今日要聞提示：

監管&宏觀

韓國金融委員會委員長李億遠在座談會上表示，將優先密切關注7月31日起實施的強化基本預託金等補充方案的政策效果，若需求未能充分平息，也將提前研究和準備追加措施。目前正在研究的方案是設定總量管理規則，將個人金融投資產品總投資額中個股槓桿比重限制在20%以內。例如，若金融投資產品投資額為1億韓元，則最多只能將2000萬韓元投入單一股票槓桿產品。

韓國國民力量黨探討就三星電子和SK海力士槓桿ETF損失向政府提起國家賠償

韓國國民力量黨議員Kim Eun-hye正就三星電子和SK海力士單一槓桿ETF投資者損失問題，探討向政府提起國家賠償訴訟的可能性。同黨議員Na Kyung-won也公開主張全面調查國民損失並積極考慮國家賠償，提出通過國政調查和特檢查明青瓦台和金融當局「倉促引進」的過程。爭議源於韓國金融委員會於5月27日允許推出追蹤三星電子和SK海力士單日漲跌幅2倍的單隻股票槓桿產品。上市後資金急劇湧入，機械式再平衡放大股價波動，截至6月25日14隻產品淨資產達16.28萬億韓元，日交易額達14.48萬億韓元。金融當局於7月16日將基礎保證金從1000萬韓元提高至3000萬韓元現金，並將原定8月的措施提前至7月31日。金融委員會辯稱修訂經合法程序，雙方在國會層面或將展開交鋒。

美參議院暫時擱置Clarity法案，優先處理其他議程

參議院多數黨領袖John Thune已暫時擱置Clarity法案，優先推進政府官員提名確認和俄羅斯制裁法案。參議院本週還將因已故參議員Lindsey Graham的葬禮佔用週二和週三的時間。參議院程序限制同時處理一項有爭議的法案，Clarity法案最早可能要到下週（8月8日休會前的最後幾天）才有望進入表決程序。兩黨仍在就道德條款尋求妥協——該條款限制包括總統特朗普在內的聯邦官員參與加密項目。白宮上週宣布特朗普同意接受該條款，但民主黨認為力度不足，雙方同意繼續談判。若今年無法通過，行業將面臨監管不確定性。即使參議院通過，仍需眾議院再次批准，而眾議院共和黨內部近期分歧已影響其他立法推進。9月復會後還有幾週時間，11月選舉後進入跛腳鴨會期，可能產生立法也可能陷入政治僵局。

貝萊德公開支持Clarity法案，參議院立法窗口收窄

全球最大資產管理公司貝萊德公開支持Clarity法案，其全球市場發展主管Samara Cohen表示該法案是「建立以投資者為先的數字資產監管框架的重要一步」，將幫助美國「塑造市場結構的下一時代」。富達、高盛CEO Solomon和嘉信理財近期也相繼表態支持Clarity法案。參議院多數黨領袖John Thune表示參議院工作可能延至8月休會之後，立法窗口正在收窄，部分政策分析師已將法案今年通過概率下調至30%。

富蘭克林鄧普頓表態支持Clarity法案，呼籲為行業提供監管清晰度

富蘭克林鄧普頓（Franklin Templeton）公開支持Clarity法案通過，稱該法案將明確加密資產的監管框架，使投資者了解適用的保護措施，企業明確監管機構歸屬，是時候為行業提供所需的監管清晰度。

項目動態

粉筆集團披露「炒股虧損5600萬元」，前CEO張小龍上月曾炫耀炒股月賺5300萬

港股上市公司粉筆集團（02469.HK）發佈中期業績預告，披露其於7月1日至7日期間出售了若干通過公開市場購入的ETF產品及上市證券，錄得約830萬美元（約合5615萬人民幣）的總投資虧損。截至上週五（7月24日）收市，其按公允價值計量且變動計入當期損益的投資中，仍持有三家公眾公司的上市證券，總價值約850萬美元。董事會表示會密切監察投資組合表現。此前6月3日，粉筆CEO張小龍在中國人民大學講座中稱上月用8,000萬現金入市一個月賺取5,300萬元，並建議學生「最好炒科技股、更好炒美股」，因台下反應冷淡而爆粗口後離場。月初張小龍已辭任粉筆執行董事、CEO及董事會主席等職務。粉筆今日股價一度重挫近17%創歷史新低。

