日本首相岸田文雄參與的亞洲最大Web3峰會WebX上帶來了對行業的最新思考，除了披露波場TRON用戶數、交易量及TRC20-USDT發行量等多項生態發展數據，他將RWA作為此次會議的重點闡述內容，他特別強調，穩定幣和RWA是Web3的重要領域，將連接虛擬空間與現實世界，同時有助於實現更高效的跨境匯款，並賦予個人更大的資產自由。
而波場TRON生態中首個RWA產品stUSDT也已於7月初上線，並在上線不到1個月內就狂攬超4億USDT的質押總量。新老協議同台競技，孫宇晨最新支持的stUSDT為何能如此吸金？
當日本的Web3野望與RWA相遇
日本毋庸置疑一直身處加密金融世界的前沿。作為亞洲首個立法承認比特幣為支付手段的國家，日本的加密行業在嚴格清晰的監管框架及優良的市場文化氛圍下得到了蓬勃發展。當下，日本政府已將Web3上升為國家戰略，並為此打出了一套組合拳，包括接連發布《NFT白皮書》、《關於在日本社會開放Web3的穩定幣提案》、穩定幣法案《資金決算法案修訂案》等政策，甚至還單獨設立Web3部長和特區，足以可見日本搶灘Web3的野心。
在WebX大會上，日本首相岸田文雄發表視頻致辭也強調了Web3的重要性，他表示，Web3是新型資本主義的一部分，有潛力改變互聯網的傳統框架，引發社會變革，政府正在努力改善推廣Web3的環境。他強烈希望日本各大企業能夠在本次大會上向全世界宣布一項在元宇宙空間打造有價值的經濟區的大型項目，並希望Web3產業能夠重新獲得關注和活力，並誕生各種新項目。
不過，日本交易者也個相對保守和謹慎的群體，特別是對新型資產，他們更願意投資國債這類低風險資產。同時，由於加密領域的風險，日本政府對加密行業也持有謹慎監管的態度。
而RWA作為合規語境下的價值投資敘事，日本或將成為其發展的最佳土壤之一。實際上，隨著加密熊市的到來，鏈上收益率持續低迷，已無法滿足大部分加密投資者的收益需求。不僅如此，各國的趨嚴的監管政策也讓加密資產面臨著極大的不可控風險，這使得這類風險資產的吸引力下降。相比之下，美國國債的收益率卻在多次加息後利率逐步升高，甚至收益率表現普遍優於多數DeFi類產品，且風險相對於其他金融資產更低。
出於風險平衡並提高盈利力的考慮，一方面，不少加密項目開始購買美國國債或加大其在資產儲備的比例；另一方面，越來越多的傳統機構開始在RWA市場開疆擴土，比如中國銀行在以太坊上發行首個代幣化證券、香港特區政府發售首批代幣化綠色債券等，這讓很多加密項目看到RWA的發展潛力並推出了相關的國債代幣化項目，除了Maker DAO、Aave和Maple Finance這類老牌項目，Compound創始人的Superstate和波場TRON的stUSDT等新興項目也正大勢來襲。
stUSDT是以政府債券等高評級低風險的優質資產作為主要投資標的，初衷是搭建Web3版餘額寶，以縮小個人和機構投資者之間的鴻溝，同時連接加密與現實世界，為所有人提供一個更公平的RWA投資渠道，賦予全球80億人的一個金融自由的投資機會。
官網顯示，自7月3日上線以來，stUSDT的質押總量已超過4.1億USDT，目前產品APY為4.17%。
放眼市場上其他競品，大多有著不同程度的參與門檻，比如Ondo Finance收取每年0.15%的管理費、Superstate採用白名單驗證、Maple Finance的KYC認證等，相比之下，stUSDT僅收取0.1%的解鎖費用，且簡單明了的友好操作界面及無門檻的參與方式，將為其進一步捕獲更廣泛的用戶群體。
不僅如此，與質押龍頭Lido的stETH類似，stUSDT也是封裝後的TRC-20代幣。這種設計無疑讓TRON金融樂高的可組合性再提升一個層次，讓資金更具備靈活性和效率。
此外，stUSDT還將解鎖USDT的更多流動性場景，使其更具想像空間。要知道，USDT主要擔任著穩定的價值錨和交易媒介的角色，使用場景較為匱乏，而stUSDT選擇與TRC-20 USDT進行錨定，可擁有和其他TRC20代幣相同的功能，這意味著可解鎖更多流動性場景，讓USDT多了更多想像空間。當然，除了USDT，據孫宇晨透露，未來stUSDT還考慮引入USDC、TUSD、USDD等穩定幣。目前，火幣Huobi已與Justlend DAO達成戰略合作，支持stUSDT質押服務，而wstUSDT也已經在火幣上線。
