作者：岳小魚

穩定幣戰爭開始了。

隨著美國穩定幣法案（GENIUS）的落地，傳統金融加速入局，目前已經形成了6 大勢力：

第一大勢力就是發行了USDT 的Tether。

Tether 已經站隊了商務部長魯特尼克。

這個陣營還有Bitfinex、Cantor Fitzgerald（商務部長曾任CEO）、CEP（商務部長兒子+ 軟銀投資）、比特小鹿（Tether 持股25.5%）。

USDT 市值1500 億美元，市佔率66.5%，已經佔據了市場絕對主導地位。

第二大勢力是Coinbase 與Circle 財團。

他們沒有抱上什麼政治資源，但未來的爆發點在於場景資源。

例如Meta 自己不是金融公司，無法發行穩定幣，所以就正在跟Circle 談合作，先用Instagram 做試點，小額打賞使用穩定幣。

Circle 的USDC，市值610 億美元，市佔率28.3%，可以說是第一大合規穩定幣。

第三大勢力是Trump 家族發的USD1 。

阿布達比王室MGX 主權基金、幣安也都是在這個陣營。

當初MGX 投資幣安20 億美元，就全部是用Trump 家族發的穩定幣USD1 支付的。

而且USD1 首發是在以太坊的Uniswap 和BNB 鏈的Pancake。

這一集團的政治勢力最強，但是隱含的政治風險也最大。

第四大勢力是Stripe，收購了Bridge 之後，發行了USDB 穩定幣。

Stripe 是全球最大的傳統支付解決方案提供商，因此有非常強的支付場景優勢。

第五大勢力是Paypal，發行了PYUSD。

PayPal 有龐大的用戶基礎，但推廣不足。

之前曾在Solana 鏈上火過一段時間，甚至以很高的派息15% 到20% 去吸引用戶。

不過，這麼多年也做了9 億美元，好像不太會營運。

第六大勢力是摩根大通、花旗、富國銀行等美國大型銀行，以及類似美國支付寶的Zelle，搞的一個聯盟，一起發一個穩定幣。

頂級銀行聯盟的優點在於信譽高，劣勢則在於協調難度高。

穩定幣賽道的未來市場版圖到底會怎麼樣呢？

其實可以對標交易所的市場格局：交易所可以分為離岸所和合規所，穩定幣同樣分為離岸穩定幣和合規穩定幣。

USDT 毫無疑問是離岸穩定幣龍頭，USDC 則是合規穩定幣的龍頭。

那麼，這是否意味著其他穩定幣就沒有機會了？

其實在不同國家地區，以及不同業務領域，還會出現許多「地頭蛇」一樣的局部龍頭，像是香港的港元穩定幣、電商領域的Stripe 穩定幣等。

這些局部龍頭就像一個個小的觸手，將數位美元滲透到各個邊緣地區和細分業務場景中。

未來的穩定幣市場一定會出現「百幣大戰」，我們可以對穩定幣的發展拭目以待。