文|RWA知識圈

編|RWA知識圈

一、從Tether到螞蟻京東，穩定幣為何成巨頭必爭之地？

2014年，Tether發行全球首個穩定幣USDT，彼時加密貨幣仍是小眾實驗。十一年後的2025年6月，京東與螞蟻集團相繼宣布申請香港穩定幣牌照，引發市場震動。這絕非心血來潮－穩定幣已成為RWA（Real World Assets，現實資產代幣化）領域的核心基礎設施，尤其在跨境貿易、資產流動性和企業級支付場景中，其價值正被市場重新定義。

對B端企業而言，穩定幣的三大剛需浮出水面：

• 跨境支付降本增效：傳統SWIFT跨境結算需2-3天，而基於區塊鏈的穩定幣可實現秒級到賬，手續費降低70%以上；
• 資產流動性升級：企業鏈上資金可即時拆解、組合，解決帳期錯配問題；
• 合規化數位資產管理：錨定法幣的穩定幣成為企業進入Web3世界的「合規護照」。

二、巨擘卡位戰：政策敏感度決定商業先機

羅馬不是一天建成的，當眾多B端企業尚未察覺穩定幣的商業潛力時，以螞蟻集團為代表的科技巨頭已根據政策演進提前佈局。從香港《穩定幣監管框架》的發展脈絡來看，螞蟻的動作與政策時間節點形成呼應：

• 2023年：香港發布全球首個《穩定幣監管框架》，螞蟻隨即啟動技術儲備；
• 2025年4月：螞蟻數科簽約香港政府，海外總部落地；
• 2025年5月：與匯豐銀行合作完成代幣化存款即時調撥，驗證鏈上結算能力；
• 2025年6月6日：香港《穩定幣條例》公告8月1日生效，螞蟻6月12日宣布首批申牌。

這種「政策- 科技- 生態」 的閉環，展現了穩定幣作為巨頭全球化金融服務策略支點的邏輯。以螞蟻國際為例，其Alipay+（跨境支付）、萬裡匯（中小企業跨境金融）、安通（商家收單）三大業務與穩定幣自然契合。 2024年螞蟻國際超1兆美元資金流中，3,000億已透過區塊鏈處理－若半數遷移至自有穩定幣體系，將啟動1,500億美元級內生交易量，相當於再造一個跨國支付巨頭。

三、技術護城河：如何支撐兆級企業級應用？

穩定幣只是RWA的冰山一角。我們深入拆解螞蟻的技術架構會發現，這些投入對尋求合規發展的企業有重要啟示：

• 高效能交易引擎：專為RWA設計的Layer2區塊鏈Jovay，支援10萬TPS和100毫秒回應，比以太坊快千倍；
• 開發者生態利器：開源虛擬機器DTVM相容以太坊，整合AI框架SmartCogent，降低企業開發門檻；
• 資產上鍊基礎設施： 「兩鏈一橋」（AntChain資產鏈+跨鏈橋+Jovay）打通新能源等兆實體資產代幣化路徑。

區塊鏈技術的進步標誌著RWA進入「毫秒級可信任交易」時代——企業可在鏈上完成大宗能源交易、供應鏈金融等複雜操作，而穩定幣將成為這些場景的「血液」。

四、中小企業破局：RWA賽道仍存黃金機會

當螞蟻、京東、亞馬遜等巨頭搶佔高地，中小企業是否毫無機會？絕非如此！ RWA的核心價值在於多元化資產類型與場景分散化：

• 新能源、供應鏈票據、不動產等細分賽道仍處藍海；
• 區域性貿易、垂直產業結算等場景需客製化穩定幣方案。

然而，中小企業需跨越三點門檻：

• 牌照合規：香港等地牌照申請需6-8個月，涉及法律架構、儲備金審計；
• 技術架構：鏈上發行、託管、跨鏈對接等開發成本超百萬美元級；
• 生態擴充：流動性池搭建、商家接取等資源整合難題。

專業機構正成為破局關鍵推手，可為中小企業提供全週期支援： 從香港MAS到新加坡MAS的牌照合規路徑設計，到基於DTVM等開源工具的輕量化開發框架；從對接銀行等託管方的代幣化服務，到跨境電商場景的精準生態導流，形成覆蓋牌照、技術、資金、市場的閉環解決方案。

五、穩定幣是B端金融的“數位基礎建設革命”

從巨頭重兵佈局到中小企業場景滲透，穩定幣正從「加密貨幣工具」升級為企業級金融作業系統。隨著香港《穩定幣條例》8月生效，中國企業將迎來新一輪「持牌競技」。對中小企業而言，透過系統性的知識賦能與資源對接實現「合規+技術+生態」三位一體，完全有機會在跨境貿易、垂直行業鏈金融等場景中分得紅利——畢竟，數位經濟的未來，從不是巨頭的獨角戲。