Hyperliquid回應「海力士合約插針」：合約部署和運營方Trade.xyz正在調查

Hyperliquid就「海力士永續合約插針事件」回應稱，SKHYNIX永續合約由Trade.xyz團隊部署和運營，該團隊正在調查相關情況並將在得出結論後更新。Hyperliquid同時解釋了HIP-3市場機制：部署者負責推送其市場的標記價格、預言機和外部價格輸入，可採用與驗證者運營的永續合約類似的標記價格方法——協議貢獻三個中位數組件之一，另外兩個組件由部署者推送並影響最終標記價格。例如，鏈上中位數為100，部署者推送150和151，則標記價格將為150。此前Hyperliquid SKHX因韓國海力士異常訂單閃跌17.9%，爆倉金額超幣安。

幣安將於7月31日移除ERA/BNB、MAGIC/USDC等多個現貨交易對

根據近期審核結果，幣安將於2026年07月31日11:00（東八區時間）移除以下現貨交易對並停止交易：ERA/BNB、MAGIC/USDC、MASK/USDC、MOVE/TRY、MOVE/USDC、POL/BTC、STORJ/TRY和SUSHI/USDC。上述交易對的現貨交易機器人服務也將同時終止，建議用戶提前更新或取消。現貨交易對的下架不影響代幣在幣安現貨的可用性，用戶仍可透過其他交易對交易相關代幣。

幣安錢包上線長鑫科技永續合約交易，最高支援20倍槓桿

X Money從今天起開始向美國Premium和Premium+訂閱者推出

SK海力士步入SpaceX的破發後塵

SK海力士(SKHY.O)美國存託憑證（ADR）週一跌至上市以來新低。該股此前於本月初以265億美元的募資規模登陸美股，但隨著投資者持續撤離高估值半導體板塊，其股價大幅回落。當日盤中一度重挫10%至139.01美元，遠低於149美元的發行價，最終收報143.02美元。至此，SK海力士與SpaceX等個股一道，成為今年美股最大規模IPO中首批跌破發行價的公司之一。半導體板塊整體承壓，備受關注的半導體指數延續近期跌勢，收於5月19日以來最低水準。與此同時，為英偉達(NVDA.O)企業債提供違約保護的成本走高，因新一輪AI基礎設施交易金額可能超過7500億美元。

SpaceX市值蒸發超1.2萬億美元，已經「跌掉」一個特斯拉

SpaceX自6月峰值225.64美元以來市值已蒸發超1.2萬億美元，幾乎相當於其創辦人馬斯克旗下另一家公司特斯拉的市值。週一SpaceX連續第16個交易日中第13次下跌，收於113.50美元，跌幅超1%。期權市場方面，散戶投資者仍大量買入幾乎不可能行權的看漲期權，試圖押注該股快速反彈。SpaceX首份財報將於下週發布，8月6日起約9.115億股內部股份的限售期將開始到期，約佔總股本的20%。交易員認為鎖定期解禁可能不會像市場擔心的那麼嚴重，但也不會對股價起到支撐作用。

Hyperliquid SKHX因韓國海力士異常訂單閃跌17.9%，爆倉金額超幣安

Hyperliquid SKHX今早閃跌17.9%，4小時爆倉金額超越幣安。起因是韓國海力士在NXT盤前交易出現一筆異常訂單（以127.2萬韓元成交1股，約867美元），因流動性較差導致跌幅高達30%後觸發停牌。Hyperliquid價格因Oracle跟進暴跌，Binance價格因套利搬磚同樣下跌，目前價格已恢復正常。

