Techub News 創辦人Alma 於2025 年6 月13 日專訪了勝利證券虛擬資產業務的推動者Kennix，這場對話揭示了香港老牌券商在加密貨幣領域的轉型魄力與深厚底蘊。 Kennix 作為家族企業第三代傳承者，延續了勝利證券54 年的金融基因，以年輕銳氣和對合規的執著，開闢了Crypto 新天地。他對香港的情感——透過創新產品將流動性帶回香港的使命感——貫穿對話，令人動容。從FTX 崩盤的個人教訓到對RWA、穩定幣的獨到洞察，Kennix 展現了傳統金融與Crypto 融合的無限可能。其坦率務實的回答勾勒出一位腳踏實地卻胸懷遠見的行業先鋒形象。這場對話不僅揭示了勝利證券的轉型故事，也為香港作為全球虛擬資產中心的未來增添了期待。
勝利證券自1971年成立以來，歷經54年風雨，已成為香港金融市場的標竿。如今，這家老牌券商以Crypto券商身分重塑自我，交易量突破100億港元，領先香港持牌券商。 Kennix如何將家族傳承與新興市場結合？勝利證券如何在合規與創新間找到平衡？以下15個問題的對話實錄，帶讀者走進勝利證券的轉型之旅，揭開香港虛擬資產市場的未來圖景－不容錯過！
Alma：勝利證券近期加密貨幣交易量突破100億港元，成為香港持牌券商第一。您認為勝利證券憑藉了哪些獨到的優勢脫穎而出？還有哪些方面你們仍在努力做得更好？
Kennix：我們能做到交易量第一，主要有三大優勢。第一，牌照領先。 2023年11月24日，我們成為首家獲香港證監會（SFC）批准開展零售加密交易的券商，搶佔了先發優勢，領先同行6至8月。第二， 54年的香港金融經驗讓我們深諳監管與市場規則，能快速推出創新產品，例如實物比特幣交割、穩定幣認購比特幣基金，以及與螞蟻集團合作的綠能換電RWA項目、虛擬資產結構性產品。第三，我們定位為Crypto券商，投入千萬等級收購內地技術團隊，自主開發產品，擺脫外包限制，迭代速度更快。香港600多家券商中，超半數依賴外包系統，創新受限，我們的自有技術能力是核心競爭力。
至於改善空間，香港虛擬資產產品類別仍較少，目前以現貨交易為主。我們正努力推出結構性產品、借貸、OTC等新業務，豐富生態，讓資金留在香港，而非僅做出入金業務。
Alma：從你們所獲得的資訊來看，交易加密貨幣的用戶與交易傳統證券的用戶相比有哪些特徵？二者的重合度怎樣？
Kennix ： 我們的使用者主要是30-45歲的亞洲中高淨值客戶，傳統金融與Crypto-native客戶各佔一半。傳統客戶多為上市公司主管或家族辦公室，偏好遵守與安全；Crypto-native客戶包括礦工、加密貨幣愛好者等，對市場波動更敏感。虛擬資產活躍客戶總數達五位數，以香港及東南亞為主。兩類客戶的重合度約50%，傳統客戶逐漸接受加密資產，而Crypto-native客戶也開始關注我們的財富管理服務。我們更像私人銀行，提供客製化產品，滿足兩者的需求。
Alma：勝利證券對加密貨幣的接受速度非常快，針對這樣一個新興領域，你們是如何做到快速反應並跟上市場步伐的？
Kennix ： 快速反應的核心是基因與資源。 54年的香港金融經驗讓我們熟悉監管，能迅速將創新產品合規化，例如與SFC溝通推出實體比特幣交割或RWA項目。 2022年FTX崩盤對我觸動很大，我在FTX有個人損失，意識到合規平台的重要性，這推動我們加速佈局。 2019年我們就開始規劃虛擬資產業務，2021年正式啟動，2023年拿到執照後迅速對接HashKey和OSL交易所。此外，收購內地技術團隊讓我們自主開發產品，如幣進幣出功能，領先市場。
Alma：針對勝利證券的幣進幣出產品，內地客戶能否使用？
