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数据回顾DeFi激流勇进的6月:借贷新贵崛起,USDT市值破百亿

Jul 4, 2020 12:10:30 PM
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DeFi可能正在经历着最快的一段发展时期,PANews从数据分析来观察DeFi世界中正在发生的一切,并尝试预见未来的发展。

文 | 蒋海波 编辑 | 毕彤彤 出品 | PANews

如果要用一个词来形容6月份的DeFi市场,当属“激流勇进”。

在刚过去的这一个月里,加密世界见证了Compound借款总量单月增长1869%;经历了USDT流通市值首次突破100亿美元;看到了总锁仓量单月增长83.5%,接近19亿美元。

DeFi可能正在经历着最快的一段发展时期,PANews从数据分析来观察DeFi世界中正在发生的一切,并尝试预见未来的发展。

总锁仓量上涨83.5%

总锁仓量是衡量DeFi项目规模的一个指标,它包括了锁定在各类项目(如交易所、抵押借贷、合成资产)中的各类资产(如ETH、USDT、USDC、WBTC)。

6月份,以太坊网络中的总锁仓量由10.26亿美元上升至18.82亿美元,涨幅达到了83.5%。从下图中可以看到,在6月15日Compound开始发放治理通证COMP之后,锁仓量快速上升。6月底,锁仓量经历了一段时间的小幅波动之后,在7月份继续上升,并在7月2日超过20亿美元。


稳定币:USDT市值破百亿美元

稳定币市场的总市值是一个总体上升的过程,并且从今年3月开始加速上升。

PANews对前7种稳定币USDT、USDC、PAX、BUSD、TUSD、HUSD、DAI进行了分析。今年年初,稳定币总市值为58.36亿美元,6月初升至109.68亿美元,6月底稳定币总市值达到120.24美元。

6月份的稳定币市场发生了一些“有纪念意义”的时刻。6月29日,随着USDT在以太坊网络中增发了3亿美元,USDT的市值首次超过100亿美元。除了USDT外,发展最快的是合规稳定币USDC。6月份市值由7.31亿美元升至9.86亿美元,上升34.9%。6月24日,Algorand基金会宣布与Circle达成合作,将在Algorand链上发行USDC。今年3月,Tether已经提前一步在Algorand上发行了100万USDT。


抵押借贷增长134%

抵押借贷是DeFi最主要的一类应用。6月份,以太坊网络中抵押借贷平台的借贷余额由5.45亿美元升至12.76亿美元,上升134%。在6月份之前,Maker长期稳居抵押借贷平台首位,而现在已经被Compound远远的甩在了身后。

6月初,Maker占据了借款量73.59%的份额,Compound的借款量只有Maker的15.26%。整个6月份,Compound的借款量从0.19亿美元升至38.35亿美元,上升1869%。



Compound是最近发展较快的一个项目,甚至改变了DeFi市场的格局和玩法。Compound代币COMP一共1000万枚,其中的5004949枚COMP分配给用户。此前,COMP的分配受给定资产赚取的利息金额的影响,而在6月底经过修改之后,COMP的分配仅取决于在Compound上存入或借出的美元资产的价值。

虽然PANews仍然坚定的看好DeFi的发展,但不得不说市场上存在泡沫,以Compound为例。首先,Compound的治理代币COMP的权责极其不对等。持有COMP只享有Compound的治理权,而没有Compound项目收益分配的权限。

从下图中可以看到,截至6月30日,Compound的存款利率和借用利率之差(spread)极大,BAT的利差接近20%。本质上来讲,Compound的项目方仍然依靠利息差维持项目的运行,但这些收益与COMP持币人无关。另外,由于COMP的分配,在Compound项目中存在借入收益比存款收益高,借入利率越高收益越高的诡异情况。这种机制催生了大量的套利者,无法反应真实的需求。一旦由于借贷量上升或者COMP价格下跌,收益达不到套利者预期的时候,这些资金必然将从Compound中取出。


