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原文作者：Kevin(Cipholio分析师）
原文标题：Cipholio 深度分析：NFT在公链生态的变化
一
NFT的数据变化
自2021年起，NFT逐步接过DeFi的热度，进入快速发展阶段，成为加密货币市场上最受关注的领域。随着一批头部NFT项目的崛起和明星的参与，越来越多的投资者被吸引到这个市场中来，NFT的交易规模不断扩大。尤其是在2021年下半年之后，NFT的交易量和参与人数等指标都大幅上涨。
如下图所示，以太坊生态NFT在OpenSea的交易量近几个月一直处于高位。
图1：以太坊生态NFT在OpenSea的交易量（数据来源：dune/rchen8）
在NFT的热潮中，以太坊生态的NFT在市值和交易量在很长一段时间里都占据整个市场的绝大多数。这种现象也是在情理之中，以太坊生态拥有最多项目、充足的投资资金和众多开发者，无论从哪个维度来评价，以太坊的地位都难以撼动，这些优势足以使以太坊在NFT发展中领先其他生态。
但是，从近30天交易量和近7天交易量这些短期数据来看，Solana生态的NFT正在快速发展，其生态中有越来越多的NFT项目跻身到交易量前列，成为仅次于以太坊的第二大NFT生态。
表 1：交易量前100项目在不同生态的个数（数据来源：cryptoslam，2022年5月28日）
从交易市场来看，Solana生态中的NFT交易所Magic Eden所占的市场份额也取得明显增长。
从下图可以看出，OpenSea和LooksRare的市场份额都出现不同程度的下降，而Magic Eden则大幅上升。哪怕是在OpenSea支持Solana生态之后，Magic Eden的市场份额仍然在增加。
图2：几个NFT交易所的份额（数据来源：The Block）
二
Solana生态NFT的发展
NFT项目从以太坊生态外溢到其他公链生态是近期一个值得关注的现象。以太坊的性能瓶颈和高昂的使用费用是解释这个现象的常规说辞，这个逻辑与当时的DeFi非常相似。
但是，NFT和DeFi有明显的区别。对于DeFi项目来说，用户在使用DEX、Lending、或者其他类型的项目时，需要频繁地与公链进行交互。在这个过程中，性能和使用费用会大大影响用户体验。在这种情况下，类似于Solana这种性能更高、使用费用更低的公链自然就有发展空间，吸引大量潜在的项目方和用户群体。
相比之下，目前的NFT项目更多是以PFP为主，除了铸造和买卖交易之外，几乎不需要与公链有太多交互。当然，项目方可能会制定宏伟的发展蓝图，未来会与公链进行频繁交互，需要高性能做支撑。但目前就有这类需求的项目并不多见。
再从以太坊的实际使用情况来看。如下图所示，从3月开始，以太坊Gas的使用是一直在下降的。结合Solana生态中NFT项目大规模发展是从4月开始，因此，仅仅从性能和使用费用的因素来看，似乎不足以解释NFT项目从以太坊外溢，其中的内在逻辑需要进一步来看。
图3：以太坊Gas费使用情况（数据来源：glassnode）
经过一段时间的发展，以太坊生态中的NFT项目已经逐步形成头部团体。特别是在Otherside拍卖之后，NFT投资者的大量资金参与到Otherside项目中，并且短期内以太坊生态中没有特别热门的NFT项目出来。此时，以太坊的NFT市场出现一个空窗期，给了其他公链生态发展机会。OpenSea支持Solana是一个重要利好，OpenSea庞大的用户群体可以更方便地参与Solana生态的NFT交易。
当然，Solana生态的内部积累也至关重要。
首先，一个公链生态中的开发者越多，项目就会越多，进而吸引更多用户和资金，这是相辅相成的。
Solana生态中的开发者群体在2021年不断壮大，是整个生态向前发展的极大助力。如下图所示，横坐标代表2020年的开发者数量，纵坐标是2021年的开发者数量。也就是说，某个公链生态的纵坐标越大，表示开发者的绝对值越多；与原点连线的斜率越大，意味着这个公链生态在2021年的开发者增长数量越多。很明显，Solana生态的开发者数量和增长速度都是排在非常靠前的位置。
图4：不同生态的开发者（数据来源：Electric）
其次，Solana生态中已经有比较完善的NFT发展基础，包括项目开发工具和交易市场等。
例如，Magic Eden是一个基于Solana的NFT交易市场，已经支持大多数主流Solana钱包，可以非常方便的支持投资者来参与交易，并且用户体验非常好。
第三，财富效应和FOMO情绪对于吸引早期投资者是非常重要的。
Okay Bears是大多数投资者了解的第一个Solana生态的NFT项目。从4月底开始，Okay Bears的地板价在短时间内增长了几百倍。巨大的财富效应吸引更多投资者参与进来。
图5：Okay Bears的地板价和交易量（数据来源：Magic Eden）
三
其他公链生态的发展机会
在DeFi Summer中，几乎所有主流公链都从中受益并取得长足发展。那么在这次NFT热潮中，除Solana之外，其他公链生态的NFT项目是否也有机会跟着发展起来？