**Kennix：**我們的幣進幣出產品服務範圍嚴格遵守香港證監會（SFC）的監管規定，目前主要面向香港及其他合資格海外市場客戶。根據現行政策，中國內地居民並不屬於目標服務對象。
在客戶身分驗證過程中，我們會要求提供包括住址證明在內的合規文件，並根據監管要求進行嚴格審核。若有客戶持有海外居住證明且能符合所有合規條件，我們將依個案情況進一步評估，但必須強調所有操作均以符合當地法規為前提。
勝利證券始終將合規置於首位，並持續與監管機構保持溝通，以確保業務符合最新指引。
Alma：您提到FTX的崩盤對您個人觸動很大，這如何影響了勝利證券在合規領域的決心？
**Kennix：**FTX的崩盤對我觸動很深。 2022年9月，我剛從新加坡Token2049回來，參加過FTX的VIP活動，結果它就出事了。這次在FTX的個人損失讓我意識到，在Crypto世界裡，合規不是阻礙，而是保護。沒有人能幫你的時候，合規平台的可追責性就顯得格外重要。這推動了我們加速佈局虛擬資產業務，從2019年開始規劃，2021年啟動，2023年拿到執照。我們希望為客戶提供一個安全、合規的交易環境，解決交易對手的信用問題，就像我們在傳統金融中所做的那樣。
Alma：100億港元是一個重要里程碑，但相比離岸傳統加密交易所或鏈上DeFi，差距仍明顯。您認為未來合規券商或交易所能否與幣安等競爭？嚴格合規是桎梏還是歸宿？
**Kennix：**與幣安等非合規交易所相比，合規券商目前產品類別較少，目前競爭有挑戰。但長期看，全球監管趨嚴，非合規交易所要嘛拿牌照，要嘛低調發展，空間會縮小。機構投資人更偏好合規平台的安全性與可追責性，例如我們透過信託架構確保結構性產品本金安全，即使發行人跑路也不影響客戶。勝利證券的關聯公司VDX正申請7號牌（交易所執照），未來隨香港監管放寬衍生性商品、借貸等，我們的競爭力將會增強。合規不是桎梏，而是打開機構資金入場的鑰匙。
Alma：VictoryX作為全港首個整合股票與加密貨幣的交易平台，投入超千萬港元研發。能否介紹一下研發重點？對投資人來說，使用體驗有哪些獨特設計？
**Kennix：**VictoryX的研發重點是自主技術能力與合規創新。我們投入千萬級收購內地技術團隊，解決了外包系統反應緩慢、升級困難的問題。核心成果包括幣進幣出功能，這是香港首創，合規支援BTC、ETH、LINK、AVAX等現貨交易，專業投資者（PI）還可交易USDT、USDC、SOL、TON等加密貨幣。目前支援ERC20鏈，部分TRC20，未來隨交易所支援更多鏈。對投資人來說，VictoryX整合股票與加密貨幣，提供一站式體驗，安全性高（如信託架構保護本金），出入金更順暢，相比幣安等非合規平台更受中高淨值客戶青睞。
Alma：勝利證券在投資人教育方面做了哪些努力，如何幫助客戶理解Crypto市場的波動性？
**Kennix：**加密貨幣市場波動很大，我們非常重視投資者教育。過去一年多來，我們每個月至少舉辦一場線下活動，風雨無阻，包括投資研討會和交流會，也有線上活動。每當推出新產品或有重大市場動態時，我們會組織內部培訓，同步資訊給客戶。此外，我們每月發布市場報告，幫助客戶理解市場趨勢。我們也與業界合作，例如為證券協會提供Crypto的CPT培訓課程，甚至開發內部認證課程，鼓勵團隊和客戶深入學習。這些努力旨在讓客戶理性投資，以應對Crypto市場的複雜性。
Alma：勝利證券未來是否會考慮在產品中接入代幣化RWA資產甚至擴展至DeFi？
