作者：岳小魚

隨著合規穩定幣龍頭Circle 上市，帶來了標竿效應，國內也開始紛紛關注起穩定幣。

各種穩定幣支付大會層出不窮，企業們各種組織學習，當然幣圈社群中也在積極討論，大儒紛紛辯經。

熱鬧背後，目前到底誰賺到錢了？

其實根據整體流程，穩定幣的發展可以分成三個階段，而這三個階段分別有不同的角色可以賺錢。

第一階段，申請牌照。

合規先行，目前大家都在香港申請牌照。

香港監管的最大問題是過於嚴苛，要求很多，很多公司不知道到底怎麼能滿足監管的要求。

這時候，律師事務所就先跳出來了，給申請執照的公司們提供法律諮詢服務，幫助他們遞交資料、與監管溝通。

所以這個階段，律所先賺到錢了。

第二階段，建構技術。

合規和技術可以並行，很多公司是一邊申請牌照，一邊搭建技術系統，這樣牌照一旦通過，就可以立刻上線自己的穩定幣，搶佔先機。

如果等到牌照下來後再啟動項目，那就錯過了時間窗口期，遠遠來不及了。

做穩定幣支付還挺複雜的，需要合規服務、資產管理服務、代幣發行服務、流動性管理服務、安全服務等等。

具體包括KYB、KYT、AML、訂單管理、地址管理、清結算、出入金、合約審計、鏈上安全等等。

但是傳統的Web2 公司其實缺乏區塊鏈開發的相關經驗以及人才積累，因此需要和Web3 技術服務公司合作。

因此，在這個階段，許多Crypto 技術服務商也開始招攬客戶了，也直接獲得了收入。

第三階段，通路推廣。

如果有了牌照，也做好了技術，那就可以直接開展業務了。

不過目前，絕大多數公司還處於第一階段和第二階段，第三階段最多處於洽談狀態。

但是一旦啟動業務，就將是「百幣大戰」的局面。

對穩定幣來說，流動性是核心。

各種穩定幣需要找到自己的業務場景，擴大使用規模。

那麼通路推廣非常重要，需要找到有量的管道進行合作。

典型如Circle，USDC 能迅速崛起，也是主要依靠Coinbase 大力支持所提供的流動性和品牌背書。

這是一條明確的發展路徑，對於香港穩定幣玩家們，也要綁定各種管道搶佔市場。

那麼，在這個百幣大戰的階段，最賺錢自然是各類管道，包括交易所、電商平台、跨境貿易公司等等。

經過了上述三個階段後，最終跑出來的穩定幣才能真正賺錢。

最後會有一家穩定幣會跑出來，將成為香港地區龍頭或中文區龍頭，並且會擠壓其他競爭對手的空間，透過虹吸效應獲得絕大多數的市場份額。

有了穩固的市佔率之後，接下來自然是提高自己的獲利，這時候才是穩定幣發行商賺錢的時候。

參考國內的叫車大戰、共享單車大戰、外送大戰，莫不遵循這樣的路徑。

一開始都是一場混戰，最後跑出來的玩家會贏家通吃，而且經過補貼大戰後，需要休養生息，降低補貼提高單價，從而盈利。

而這個時候，獲利也是非常恐怖的，穩定幣發行商本身也是靠龐大的資產量才能獲利。

除了各類專案方們，對於一般用戶而言，更直接的收益是，新穩定幣勢力透過補貼搶奪市場、搶奪流動性時，我們散戶也可以從中套利。

總之，穩定幣熱潮可以說是「水大魚大」，要抓住屬於自己的那份蛋糕。