从短期来看，目前市场所处的宏观环境与DeFi Summer时明显不同。受到美联储加息和量化紧缩的影响，整个金融市场包括加密货币市场都处于下行趋势中。再叠加近期Luna事件的影响，短期内整个加密货币市场包括NFT不具备快速上涨的基础。
但是，从长期来看，NFT还处在非常早期，NFT的竞争可以说是刚刚开局。那么在一个快速发展的增量市场中，其他的公链生态当然有机会从中分一杯羹。
01
FLOW
Flow是由Dapper Labs开发的底层区块链基础设施，旨在为开发者和用户提供一个平台，确保任何人都能在Flow生态中进行创建、持有、互动和发展。Flow的核心产品包括Flow链、Dapper Wallet和生态中的明星项目。在技术架构上，Flow通过多节点分工设计和独特的数据存储方式来提高自身的效率和安全性
从Flow生态来看，根据Flowverse数据，Flow链上目前有318个项目，包括各种类型的NFT、数据分析、钱包、NFT交易所等，生态中的头部项目如下表所示。
表2：Flow生态中的头部项目（数据来源：Flowverse）
NBA Top Shot是Flow早期推出的明星项目，在总交易量和持有人数上远远超过生态中的其他项目。这也是Flow的一大优势，即团队背后有强大的资源，可以与现实中的知名厂商、强大IP合作推出产品，进而吸引这些IP自带的用户群体。后续的NFL ALL DAY和UFC Strike也是类似的逻辑。
但是，Flow生态中自发成长起来的NFT项目比较少，大部分项目知名度不高。针对这个问题，Flow近期联合多家投资机构推出7.25亿美元的生态基金，用于支持Flow生态中项目的发展。
02
POLYGON
Polygon是一个去中心化的以太坊扩展平台，在安全和低交易费用的前提下，开发者可以构建可扩展的、用户友好的DApp。从去年开始，Polygon收购了Hermez、Mir等优秀项目，持续保持竞争力。Polygon生态发展很快，根据官方数据显示，目前生态内项目有1498个，其中NFT项目有450个。
Polygon生态中没有头部的NFT项目。从交易量来看，Zed Horse和Zed Run在总交易量上能排在前100，Crypto Unicorns、DEFY Genesis Mask和Cyberkongz VX等项目在短期内的交易量增长比较快，总体来讲，这些项目普遍缺乏知名度。LUXY是基于Polygon的NFT交易市场，但是LUXY的上线时间不长，用户数量和流量都不高。
与Flow不同，Polygon生态中已经积累了一定数量的NFT项目，但是缺乏明星项目。在生态早期，可能需要Polygon官方亲自打造明星NFT项目，或者加大对优质项目的扶持力度。
03
RONIN
Axie Infinity开创了Play to Earn模式，一直到目前为止，Axie Infinity的NFT交易量是所有NFT项目中最高的。为了项目的持续发展，Axie Infinity官方推出Ronin。这代表了一种趋势，优质的NFT项目，类似于Axie Infinity、BAYC等，都可能在某个时间推出适合自己的NFT底层基础设施。这种趋势值得关注，因为这些优质项目自身有非常多的用户，他们推出的NFT底层基础设施会依托自己的项目不断扩大生态。当然，这种模式的局限性在于头部NFT项目的更迭很快，一旦生态中的明星NFT项目失去热度，整个生态就会冷淡。
04
交易所
面对庞大的NFT市场，Binance和Coinbase等头部交易所也在积极布局自己的NFT生态。以Binance为例。Binance在2021年6月上线NFT市场，依托Binance强大的资源和流量，在几个月时间内推动250余万NFT创建和上架，同时推出NFT盲盒和IGO等玩法。但是，Binance的NFT市场和OpenSea等NFT交易市场在上线项目和用户人群有明显的区别。
头部的NFT项目，或者说投资者熟悉的NFT项目，主要还是在OpenSea等NFT交易市场进行交易。这一方面是用户的使用习惯决定，NFT的资深用户对Binance这种中心化的充提模式兴趣不大；另一方面是主流NFT项目在OpenSea这类NFT交易所的流动性更好。Coinbase的NFT市场也存在类似问题。
四
总结
以太坊生态的NFT项目仍然处于领先地位，Solana生态的NFT发展迅速。
考虑到当前所处的环境，其他公链生态的NFT在短期内不会大规模发展。NFT还处在发展的早期阶段，是非常具有发展潜力的增量市场，对于公链生态十分重要。
近期Solana生态中NFT蓬勃发展是一个开端，其他公链生态也会积极跟进，投资者可以保持持续关注。在这个过程中，开发者、资金激励和生态扶持等都是重要因素。
NFT市场上项目变化非常快，大多数排在头部的NFT项目可能在短时间之内消失或者大幅贬值。NFT的价值支撑要比加密货币更加脆弱，很多时候是一种社群的认同和归属感。对于投资者来讲，大多数NFT不值得长期持有。这种快速轮动也会给不同公链生态带来新的机会。
END
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