**Kennix：**一定會。 RWA是香港資本市場的DNA，我們已與螞蟻集團合作綠能換電項目，擔任基金管理人，透過基金架構將內地能源資產收益與架構接軌
海外，鏈上部分由關聯交易所VDX與螞蟻數科完成。我們看好三類RWA：強現金流資產（如固定收益產品）、高成長資產（如IP相關，電影票房代幣化）、高流動性資產（如黃金、碳信用）。目前有三個RWA項目在推進，一個計劃開發二級市場，或透過OTC彌補交易所上幣限制。 DeFi也會考慮，但需在合規框架內探索。
Alma：勝利證券近期計劃推出結構性產品，能否透露其設計？面向機構還是普通投資人？如何平衡高報酬與風險？
**Kennix：**我們本月將推出結構性產品，如雙幣理財，客戶存比特幣可賺利息，類似賣出期權，週期短（14天起），起投門檻低（10萬美元），產品面向PI客戶。透過信託架構確保本金安全，即使發行人跑路也不影響客戶。設計上註重高流動性與合規性資金安全，回報率因市場波動而定，但風險透過結構化設計（如區間鎖定）得到控制，相比傳統基金更靈活，成本更低。
Alma：您曾建議配置5%或以上資金於虛擬資產，在當前動盪的宏觀環境中，您是否仍堅持此觀點？普通投資者該如何開始投資加密貨幣並選擇標的？
Kennix ： 我仍堅持5%或以上的配置。多元化資產配置是關鍵，過去一年投資Crypto的客戶都賺了，即使現在宏觀環境動盪（如伊朗衝突），長期潛力仍然巨大。普通投資者應先做功課，親自交易以了解市場，優先選擇比特幣，我認為它是虛擬資產的錨定物，趨勢較穩定。選擇合規平台如VictoryX，確保資產安全與流動性。
Alma：您提到希望透過創新產品將流動性帶回香港，勝利證券在這方面有哪些具體舉措？
**Kennix：**把流動性帶回香港是我最大的責任之一。現在香港的虛擬資產市場主要做出入金生意，資金流失很快，要成為全球虛擬資產中心，必須有更多產品留住資金。我們推出了多項首創產品，例如幣進幣出功能、實體比特幣交割、與螞蟻集團合作的綠能換電RWA，以及接受比特幣的結構性產品。未來，我們計劃推出4-6款產品，包括衍生性商品、借貸、OTC和DAMS服務。同時，我們的關聯公司VDX正申請7號交易所執照，目標是透過創新和合規產品，打造一個完整的生態，讓資金在香港流動。
Alma：您對近期熱門的穩定幣有何看法？香港在穩定幣領域會否「起了大早，趕了晚集」？
Kennix：穩定幣在香港前景廣闊，相信不久將來可用於股票結算、日常支付等，取代中間環節，提高效率和降低成本。港元穩定幣一定會發，但離岸人民幣穩定幣更有潛力，協助人民幣國際化。目前香港對穩定幣的監管留有餘地，支持多種法幣穩定幣發展，不像美國明確要求美元穩定幣購買美債。香港在穩定幣發展上需把握機遇，豐富應用場景，才能往世界虛擬資產中心更進一步。
Alma：除了加密貨幣，勝利證券未來在產品層面還有哪些新計畫？
**Kennix：**下半年計畫推出4-6款產品，包括結構性產品、借貸、OTC及DAMS相關服務。我們已獲SFC批准提供虛擬資產全權委託帳戶管理服務（DAMS），將推出客製化資管產品。 RWA方面，持續推進IP、黃金等項目，探索二級市場。 AI領域雖未直接研發，但鼓勵團隊應用AI技術，探索金融與Crypto的合規場景，未來或有更明確方向。
Kennix 的分享展現了勝利證券從老牌券商到Crypto 先鋒的轉型魄力。從率先佈局合規交易到創新RWA 與結構性產品，勝利證券以技術與合規為核心，致力於將流動性帶回香港，協助打造全球虛擬資產中心。面對快速變化的Crypto 市場，Kennix 的建議令人深思：親自交易、緊跟趨勢，才能不被淘汰。期待勝利證券在虛擬資產領域的更多突破！