國產浸沒式DUV光刻機開始小批量生產，今年首批量產5台

上海一家國資背景公司已開始小批量生產國產浸沒式DUV光刻機，今年計劃出貨約5台，2027年增至約20台。首批設備將交付中芯國際、華虹半導體和長鑫科技，晶圓廠需驗證精度、穩定性及與現有產線的銜接，流程或持續數月甚至更久。報導稱，該設備多數部件已國產化，但部分關鍵零組件仍依賴日本，整體性能和製造品質仍落後ASML，而ASML在2025年單年交付的浸沒式DUV光刻機約為131台，國產設備距離大規模替代仍有差距。

蘋果市值超越英偉達重回全球第一

當地時間週一，蘋果超越英偉達重新成為全球市值最高公司，為2025年4月以來首次。英偉達股價週一下跌近5%，市值跌至4.77萬億美元，因投資者對AI基礎設施建設的巨額成本表示擔憂，AI晶片板塊整體走低。與此同時，蘋果股價上漲1%，市值達到4.95萬億美元，該公司將於週四盤後發布備受關注的財報。英偉達自2025年6月從微軟手中奪下全球市值第一寶座後一直保持該地位，並於去年10月短暫觸及5萬億美元市值。2026年迄今，英偉達股價僅上漲4%，而蘋果已上漲24%。蘋果表現優於大市，因其在AI資本支出上保持謹慎，更傾向於租賃算力而非自建基礎設施，這一策略受到投資者認可。

Strategy現金儲備增加5.25億至37.5億美元，近84.38萬枚BTC持倉未變動

Strategy在向SEC提交的8-K文件中披露7月20日至26日期間通過ATM計劃出售542.9萬股MSTR，淨募資約5.45億美元，其他系列優先股本週未售出；截至7月26日，可供發行的MSTR額度約229.8億美元。公司同期在回購計劃下以2,500萬美元回購288,930股STRC優先股，MSTR未回購。BTC部分本週未新增買入，持倉維持843,775枚比特幣，累計投入約636.9億美元，平均購入價約75,476美元/枚，美元儲備為37.5億美元。

Anthropic配置失誤致Claude共享對話可被公開搜索，導致用戶隱私洩露

Anthropic的Claude聊天分享功能因缺少noindex標籤，導致用戶通過「分享連結」生成的對話被谷歌索引並公開可搜索。一名Reddit用戶7月25日通過簡單搜索發現數百條完整Claude對話，暴露了加密錢包助記詞、社會安全號碼、法律討論等敏感資訊。問題根源在於分享連結的noindex標籤缺失——雖然robots.txt已屏蔽爬取，但連結出現在第三方平台後，谷歌仍可索引頁面並顯示「無可用資訊」的條目。該漏洞同樣影響Claude的公開Artifacts，洩露了員工薪資表、內部CRM聊天記錄和未發布產品路線圖。谷歌已於7月26日開始移除相關結果，但必應仍在索引。一個GitHub倉庫已存檔453條Claude對話和519條Grok對話，共11,241條訊息。用戶可透過設定頁面撤銷分享，但已儲存資料無法刪除。OpenAI曾在2025年9月因類似問題將數千條對話洩漏至搜尋引擎。

Solido Money上週末遭遇攻擊，約2.937億枚SUPRA被盜

Solido Money於上週末披露其發生攻擊事件，約2.937億枚SUPRA被盜，其中約2.2億枚SUPRA被存入疑似Gate充值地址。官方報告稱約90%受影響資金屬於該基金會。