去中心化交易所在6月中迎来小高峰

就目前而言,加密货币的主要用途仍然是交易,虽然现在的交易市场仍然以中心化交易所(CEX)为主,但去中心化交易所(DEX)必然是未来发展的一个重要方向。

相比于抵押借贷市场而言,DEX的交易量在6月中旬达到高峰之后又迅速降温。目前,DEX每天的交易量仍不足1亿美元,而中心化交易所每天的交易量高达上千亿美元。


在以太坊网络中,Uniswap V2的成交量居于首位,远远超出其它项目。从下图中我们可以看到,24小时成交量前6个都属于兑换池类型。这也反应出区块链在金融领域的作用——区块链正在改变传统的交易、结算方式。虽然Loopring等订单簿类型的DEX也很火,并且在技术上作出了突破,但24小时交易量不足100万美元。


合成资产连创新高

合成资产Synthetix(SNX)无疑是2019年表现最好的项目之一,全年SNX价格上涨2734%,并且抵押SNX可以获得近100%的币本位收益。这一辉煌成就在今年6月得到了延续。从去年年底到今年第一季度,SNX的价格曾从1.46美元跌至0.38美元,跌幅高达74%。但SNX的价格在6月份再创新高,截至目前仍在连续创出新高。

通过抵押SNX,可以生成合成资产,并在synthetix.exchange中与其它合成资产交易。合成资产不光包括了加密货币和反向加密货币(做空),还包括大宗商品、外汇、指数。目前,与稳定币相关的交易对中,成交量最大的合成资产正是sFTSE(英国富时100指数)和sNIKKEI(日经指数),甚至超越了一般去中心化交易所的总体成交量。


Synthetix是以太坊网络中的一个合成资产交易协议,可以说Synthetix打开了一扇用加密货币合法的交易金融衍生品的大门。最近比较火的一个项目Oikos(OKS)正是将Synthetix的想法移植到了Tron网络中。

跨链资产WBTC数量增加了126%

DeFi的第一步需要有货币,而比特币的千亿美元市值正好可以为DeFi项目提供资产,这可以通过资产的跨链实现。从去年到今年初,跨链资产的发展一直处于不温不火的状态。在今年年初,比特币的锚定币还只有1110 BTC,到6月底已经达到了11773 BTC。

今年,跨链资产的发展首先是因为WBTC被Maker DAO列入抵押资产,之后Compound、Balancer、Curve等流动性挖矿(yield farming)吸引了更多的比特币锚定币,跨链资产也因此进入了黄金发展时期。

WBTC是发展最快,也是目前规模最大的比特币锚定币,由BitGo、KyberNetwork和Ren等区块链项目联合推出。5月初,WBTC的发行量只有1125枚,到6月底已经发展到了8690枚,6月份WBTC的数量增加了126%。

另一个值得注意的跨链资产renBTC,是由Ren Protocol推出的一个无需信任的比特币锚定币。RenBTC的历史只有一个多月,从5月底上线以来,到6月底规模已经达到了1082枚,位居比特币锚定币的第二位。


杠杆交易

虽然6月份杠杆交易的持仓同样创下了新高,但并没有向其它DeFi类项目一样迎来爆发式的增长。以太坊网络中的杠杆交易主要以dYdX为主,占据了总持仓量的97%。6月份,杠杆交易的持仓由2651万美元增长到2836万美元,上升6.98%。

总结

在各类DeFi项目中,现阶段发展最快的是抵押借贷,其中以Compound为代表。为DeFi提供资产的跨链资产因为以太坊上的抵押需求也迎来的发展的黄金时期,今年上半年WBTC的规模增长了683%;仅仅上线一个多月的RenBTC,规模也达到了1082枚,RenBTC这种无需信任的模式必然将继续高速发展,甚至成为未来的主流。

在去中心化交易所中,值得注意的是,成交量前6名的交易所均为兑换池类型,这改变了传统金融的交易、结算模式,兑换池有资金需求,同样涉及到流动性挖矿。稳定币规模稳健增长,达到了120亿美元,其中USDT的规模在6月份突破100亿美元。

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