相比其他類型的現實資產，穩定幣是RWA領域競爭激烈的細分賽道，位居鎖倉量排行榜前排的大多也為國債代幣化項目。而根據DefiLlama數據顯示，儘管stUSDT上線不到1個月，但TVL以4.1億美元位居榜首，遠超Ondo Finance、MatrixDock、Tangible和Maple RWA等諸多同類型項目。
孫宇晨在WebX大會也指出現階段波場TRON取得多方面成果，而這些優勢將使得stUSDT具備強大的發展基礎。一方面，波場TRON擁有強大的Layer1區塊鏈協議之一，用戶總數已超過1.69億，日活躍地址和交易筆數遠高於以太坊和比特幣，且具備較低的交易成本及較高的資金效率的優勢；另一方面，TRON託管了USDT最大的流通量，自2021年以來超過了以太坊，目前佔全球USDT總供應量的52%，總量超過430億。此外，波場TRON與主流交易所和流動性提供商都進行了合作，目前stUSDT的合作夥伴包括波場TRON、TRONLink、JustLend、BitTorrent、JUST、Tether、WINkLink和SUN等。
多重措施讓投資更有“穩”度
從傳統金融中的矽谷銀行，到加密世界的Terra、FTX等暴雷引發的流動性危機，資產安全正在備受考驗。在優化鏈上用戶從現實世界資產中獲得回報的機會的同時，stUSDT正通過建立起去中心化的RWA投資和管理機制，為用戶資金安全建立信任感。
一方面，為了保證用戶可以隨時兌付退出，stUSDT將用戶存入的90%資產用於相應的政府債券投資中，10%將存入stUSDT的合約中。不僅如此，stUSDT還提供了多種退出方式，除了直接贖回外，還可通過波場TRON上的Sun.io和Sunswap V3中退出。
另一方面，stUSDT通過去中心化自治社區RWA DAO來維護社區投資者權益，為用戶提供公開、平等和安全的RWA投資渠道。 RWA DAO的成員包含RWA投資顧問委員會、RWA安排者、資產管理者和RWA管理合約這些角色。其中，投資顧問委員會由RWA DAO選舉產出，負責監督RWA DAO的日常投資和運營，並監控投資風險和及時抑制潛在風險影響；資產管理者則執行RWA安排者提供的投資策略，會根據實際情況進行一定調整，並定期向鏈上披露RWA投資業績及資產持有狀況。
不僅如此，RWA DAO還管理著RWA相關智能合約，保證其穩定性、透明性和高效性。而RWA DAO則由去中心化平台JustLend DAO根據雙方託管協議進行運營，這是波場TRON上首個官方借貸項目，擁有該鏈上最高的鎖倉量，主要負責投資機會討論、預投票、合約與執行投票和執行。當然，投資決策是由Advisory投資顧問委員會和RWA DAO共同進行，可有效降低決策者單一造成的決策惡意作惡風險。同時，預投票和合約及執行投票環節還可確保每個投資提案都能得到多層評級，實現更為全面的投資決策。
此外，據孫宇晨透露，未來stUSDT還會持續加強用戶風險管理意識，例如提醒用戶投資風險、提供風險評估工具、提供投資組合多樣化等，以便用戶更好地管理投資風險。
RWA正成為未來金融發展的大勢所趨。花旗銀行預測到2030年，將有4萬億至5萬億美元的代幣化數字證券，RWA前景廣闊。孫宇晨也在WebX大會上強調，RWA是一項有利可圖的技術進步，可通過實現資產的部分所有權來增加流動性，並為個人和機構投資者打開了大門。同時，RWA的潛力是無限的，除了商品、房地產和藝術品之外，許多其他類別的資產也可以被代幣化，比如知識產權、保險、黃金和政府債券。
正如Web3在日本迎來新生，stUSDT這類RWA資產正讓傳統和加密金融打通的可能性進一步提升。而RWA敘事主線的大背景下，“熱搜製造機”孫宇晨的加入無疑為RWA再添“一把火”，且已成功攪局。