加密交易所Coinone接入韓國投資證券股票交易入口

韓國加密交易所Coinone與韓國投資證券推出首款聯合服務，在Coinone應用首頁新增「股票投資」標籤，用戶點擊後跳轉至韓國投資證券的網頁交易系統頁面，可查看實時熱門國內股票資訊，經韓國網際網路平台Naver認證後可直接進行交易。沒有韓國投資證券帳戶的用戶可在跳轉頁面開戶後使用。雙方表示，此舉旨在方便同時投資加密資產和股票的用戶，未來將逐步擴大合作範圍。今年5月，韓國投資證券對Coinone進行了策略股權投資。

Kimi 開源 K3 大模型權重並公佈技術報告

Moonshot AI團隊發佈其最先進大模型Kimi K3的模型權重和技術報告。Kimi K3為2.8萬億參數的MoE架構模型，具備原生多模態視覺理解能力，支持100萬token長上下文。新架構號稱在相同算力下智能水平提升約2.5倍。除模型本身外，Kimi同步開放高性能注意力算子、MoE通信庫以及用於大規模運行智能體環境的基礎設施代碼，相關資源已於Hugging Face、GitHub與官網技術博客上線。

投融資消息

Psalion推出規模5000萬美元第三支風投基金，專注於區塊鏈技術應用

新加坡數字資產投資管理公司Psalion推出第三支風投基金，規模5000萬美元，為該公司迄今最大的一支基金，專注於區塊鏈技術應用。該基金將投資於基礎設施、中間件、貿易融資、RWA、穩定幣和DeFi領域的種子輪及種子前公司，重點關注Web3在資產所有權、交易和交互方式方面的消費者應用。Psalion管理合夥人Tim Enneking表示，前兩支基金均在市場低迷期推出，並認為「最佳機會往往出現在下行市場——估值更合理，創始人更專注」。

AI機器人公司Enigma完成7100萬美元種子輪融資，Index Ventures等領投

AI機器人公司Enigma完成7100萬美元種子輪融資，由Index Ventures和Ribbit Capital聯合領投，Conviction Partners及OpenAI、Anthropic、DeepMind、xAI、Cognition、Wiz等AI領域個人投資者參投。該公司成立於11個月前，此輪為物理AI領域規模最大的種子輪之一，資金將用於擴大研究和工程團隊、提升算力基礎設施並增加真實環境部署。Enigma已開發超100套自研機器人系統，運營於加州和以色列，並開放遠程交互以收集訓練數據。公司認為機器人普及的最大障礙是人機交互方式，其平台採用硬件無關策略，可適配不同製造商的機器人設備。

觀點&分析

江卓爾：BTC已跌破上升通道，做空目標從ETH切換至BTC

萊比特礦池創始人江卓爾表示，這一輪走完，他不空ETH了，改空BTC。此前策略為將ETH質押為WBETH作為保證金，在永續合約等量開空ETH，等效於賣出現貨且無槓桿和強平風險，同時保留質押利息收益並收取多頭資金費率。新策略改為以WBETH作為保證金，做空按匯率折算的等量BTC現貨。江卓爾判斷BTC已跌破上升通道，而ETH仍處於上升通道下邊緣，本輪熊市可能重演上一輪BTC和ETH不同時見底的模式——上一輪ETH最低點在2022年6月18日（匯率0.05），BTC最低點在2022年11月21日（匯率0.0698），本輪ETH可能已在2026年6月6日見底。

Coinbase CEO：AI將使加密技術更重要，代理支付或成關鍵應用

Coinbase首席執行官Brian Armstrong表示，AI將使加密技術變得更加重要而非被取代，AI代理將依賴穩定幣和區塊鏈網絡進行支付、交易和金融服務，未來AI代理完成的日交易量可能超過所有人類總和。他指出傳統銀行系統並非為全天候運行的軟件設計，AI代理需要實時可編程貨幣。Coinbase正將USDC、Base區塊鏈和x402支付協議定位為這一市場的核心基礎設施，其中x402允許軟件通過機器可讀的支付請求為在線資源付費。Armstrong稱這些工具已支持大部分代理驅動支付，Coinbase將這一戰略稱為「代理金融」（AiFi），近期已通過Coinbase Business為企業推出USDC的AI代理支付功能，並稱之為「高信念押注」。

分析：並非所有比特幣礦企都能轉型AI，電力資源成為核心競爭力

美國達拉斯舉行的首屆能源投資論壇（EIF）上，與會者表示AI浪潮本質上正在推動一場大規模能源基礎設施建設，而並非單純的軟件競爭，比特幣礦企憑藉多年尋找低成本電力、建設模塊化算力設施以及參與電網調節的經驗，在AI數據中心擴張中具備一定優勢，但擁有電力資源並不意味著自動具備建設AI數據中心的條件。劍橋替代金融中心研究人員Alexander Neumüller表示，初步數據顯示2024年6月至2025年12月期間全球比特幣挖礦年用電量從138太瓦時（TWh）升至約190太瓦時，約10%的礦企已開始將部分電力用於AI或高性能計算（HPC），超過40%的企業正在探索相關轉型。未來礦企與AI基礎設施的結合可能呈現多種模式，包括建設大型AI數據中心、提供分佈式算力、繼續運營比特幣挖礦或轉型為電網服務提供商。

重要數據

分析師：比特幣現貨交易量較2024年底暴跌75%，為2023年熊市以來最低

CryptoQuant分析師Darkfost表示，主要交易所比特幣現貨交易量較2024年底跌幅超75%。幣安7月交易量超350億美元，遠低於2024年11月的2,460億美元；Bybit暴跌85%，Coinbase跌61%，OKX跌67%，為2023年熊市後期以來最低水平。分析師指出，美伊衝突加劇壓制風險情緒，通脹引發高利率擔憂，股市持續吸收流動性，均對投機資產不利。比特幣回歸看漲趨勢需宏觀格局轉變和需求回歸。

韓國KOSPI指數跌破6000點，較6月峰值跌超30%

韓國KOSPI指數尾盤擴大跌幅，日內大跌11%，自4月14日以來首次跌破6000點，較6月峰值跌超30%。SK海力士日內跌超14%，三星電子跌超13%。

Robinhood Chain上應用存款已突破6億美元，近一週增長約50%

分析：幣安BTC散戶流入約為巨鯨兩倍，巨鯨流入較近期高點下降44.3%

CryptoQuant分析指出，幣安比特幣流入數據出現顯著分化。巨鯨30日總流入為39億美元，較6月12日峰值約70億美元下降44.3%；散戶流入為78億美元，較6月5日約100億美元僅下降22%。散戶流入目前約為巨鯨的兩倍，差距達39億美元。這種分化恰逢7月28-29日美聯儲FOMC會議前夕。聯邦基金期貨目前定價約36%概率加息25個基點，維持3.50-3.75%目標區間不變是更可能的情景。從比特幣角度看，意外加息可能支撐美元和國債收益率，增加風險資產波動性；若加息暫停伴隨偏鴿派指引，則可能部分緩解宏觀壓力。週三美聯儲決議將成為測試這一分化是否持續或開始收斂的關鍵變量。

Z世代佔幣安TradFi新用戶近半數，年內交易額達800億美元

兩個新創建的錢包地址從幣安提取6,765枚BTC，價值約4.4億美元

Hyperliquid上最大SK海力士空頭已浮盈610萬美元

隨著SK海力士暴跌，Hyperliquid上最大海力士空頭已浮盈610萬美元。其以1275.7美元做空價值4050萬美元的SKHX，現價1083美元，浮盈610萬美元。其還以97.7美元做空價值1915萬美元的BRENTOIL，浮盈243萬美元。

A股開盤，C長鑫開跌7.7%

韓國KOSPI指數跌幅擴大至7%，SK海力士跌10%

BTC突破78,000美元，日內下跌1.06%，ETH突破2,300美元，日內下跌2.94%

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